上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的若干考慮

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1、12目錄目錄r 股權(quán)激勵(lì)的目的和要求r 股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)規(guī)定r 兩種股權(quán)激勵(lì)方式的比較分析r XX公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)建議r 附錄：其他上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案一覽3實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要目的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要目的股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)1432實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)“上下同欲上下同欲”在員工個(gè)人發(fā)展與公司發(fā)展之間建立直接關(guān)聯(lián)，提高管理人員、技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干的歸屬感和忠誠(chéng)度，使激勵(lì)對(duì)象的行為與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)相一致。“金手銬金手銬”效應(yīng)效應(yīng)把高級(jí)管理人員和關(guān)鍵崗位人員的收入、利益與公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)相結(jié)合，吸引、保留、激勵(lì)高級(jí)管理人員和關(guān)鍵崗位人員，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展提供人力資源保障。優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)以股權(quán)（期權(quán)）代替

2、對(duì)激勵(lì)對(duì)象的部分現(xiàn)金薪酬，優(yōu)化員工的薪酬結(jié)構(gòu)，提高整體激勵(lì)效果，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力?；貞?yīng)員工呼聲回應(yīng)員工呼聲回應(yīng)管理人員和技術(shù)人員（尤其是部分老員工）希望持有公司股票的呼聲。4合法合法合規(guī)合規(guī) 符合A股上市公司的合法性、合規(guī)性要求有益有益有利有利在激勵(lì)骨干員工同時(shí)，有利于提升公司的資本市場(chǎng)形象；符合投資者預(yù)期，對(duì)股價(jià)表現(xiàn)產(chǎn)生正面效應(yīng)過(guò)程過(guò)程平穩(wěn)平穩(wěn)避免削弱大股東控制權(quán)，盡量降低對(duì)原有股東利益的影響；實(shí)施過(guò)程保持員工團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和諧權(quán)責(zé)權(quán)責(zé)對(duì)等對(duì)等激勵(lì)方案與公司業(yè)績(jī)、個(gè)人績(jī)效等有效掛鉤，符合利益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等、激勵(lì)與制約結(jié)合的原則。股權(quán)激勵(lì)方案的基本要求股權(quán)激勵(lì)方案的基本要求5股權(quán)激勵(lì)方案成功實(shí)施路線圖股

3、權(quán)激勵(lì)方案成功實(shí)施路線圖頒布股權(quán)激勵(lì)方案頒布股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案說(shuō)明公司對(duì)長(zhǎng)期股價(jià)有信心，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)造成正面影響公司業(yè)績(jī)提升公司業(yè)績(jī)提升被激勵(lì)對(duì)象提升工作績(jī)效，進(jìn)而提升公司整體績(jī)效，公司的業(yè)績(jī)得到提升公司股價(jià)上漲公司股價(jià)上漲公司業(yè)績(jī)提升，促進(jìn)了公司股價(jià)上漲激勵(lì)對(duì)象行權(quán)獲益激勵(lì)對(duì)象行權(quán)獲益公司股價(jià)超出激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)價(jià)格，激勵(lì)對(duì)象通過(guò)行權(quán)獲益股票市場(chǎng)處于上漲周期股票市場(chǎng)處于上漲周期公司業(yè)績(jī)處于上升階段公司業(yè)績(jī)處于上升階段6上市公司制訂股權(quán)激勵(lì)方案的基本依據(jù)上市公司制訂股權(quán)激勵(lì)方案的基本依據(jù)管管理理?xiàng)l條例例中華人民共和國(guó)公司法中華人民共和國(guó)證券法上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)證券交易

