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1、蓮花味精財務分析報告,,,,公司簡介,河南蓮花味精股份有限公司成立于1998年7月，并于8月在上交所上市，是經河南省人民政府豫股批字199819號文批準，由河南省蓮花味精集團有限公司獨家發(fā)起并向社會公開募集股份而設立的股份有限公司。注冊資本：人民幣88,400萬元。 蓮花味精股份有限公司是一家主要經營味精及副產品生產和銷售的公司?！吧徎ā鄙虡吮粐夜ど炭偩终J定為“中國馳名商標”、已形成10大類30多個品種。 2013年6月，“蓮花”第十一次入選“中國500最有價值品牌”，品牌價值31.97億元。 截至2014年6月30日止，公司共擁有河南省項城佳能熱電有限責任公司、河南蓮花面粉有限公司、
2、河南蓮花食貿有限公司、河南省項城佳能純凈水有限公司等4家子公司。,,管理層簡介,劉旸 總經理 男 37歲 1977年11月出生,中共黨員,研究生學歷,經濟師。 薪酬：34.31萬元 學習及工作簡歷: 19952002年在河南農業(yè)大學經管學院學習,獲管理學碩士學位。 2002.72012.3任河南省農業(yè)綜合開發(fā)公司項目二部項目經理、投資管理部副經理。 2010.82012.3任河南蓮花味精股份有限公司總經理助理、味精二區(qū)總經理、黨總支書記。 2012.32013.2,任河南蓮花味精股份有限公司副總經理、常務副總經理。 2013年2月至今,任河南蓮花味精股份有限公司總經理。,,管理層簡介,鄭德洲
3、 副總經理 男 48歲 1966年出生,中共黨員,本科學歷。 薪酬：31.87萬元 學習及工作簡歷: 1987年在周口地區(qū)味精廠基建處任施工技術員; 1987年至1990年在河南財經政法大學學習; 1990年至1991年周口地區(qū)味精廠企管辦工作; 1991年至1996年在河南省蓮花味精集團有限公司勞動人事處任處長; 1996年至1998年在河南省蓮花味精集團有限公司供應公司任總經理; 1998年至1999年在阿城糖廠擔任河南蓮花味精股份有限公司阿糖收購組代表; 1999年至2006年在中日合資河南蓮花味之素有限公司任副總經理; 2005年任河南蓮花面粉有限公司總經理; 2007年8月至今任河南
4、蓮花味精股份有限公司副總經理。,,管理層簡介,王書苗 財務總監(jiān) 女 45歲 1969年生,本科學歷,注冊會計師,高級會計師 薪酬：29.90萬元 學習及工作簡歷: 1990年參加工作,曾任周口地區(qū)味精廠財務科長;河南蓮花味精股份有限公司財務處副處長、處長、財務部部長; 2010年至今任河南蓮花味精股份有限公司財務總監(jiān)。,,公司面臨的主要風險,1、市場風險 第三代調味品的出現(xiàn)瓜分傳統(tǒng)味精行業(yè)的消費者市場份額，嚴重沖擊著味精生產企業(yè)的生存發(fā)展。 2、行業(yè)競爭風險 作為傳統(tǒng)制造行業(yè)，極具競爭力的成本優(yōu)勢是企業(yè)快速成長的根本動力，味精行業(yè)尤其如此。 3、環(huán)保政策風險 味精工業(yè)污染主要是來自生產過程中
5、產生的廢液的排放，而廢水治理工程存在這建設投資大、運行費用高等問題。 4、原材料價格波動風險 隨著國家環(huán)保政策的變化和社會物價水平的上升，生產味精所需原材料的價格也將逐步提高。 5、主營業(yè)務單一風險 公司主營業(yè)務為食品生產經營，生產、銷售各種味精、雞精和調味料等調味品系列產品。主營業(yè)務相對單一，產品結構較為集中，存在一定風險。,,董事會關于公司未來發(fā)展的討論,(一) 行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢 自2012年之后，味精行業(yè)供大于求的趨勢更為明顯，產能相對過剩。據(jù)分析，未來五年內味精行業(yè)的突破口將是生產工藝革新、新型味精產品開發(fā)以及市場營銷。味精產品在競爭策略上會由原來的價格競爭轉為向品牌，低成本和綜
6、合實力的競爭。 (二) 公司發(fā)展戰(zhàn)略 公司下一步將借整體搬遷和生產要素重新組合為契機，高效配置企業(yè)資源，充分發(fā)揮品牌和渠道優(yōu)勢，強化營銷體系建設；突出體制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和產品創(chuàng)新，開創(chuàng)發(fā)展新局面。 (三)經營計劃 公司2014年將重點圍繞以下幾各方面開展工作： 1、品牌資源的開發(fā)。擁有31.97億元的蓮花品牌價值和1000多家銷售渠道等優(yōu)勢資源，可以進行招商與合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，利益共享。 2、高效集約管理。重點加強目標管理、信息化管理和費用預算內控管理、合同管理、項目管理等內控體系建設，提高公司運作效率，降低管理和生產成本 。 3、激活人力資源。加大裁減冗員力度，為公司減少人工成本，并大力引
