《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》PPT課件.ppt

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1、徐振磊、葛鵬飛、劉靜靜、李艷婷、柳狄11級(jí)升本會(huì)計(jì)2班2012年6月22號(hào),,別駐足，夢(mèng)想要不停追逐別認(rèn)輸，毅然堅(jiān)持才會(huì)勝出要記住，成功就在下一步盡情歡呼，相約巔峰共舞,,遼寧工大工商管理學(xué)院第二屆財(cái)務(wù)分析大賽答辯,酒文化是中華民族飲食文化的一個(gè)重要組成部分。它的歷史幾乎是與人類文化史同步發(fā)展，酒不僅僅是一種食物，它還具有精神文化價(jià)值。作為一種精神文化，它體現(xiàn)在社會(huì)政治生活、文學(xué)藝術(shù)乃至人的人生態(tài)度、審美情趣等諸多方面。在這個(gè)意義上講，酒已不再是簡單的飲品而它體現(xiàn)的是一種文化是一種精神的的象征。就如洋河酒業(yè)的廣告詞一樣：“世界上最寬廣的是海，比海更高遠(yuǎn)的是天空，比天空更博大的是男人的情懷”。洋

2、河藍(lán)色經(jīng)典以“男人的情懷”作為品牌的靈魂，代表的男人的一種睿智，一種胸懷，一種大愛。下面我們就走進(jìn)洋河股份。,酒文化,,洋河股份財(cái)務(wù)報(bào)告分析,,聞香下馬知味停車傳世經(jīng)典酒都洋河,利潤表質(zhì)量分析,資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析,財(cái)務(wù)指標(biāo)績效評(píng)價(jià),綜合評(píng)價(jià),目錄,現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析,公司簡介,選題理由,公司簡介,洋河股份位于蘇北古鎮(zhèn)宿遷市，洋河釀酒起源于兩漢而興于唐宋，解放后政府以幾家私人作坊為基礎(chǔ)成立國營洋河酒廠，即為現(xiàn)洋河股份前身。洋河酒曾多次榮獲“國際名酒”并入選中國八大名酒行列?，F(xiàn)針對(duì)不同市場推出主要品種有、洋河大曲、敦煌古、洋河藍(lán)色經(jīng)典系列，該產(chǎn)品分三步走的開發(fā)規(guī)劃策略，首先全面介入江蘇省內(nèi)的沿江8

3、市，目前的市場運(yùn)作證明我們的第一步市場開發(fā)已經(jīng)取得了偉大的勝利；第二步我們實(shí)現(xiàn)（區(qū)域）全省化策略，在全省內(nèi)的經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)布局已經(jīng)成功完成，消滅了空白市縣，目前拿著現(xiàn)金來公司要求簽約經(jīng)銷很多；第三步就是全國化的戰(zhàn)略。,,選題理由,酒是現(xiàn)代飯桌上不可替代的產(chǎn)品，也是現(xiàn)代社會(huì)交往的重要媒介，雖然最近相關(guān)部門嚴(yán)查酒駕，一些有車族開始尋覓替代品。比如，某品牌一款啤酒味茶飲料成了不少駕車人的擋酒工具，但是飲料終歸是無法滿足酒精對(duì)人們的刺激，它對(duì)酒行業(yè)的沖擊仍然是微小的白酒的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展正相關(guān)，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長將進(jìn)一步推動(dòng)白酒行業(yè)繼續(xù)保持快速增長。同時(shí)，一大批名酒骨干企業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，更加注重內(nèi)涵文

4、化建設(shè)，培養(yǎng)提升企業(yè)品牌，品牌創(chuàng)新力度不斷增強(qiáng)，綜合水平和發(fā)展質(zhì)量不斷提高，并朝著集團(tuán)化、規(guī)?；?、品牌化方向發(fā)展，也將進(jìn)一步提升白酒行業(yè)整體發(fā)展水平。洋河股份的發(fā)展特點(diǎn)代表了近年酒業(yè)發(fā)展的新形式，即注重內(nèi)涵文化發(fā)展的同時(shí)從點(diǎn)開始到面的推廣，以一種產(chǎn)品打市場樹立品牌最終打入全國市場占據(jù)一席之地。,主要競爭對(duì)手,近幾年，白酒行業(yè)前三甲一直按照“茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖”順序排位，不過隨著洋河的迅猛崛起，這個(gè)格局正在發(fā)生著一些微妙的變化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，繼2011銷售收入和營業(yè)利潤均全面超越瀘州老窖之后，洋河股份1000多億元的總市值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)將只有600億元市值的瀘州老窖甩在了后面。洋河股份今年一季度的

