財務(wù)管理：第7章證券評價

《財務(wù)管理：第7章證券評價》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財務(wù)管理：第7章證券評價（4頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、 第七章 證券市場投資決策 一、單項(xiàng)選擇題 1.下列說法正確的是（ ） 　A.減少利率風(fēng)險的方法是不買質(zhì)量差的債券 　B.避免違約風(fēng)險的方法是分散債券的到期日 　C.國庫券沒有利率風(fēng)險　D.浮動利率債券可以減少投資人的利率風(fēng)險 2.投資者由于遭受通貨膨脹、貨幣貶值而帶來實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險是（ ） 　A.購買力風(fēng)險 B.利率風(fēng)險 C.違約風(fēng)險 D.變現(xiàn)力風(fēng)險 3.下列說法正確的是（ ） A.國庫券沒有利率風(fēng)險 B.公司債券只有違約風(fēng)險 C.國庫券和公司債券均有違約風(fēng)險 D.國庫券沒有違約風(fēng)險只有利率風(fēng)險 4.某股票為固定成長股，其成長率

2、為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率為13%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為18%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，則該股票價值為（ ） 　A.25元 B.40元 C.26.67元 D.30元 5.按照投資基金能否收回，可以分為（ ） 　A.契約型和公司型 B.封閉型和開放型 C.股權(quán)式和證券式 D.股權(quán)式和債權(quán)式 6.國庫券由于由政府發(fā)行和擔(dān)保，所以不存在（ ）風(fēng)險 　A期限 B.通貨膨脹 C.違約 D.經(jīng)營 7.銀行為國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集資金發(fā)行的債券屬于（ ） 　A.政府債券 B.公司債券 C.金融債券 D.企業(yè)債券 8.購買平價發(fā)行的每年付息一次的

3、債券，其到期收益率和票面利率（ ） 　A.前者大于后者 B.后者大于前 C.無關(guān)系 D.相等 9.投資組合能降低風(fēng)險，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（ ） 　A.只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險 　B.既承擔(dān)市場風(fēng)險，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險 　C.不承擔(dān)市場風(fēng)險，也不承擔(dān)公司特有風(fēng)險 　D.不承擔(dān)市場風(fēng)險，但承擔(dān)公司特有風(fēng)險 二、多項(xiàng)選擇題 1.長期債券收益率高于短期債券收益率，這是因?yàn)椋? ） 　A.長期債券持有時間長，難以避免通貨膨脹的影響 　B.長期債券流動性差　　C.長期債券面值高 　D.長期債券不記名　　E.長期債券發(fā)行困難 2.評價股票價值時所使

4、用的報酬率是（ ） 　A.股票過去的實(shí)際報酬率　B.僅指股票預(yù)期股利收益率 　C.僅指股票預(yù)期資本利得收益率 　D.股票預(yù)期股利收益率和股票預(yù)期資本利得收益率之和 　E.股票預(yù)期的未來報酬率 3.股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，被稱為股票的（ ） 　A.市價 B.面值 C.內(nèi)在價值 D.理論價值 E.價格 4.以下關(guān)于股票投資組合問題表述，哪些是正確的（ ） 　A.股票投資組合中的股票種類越多，風(fēng)險越小 　B.若投資的兩種股票完全負(fù)相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險 　C.若投資的兩種股票完全正相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險 　D.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)公司特有風(fēng)險，

5、不承擔(dān)市場風(fēng)險 　E.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險 5.債券按是否上市流通分類，可分為（ ） 　A.流通債券 B.非流通債券 C.上市債券 D.非上市債券 6.依據(jù)證券投資的分散化原則，投資者可予以分散的內(nèi)容有（ ） 　A.證券的種類 B.證券到期日 C.發(fā)行證券的單位 D.發(fā)行證券的行業(yè)或部門 E.證券的利率 7.市盈率是股票市價和每股盈利的比，它在股票評價中的作用包括（ ） 　A.估計股票的收益情況　　B.估計股票的股利多少 　C.估計股票的價值高低　　D.估計股票的風(fēng)險大小 　E.估計股票的價格高低 三、判斷題

6、 1.債券的票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計今后向投資者支付的利息與債券票面金額之比。（ ） 2.投資于長短期債券均承擔(dān)期限性風(fēng)險。（ ） 3.變現(xiàn)力風(fēng)險是指債券持有人無法在短期內(nèi)賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險。（ ） 4.浮動利率債券一般不規(guī)定最低利率水平，所以無法保護(hù)投資人利益。（ ） 5.如果證券投資組合中包括證券市場的全部股票，則投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險。（ ） 6.如果一項(xiàng)資產(chǎn)能在短期內(nèi)售出，則該項(xiàng)資產(chǎn)的流動性較好（ ） 7.一般而言，長期證券投資與短期證券投資相比，短期證券的風(fēng)險較小，收益率較低。（ ） 8.無論是短期債券還是長期債券都有到期日

7、，到期后都可能再投資，所以投資于長短期債券均需承擔(dān)再投資風(fēng)險。（ ） 9.一般而言，短期債券風(fēng)險、收益均低，變現(xiàn)能力也低，長期債券風(fēng)險、收益均高，變現(xiàn)能力也高。（ ） 10.股票收益只取決于股份公司的經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價格變化。（ ） 四、計算題 1．某公司1996年5月1日購買了一張面額1000元的債券，其票面利率為8%，每年5月1日計算并支付一次利息。該債券于5年后的4月31日到期。試計算市場利率為6%，8%，10%，三種條件下債券的價值。若當(dāng)前該債券溢價發(fā)行的價格為1050元，計算該債券的到期收益率（近似方式）。 2．某公司去年支付的股利為每股2元

8、，一位投資者預(yù)計該公司股利按固定比率5%增長，該股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為8%，所有股票的平均報酬率為14%。 　　要求： 　　①計算投資者投資于該股票的必要報酬率。 ②該股票的市場價格為多少時，投資者才會購買。 3．某資源開發(fā)公司由于礦藏逐漸枯竭，因此公司的收益和股利以每年15%的比率減少。若該公司上年支付的股利為15元/股，投資人要求的最低收益率為12%，則該股票價格為多少時投資人才會購買。 4．某公司投資組合中有五種股票，所占比例分別為30%，20%，20%，15%，15%；其貝他系數(shù)分別為0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均風(fēng)險股票的必要報酬率為10%

9、，無風(fēng)險收益率為8%。求該投資組合的預(yù)計收益率，綜合貝他系數(shù)。 　 參考答案 　一、單項(xiàng)選擇題 　　1.D 2.A 3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.D 9.A 　二、多項(xiàng)選擇題 　　1.AB 2.DE 3.CD 4.ABE 5.CD 6.ABCD 7.CDE 　三、判斷題 　　1.√ 2.√ 3.× 4.× 5.√ 6.× 7. √ 8.× 9.× 10.× 　四、計算題 　　1． 　?、偈欣蕿?%時，債券價值為1084.29元； 　　市場利率為8%時，債券價值為10000元； 　　市場利率為10%時，債券價值為924.16元； 　?、诋?dāng)發(fā)行價格為1050元時，該債券到期收益率的近似值為6.83% 　　2． 　?、偻顿Y者投資于該股票的必要報酬率為17%； 　　②D1=2×（1＋5%） =2.10 　　P=2.10/(17%-5%)=17.5元 　　該股票市場價格為17.5元或其以下時，投資者才會購買。 　　3．該股票價格為47.22元或其以下時，投資人才會購買。 　　4．該投資組合的預(yù)期收益率為10.4%；綜合貝他系數(shù)為1.2。