《宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析》PPT課件

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1、第四章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析4 .1財(cái)政政策和貨幣政策的影響4 .2財(cái)政政策的效果4 .3貨幣政策的效果4 .4兩種政策的混合使用 目的與要求：運(yùn)用IS-LM模型對(duì)政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行分析，了解和掌握財(cái)政政策和貨幣政策的影響，效應(yīng)及其決定；掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策手段的運(yùn)用。重點(diǎn)：財(cái)政政策與貨幣政策內(nèi)容，效應(yīng)與決定因素；宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)分析與政策手段的運(yùn)用。難點(diǎn)：財(cái)政政策與貨幣政策的搭配與組合。 4 .1財(cái)政政策和貨幣政策的影響1 .在短期內(nèi)IS-LM分析認(rèn)為:l國(guó)民收入波動(dòng)主因來(lái)自需求方面;l均衡收入不一定是充分就業(yè)的收入;l依靠市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)無(wú)法實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)均衡;l需要運(yùn)用國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策即宏觀的財(cái)政政

2、策和貨幣政策來(lái)改變IS和LM曲線的位置，使之相交于充分就業(yè)的國(guó)民收入。 2 . 財(cái)政政策的影響財(cái)政政策：運(yùn)用政府開(kāi)支與稅收的變動(dòng)影響總需求，從而影響就業(yè)和國(guó)民收入，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策。變動(dòng)稅收-改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)。變動(dòng)政府支出增加或減少政府購(gòu)買(mǎi)支出以及轉(zhuǎn)移支付。擴(kuò)張性財(cái)政政策經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)增加政府支出和減少稅收。刺激總需求，生產(chǎn)和就業(yè)也增加，IS曲線向右上方移，收入增加，同時(shí)也增加對(duì)貨幣的需求引起利率上升。LM向右上方移動(dòng)。緊縮性財(cái)政政策經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)減少政府支出和增加稅收。抑制投資需求的過(guò)快增長(zhǎng)，IS曲線向左下方移動(dòng)，收入萎縮，因控制貨幣需求的增長(zhǎng)使利率趨于下降。LM向左上方移動(dòng)。 3 .貨幣政策的影響

3、貨幣政策是通過(guò)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)來(lái)調(diào)節(jié)利息率，再通過(guò)利息率的變動(dòng)來(lái)影響總需求的政策。擴(kuò)張性貨幣政策 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)總需求小于總供給，降低利息率，增加貨幣供給刺激投資和消費(fèi)。LM曲線向右下方移動(dòng)，IS 曲線向右上方移動(dòng)。緊縮性貨幣政策經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)總供給小于總需求，減少貨幣供給量，提高利息率，抑制總需求。LM 曲線向左上方移動(dòng)。IS 曲線向左下方移動(dòng)， 4 .財(cái)政政策和貨幣政策的影響 擴(kuò)張性財(cái)政政策 緊縮性財(cái)政政策對(duì)利率的影響: 上升下降對(duì)投資的影響：減少增加對(duì)消費(fèi)的影響：增加減少對(duì)GDP的影響：增加減少 擴(kuò)張性貨幣政策 緊縮性貨幣政策對(duì)利率的影響: 下降增加對(duì)投資的影響：增加減少對(duì)消費(fèi)的影響：增加減少

4、對(duì)GDP的影響：增加減少 4 .2財(cái)政政策效果一財(cái)政政策效果的IS-LM分析均衡收入的變動(dòng)當(dāng)均衡國(guó)民收入沒(méi)有達(dá)到均衡時(shí)，可通過(guò)財(cái)政政策（使IS曲線移動(dòng)）和貨幣政策（使LM曲線移動(dòng)）達(dá)到新的均衡點(diǎn)。新的均衡點(diǎn)的國(guó)收收入可能比原均衡點(diǎn)的國(guó)民收入高，而利率會(huì)保持不變。當(dāng)然這取決于兩條曲線移動(dòng)的相互配合，也就是財(cái)政貨幣政策的相互配合。見(jiàn)教材P4 4 1頁(yè)1 5 -1 圖示。這也就是均衡的國(guó)民收入不一定是充分就業(yè)時(shí)的均衡。 3 財(cái)政政策效果的一般分析：政府的財(cái)政政策包括兩大類(lèi)：改變政府支出和稅收（1）增加政府支出增加政府支出會(huì)導(dǎo)致IS趨向右移，此時(shí)，均衡國(guó)民收入增加，均衡利率上升。（2）增加稅收增加稅收