4、所股票上市規(guī)則法法律律法法規(guī)規(guī)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1號(hào)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄2號(hào)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄3號(hào)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知公公司司規(guī)規(guī)章章公司章程考核制度等7上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）中的一些規(guī)定上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）中的一些規(guī)定用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的股票總數(shù)累計(jì)不得超過(guò)公司股本總額的10%；非經(jīng)股東大會(huì)特別批準(zhǔn)，任何一名激勵(lì)對(duì)象通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲授的公司股票累計(jì)不得超過(guò)股本總額的1%。股股票票數(shù)數(shù)量量股股票票來(lái)來(lái)源源如從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)本公司股票，則隨行就市；增發(fā)新股的定價(jià)采取下列兩個(gè)價(jià)格孰高的原則:股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前一個(gè)

5、交易日的公司股票收盤(pán)價(jià);股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司股票平均收盤(pán)價(jià)。定定價(jià)價(jià)向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份；回購(gòu)本公司股份；法律、行政法規(guī)允許的其他方式。激激勵(lì)勵(lì)方方式式限制性股票；股票期權(quán)；法律、行政法規(guī)允許的其他方式。8兩種股權(quán)激勵(lì)方式簡(jiǎn)介兩種股權(quán)激勵(lì)方式簡(jiǎn)介限制性股票和股票期權(quán)限制性股票和股票期權(quán)兩種股權(quán)激勵(lì)方式的不同特點(diǎn)兩種股權(quán)激勵(lì)方式的不同特點(diǎn)方案方案A A：限制性股票：限制性股票方案方案B B：股票期權(quán)：股票期權(quán)定義：定義：激勵(lì)對(duì)象按照股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的條件，從上市公司獲得一定數(shù)量的本公司股票。通行做法為公司從利潤(rùn)中提取一定比例建立股權(quán)激勵(lì)資金池，用資金池中的資金從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股

6、票，然后按一定條件授予激勵(lì)對(duì)象。定義定義：上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象也可以放棄該種權(quán)利。1.系公司授予激勵(lì)對(duì)象以一定價(jià)格、條件購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象可以行權(quán)，也可放棄行權(quán)；2.激勵(lì)對(duì)象收益來(lái)自于股票的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)和行權(quán)價(jià)的差額，只有行權(quán)時(shí)的股票市價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)才有收益；3.公司基本上不用支付現(xiàn)金成本（對(duì)原股東的持股比例有一定攤?。?；4.激勵(lì)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)較小，即使股價(jià)下跌，也不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際虧損，但可能一無(wú)所得；5.目前大多數(shù)上市公司采取該種股權(quán)激勵(lì)方式。1.系公司直接授予激勵(lì)對(duì)象以股票，激勵(lì)對(duì)象得到的是實(shí)際的股票，如果股價(jià)下跌

7、，則產(chǎn)生實(shí)際損失；2.限制性股票的來(lái)源多為二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)，一般采取隨行就市的方式購(gòu)買(mǎi)；3.激勵(lì)對(duì)象的收益即是股票的市場(chǎng)交易價(jià)格減去其付出的成本；4.上市公司購(gòu)買(mǎi)二級(jí)市場(chǎng)股票需付出較高現(xiàn)金成本。9應(yīng)為在公司正式任職者：l公司董事、監(jiān)事；l公司高級(jí)管理人員；l核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員；l控股子公司的管理層和核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員；l公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他員工。股權(quán)激勵(lì)的范圍股權(quán)激勵(lì)的范圍l獨(dú)立董事；l公司的經(jīng)銷(xiāo)商和合作伙伴；l已成為其他上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的人員。不納入股權(quán)激勵(lì)的范圍不納入股權(quán)激勵(lì)的范圍上市公司的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象上市公司的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象10l 副經(jīng)理及以上級(jí)別的管理人員；l 技術(shù)專(zhuān)家和技術(shù)骨干；

