《凱恩斯主義》PPT課件.ppt

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1、復旦大學經濟學院1 第 六 章新凱恩斯主義 復旦大學經濟學院2 主要內容凱恩斯主義的復活名義工資粘性真實工資粘性名義價格粘性真實價格粘性新凱恩斯主義的政策含義及遭受的質疑 復旦大學經濟學院3 一、凱恩斯主義的復活新古典的輝煌凱恩斯主義復活的理論和現(xiàn)實背景新凱恩斯主義“新”在哪里代表人物 復旦大學經濟學院4 1.1 新古典的輝煌新古典宏觀經濟學在1970s、1980s成為主流盧卡斯曾說當時“如果一個人被看作是凱恩斯主義者，他就把這個看作是對他的冒犯。在各種研討會上，人們不再認真對待凱恩斯主義的理論，一聽到凱恩斯主義，人們就竊竊私語、哧哧發(fā)笑”布林德（1988）也指出“到1980年左右，在50歲以

2、下的美國宏觀經濟學家中，已經難以找到一個自認為是凱恩斯主義者的人了。凱恩斯死了?！?復旦大學經濟學院5 1.2 凱恩斯主義復活的理論和現(xiàn)實背景1980s后期開始，凱恩斯主義神奇地復活了。當1988年有人問薩繆爾森凱恩斯主義是否已經不存在時，他回答：“是的，凱恩斯死了。正如愛因斯坦和牛頓一樣?！爆F(xiàn)實背景理論背景 復旦大學經濟學院6 1.2.1 現(xiàn)實背景雖然有人承認1969年以后凱恩斯主義政策的失敗導致了1970s的滯脹，但也有很多人將1980s經濟的復蘇歸因于凱恩斯主義的需求刺激（19811983年的里根減稅）當1990s初失業(yè)和衰退再次來臨的時候，人們開始懷念19481973年長達26年的凱恩

3、斯主義帶來的高就業(yè)時期，認為政府有必要采取某些行動來刺激經濟 復旦大學經濟學院7 1.2.2 理論背景新古典宏觀經濟學在理論方面，尤其是市場出清假說遭受越來越多的質疑越來越多的人開始認為以市場不出清為基礎的經濟理論比新古典或真實經濟周期理論更貼近現(xiàn)實 復旦大學經濟學院8 1.3 新凱恩斯主義“新”在哪里新凱恩斯主義繼承了凱恩斯主義非均衡的基本假設，但新凱恩斯主義接受了新古典的最優(yōu)化理性行為和理性預期，發(fā)展和改進了“凱恩斯城堡”的微觀基礎用粘性取代剛性，即工資和價格不是不能調整，只是調整非常緩慢，并從微觀基礎出發(fā)解釋了工資和價格粘性的成因 復旦大學經濟學院9 1.4 代表人物美國的“咸水經濟學家

4、”歐洲的新凱恩斯主義者新凱恩斯主義“學派” 復旦大學經濟學院10 1.4.1 美國的“咸水經濟學家”哈佛的曼昆（M. G. Mankiw）和薩默斯（L. Summers）、MIT的O. Blandchard和S. Fisher、哥倫比亞的E. Phelps、UCBerkley的G. Akerlof、Janet Yellen、David Romer、Stanford的J. Stiglitz等由于這些經濟學家所處的大學都在美國的東海岸或西海岸，所以R. Hall稱他們?yōu)椤跋趟洕鷮W家”而新古典經濟學家大都在接近淡水的大學或研究機構，如Chicago、Rochester、Minisota等，被稱為“

5、淡水經濟學家” 復旦大學經濟學院11 1.4.2 歐洲的新凱恩斯主義者歐洲的新凱恩斯主義者也繼承了非市場出清的傳統(tǒng)，但解釋原因時更強調歐洲特色（如高度工會化、產品市場的不完全競爭等），包括LSE的R. Jackman、W. Carlin以及牛津的S. Nikel等 復旦大學經濟學院12 1.4.3 新凱恩斯主義“學派”稱其為“學派”與其說是為了確切，不如說是為了方便。在解釋價格和工資粘性方面，各人的出發(fā)點和方法都不盡相同不存在一個統(tǒng)一的新凱恩斯主義的理論，有人指出“新凱恩斯主義者是將成桶的沙子倒在了平滑的新古典范式上” 復旦大學經濟學院13 二、名義工資粘性名義工資粘性名義工資粘性的影響名義工

