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1、第五章 風險與風險管理2022-8-6成都理工大學工程技術學院1行業(yè)參考學習重點學習重點2022-8-621.企業(yè)風險2.風險種類3.風險管理流程4.風險管理工具2行業(yè)參考企業(yè)風險企業(yè)風險2022-8-63風險觀念的改變風險觀念的改變風險內涵風險內涵對風險的反對風險的反應應應對風險的應對風險的機制機制前現(xiàn)代前現(xiàn)代社會社會命運命運、迷信、迷信、罪惡罪惡接受、責備接受、責備補償、懲罰、補償、懲罰、復仇、報應復仇、報應現(xiàn)代社會現(xiàn)代社會可預測、可度可預測、可度量的量的負面因素負面因素避免、保護避免、保護賠償、財務賠償、財務現(xiàn)代現(xiàn)代市場經(jīng)濟市場經(jīng)濟可管理、可操可管理、可操縱的縱的機會機會接受專業(yè)的控接受
2、專業(yè)的控制建議，并建制建議，并建立自我糾錯系立自我糾錯系統(tǒng)統(tǒng)系統(tǒng)改善系統(tǒng)改善3行業(yè)參考企業(yè)風險企業(yè)風險2022-8-644行業(yè)參考研究風險的三個基本問題研究風險的三個基本問題風險的真相是什么？產(chǎn)生的不利后果有哪些？如何規(guī)范與測度不確定性？風險理論學派風險理論學派客觀實體派客觀實體派（保險精算、工程學、經(jīng)濟學與財務理論），風險是可以測度的，以客觀概率的概念規(guī)范和測度不確定性；主觀構建派主觀構建派（心理學、社會學、人類學與哲學），風險不是測度的問題，二是構建過程的問題。2022-8-655行業(yè)參考風險種類2022-8-66外部風險外部風險1.1.政治風險政治風險含義含義政治風險政治風險是指完全或部
3、分由政府官員行使權力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性；也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風險。政府的不作為或直接干預也可能產(chǎn)生政治風險。政府的不作為或直接干預也可能產(chǎn)生政治風險。政府的不作為政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實施當?shù)胤?。直接干預直接干預：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。6行業(yè)參考風險種類2022-8-67分類分類宏觀政治風險、微觀政治風險。宏觀政治風險、微觀政治風險。（1）宏觀政治風險宏觀政治風險對一國之內的所有企業(yè)都有潛在影響。（2）微觀政治風險微觀政治風險僅對特定企業(yè)、產(chǎn)業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響。7
4、行業(yè)參考風險種類2022-8-68源頭源頭政府推行政府推行有關外匯管制、進口配額、進口關稅、當?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結構等的規(guī)定。歧視性措施歧視性措施，比如對外國企業(yè)征收額外稅收、在當?shù)劂y行借款受到限制及沒收資產(chǎn)等。閱讀教材案例閱讀教材案例8行業(yè)參考風險種類2022-8-692.2.法律風險與合規(guī)風險法律風險與合規(guī)風險合規(guī)風險合規(guī)風險是指因違反法律或監(jiān)管要求違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準則或相關標準而給企業(yè)信譽帶來的損失的可能性。法律風險法律風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化
5、范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。法律風險通常包括以下三方面：法律風險通常包括以下三方面：（1）法律環(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等；（2）市場主體自身法律意識淡薄，在經(jīng)營活動中不考慮法律因素等；（3）交易相對方的失信、違約或欺詐等。9行業(yè)參考風險種類2022-8-610合規(guī)風險合規(guī)風險 行政責任和道德責任的承擔行政責任和道德責任的承擔法律風險法律風險 民事責任的承擔民事責任的承擔【例子例子】銀行與客戶約定的利率超出了人民銀行規(guī)定的基準利率幅度 銀行合規(guī)風險突出表現(xiàn)在監(jiān)管機關的行政處罰、監(jiān)管機關的行政處罰、重大財產(chǎn)損失和聲譽損失重大財產(chǎn)損失和聲譽損失 法律風險則