8、l 銷(xiāo)售和業(yè)務(wù)骨干；l 部分初級(jí)管理、技術(shù)人員、關(guān)鍵崗位技術(shù)工人l激勵(lì)股權(quán)的額度宜控制在總股本5%以內(nèi)；l股權(quán)激勵(lì)對(duì)象人數(shù)益控制在500名以內(nèi)l簡(jiǎn)單因素：根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的職位、層級(jí)等確定額度，或由董事會(huì)直接確定每個(gè)激勵(lì)對(duì)象的額度；l綜合權(quán)重：根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的崗位、層級(jí)、在正泰工作年限、所獲獎(jiǎng)勵(lì)、特殊貢獻(xiàn)等因素設(shè)立權(quán)重并計(jì)算得分，得出相應(yīng)的激勵(lì)額度。123股權(quán)激勵(lì)范圍股權(quán)激勵(lì)范圍股權(quán)激勵(lì)規(guī)模股權(quán)激勵(lì)規(guī)模股權(quán)激勵(lì)額度股權(quán)激勵(lì)額度XX公司股權(quán)激勵(lì)范圍、規(guī)模及額度公司股權(quán)激勵(lì)范圍、規(guī)模及額度11全資子公司全資子公司控股子公司控股子公司研究所研究所子公司的股權(quán)激勵(lì)方式子公司的股權(quán)激勵(lì)方式l主要為XX公司和X

9、X公司；l其員工的股權(quán)激勵(lì)方案比對(duì)母公司相同層級(jí)的人員而設(shè)定；l如全資子公司單獨(dú)制定股權(quán)激勵(lì)方案，則另案考慮。l主要XX公司、XX公司、XX公司和XX公司；l現(xiàn)已持有該子公司股份的管理層，建議不納入股權(quán)激勵(lì)范圍；l未持有該子公司股份的員工，納入股權(quán)激勵(lì)范圍。其職能定位與盈利模式均有別于其他子公司，宜專(zhuān)項(xiàng)研究。12股權(quán)激勵(lì)方案股權(quán)激勵(lì)方案A A：限制性股票：限制性股票基本操作基本操作模式模式 公司每年從利潤(rùn)的增加額中提取一定的比例建立股權(quán)激勵(lì)資金池，用資金池中的資金自行或委托信托公司從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)公司上市流通A股，在條件成熟時(shí)過(guò)戶給激勵(lì)對(duì)象。指標(biāo)條件指標(biāo)條件 1.公司業(yè)績(jī) 由公司自行設(shè)定并報(bào)股東

10、大會(huì)通過(guò)，可供參考的指標(biāo)為：年凈利潤(rùn)（NP）增長(zhǎng)率超過(guò) 15%，全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率（ROE）超過(guò) 10%。2.個(gè)人績(jī)效 由公司自行擬定，作為方案的附件報(bào)股東大會(huì)一并通過(guò)。獎(jiǎng)金池的獎(jiǎng)金池的建立（供建立（供參考）參考）1.當(dāng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過(guò)15%但不超過(guò)30%時(shí)，以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為提取百分比、以凈利潤(rùn)凈增加額為提取基數(shù)，計(jì)提當(dāng)年度激勵(lì)基金；2.當(dāng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例超過(guò)30%時(shí)，以30為提取百分比、以凈利潤(rùn)凈增加額為提取基數(shù)，計(jì)提當(dāng)年度激勵(lì)基金；3.計(jì)提的激勵(lì)基金不超過(guò)當(dāng)年凈利潤(rùn)的 10%。實(shí)施期限實(shí)施期限 建議有效期限為五年，第一年通過(guò)方案，并成為第一個(gè)考核年度；第二年年報(bào)公布后購(gòu)股并授予，鎖定期

11、一年；第三年開(kāi)始解鎖，第五年解鎖完畢；如某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，則激勵(lì)計(jì)劃可延期一年。實(shí)施方式實(shí)施方式分三期實(shí)施，每期在年報(bào)公布后且達(dá)到激勵(lì)條件時(shí)，提取資金，從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票授予激勵(lì)對(duì)象，可設(shè)置鎖定期，鎖定期滿以后激勵(lì)對(duì)象可在二級(jí)市場(chǎng)拋售（見(jiàn)下頁(yè)流程圖）。13方案方案A A實(shí)施流程圖實(shí)施流程圖第一年第一年第二年第二年第五年第五年第四年第四年第三年第三年第一期第一期第三期第三期第二期第二期1.公布方案，報(bào)批公布方案，報(bào)批2.方案獲批，授予方案獲批，授予3.公布年報(bào)，購(gòu)股公布年報(bào)，購(gòu)股鎖定期鎖定期有效期有效期解鎖期解鎖期4.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖30%鎖定期鎖定期鎖定期鎖定期公布年報(bào)，購(gòu)股公布年報(bào)