6、資粘性的起因 復旦大學經濟學院14 2.1 名義工資粘性名義工資粘性是指名義工資不能隨需求的變化作出迅速的調整，影響勞動力的需求并進而影響產出水平 復旦大學經濟學院15 2.2 名義工資粘性的影響（1） A B C 復旦大學經濟學院16 2.2 名義工資粘性的影響（2）初始位置在A，假定一個未預期到的名義需求沖擊（如貨幣流通速度的降低）使總需求曲線由AD0下移至AD1，如果工資和價格能夠靈活調整，短期供給曲線ARAS（W0）右移至SRAS（W1），經濟可以在C點達到均衡，產量維持在自然率水平但如果名義工資粘性，W0不變，經濟將移至B點，產量下降貨幣當局可以通過提高貨幣供給，將經濟拉回A點。此時

7、，即使經濟當事人可以理性預期，但由于名義工資粘性的阻力，政府的相機抉擇可以實現(xiàn) 復旦大學經濟學院17 2.3 名義工資粘性的起因長期工資合同工資交錯調整為什么會產生長期工資合同 復旦大學經濟學院18 2.3.1 長期工資合同工資合同是工業(yè)化市場經濟的特征。一般為長期合同，許多合同持續(xù)三年，長于政府針對經濟環(huán)境的變化作出政策調整的時間于是，未到期的工資表現(xiàn)為剛性或粘性 復旦大學經濟學院19 2.3.2 工資的交錯調整長期工資合同帶來的另一個問題是工資的交錯調整需求的變化只能影響合同到期的那部分工人的工資水平，未到期的不受影響。于是總的工資水平無法及時和充分地適應需求的變化進行調整，表現(xiàn)出粘性（數

8、學推導見袁書171174頁） 復旦大學經濟學院20 2.3.3 為什么會產生長期工資合同Phelps指出長期工資合同對工人和雇主都有利工資談判交易成本高，談判頻率越高，成本越高基于交易成本預期的安于現(xiàn)狀的偏好。廠商與工人都有顧慮* 復旦大學經濟學院21 三、真實工資粘性何謂真實工資粘性真實工資粘性的起因 復旦大學經濟學院22 3.1 何謂真實工資粘性真實工資粘性是指經濟行人為缺乏動機去改變實際工資，使非自愿失業(yè)持續(xù)甚至擴大 復旦大學經濟學院23 3.2 真實工資粘性的起因效率工資理論局內人局外人理論隱性合同理論 復旦大學經濟學院24 3.2.1 效率工資理論基本觀點索洛的效率工資基本模型為什么

9、工人的努力程度與真實工資正相關 復旦大學經濟學院25 效率工資理論的基本觀點真實工資出現(xiàn)粘性是因為廠商不愿降低真實工資廠商認識到真實工資和工人的努力程度至少在一定的有意義的區(qū)間內是正相關的，降低真實工資將降低生產效率，反過來不利于利潤最大化 復旦大學經濟學院26 索洛的效率工資基本模型（1）假定一個經濟中所有的廠商是同質的，處于完全競爭市場，每一個廠商的生產函數是L是勞動投入量，所有的工人也是同質的，A為生產率變動因子，e是工人的努力程度，被假定依賴于真實工資w，且一階導數大于0，二階導數小于0 LweAFQ )( 復旦大學經濟學院27 索洛的效率工資基本模型（2）假設P1，對L求導對w求導由

10、（31）式可得代入（32）式得 wLLweAFMax )( )23(0)()( )13(0)()( LweLLweFA wweLweFA 1 )( )( )()( we wew wewLweFA 復旦大學經濟學院28 索洛的效率工資基本模型（3） 是最優(yōu)時的效率工資，此時工人的努力程度對工資的彈性為1，工資增加1，努力程度提高1 M Mw 復旦大學經濟學院29 索洛的效率工資基本模型（4）圖1為努力曲線，表示努力程度與真實工資正相關在切點M處，e/w最大，反過來在圖2，w/e，即每效率單位的平均工資成本最低在圖2，M左邊努力的工資彈性1，M右邊努力的工資彈性 NL*，就會出現(xiàn)非自愿失業(yè)L NL