5、會(huì)導(dǎo)致IS曲線左移，此時(shí)，均衡國(guó)民收入和利率下降。 二 擠出效應(yīng)擠出效應(yīng):由于政府支出增加所引起的對(duì)私人消費(fèi)和投資的抑制；以政府支出代替私人支出。這樣擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的作用就被削弱。1 . 財(cái)政政策和LM曲線的斜率(1 )、垂直的LM曲線：古典情形 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣需求只和國(guó)民收入有關(guān)，與利率無(wú)關(guān)。因而，他們認(rèn)為L(zhǎng)M曲線是一條直線。 垂直的LM曲線表明貨幣需求對(duì)利率的變化完全缺乏彈性。在這種情況下，實(shí)施財(cái)政政策對(duì)國(guó)民收入不會(huì)產(chǎn)生影響，只會(huì)影響利率，即存在完全的“擠出效應(yīng)”。 (2 )、水平的LM曲線：極端的凱恩斯情形水平的LM曲線表明國(guó)民收入對(duì)利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府

6、采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量的增加有完全效應(yīng)，而對(duì)利率變化沒(méi)有任何影響。由于不會(huì)引起利率的增加，因此擠出效應(yīng)為0。財(cái)政政策效果最好。 在什么情況下LM曲線會(huì)成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2成為一條水平線。在公式中也就是h已達(dá)到了無(wú)窮大，LM曲線就會(huì)成為一條水平線。這時(shí)候，由于人們會(huì)把手中持有的全部債券都換成投機(jī)性的貨幣余額，所以中央銀行想用增加貨幣供給量的辦法來(lái)降低利率并刺激投資的增加，是不可能有效的。這就是前面所說(shuō)過(guò)的凱恩斯陷阱。但是，如果政府用增加支出或減稅的辦法來(lái)增加總需求，則可以取得很好的效果，因?yàn)樗粫?huì)引起利率的提高，從而不會(huì)對(duì)私人投資和消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。 在什么情況下，LM曲線

7、會(huì)成為一條垂直線呢？如果利率特別高，L2成為一條垂直線，(根據(jù)前面所學(xué)，LM曲線也會(huì)成為一條垂直線). 這時(shí)，人們都不愿意為投機(jī)而持有貨幣在手中，而是盡可能多地購(gòu)買(mǎi)債券。由于私人手中已經(jīng)沒(méi)有閑置的貨幣，此時(shí)，政府支出的增加，其資金來(lái)源只能是私人部門(mén)同樣數(shù)量的債券投資的減少。因?yàn)橹挥挟?dāng)私人部門(mén)減少同樣數(shù)量的（債券）投資支出時(shí)，政府才能夠籌措到足夠的資金，所以，此時(shí)財(cái)政政策的擠出效應(yīng)就是完全的，財(cái)政政策的實(shí)行并不能引起國(guó)民收入的任何變化。 擠出效應(yīng):政府支出增加引起利率上升，利率上升而私人投資的抑制效應(yīng)。這是因?yàn)椋琁S曲線的彈性越大(即曲線斜率小而平坦)，意味著投資對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度d越大，擴(kuò)張

8、性財(cái)政政策引起利率上升時(shí)，促使私人投資下降得越多，即政府支出增加所引起的利率上升而使私人投資下降很多，從而使國(guó)民收入增加得越少。反之，IS曲線的斜率大(彈性越小)，擴(kuò)張性財(cái)政政策的擠出效應(yīng)越小，從而國(guó)民收入增加的多。 三 凱恩斯極端情況前面的分析告訴我們，在ISLM模型中，LM曲線越平坦，或IS曲線越陡峭，則財(cái)政政策的效應(yīng)越大，貨幣政策的效應(yīng)越小。如果出現(xiàn)這樣的情況：IS曲線成為一條垂直線，而LM曲線成為水平線，則財(cái)政政策可以充分發(fā)揮作用，而貨幣政策完全無(wú)效，這就是所謂凱恩斯主義極端情況。 見(jiàn)P4 4 3圖1 5 -5所示 。 4 .3 貨幣政策效果1 .貨幣政策是一國(guó)貨幣當(dāng)局為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)