12、，購(gòu)股6.公布年報(bào)，購(gòu)股公布年報(bào)，購(gòu)股5.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖30%7.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖40%解鎖期解鎖期解鎖期解鎖期(如某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行如某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行)14股權(quán)激勵(lì)方案股權(quán)激勵(lì)方案B B：股票期權(quán)：股票期權(quán)基本操作基本操作模式模式 公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行股票，首期建議以總股本的5%為限，約5025萬(wàn)股，其中預(yù)留10-20的額度（502.5-1005萬(wàn)股）給以后進(jìn)入正泰電器的員工。公司業(yè)績(jī)公司業(yè)績(jī)指標(biāo)條件指標(biāo)條件 1.公司業(yè)績(jī) 由公司自行設(shè)定并報(bào)股東大會(huì)通過(guò)，可供參考的指標(biāo)為：年凈利潤(rùn)（NP）增長(zhǎng)率超過(guò) 15%，全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率（RO

13、E）超過(guò) 10%。2.個(gè)人績(jī)效 由公司自行擬定，作為方案的附件報(bào)股東大會(huì)一并通過(guò)。行權(quán)價(jià)格行權(quán)價(jià)格的確定的確定行權(quán)價(jià)格取以下兩個(gè)價(jià)格的較高者：1.公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前一個(gè)交易日的公司股票收盤(pán)價(jià)；2.公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均值。行權(quán)安排行權(quán)安排1.激勵(lì)對(duì)象應(yīng)當(dāng)分期行權(quán)，首次行權(quán)占其獲授的股票期權(quán)數(shù)量的30%；2.第二次行權(quán)必須在距第一次行權(quán)滿一年后，行權(quán)數(shù)量占股票期權(quán)數(shù)量的30%；3.第三次行權(quán)必須在第二次行權(quán)滿一年后，激勵(lì)對(duì)象可以選擇在股票期權(quán)有效期內(nèi)分次行權(quán)或一次全部行權(quán)。有效期有效期自股票期權(quán)授權(quán)日起的五年時(shí)間，激勵(lì)對(duì)象必須在授權(quán)日起的

14、5年內(nèi)行權(quán)完畢，5年期滿后未行權(quán)的股票期權(quán)作廢。15方案方案B B實(shí)施流程圖實(shí)施流程圖第一年第一年第二年第二年第五年第五年第四年第四年第三年第三年第一批第一批第三批第三批第二批第二批1.公布方案，報(bào)批公布方案，報(bào)批2.方案獲批，授權(quán)日方案獲批，授權(quán)日有效期有效期行權(quán)期行權(quán)期3.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，30%可行權(quán)可行權(quán)4.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，30%可行權(quán)可行權(quán)業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，40%可行權(quán)可行權(quán)行權(quán)期行權(quán)期行權(quán)期行權(quán)期(如有某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行如有某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行)16方案方案A、B的比較分析的比較分析股票來(lái)源股票來(lái)源公司成本公司成本A A：限制性股票：限制性股票B B：