5、銷售收入和營業(yè)利潤再次超越瀘州老窖，瀘州老窖的“探花”地位受到了挑戰(zhàn)，一場白酒行業(yè)的第三強(qiáng)之爭開打了。洋河和老窖雖然都是濃香型白酒，但是針對(duì)的其消費(fèi)群體差異很大，如今兩者都要高調(diào)進(jìn)入對(duì)方的領(lǐng)域，搶占對(duì)方的市場份額。”下面就以瀘州老窖做對(duì)比看一下洋河股份的財(cái)務(wù)分析。,一、資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析,從圖表可以看出兩家企業(yè)2010年-2011年的資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化，兩家企業(yè)的這三個(gè)指標(biāo)都成上升趨勢，倆家公司負(fù)債總額的增長幅度卻都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資產(chǎn)總額的增長幅度。但洋河股份的資產(chǎn)總額和所有者權(quán)益總額及增長幅度均高于瀘州老窖。因而從這個(gè)角度來看洋河股份的資本實(shí)力要高于瀘州老窖。,營業(yè)收入,,營業(yè)利潤,,二、

6、利潤表質(zhì)量分析,從利潤表中可以看出兩家企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)利潤都在上升，且洋河股份的營業(yè)收入和營業(yè)利潤增長速度快于瀘州老窖。而瀘州老窖雖然在營業(yè)收入增長速度不及洋河股份快，但在期間費(fèi)用增長上卻遠(yuǎn)低于洋河股份，這說明瀘州老窖在成本費(fèi)用控制方面做的比較好。,三、現(xiàn)金流量表分析---償債能力分析,一、短期償債能力分析,一般認(rèn)為流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的基準(zhǔn)值分別是2和1。倆公司的流動(dòng)比率都低于基準(zhǔn)值，理論上說明兩家企業(yè)變現(xiàn)能力都較弱，表明企業(yè)短期內(nèi)流動(dòng)資金不足，主要是由于兩家企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債過高造成的。但從數(shù)據(jù)上可以說明瀘州老窖的資金流動(dòng)性稍好，變現(xiàn)能力快，短期償債能力強(qiáng)。,（二）長期償債能力分析,資產(chǎn)負(fù)債率

7、主要是看全部資產(chǎn)來源中有多少是來源于舉借債務(wù)，用以衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從圖表中可以看出，兩家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都相對(duì)適度。但總的來說瀘州老窖的資產(chǎn)負(fù)債率要小于洋河股份，這說明瀘州老窖的償債能力更有保障，債權(quán)人給其貸款的風(fēng)險(xiǎn)較小，便于經(jīng)營者籌集資金。,四、現(xiàn)金流量表分析----營運(yùn)能力分析,一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,從表中可以看出，洋河股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)方面比瀘州老窖更具強(qiáng)勢，這意味著洋河股份收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。有利于企業(yè)支配更充足的資金支持其他生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的運(yùn)營，降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。反之，瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)低，主要是由于營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，

8、影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力，因此應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款控制能力。,二、存貨周轉(zhuǎn)率,從存貨周轉(zhuǎn)率的表中可以看出，洋河股份與瀘州老窖的存貨周轉(zhuǎn)率相差不大。但還是洋河股份要略微好些，說明洋河在存貨管理上要好些,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表,從圖表中可以看出，瀘州老窖的流動(dòng)資產(chǎn)低于洋河股份，說明相對(duì)于洋河股份，瀘州老窖的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度過慢，營運(yùn)能力降低。瀘州老窖要改變這種現(xiàn)象就應(yīng)該提高其銷售收入所占的比重。,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,從圖表中可以看出，兩家企業(yè)在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上的差距都不大。但是總的來說，洋河股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要略高于瀘州老窖，這說明瀘州老窖的銷售收入增長速度小于總資產(chǎn)的投入增長速度。其企業(yè)規(guī)模發(fā)展的速度已經(jīng)

9、快于公司銷售收入的增加，因而導(dǎo)致其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較慢，增加了公司的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。要改變這一現(xiàn)象就應(yīng)該提高產(chǎn)品市場占有率，提高資產(chǎn)利用效率。,盈利能力分析,從圖表中可以看出，明顯瀘州老窖要高于洋河股份的銷售毛利率。瀘州老窖的銷售毛利率高，說明企業(yè)經(jīng)營成本所占用的比重較小，補(bǔ)償各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力較強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)。,（一）銷售毛利率,（二）營業(yè)利潤率,營業(yè)利潤率反應(yīng)一個(gè)企業(yè)競爭能力的強(qiáng)弱。從圖表中可以看出，瀘州老窖的營業(yè)利潤率高于洋河股份，說明瀘州老窖的商品銷售額提供的營業(yè)利潤多，企業(yè)的盈利能力強(qiáng)，因此瀘州老窖的市場競爭力強(qiáng)。反之，洋河股份的比率低，說明企業(yè)盈利能力相對(duì)弱，這是由于期間費(fèi)用多