9、行而采取的控制貨幣供應(yīng)量各項(xiàng)措施的總稱。2 .根據(jù)貨幣政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響，貨幣政策可分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。3 .貨幣政策的目的在于控制貨幣供應(yīng)，影響利率，從而影響投資，并最終影響國(guó)民收入。4 .貨幣政策工具主要包括：法定存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)率制度和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。 一貨幣政策效果的IS-LM分析貨幣政策效果的一般分析（以擴(kuò)張性貨幣政策為例）：央行采用擴(kuò)張性貨幣政策（降低法定存款準(zhǔn)備金率/降低再貼現(xiàn)率/買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券）會(huì)導(dǎo)致LM曲線右移。在IS曲線不變的情況下，LM曲線的右移，會(huì)導(dǎo)致國(guó)民收入增加，均衡利率下降。 1 .貨幣政策的效果和IS曲線的斜率一、垂直的IS曲線垂直的IS曲線表

10、明投資對(duì)利率變化完全無(wú)彈性。垂直的IS曲線是一種極端的凱恩斯主義情形，它只強(qiáng)調(diào)政府支出的重要性。當(dāng)IS曲線是一條垂直線時(shí)，實(shí)施擴(kuò)張性或緊縮性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致LM曲線向右或向左移動(dòng)，這時(shí)貨幣政策對(duì)利率具有完全的效應(yīng)，但對(duì)國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)產(chǎn)生影響。 IS曲線越平坦， 即IS曲線的彈性越大(即曲線斜率小)，意味著投資對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度h越大，表明利率對(duì)投資的影響越大，此時(shí)，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入的影響越大，對(duì)利率的影響越小。 IS曲線的斜率大(彈性越小), IS曲線越陡峭，表明利率對(duì)投資的影響越小，此時(shí)，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入的影響越小，但對(duì)利率的影響越大。 小結(jié)：在LM曲線的斜率給定的情況下（1）IS曲線越平

11、坦，表明利率對(duì)投資的影響越大，此時(shí)，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入的影響越大，對(duì)利率的影響越小。（2）IS曲線越陡峭，表明利率對(duì)投資的影響越小，此時(shí)，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入的影響越小，但對(duì)利率的影響越大。（3）當(dāng)IS曲線是一條水平線時(shí)，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入具有完全效力，對(duì)利率不會(huì)產(chǎn)生影響。（4）當(dāng)IS曲線是一條垂直線時(shí)，貨幣政策對(duì)利率具有完全效力，對(duì)國(guó)民收入不會(huì)產(chǎn)生影響 總結(jié)：在IS曲線的斜率給定的情況下1、LM曲線越平坦，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入和利率的影響越?。环粗?，LM曲線越陡峭，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入和利率的影響越大。2、LM曲線為一條垂直線時(shí)，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入和利率有完全效力。3、LM曲線為一條水平線時(shí)，貨幣

12、政策對(duì)國(guó)民收入和利率的變化無(wú)效。 三 貨幣政策的局限 1、貨幣政策的局限性主要表現(xiàn)在從中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出判斷、分析、制定政策到組織實(shí)施直到貨幣政策最終發(fā)揮作用有一段時(shí)間過(guò)程，即貨幣政策具有時(shí)滯性。 2、貨幣政策的時(shí)滯性可分為三種：認(rèn)識(shí)時(shí)滯、決策時(shí)滯和奏效時(shí)滯。認(rèn)識(shí)時(shí)滯：客觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要采取政策措施到中央銀行認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)所需要的時(shí)間。決策時(shí)滯：從認(rèn)識(shí)到需要采取貨幣政策到貨幣政策出臺(tái)并付諸實(shí)施的時(shí)間滯差。奏效時(shí)滯：是指采取貨幣政策措施到貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生直接影響并取得效果的時(shí)間滯差。 （1）在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，商業(yè)銀行不愿意貸款，企業(yè)不愿意向銀行借款。實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果不明顯。 （2）在通