15、股票期權(quán)：股票期權(quán)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)定向增發(fā)須以現(xiàn)金支付，成本較高不用直接付出資金二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)減去獲得成本二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)減去行權(quán)價(jià)格收益來(lái)源收益來(lái)源對(duì)老股東對(duì)老股東權(quán)益稀釋權(quán)益稀釋對(duì)老股東持股比例稀釋較少一般情況下發(fā)行額度較大，對(duì)老股東持股比例稀釋較多公司購(gòu)入股票后，如股價(jià)下跌，則產(chǎn)生股票市值減少的損失股價(jià)下跌的時(shí)候公司和激勵(lì)對(duì)象不產(chǎn)生實(shí)際損失，但激勵(lì)對(duì)象可能一無(wú)所得風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)上漲時(shí)激勵(lì)作用大,股價(jià)下跌時(shí)仍有激勵(lì)作用股價(jià)上漲時(shí)激勵(lì)作用大,股價(jià)跌破行權(quán)價(jià)時(shí)則失效，無(wú)激勵(lì)意義激勵(lì)效果激勵(lì)效果17建議方案建議方案r建議公司采取建議公司采取B B方案方案股票期權(quán)股票期權(quán) 理由：1.無(wú)須付出現(xiàn)金成本，公司還可

16、增加資本金；2.由于存在行權(quán)失效的可能性，在產(chǎn)生激勵(lì)作用同時(shí)兼具壓力，使激勵(lì)對(duì)象對(duì)公司業(yè) 績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)更加關(guān)注；3.在公司股價(jià)上漲時(shí)，可起到顯著激勵(lì)作用；在股價(jià)下跌時(shí)，公司和激勵(lì)對(duì)象不會(huì)產(chǎn) 生實(shí)際的損失。r建議實(shí)施時(shí)間建議實(shí)施時(shí)間 2010年（上市后第一年）：研究制定股權(quán)激勵(lì)方案，包括股權(quán)激勵(lì)規(guī)模、具體激勵(lì)對(duì)象激勵(lì)及額度；2011年：公告并報(bào)批，有效期5年（2011-2015年）。18公司公司行業(yè)行業(yè)公告日公告日總股本總股本股權(quán)激勵(lì)狀況股權(quán)激勵(lì)狀況備注備注股價(jià)表現(xiàn)（收盤(pán)價(jià)：公告日為基準(zhǔn)日）股價(jià)表現(xiàn)（收盤(pán)價(jià)：公告日為基準(zhǔn)日）(萬(wàn)股萬(wàn)股)股票股票來(lái)源來(lái)源總額度總額度（萬(wàn)）（萬(wàn)）人人數(shù)數(shù)最多最多額度

17、額度有效有效期期行權(quán)行權(quán)價(jià)價(jià)前一交前一交易日易日當(dāng)日當(dāng)日后一交后一交易日易日一周一周后交后交易日易日一月一月后交后交易日易日華 海醫(yī)藥醫(yī)藥生物 09.07.0929922.63定向發(fā)行1923 10160萬(wàn)5年14.02增加預(yù)留激勵(lì)對(duì)象期權(quán) 1 5 0 萬(wàn)份14.0015.40 15.1114.5514.69北 斗星通通信設(shè)備 08.11.269095定向發(fā)行2705545萬(wàn)8年12.37 12.3712.68 12.9614.9216.80新 華都超市連鎖 09.06.2310688定向發(fā)行660 67830萬(wàn)5年6個(gè)月25.35 25.3527.89 27.2028.8532.49青 島海

18、爾家電09.05.13133851.88定向發(fā)行177149225萬(wàn)5年10.88 9.6810.65 11.6011.5013.14興 發(fā)集團(tuán)石油、化學(xué)、塑料、塑膠、無(wú)機(jī)鹽制造09.06.0230240定向發(fā)行2507511萬(wàn)5年13.45行權(quán)面臨挑戰(zhàn)12.8414.12 14.2414.0013.79遠(yuǎn) 望谷機(jī)械、設(shè)備、儀表/專(zhuān) 用 儀表制造09.03.1225680定向發(fā)行506.4 15260萬(wàn)4年 19.89 19.2021.08 20.8422.4025.79烽 火通信通信設(shè)備 09.04.3044180定向發(fā)行237.6 1493.9萬(wàn)鎖定期2年17.76 15.4316.05