7、進高新人員。 4、規(guī)范營銷體制運作。強化渠道和品牌的管理，加大品牌建設和維護力度，增強盈利能力和拓展空間。 5、加大技術進步。加強與科研機構、高校的技術合作，提升味精生產的技術指標，為蓮花的后續(xù)發(fā)展提供強力支撐。,,薪酬體系,2013年蓮花味精共發(fā)放職工薪酬為17858.38萬元 其中包含高管工資410.85萬元 員工人數(shù)共5608人 其中包含高管29人 員工平均薪酬為每年3.2萬元,單位：元,,審計師意見,導致保留意見的事項 2010年4月25日, 貴公司接到中國證監(jiān)會調查通知書：貴公司因涉嫌虛增會計利潤、重大訴訟事項未披露等原因，根據(jù)中華人民共和國證券法的有關規(guī)定，中國證監(jiān)會決定對貴公司進
8、行正式立案調查。 2010年6月30日前,貴公司對已發(fā)現(xiàn)的2007年度、2008年度、2009年度涉及的重大會計差錯事項分別進行了更正，內容詳見貴公司2009年度更正后的財務報表。 截止審計報告簽發(fā)日，我們尚未取得證監(jiān)會對貴公司的調查結論，無法判斷貴公司上述會計差錯更正的結果及范圍與證監(jiān)會的調查結論是否一致；同時我們也無法實施其他滿意的替代審計程序，獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，以判斷證監(jiān)會立案調查的貴公司虛增會計利潤、重大訴訟未披露等事項對貴公司2012年度財務報表可能產生的重大影響。 保留意見 我們認為，除上述導致保留意見的事項段所述事項可能產生的影響外，貴公司合并財務報表在所有重大方面按照企
9、業(yè)會計準則的規(guī)定編制，公允反映了貴公司2013年12月31日的合并財務狀況以及2013年度的合并經營成果和合并現(xiàn)金流量。,,公司收益狀況,,公司收益狀況,指標變動說明：,,公司收益狀況,2012年公司年報顯示，蓮花味精實現(xiàn)凈利潤27,906,371.24元，其中政府補貼35,627,562.87，債務重組利得265,619,803.13，在扣除這些非經常性損益之后，公司凈利潤呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，為-273,340,994.70。非經常性損益達到凈利潤的將近11倍。 2013年公司年報顯示凈利潤為-341,474,747.11。 我們可以猜測公司是否于2012年通過非經常性損益實現(xiàn)扭虧為盈，從而避免退
10、市。 進而導致了2012、2013凈利潤差距較大。,蓮花味精12年13年凈利潤差距較大原因,,公司財務指標分析,盈利能力分析：,,公司財務指標分析,償債能力分析：,,公司財務指標分析,營運能力分析：,,公司財務指標分析,現(xiàn)金流量分析：,,公司財務指標分析,經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額變動主要原因是本期加快了銷貨款的回收， 投資活動為負值的原因是公司近年一直在加快生產設備更新改造，淘汰舊設備，購買新設備。 籌資活動產生的現(xiàn)金流量變動的主要原因是本期收到借款減少。,,負債分析,其中其他應付款大部分為委托借款，暫借款，企業(yè)往來款等借款事宜，并且我們可以看出企業(yè)的長期借款僅占負債的1%，短期借款達51%
11、，借其他企業(yè)的錢占48%，報表披露，短期借款已經逾期，但是并未辦理展期手續(xù)。公司的債務結構十分嚴峻，財務風險很高，很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。 并且2013年財務費用升高，很大程度上是由于暫借款的增加。這樣加劇了企業(yè)的財務負擔。,,資產負債占比,,應收賬款,合并報表應收賬款,,應收賬款,母公司應收賬款：,,應收賬款,,一般情況下，1年內應收賬款計提比例為0-5%， 1-2年內計提10%-20%， 2-3年內計提20%-50%， 3-5年內計提50%-80%， 5年以上100%。,蓮花味精應收賬款壞賬準備1年內為5%，1-2年內為7%，2-3年內為10%，3年以上為35%，母公司自身3年以上應收賬款比例達95.74 %。 對于這部分應收賬款壞賬計提比例較低，有虛增利潤的嫌疑。,蓮花味精3年以上應收賬款中子公司占達22.03%，對于這部分本應收回但遲遲未收回的賬款，母公司有利益輸送之嫌。,,,謝謝！,
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