6、側重于銀行對客戶民事賠償責任的承銀行對客戶民事賠償責任的承擔擔10行業(yè)參考風險種類2022-8-6113.3.社會文化風險社會文化風險（1 1）跨國經(jīng)營跨國經(jīng)營活動引發(fā)的文化風險活動引發(fā)的文化風險（2 2）企業(yè)）企業(yè)并購并購活動引發(fā)的文化風險活動引發(fā)的文化風險（3 3）組織）組織內部因素內部因素引發(fā)的文化風險引發(fā)的文化風險11行業(yè)參考風險種類2022-8-6124.4.技術風險技術風險狹義狹義的技術風險就是技術在創(chuàng)新過程中，由于技術本身復雜性和其他相關因素變化產(chǎn)生的不確定性而導致技術創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。12行業(yè)參考風險種類風險種類5.5.自然環(huán)境風險自然環(huán)境風險自然環(huán)境風險，是指企業(yè)由于其自
7、身或影響其業(yè)務的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔損失的風險。對自然環(huán)境的影響分為：直接影響和間接影響。2022-8-61313行業(yè)參考風險種類風險種類6.6.市場風險市場風險（1 1）產(chǎn)品或服務的）產(chǎn)品或服務的價格及供需變化價格及供需變化帶來的風險。帶來的風險。（2 2）能源、原材料、配件等物資）能源、原材料、配件等物資供應的充足性、穩(wěn)定性和價格的變供應的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化化帶來的風險。帶來的風險。（3 3）主要客戶、主要供應商的）主要客戶、主要供應商的信用風險信用風險。（4 4）稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化帶來的風險。）稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化帶來的風險。稅
8、收風險稅收風險指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風險指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風險利率風險利率風險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預期之外損失的風險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預期之外損失的風險匯率風險或貨幣風險匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導致的。的價值發(fā)生變動的可能性導致的。股票價格風險股票價格風險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價格相影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的聯(lián)系的潛在進入者、競爭者與替代品的潛在進入者、競爭者與替代品
9、的競爭帶來的風險競爭帶來的風險。閱讀案例閱讀案例5.25.2（P235P235）2022-8-61414行業(yè)參考風險種類風險種類7.7.產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)風險是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關的風險。在考慮企業(yè)可能面對的產(chǎn)業(yè)風險時，以下幾個因素是非常關鍵的：（1 1）產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段。）產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段。（2 2）產(chǎn)業(yè)波動性。）產(chǎn)業(yè)波動性。（3 3）產(chǎn)業(yè)集中程度。）產(chǎn)業(yè)集中程度。2022-8-61515行業(yè)參考風險種類風險種類8.8.信用風險信用風險供應商供應商信用風險：供應商不能按照合同約定按時、信用風險：供應商不能按照合同約定按時、保質、保量地提供這些生產(chǎn)要素。保質、保量地提供這