19、16.2416.0116.11附：附：20082008下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（1 1）19公司公司行業(yè)行業(yè)公告日期公告日期總股本總股本股權(quán)激勵(lì)狀況股權(quán)激勵(lì)狀況備注備注股價(jià)表現(xiàn)（收盤(pán)價(jià)：公告日為基股價(jià)表現(xiàn)（收盤(pán)價(jià)：公告日為基準(zhǔn)日）準(zhǔn)日）(萬(wàn)股萬(wàn)股)股票來(lái)源股票來(lái)源總額度總額度（萬(wàn)）（萬(wàn)）人數(shù)人數(shù)最多最多額度額度有效有效期期行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)前一前一交易交易日日當(dāng)日當(dāng)日后一后一交易交易日日一周一周后交后交易日易日一月一月后交后交易日易日遠(yuǎn)光軟件軟 件 開(kāi)發(fā)09.01.2219767.6 定向發(fā)行615192100萬(wàn)4年13.3分兩次授予，預(yù)留60萬(wàn)13

20、.30 13.04 13.21 14.01 17.54昆明制藥醫(yī) 藥 生物09.10.1631417二級(jí)市場(chǎng)回 購(gòu) 三次授予不超過(guò)總股本的10%5占總授予額度的45%7年股權(quán)激勵(lì)基金和激勵(lì)對(duì)象1：1共同支付9.4910.44 10.87 10.5211.15(11月4日)江中藥業(yè) 中藥09.01.2129587.68 定向發(fā)行79.68324.67萬(wàn)5年12.9312.65 12.53 12.97 13.26 13.37廣百股份商 貿(mào) 旅游09.04.0316000 定向發(fā)行70.26109.31萬(wàn)7年31.2921.29 20.77 21.79 22.75 22.48浙富股份電 力 設(shè)備08

21、.12.2614319提取股權(quán)激勵(lì)基金二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)、無(wú)償授予不超過(guò)已發(fā)行股本總額的10%24不超過(guò)1%6年19.90 19.63 20.68 24.30 23.10海信電器 家電09.06.0249376.78 定向發(fā)行4916850萬(wàn)5年5.7212.18 12.01 11.84 11.42 11.59附：附：20082008下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（2 2）20公司公司行業(yè)行業(yè)公告日公告日期期總股本總股本股權(quán)激勵(lì)狀況股權(quán)激勵(lì)狀況備注備注股價(jià)表現(xiàn)（收盤(pán)價(jià)：公告日為基股價(jià)表現(xiàn)（收盤(pán)價(jià)：公告日為基準(zhǔn)日）準(zhǔn)日）(萬(wàn)股萬(wàn)股)股票股票來(lái)源來(lái)源總額度總額

22、度人數(shù)人數(shù)最多最多額度額度有效有效期期行權(quán)行權(quán)價(jià)價(jià)前一前一交易交易日日當(dāng)日當(dāng)日后一后一交易交易日日一周一周后交后交易日易日一月一月后交后交易日易日?qǐng)?bào)喜鳥(niǎo)服裝08.12.1624960定向發(fā)行920.4萬(wàn)155192萬(wàn)5年16.3 11.80 12.18 12.75 12.28 13.12西飛國(guó)際軍工裝備制造08.09.09247761.84定向發(fā)行772.5萬(wàn)10015萬(wàn) 5年14.8209年1月終止11.76 11.88 11.92 11.612.34華邦制藥 醫(yī)藥08.09.2013200定向發(fā)行1029萬(wàn)24050萬(wàn)5年9.28 9.239.639.078.808.14中創(chuàng)信測(cè)通信設(shè)備制

23、造08.10.1413663.2定向發(fā)行1100萬(wàn)9390萬(wàn)5年12.95100萬(wàn)份預(yù)留8.99.118.828.078.81浙江醫(yī)藥醫(yī)藥行業(yè)08.07.1845006定向發(fā)行2250萬(wàn)（預(yù)留10%）67100萬(wàn)4年22.9408.11月終止，適時(shí)重新啟動(dòng)22.94 24.16 24.98 23.97 16.23附：附：20082008下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（3 3）21附：附：20082008下半年以來(lái)下半年以來(lái)1818家上市公司股權(quán)激勵(lì)方案總結(jié)家上市公司股權(quán)激勵(lì)方案總結(jié) 大多數(shù)公司（近90%）采取了以股票期權(quán)的方式對(duì)管理層進(jìn)行激勵(lì)，僅昆明