11、*廠商為維持工人的生產率，將效率工資定在高于市場出清的工資水平之上，產生非自愿失業(yè) wweLweFA )()( 復旦大學經濟學院31 為什么工人的努力程度與真實工資正相關產生上述結論一個重要的前提就是索洛提出的e(w)0，即努力程度與真實工資正相關，但索洛并沒有解釋為什么后來的效率工資學說從不同方面進行了解釋 復旦大學經濟學院32 解釋（1）高工資能夠改善工人的營養(yǎng)，增強工人的體質和體力，減少營養(yǎng)不良，提高生產率但在發(fā)達國家，大多數工人都具有充足的營養(yǎng)，所以大多數的解釋集中在微觀基礎方面 復旦大學經濟學院33 解釋（2）偷懶模型偷懶模型（Shirking model）(Shapiro & St

12、iglitz, 1984)流傳最廣，幾乎成為效率工資模型的代名詞偷懶的原因效率工資是偷懶的負激勵均衡工資高于市場出清工資 復旦大學經濟學院34 偷懶的原因幾乎所有的勞動合同都是不完善的，不可能將工人責任的每一方面都具體規(guī)定如果同時工人的努力程度難以監(jiān)督，將產生工人的努力自選（Effort Discretion）對工人而言，u=we，努力產生負效用，工人有偷懶的激勵 復旦大學經濟學院35 效率工資是偷懶的負激勵（Disincentive）工人偷懶被抓住，解雇是懲罰，工資損失是偷懶的成本當效率工資高于市場出清水平時，一方面工資損失高另一方面，由于存在大量非自愿失業(yè)，工人重新再就業(yè)的難度加大了偷懶導

13、致的工資損失及失業(yè)后備軍的壓力成為偷懶的負激勵 復旦大學經濟學院36 均衡工資高于市場出清工資（1） SS模型推出了不偷懶約束條件（Non-shirking Constraints）曲線，即在每一個就業(yè)水平下使偷懶不會出現(xiàn)的最低工資水平，結合勞動需求曲線可以得出均衡的工資和就業(yè) NSC L* Lf 復旦大學經濟學院37 均衡工資高于市場出清工資（2）此時，均衡工資高于市場出清工資，存在非自愿失業(yè)關于NSC曲線的推導參見袁書第436441頁如果廠商降低監(jiān)督強度或政府提高失業(yè)保險，NSC曲線都會向左移動，這樣效率工資反而會上升，均衡狀態(tài)下的非自愿失業(yè)也將上升 復旦大學經濟學院38 解釋（3）逆向選

14、擇模型假設放寬韋斯模型的結論在逆向選擇下，廠商不愿降低工資前提 復旦大學經濟學院39 假設放寬放寬勞動同質性假設，承認勞動存在異質性同時廠商與勞動者信息不對稱* 復旦大學經濟學院40 韋斯的研究結論韋斯（1980）的研究發(fā)現(xiàn)廠商提供的工資水平直接影響應聘者的數量和質量工人的能力與其對最低工資的心理價位有較大的正相關性廠商寧愿以高工資向勞動市場發(fā)出信息，吸引高素質的人來應聘任何在低于效率工資水平還愿意工作的人將被視為劣等勞動力（Lemon） 復旦大學經濟學院41 在逆向選擇下，廠商不愿降低工資相應的是，一旦廠商調低工資，生產效率最高的那些工人將辭職為防止出現(xiàn)劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象，在逆向選擇下，廠商

15、不愿降低工資 復旦大學經濟學院42 前提企業(yè)以高工資向市場發(fā)出信號并不愿調低的前提是信息甄別（Screening）成本高于高工資帶來的成本 復旦大學經濟學院43 解釋（4）勞動力流失模型高素質勞動力流失會給企業(yè)帶來損失，如培訓成本、招募成本等當辭職率為真實工資的減函數時，為防止高素質勞動力流失，廠商提供工資貼水（Wage premium）加上貼水的工資高于市場出清水平 復旦大學經濟學院44 解釋（5）公平模型工人與機器存在許多差別投桃報李模型 復旦大學經濟學院45 工人與機器存在許多差別工人有偏好和感情，機器沒有工人需要激勵，機器不需要工人會因為一些主觀的原因而停工或降低工作效率工人的信息不對