10、些生產(chǎn)要素。主要客戶主要客戶信用風險體現(xiàn)為對方在賬款到期時不予信用風險體現(xiàn)為對方在賬款到期時不予支付的風險。支付的風險。確定允許賒欠的對象以及允許賒欠的金額確定允許賒欠的對象以及允許賒欠的金額是公司是公司經(jīng)理應當考慮的最為重要的決策之一。經(jīng)理應當考慮的最為重要的決策之一。2022-8-61616行業(yè)參考風險種類風險種類內部風險內部風險1.1.戰(zhàn)略風險戰(zhàn)略風險戰(zhàn)略風險定義為“未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標的影響戰(zhàn)略目標的影響”。這一定義的內涵可以從以下兩個方面展開：（1）從戰(zhàn)略風險可能導致的結果結果來看，有整體性損失和戰(zhàn)略目標無法實現(xiàn)兩種結果。（2）從戰(zhàn)略風險產(chǎn)生的
11、原因原因來看，戰(zhàn)略風險產(chǎn)生于外部環(huán)境和戰(zhàn)略管理行為和戰(zhàn)略成功必要條件。2022-8-61717行業(yè)參考風險種類風險種類2.2.操作風險操作風險指由于員工、過程、基礎設施和技術或對運作有影響的類似因素（包括欺詐活動）的失誤而導致虧損的風險。（1）員工。員工風險包括員工的雇用、培訓和解雇所涉及的風險。（2）技術。（3）舞弊。（4）外部依賴。企業(yè)越來越依賴基礎設施、電話、交通系統(tǒng)和能源供應商。（5）過程/程序。（6）外包。閱讀案例閱讀案例5.35.3（P237P237）2022-8-61818行業(yè)參考風險種類風險種類3.3.運營風險運營風險運營風險運營風險是指企業(yè)在運營過程中，由于外部環(huán)境的復雜性和
12、變動性以及主體對環(huán)境的認知能力和適應能力的有限性，而導致的運營失敗或使運營活動達不到預期的目標的可能性及其損失。（1 1）企業(yè)）企業(yè)產(chǎn)品結構、新產(chǎn)品研發(fā)方面產(chǎn)品結構、新產(chǎn)品研發(fā)方面可能引發(fā)的風險；可能引發(fā)的風險；（2 2）企業(yè)）企業(yè)新市場開發(fā)，市場營銷策略新市場開發(fā)，市場營銷策略（包括產(chǎn)品或服務定價與銷售渠道，（包括產(chǎn)品或服務定價與銷售渠道，市場營銷環(huán)境狀況等）方面可能引發(fā)的風險；市場營銷環(huán)境狀況等）方面可能引發(fā)的風險；（3 3）企業(yè)）企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務，高、中層管理人員和重要業(yè)務流程中專業(yè)人員的流程中專業(yè)人員的知識結構、專
13、業(yè)經(jīng)驗知識結構、專業(yè)經(jīng)驗等方面可能引發(fā)的風險；等方面可能引發(fā)的風險；（4 4）期貨期貨等等衍生產(chǎn)品衍生產(chǎn)品業(yè)務中發(fā)生失誤帶來的風險；業(yè)務中發(fā)生失誤帶來的風險；（5 5）質量、安全、環(huán)保、信息安全質量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中發(fā)生失誤導致的風險；等管理中發(fā)生失誤導致的風險；（6 6）因企業(yè)內、外部人員的）因企業(yè)內、外部人員的道德風險或業(yè)務控制系統(tǒng)失靈道德風險或業(yè)務控制系統(tǒng)失靈導致的風險；導致的風險；（7 7）給企業(yè)造成損失的）給企業(yè)造成損失的自然災害自然災害等風險；等風險；（8 8）企業(yè)）企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務流程和信息系統(tǒng)操作運行情況現(xiàn)有業(yè)務流程和信息系統(tǒng)操作運行情況的監(jiān)管、運行評價及持續(xù)的監(jiān)管、運
14、行評價及持續(xù)改進能力方面引發(fā)的風險。改進能力方面引發(fā)的風險。2022-8-61919行業(yè)參考風險種類風險種類4.4.財務風險財務風險財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降和陷入財務困境甚至破產(chǎn)的風險。管理失誤和公司治理的不完善在公司破產(chǎn)中所扮演的主要角色，通常被強調為公司破產(chǎn)的直接導火索。2022-8-62020行業(yè)參考強化練習強化練習【例題1單選題】某企業(yè)由于系統(tǒng)故障造成交易延誤，給客戶帶來了損失，導致訴訟。根據(jù)以上信息，判斷該企業(yè)遇到的風險類型是（）。A.政治風險B.環(huán)境風險C.聲譽風險D.操作風險 正確答案D答案解析操作風險是指由于員工、過