24、藥業(yè)、浙富股份采取了限制性股票的方式，這說(shuō)明面對(duì)實(shí)際現(xiàn)金支出和可能的損失時(shí)，大多數(shù)公司還是選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，采用現(xiàn)金成本低、風(fēng)險(xiǎn)較小的股票期權(quán)方案；股票期權(quán)的有效期為48年，以5年的居多（9家，占50%）；大多數(shù)公司的激勵(lì)對(duì)象為高中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員等，平均每家公司的激勵(lì)人數(shù)在125人左右，最少的僅授予5人，最多的授予678人；首次激勵(lì)計(jì)劃所涉及的激勵(lì)股票占公司總股本比例在37之間，個(gè)別公司接近10；授予個(gè)人的最高額度在50100萬(wàn)股之間，最多225萬(wàn)股，最少3.9萬(wàn)股；證券市場(chǎng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案多給予正面回應(yīng)。18家公司中，公告當(dāng)日13家上漲，5家下跌；一個(gè)月后，14家上漲，4家下跌。

25、22典型案例典型案例1 1：浙富股份：浙富股份限制性股票限制性股票u 基本模式基本模式：公司提取股權(quán)激勵(lì)基金分兩期從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)本公司股票無(wú)償授予激勵(lì)對(duì)象，每期授予之限制性股票均附有二十四個(gè)月的鎖定期，鎖定期滿后相應(yīng)限制性股票分批解鎖，實(shí)現(xiàn)流通。u 股票來(lái)源股票來(lái)源：二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)u 有效期有效期：2008年12月20日2014年12月31日u 激勵(lì)對(duì)象激勵(lì)對(duì)象：核心技術(shù)人員21 人；業(yè)務(wù)骨干3 人。不包括公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。u 提取額度提取額度：第一期提取金額按照08 年較07 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額的20%，但不超過(guò)08 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)的5%（約500萬(wàn)元）。

26、第二期提取金額按照09 年較08 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額的20%，但不超過(guò)09 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)的5%（約700800萬(wàn)元）。u 股權(quán)激勵(lì)基金的提取條件和解鎖條件股權(quán)激勵(lì)基金的提取條件和解鎖條件：1、公司2008 年度扣除非經(jīng)常損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；2009-2012 年間，公司均需滿足扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%，2、2009 年、2010 年、2011年、2012 年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)須分別較2008 年增長(zhǎng)20%、40%、60和80。23典型案例典型案例2 2：華海藥業(yè)：華海藥業(yè)股票期權(quán)股票期權(quán)u 基本模式基本模式：華海

27、藥業(yè)授予激勵(lì)對(duì)象1,923 1,923 萬(wàn)份股票期權(quán)，占公司總股本的6.43%。其中150 150 萬(wàn)份給預(yù)留激勵(lì)對(duì)象，占本次股票期權(quán)計(jì)劃總數(shù)的7.80%7.80%。u 股票來(lái)源股票來(lái)源：向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行股票u 有效期有效期：自股票期權(quán)授權(quán)日起的五年u 激勵(lì)對(duì)象激勵(lì)對(duì)象：董事和高級(jí)管理人員14人、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員共101 人u 行權(quán)和考核條件行權(quán)和考核條件：1、華海藥業(yè)各行權(quán)期前一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%。2、各年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況如下：第一個(gè)行權(quán)期前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)較期權(quán)授予日前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%；第二個(gè)行權(quán)期