16、稱高于機器工人的效用函數是相互依賴的總之，工人的生產率是一個由自己決定的變量 復旦大學經濟學院46 投桃報李模型基本觀點數學表述 復旦大學經濟學院47 基本觀點Akerlof（1982）提出“投桃報李（Gift exchange）”模型工人的努力程度是其士氣的增函數，而一些士氣的一個重要因素就是工人得到與其心理價位對稱的工資如果工資高于市場水平，工人的士氣將提高，市場效率隨之提高，以與高工資相交換 復旦大學經濟學院48 數學表述e為努力程度，u是失業(yè)率，W是真實工資，w是公平工資。工人對自己工資的評價是相對的，他會通過與團隊中其他人（尤其是與自己能力和處境相似的人）的比較來衡量工資的公平水平W

17、機會成本，維持原價就會成為廠商的理性選擇，名義價格粘性也就由此產生baa 4 )( 21 復旦大學經濟學院78 圖示（1） A B C D 復旦大學經濟學院79 圖示（2）需求下降后，廠商如果調整價格，利潤為CB因菜單成本維持價格，利潤為AC，機會成本為BA只要ZBA，廠商的最優(yōu)決策就是維持原價 復旦大學經濟學院80 推論曼昆發(fā)現(xiàn)引入菜單成本后，名義價格粘性“會使小的菜單成本造成大的福利損失”只要ZBA，廠商就會維持原價，但此時社會福利損失AD如果AD ZBA，小的菜單成本就造成大的福利損失，這就存在了市場失靈的問題此時如果政府對廠商的小的菜單成本進行補償，促使其調整價格，社會福利就會得到改進

18、 復旦大學經濟學院81 近似理性假說理論菜單成本假說的缺陷及近似理性假說的補充圖示函數推導 復旦大學經濟學院82 菜單成本假說的缺陷及近似理性假說的補充菜單成本為名義價格粘性提供了一個有意義的解釋，但未能提供任何支持價格調整收益小于菜單成本的證據在曼昆提出菜單成本假說的同時，Akerlof和Yellen夫婦提出了近似理性假說，證明價格調整后的收益只是一個二階小項，因此即便不存在菜單成本，廠商的慣性行為，即維持價格不變也是一個近似理性的行為近似理性假說增加了名義價格粘性出現(xiàn)的可能性 復旦大學經濟學院83 圖示(X1,1) (X0,1)是二階小項，很小了(X1,1) (X0,0)(X0,1) (X

19、1,1) X1 X0 復旦大學經濟學院84 函數推導（1）假定行為人目標函數是(X, )，X表示行為人的決策變量，是一些行為人決策的外生變量。對于任一，行為人的最優(yōu)決策是唯一的，用X()表示，M()表示目標函數的最優(yōu)值， M()X(), 全微分最優(yōu)化所以右邊第一項等于0 0),( ),()(),( XX XddXXXddM 復旦大學經濟學院85 函數推導（2）假定總需求從0變?yōu)?，一階最優(yōu)條件要求行為人決策由X0變?yōu)閄1，如果他不對X0進行調整，損失將是損失到底有多大呢？將在X1附近進行二階泰勒級數展開),(),( 1011 XX ),(),( 1011 XX 復旦大學經濟學院86 函數推導（

20、3）二階泰勒級數展開后前面已經介紹過，等號右邊第一項等于0，于是損失的僅僅是一個二階小項 2102 12101 1011 )(),(21)(),( ),(),( 11 XXXXXXXX XX XXXX 2102 12 )(),(21 1 XXXX XX 復旦大學經濟學院87 結論菜單成本理論與近似理性假說可以互補如果廠商調整價格的成本是明顯的，不調整價格收益減少不明顯，廠商維持原有價格就是理性選擇，這將導致名義價格粘性政策含義是政府可以采取適當的措施，使廠商發(fā)現(xiàn)需求下降時選擇降價將優(yōu)于不降價，從而調整價格。這樣的過程有利于社會福利和消費者剩余增加，是帕累托改進 復旦大學經濟學院88 4.3.2

