國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大專科《財(cái)務(wù)管理》2031

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1、國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大?？啤敦?cái)務(wù)管理》2031 國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大專科《財(cái)務(wù)管理》2031-2032期末試題及答案（試卷號(hào)：2038） 一、單項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)里。每小題2分，計(jì)20分） 1．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是( )。 A.創(chuàng)辦費(fèi)用低 B．籌資容易 C．無(wú)限責(zé)任 D．所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的潛在分離 2．某一股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為2元，則該股票的市盈率為( )。 A．20 B．30 C．5 D．10 3．假定某公司普

2、通股預(yù)計(jì)支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為10，必要收益率為15，則普通股的價(jià)值為( )元。 A．10.9 B．36 C．19.4 D．50 4．普通股融資具有的優(yōu)點(diǎn)是( )。 A．成本低 B．增加資本實(shí)力 C．不會(huì)分散公司的控制權(quán) D．籌資費(fèi)用低 5．下列各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是( )。 A．原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入 B．初始?jí)|支的流動(dòng)資產(chǎn) C．與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi) D．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 6．企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬(wàn)元

3、，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的現(xiàn)金折扣政策是( 8/10，5/20，N/30)，則下面描述正確的是( )。 A．現(xiàn)金折扣條件中的10、20、30是信用期限 B．N表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定 C．客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到8的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 D．客戶只要在30天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 7．某公司發(fā)行5年期，年利率為8的債券2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為2，所得稅為25，則該債券的資本成本為( )。 A．9.30 B．7.23 C．4.78 D．6.12 8．下列股利政策中，可能會(huì)給公司造

4、成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的是( )。 A．剩余股利政策 B．定額股利政策 C．定率股利政策 D．階梯式股利政策 9．企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足( )。 A．交易性、投機(jī)性、收益性需要 B．交易性、預(yù)防性、收益性需要 C．交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要 D．預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要 10．某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢(shì)為( )。 A．上升 B．不變 C．下降

5、 D．難以確定 二、多項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個(gè)正確的，并將 其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每 小題2分，計(jì)10分） 11．企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括( )。 A．企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B．企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C．企業(yè)同被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系 D．企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系 12．影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本大小的因素主要有( )。 A.資本結(jié)構(gòu) B．個(gè)別資本成本的高低 C．融資費(fèi)用的多少 D．所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)籌資時(shí)） 13.實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)的單項(xiàng)措施有( )。 A.降

6、低固定成本 B．降低變動(dòng)成本 C．降低銷售單價(jià) D．提高銷售數(shù)量 14.對(duì)于銷售商來(lái)說(shuō)，開(kāi)展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)意義主要體現(xiàn)在( )。 A.降低融資成本，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn) B．提高銷售能力 C．改善財(cái)務(wù)報(bào)表 D．規(guī)避應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn) 15.下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)的有( )。 A.銷售利潤(rùn)率 B．資產(chǎn)負(fù)債率 C．凈資產(chǎn)收益率 D．流動(dòng)資產(chǎn)凈利率 三、判斷題（判斷下列說(shuō)法正確與否，正確的在題后的括號(hào)里劃“√”， 錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“”。每小題1分，共10分） 16.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指賒

7、銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款流動(dòng)程度的大小。( √ ) 17.一般認(rèn)為，奉行激進(jìn)型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險(xiǎn)較高。( √) 18.關(guān)于提取法定公職金的基數(shù)，如果上年末有未彌補(bǔ)虧損時(shí)，應(yīng)當(dāng)按當(dāng)年凈利潤(rùn)減去上年未彌補(bǔ)虧損，如果上年末無(wú)未彌補(bǔ)虧損時(shí)，則按當(dāng)年凈利潤(rùn)。(√ ) 19.如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務(wù)來(lái)籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。( √) 20.在其他條件相同情況下，如果流動(dòng)比率大于1，則意味著營(yíng)運(yùn)資本必然大于零。 ( √ ) 21．股票價(jià)值是指當(dāng)期

8、實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。( ) 22．由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對(duì)要高于股票資本成本。( ) 23.如果A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目B。( ) 24.在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，其周轉(zhuǎn)率一般是指某一期間內(nèi)的公司營(yíng)業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。( √ ) 25.風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)度能得到其相應(yīng)的收益回報(bào)。( ) 四、計(jì)算題（每小題15分，共30分） 26．A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬

9、率為10。 要求： (1)請(qǐng)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若公司去年每股派股利為1.5元，且預(yù)計(jì)今后無(wú)限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價(jià)值是多少？ (3)若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元／股，該公司的股利年均增長(zhǎng)率為5，則該股票的價(jià)值為多少？ 解： 27．某公司20年?duì)I業(yè)收入為1500萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為500萬(wàn)元，年初資產(chǎn)總額為20 萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為3000萬(wàn)元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25，資產(chǎn)負(fù)債率為50。 要求計(jì)算： (1)該公司的應(yīng)收賬款年末余額； (2)該公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）； (3)該公司的凈資產(chǎn)收益率。

10、 解： 五、案例分析^p 題f共30分） 28．假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金30萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開(kāi)始逐年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為io，適用所得稅稅率為25。 要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值； (3)請(qǐng)問(wèn)凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什

11、么？并請(qǐng)從財(cái)務(wù)的角度分析^p ，是否該開(kāi)發(fā)該項(xiàng)目。 (4)請(qǐng)分析^p 凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？ 解： 該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算表 （單位：萬(wàn)元） 則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表 （單位：萬(wàn)元） （3）)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí),要注意區(qū)分項(xiàng)目性質(zhì)。 ①對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目,如果凈現(xiàn)值大于零,則說(shuō)明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本,則項(xiàng)目可行;反之,則項(xiàng)目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí),不改變公司財(cái)富,所有沒(méi)有必要采納。 ②互斥項(xiàng)目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面: 一個(gè)是投資額不同,另一個(gè)是項(xiàng)目期不同。如果是項(xiàng)目期相同，而投資額不同的情況,需要利用凈現(xiàn)值法,在決策時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，從財(cái)務(wù)上是可行的。(7分) （4）(5)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在: ①考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。 ②考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響,這是因?yàn)檎郜F(xiàn)率(資本成本或必要報(bào)酬率)包括了風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目,其選用的折現(xiàn)率將較高。 ③反映了為股東創(chuàng)造財(cái)富的絕對(duì)值,其理論較完整,應(yīng)用范圍也很廣泛。凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)。凈現(xiàn)值法也有一定局限性,主要體現(xiàn)在:凈現(xiàn)值反映的是為股東創(chuàng)造財(cái)富的絕對(duì)值,在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)存在局限性。(7分) 第 5 頁(yè) 共 5 頁(yè)