15、程、基礎設施和技術或對運作有影響的類似因素（包括欺詐活動）的失誤而導致虧損的風險?？蓪⒉僮黠L險組合成以下幾種風險：員工、技術、舞弊、外部依賴、過程/程序、外包。該企業(yè)系統(tǒng)故障帶來的損失屬于典型的操作風險。2022-8-62121行業(yè)參考強化練習強化練習【例題2多選題】（2011）甲公司是在上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進口。甲公司的長期債務中，長期銀行借款占80%。下列各項中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風險有（）。A.利率風險B.流動性風險C.商品價格風險D.股票價格風險正確答案ACD2022-8-62222行業(yè)參考強化練習強化練習【例題3多
16、選題】甲企業(yè)打算進軍非洲某國市場，在對該國進行政治法律環(huán)境分析時，發(fā)現(xiàn)該國存在著政治風險，下列屬于該國政治風險的有（）。A.該國政府正計劃將一些外國企業(yè)的資產(chǎn)收歸國有B.該國政策明確規(guī)定外國企業(yè)必須采取合資的形式C.該國消費者消費能力不足D.該國實行嚴格的外匯管制正確答案ABD答案解析政治風險是指政治因素對企業(yè)環(huán)境或未來產(chǎn)生影響的可能性，政治風險的源頭包括政府推行有關外匯管制、進口配額、進口關稅、當?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結構等的規(guī)定。還包括歧視性措施，比如對外國企業(yè)征收額外稅收、在當?shù)劂y行借款受到限制及沒收資產(chǎn)等。2022-8-62323行業(yè)參考風險管理基本流程風險管理基本流程2022-
17、8-62424行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-62525行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-62626行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-62727行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-62828行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-62929行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-63030行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-63131行業(yè)參考風險管理七大策略風險管理七大策略2022-8-63232行業(yè)參考強化練習強化練習1.2013年春季，H7N9在中華大地上肆虐，給廣
18、大養(yǎng)殖戶造成嚴重沖擊。保險公司適時推出H7N9保險。農(nóng)樂禽養(yǎng)殖有限公司立即進行了投保，以應對H7N9給企業(yè)帶來的風險。該公司采用的風險管理工具是（）。A、風險承擔B、風險規(guī)避C、風險轉移D、風險對沖2022-8-63333行業(yè)參考強化練習強化練習2.多選題多選題甲公司是一家稀有礦產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，正在考慮在某國進行開采。該國政府曾迅速取得對外國資產(chǎn)的控制權并開征稅賦，從而確保了政府能獲取所有的收益。下列各項甲公司應對風險的措施中，屬于風險轉移的是（）。A、邀請該國政府成為投資企業(yè)的共有人B、邀請當?shù)氐V業(yè)開采者的參與和投資C、在全球融資滿足當?shù)貙Y金的需求D、為資產(chǎn)投?！菊_答案】BD【答案解析】本題
19、考核風險管理工具，風險轉移指企業(yè)通過合同將風險轉移到第三方，企業(yè)對轉移后的風險不再擁有所有權。例如：（1）保險；（2）非保險型的風險轉移。例如，服務保證書等。（3）風險證券化。選項A屬于風險控制。選項C屬于風險對沖。2022-8-63434行業(yè)參考強化練習強化練習3.單選題單選題乙企業(yè)是國內一家貿(mào)易公司，三個月后要償還一筆美元應付賬款，但是預計美元相對于人民幣將持續(xù)走高，為了應對這種風險，乙企業(yè)與銀行簽訂了遠期合同對這筆交易進行套期保值，乙企業(yè)采用的風險管理工具是（）。A、風險規(guī)避B、風險控制C、風險對沖D、風險轉換【正確答案】C【答案解析】本題考核風險管理工具。風險對沖包括使用衍生產(chǎn)品，如利用期貨進行套期保值。本題中乙企業(yè)使用遠期合同進行套期保值，屬于風險對沖。2022-8-63535行業(yè)參考2022-8-63636行業(yè)參考
公司戰(zhàn)略與風險管理第五章 風險與風險管理（稻谷書店）