21、 價格交錯調整理論主要觀點為什么會存在價格的交錯調整 復旦大學經濟學院89 價格交錯調整理論的主要觀點在不完全競爭的市場，在價格合同也是長期合同的情況下，廠商調整價格也是有先有后假定第t期一半產品的價格是第t期確定的，而另一半是第t1期確定的，產品價格合同期限是兩期，總價格水平于是當需求變動時，總價格水平無法得到充分的調整，變現(xiàn)出粘性2/)( 1 tt PPP 復旦大學經濟學院90 為什么會存在價格的交錯調整如果價格調整是同步的，價格對總需求變化的反應將靈敏得多，但現(xiàn)實不是解釋價格交錯調整有兩種思路：信息不完全和價格調整成本 復旦大學經濟學院91 信息不完全假定只有兩個廠商A、B，處于信息不完

22、全的市場。在t2期同時受到需求沖擊B在t2期即調整價格，A到t1期才調整，它就比B得到了更多的信息，包括B的價格調整及需求沖擊對B的影響程度等，從而提高對策的合理性B在t期根據A在t1期的反應再作調價時得到的信息就更充分。通過交錯調價，廠商可以不斷地逼近完全信息，使價格調整決策更趨理性 復旦大學經濟學院92 價格調整成本（1）引入菜單成本行為人在沖擊不大的時候，考慮到價格調整的菜單成本，很可能不對價格進行調整；只有在需求沖擊足夠大，其影響超過菜單成本，才會對名義價格進行調整，如下圖 復旦大學經濟學院93 價格調整成本（2）在上限與下限之間，實際價格偏離最優(yōu)價格水平的影響小于價格調整成本，行為人

23、將不調整價格只有超過限度，影響超過價格調整成本，行為人才進行價格調整但不同的行為人價格調整成本不同，上下限也不一樣，因此表現(xiàn)出來的就是在不同的時點，有些廠商調整價格，有些廠商維持原價，產生了價格的交錯調整 復旦大學經濟學院94 五、真實價格粘性何謂真實價格粘性真實價格粘性的成因分析 復旦大學經濟學院95 5.1 何謂真實價格粘性行為人缺乏激勵調整真實價格，表現(xiàn)出真實價格不變 復旦大學經濟學院96 5.2 真實價格粘性的成因分析廠商信譽理論需求非對稱理論投入產出表理論寡頭市場的博奕論分析小結 復旦大學經濟學院97 5.2.1 廠商信譽理論Stiglitz（1987）指出如果顧客對其希望購買的商品

24、信息不完全時，價格可能會被視為質量的標志，即所謂的“便宜沒好貨，好貨不便宜此時廠商就不宜采用彈性價格策略。因為為擴大需求而采取的降價策略會被現(xiàn)實（或潛在）的消費者視為產品質量下降。降價帶來的將不是需求上升而是需求下降，利潤大幅下降*這會使廠商不輕易地調整價格，以維護其信譽當廠商們都采取優(yōu)質優(yōu)價的策略，價格將不隨需求變化迅速變化，產品相對價格（真實價格）不變 復旦大學經濟學院98 5.2.2 需求非對稱理論顧客市場與拍賣市場的區(qū)別價格變動對顧客市場的影響圖示真實價格粘性 復旦大學經濟學院99 顧客市場與拍賣市場的區(qū)別奧肯（1975，1981）發(fā)現(xiàn)了顧客市場與拍賣市場的區(qū)別相對于拍賣市場，顧客市場

25、的特征是搜尋頻率相對于購買頻率較低，主要原因是存在搜尋成本*即使銷售同種商品的企業(yè)很多，顧客只會在少數幾家重復購買 復旦大學經濟學院100 價格變動對顧客市場的影響在顧客市場，企業(yè)降價不會顯著地增加需求，還是因為搜尋成本*但企業(yè)提高價格，顧客會立即注意到，并有較強的激勵到別的商店看看，因為他們堅信肯定可以在其他地方找到更便宜的商品顧客對價格上漲和下降反應速度的差別導致企業(yè)選擇漲價將立即失去大量顧客，而選擇降價也無法顯著地增加需求 復旦大學經濟學院101 圖示于是，在現(xiàn)有價格附近，需求曲線出現(xiàn)拐折，有一段垂直的MR曲線 MC MR 復旦大學經濟學院102 真實價格粘性廠商的理性反應是將價格提高到