10、和營業(yè)成本高造成的。,（三）銷售凈利率,銷售凈利潤率反應(yīng)企業(yè)銷售收入的盈利水平。從圖表中可以看出，瀘州老窖的銷售凈利潤率高于洋河股份。這說明貴州茅臺(tái)的獲利能力高，盈利能力好。而反之，洋河股份的銷售凈利潤率相對(duì)低，可能是其營業(yè)成本高，期間費(fèi)用多，投資收益少造成的。,（四）凈資產(chǎn)收益率,從圖表中可以看出，洋河股份和瀘州老窖凈資產(chǎn)收益率幾乎一致。但總體來說瀘州老窖凈資產(chǎn)收益率略高于洋河股份，說明洋河股份給投資者帶來的投資收益低于瀘州老窖。,五、杜邦綜合分析,凈資產(chǎn)收益率||資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)||銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率||||凈利潤銷售收入銷售收入資產(chǎn)總額||||銷售收入-全部成本+其他利潤-所得稅長

11、期資產(chǎn)+流動(dòng)資產(chǎn)||||制造成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用有價(jià)證券+應(yīng)收賬款+存貨+其他資產(chǎn),杜邦綜合分析指標(biāo),5.1銷售凈利率：銷售凈利率反映企業(yè)利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低，從表中可以看出，瀘州老窖的銷售凈利潤率高于洋河股份，這說明瀘州老窖的獲利能力高，盈利能力好。而反之，洋河股份銷售凈利潤率相對(duì)低，可能是其營業(yè)成本高，期間費(fèi)用多，投資收益少造成的。5.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額，它由流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，從表中可以看出，兩家企業(yè)在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上的差距都不大。但是總的來說，瀘州老窖的

12、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要低于洋河股份，這說明瀘州老窖的銷售收入增長速度小于總資產(chǎn)的投入增長速度。其企業(yè)規(guī)模發(fā)展的速度已經(jīng)快于公司銷售收入的增加，因而導(dǎo)致其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較慢，增加了公司的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。要改變這一現(xiàn)象就應(yīng)該提高產(chǎn)品市場占有率，提高資產(chǎn)利用效率,5.3權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益乘數(shù)主要是受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響，負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時(shí)也帶來了更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于該公司來說，權(quán)益乘數(shù)較高，其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不是很穩(wěn)健，償債能力較弱，但負(fù)債能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，為提高權(quán)益凈利率作出貢獻(xiàn)。就該公司而言，要優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高權(quán)益凈利率的根本途徑在

13、于改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)，合理配置資源，加速資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，最重要的是控制負(fù)債經(jīng)營和成本費(fèi)用，提高所有者權(quán)益所占份額，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提高企業(yè)的償債能力和經(jīng)營效益。5.4權(quán)益凈利率：權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的指標(biāo)；企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，而權(quán)益凈利率反映企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及管理活動(dòng)的效益，從這個(gè)指標(biāo)來看，瀘州老窖的凈資產(chǎn)收益率小于洋河股份。說明瀘州老窖給投資者帶來的投資收益低于洋河股份。,綜合評(píng)價(jià),1、通過對(duì)洋河股份和瀘州老窖兩家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的分析?？梢钥闯鰞杉移髽I(yè)2010年-2011年資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化情況，兩家

14、企業(yè)的這兩個(gè)指標(biāo)都成上升趨勢。2.通過對(duì)洋河股份和瀘州老窖兩家企業(yè)利潤表的分析?？梢钥闯鰞杉移髽I(yè)營業(yè)收入和營業(yè)利潤都在上升，且洋河股份的營業(yè)收入增長速度快于瀘州老窖的增長速度。3.通過對(duì)洋河股份和瀘州老窖兩家企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析?？梢钥闯觯瑸o州老窖對(duì)現(xiàn)金的掌控能力要略優(yōu)于洋河股份，表明瀘州老窖的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量多，保障企業(yè)能按期償還到期債務(wù)。,,4.通過對(duì)洋河股份和瀘州老窖兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)，可以看出在償債能力和盈利能力上瀘州老窖要好些。5.通過對(duì)兩家企業(yè)的經(jīng)營能力分析可以看出瀘州老窖不及洋河股份。另外洋河股份在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)方面非常的強(qiáng)勢，說明洋河股份的應(yīng)收賬款管理政策成效好近年來，白酒行業(yè)形成的“茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖”三強(qiáng)格局正在發(fā)生動(dòng)搖。在與五糧液、洋河股份拉開的“三國殺”當(dāng)中，瀘州老窖的產(chǎn)品越做越雜，擴(kuò)張路徑越來越長，經(jīng)營疲態(tài)盡顯。因此我們分析認(rèn)為洋河股份必定能夠趕超瀘州老窖成為行業(yè)老三。,,,竹身形挺直，寧折不彎；是曰正直。竹雖有竹節(jié)，卻不止步；是曰奮進(jìn)。竹外直中空，襟懷若谷；是曰虛懷。竹有花不開，素面朝天；是曰質(zhì)樸。竹超然獨(dú)立，頂天立地；是曰卓爾。竹雖曰卓爾，卻不似松；是曰善群。竹載文傳世，任勞任怨；是曰擔(dān)當(dāng)。,祝所有老師身體健康?。。?謝謝觀賞,