28、前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)較期權(quán)授予日前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于30%；第三個(gè)行權(quán)期前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)較期權(quán)授予日前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于50%。24典型案例典型案例3 3：光明乳業(yè)：光明乳業(yè)限制性股票限制性股票基本模式基本模式：授予激勵(lì)對(duì)象的股票數(shù)量不超過(guò)869.53萬(wàn)股，即公司總股本的0.84%，其中預(yù)留60 萬(wàn)股。授予價(jià)格為10.10 元/股，激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為4.70 元/股，差價(jià)部分由公司承擔(dān)。u 股票來(lái)源股票來(lái)源：向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行股票u 有效期有效期：5年，包括禁售期2年和解鎖期3年。激勵(lì)對(duì)象激勵(lì)對(duì)象：共104人，包括：公司高級(jí)管理人員，公司中層

29、管理人員及子公司高管，經(jīng)公司董事會(huì)認(rèn)定的對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展有直接影響的核心營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)和管理骨干。u 行權(quán)和考核條件行權(quán)和考核條件：1、2010年、2011年?duì)I業(yè)總收入分別不低于94.80億和113.76億，凈利潤(rùn)不低于1.90億和2.28億；2、2012年?duì)I業(yè)總收入不低于136.51億，凈利潤(rùn)不低于2.73億;3、2013年?duì)I業(yè)總收入不低于158.42億，凈利潤(rùn)不低于3.17億。25對(duì)光明乳業(yè)激勵(lì)方案的相關(guān)評(píng)論對(duì)光明乳業(yè)激勵(lì)方案的相關(guān)評(píng)論激勵(lì)方案較為合理激勵(lì)方案較為合理光明采用限制性股票的激勵(lì)方式，激勵(lì)對(duì)象覆蓋面較為廣泛，激勵(lì)數(shù)光明采用限制性股票的激勵(lì)方式，激勵(lì)對(duì)象覆蓋面較為廣泛，激勵(lì)數(shù)

30、量適中，具有穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)和激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的效果。方案在授予條件、解鎖條件量適中，具有穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)和激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的效果。方案在授予條件、解鎖條件上設(shè)置了相對(duì)目前而言可望達(dá)到但也并不寬松的業(yè)績(jī)限制。上設(shè)置了相對(duì)目前而言可望達(dá)到但也并不寬松的業(yè)績(jī)限制。單位限制性股票的成本為單位限制性股票的成本為5.35.3元，根據(jù)授予的限制性股票數(shù)量和單位限元，根據(jù)授予的限制性股票數(shù)量和單位限制性股票成本，公司需要攤銷(xiāo)的股權(quán)激勵(lì)成本約為制性股票成本，公司需要攤銷(xiāo)的股權(quán)激勵(lì)成本約為46984698萬(wàn)元，自萬(wàn)元，自20102010年年起分四年攤銷(xiāo)，且作為經(jīng)常性損益。該項(xiàng)要求對(duì)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提起分四年攤銷(xiāo)，且作為經(jīng)常性損益。該項(xiàng)要求對(duì)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提出更高要求。出更高要求。激勵(lì)成本攤銷(xiāo)提高激勵(lì)成本攤銷(xiāo)提高業(yè)績(jī)要求業(yè)績(jī)要求從預(yù)期股票收益看，激勵(lì)對(duì)象如只達(dá)到業(yè)績(jī)條件下限，收益按照從預(yù)期股票收益看，激勵(lì)對(duì)象如只達(dá)到業(yè)績(jī)條件下限，收益按照20132013年年158158億元收入，預(yù)計(jì)公司股價(jià)在億元收入，預(yù)計(jì)公司股價(jià)在1515元附近，較成本元附近，較成本4.74.7元漲幅為元漲幅為3.23.2倍，倍，4 4年收益率約年收益率約220%220%，如能將業(yè)績(jī)做得更佳，則有望獲得更高預(yù)期收益率。，如能將業(yè)績(jī)做得更佳，則有望獲得更高預(yù)期收益率。有利于公司業(yè)績(jī)提升有利于公司業(yè)績(jī)提升