26、拐折點，并保持不變于是也產生了真實價格粘性 復旦大學經濟學院103 5.2.3 投入產出表理論Gordon（1990）將定價決策的復雜性引入價格粘性分析隨著勞動分工和專業(yè)化的發(fā)展，廠商之間的投入產出關系日趨復雜*此時想要理性定價的廠商將必須了解大量信息，而這越來越難做到*于是企業(yè)采取簡單的加成定價方法。如果其他企業(yè)也采用這種方法，企業(yè)遵循這種方法的激勵進一步強化，企業(yè)間商品的相對價格將不變，由此產生真實價格粘性 復旦大學經濟學院104 5.2.4 寡頭市場的博奕論分析Rotemberg和Saloner（1986）引入了寡頭市場的博奕論分析市場存在寡頭壟斷，經濟景氣時，寡頭壟斷廠商可以抬高價格，

27、但受到潛在新廠商進入的威脅，不得不壓低價格以“阻喝”新廠商進入經濟不景氣時，此時廠商本應減價，但由于寡頭擁有超額生產能力可以有效阻止新廠商進入，于是可以不考慮其威脅而維持原價寡頭壟斷廠商由此缺乏過度調整價格的意愿，廠商真實價格粘性（詳見張維迎書） 復旦大學經濟學院105 5.2.5 小結以上因素增強了廠商維持價格不變的動機Ball和Romer（1990）指出，真實工資粘性與菜單成本相結合，進一步增強了名義價格粘性的程度 復旦大學經濟學院106 六、新凱恩斯主義的政策含義及遭受的質疑政策含義所受質疑評述 復旦大學經濟學院107 6.1 政策含義（1）繼承凱恩斯主義傳統(tǒng)，支持政府干預經濟的不確定性

28、使貨幣主義提出的單一規(guī)則沒有可行性，政府無法設計合理的不變的政策以應對千變萬化的現(xiàn)實經濟，相機抉擇更現(xiàn)實些新古典宏觀經濟學提出的政府需求管理無效的論斷不是依賴于理性預期假說，而是建立在市場出清假說基礎之上，而后者存在驗證缺陷 復旦大學經濟學院108 6.1 政策含義（2）存在價格粘性時，貨幣是非中性的，政府的貨幣政策可以發(fā)揮作用當經濟遭受重大沖擊，或處于嚴重衰退時，政府應該發(fā)揮作用，采取措施以縮短漫長、緩慢和痛苦的調整過程一些新凱恩斯主義者（如曼昆）接受了動態(tài)時間不一致等問題的批評，不支持政府對經濟“微調”，提出政府“粗調”，以消除或避免嚴重的經濟問題 復旦大學經濟學院109 6.2 所受質疑

29、經驗研究不足對工資和價格粘性有太多的解釋菜單成本這樣的小成本似乎難以解釋產量和就業(yè)的大變動。Ball和Romer進行了改進，在融入真實價格粘性后，菜單成本理論增強了名義價格粘性對產量和就業(yè)的影響力 復旦大學經濟學院110 6.3 評述相對于真實經濟周期理論完全抽象的理論演繹，新凱恩斯主義許多貼近現(xiàn)實的解釋顯得更為自然和有說服力同時吸收了新古典宏觀經濟學微觀基礎的方法分析了勞動市場、產品市場和資本市場的不完全性，表現(xiàn)出理論的活力因此它重回主流經濟學 復旦大學經濟學院111 回顧長期工資合同及其引發(fā)的工資交錯調整解釋了名義工資粘性效率工資理論、局內人局外人理論和隱性合同理論解釋了真實工資粘性菜單成本理論、近似理性理論及價格交錯調整理論解釋了名義價格粘性廠商信譽理論、需求非對稱理論、投入產出表理論及寡頭博奕理論解釋了真實價格粘性新凱恩斯主義的復興及其意義 復旦大學經濟學院112 第 六 章新凱恩斯主義結束