13、貨膨脹時(shí)期，盡管中央銀行已經(jīng)提高了利息率，但企業(yè)如果此時(shí)處于有利可圖的時(shí)機(jī)，仍愿意增加借款。實(shí)行緊縮的貨幣政策的可能效果比較明顯。（3）貨幣市場(chǎng)增加或減少貨幣的供給量影響利息率從而影響國(guó)民收入的效果有限。繁榮時(shí)期物價(jià)上升快，人們會(huì)盡快把貨幣轉(zhuǎn)換成商品，緊縮貨幣供應(yīng)也無(wú)法使通貨膨脹降下來(lái)。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期增加貨幣供應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也可能被貨幣流轉(zhuǎn)速度的下降而抵消。 （4）貨幣政策的時(shí)滯：政策形成時(shí)滯，政策作用時(shí)滯（自發(fā)支出時(shí)滯和引致支出時(shí)滯），貨幣政策作為平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的手段作用有限。 4 .4兩種政策的混合使用1 .擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，擴(kuò)張的財(cái)政政策使國(guó)民收入增加利率上升，而利

14、率上升產(chǎn)生出的擠出效應(yīng)不利于國(guó)民收入的進(jìn)一步增加。配合擴(kuò)張的貨幣政策，即增加貨幣供給量使利率不上升而又能使國(guó)民收入有較大增長(zhǎng)，從而有效地刺激經(jīng)濟(jì)。但是這種搭配的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致物價(jià)快速增長(zhǎng)，甚至引發(fā)通貨膨脹。結(jié)果：增加國(guó)民收入，利率水平不確定。2 . 擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策刺激總需求的增長(zhǎng)，又不致于引起嚴(yán)重的通貨膨脹。但是由于擴(kuò)張財(cái)政政策的擠出效應(yīng)因緊縮貨幣政策抵消對(duì)國(guó)民收入增長(zhǎng)的有利影響。結(jié)果：利率水平上升，國(guó)民收入增加不確定。 3 . 緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，緊縮的財(cái)政與貨幣政策有效抑制總需求，制止通貨膨脹。結(jié)果：國(guó)民收入下降，利率水平變化不確定。4緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張

15、性貨幣政策在刺激總需求的同時(shí)，不增加財(cái)政赤字。政策使用的結(jié)果：利率水平降低，國(guó)民收入水平變化不確定。 作業(yè)：若某一宏觀經(jīng)濟(jì)模型的參數(shù)如下：C = 2 0 0 + 0 .8 Y， I = 3 0 0 - 5 r， L = 0 .2 Y - 5 r， M = 3 0 0 ( 單位：億元 ) 試求： （1）IS LM模型和均衡條件下的產(chǎn)出水平及利率水平，并作圖進(jìn)行分析。 （2）若充分就業(yè)的有效需求水平為2 0 2 0億元，政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政策或貨幣政策，追加的投資或貨幣供應(yīng)分別為多少？請(qǐng)作出新的ISLM模型。 解：（1）IS - LM模型為 r = 1 0 0 - 0 .0 4

16、Y r = - 6 0 + 0 .0 4 Y 得 Y = 2 0 0 0 r = 2 0解：（2）設(shè)動(dòng)用擴(kuò)張的財(cái)政政策，政府追加的投資為G，則新的IS方程為 - 2 0 0 + 0 .2 Y = 3 0 0 + G - 5 r 化簡(jiǎn)為 r = 1 0 0 + 0 .2 G - 0 .0 4 Y求聯(lián)立方程 r = 1 0 0 + 0 .2 G - 0 .0 4 Y r = - 6 0 + 0 .0 4 Y 得 Y = 2 0 0 0 + 2 .5 G，當(dāng)Y = 2 0 2 0時(shí)，G = 8。設(shè)動(dòng)用擴(kuò)張的貨幣政策，政府追加的貨幣供應(yīng)為M，則新的LM方程為 0 .2 Y - 5 r = 3 0 0 + M 化簡(jiǎn)為 r = -6 0 - 0 .2 M + 0 .0 4 Y求聯(lián)立方程 r = 1 0 0 - 0 .0 4 Y r = - 6 0 - M + 0 .0 4 Y 得 Y = 2 0 0 0 + 2 .5 M，當(dāng)Y = 2 0 2 0時(shí)，M = 8。