17秋西南大學(xué)[1046]《建設(shè)工程項(xiàng)目》作業(yè)答案

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1、1、項(xiàng)目股本資金籌措的主要方式有：利用（???????????）、（???????????）和（???????）籌措股本資金。 參考答案： 發(fā)行股票? ?；??產(chǎn)業(yè)基金? ?；? ?貸款擔(dān)保? ? 2、 按照項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)展階段將風(fēng)險(xiǎn)劃分為：（?????? ?）、（????? ? ??）和（?? ??）。 參考答案： 項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)?；項(xiàng)目試生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)；?項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn) 3、. BOOT模式的含義是（???????）、（??????）、（???????）和（?????????）。 參考答案： 建設(shè)；擁有；經(jīng)營(yíng)；轉(zhuǎn)讓

2、4、項(xiàng)目融資的功能有(????? ?)、(??????? ? ?)和(???? ? ? ? ? )。 參考答案： ?籌資功能? ；?風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能?；??享受稅收優(yōu)惠功能 5、 項(xiàng)目融資的主要參與者有：（???? ? ?）、（???）、（???? ? ?）、（????）、（????? ?）、項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者或使用者、保險(xiǎn)公司、融資顧問(wèn)、政府機(jī)構(gòu)。 參考答案： ?項(xiàng)目發(fā)起人?；??項(xiàng)目公司? ?；貸款銀行?；承建商；供應(yīng)商 6、BOT項(xiàng)目融資的主要當(dāng)事人有：（?????）、（??????）、（?????）和（?????????）。 參考

3、答案： 政府；?項(xiàng)目發(fā)起人；項(xiàng)目公司；項(xiàng)目的貸款者?? 7、從投資者能否直接控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的角度，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：（????????）和項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)?。 參考答案： 項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 8、項(xiàng)目融資的基本特征有（）、（）、（）、（）、（）、（）。 參考答案： 項(xiàng)目導(dǎo)向；有限追索；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；非公司負(fù)債型；信用結(jié)構(gòu)多樣化；融資成本較高 9、項(xiàng)目融資環(huán)境評(píng)價(jià)主要是評(píng)價(jià)項(xiàng)目的（????????????）和（???????????）。 參考答案： ?宏觀環(huán)境?；?微觀環(huán)境? 10、項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)包

4、括：（?????????）、（??????????）、（?????????）、（??????????）和（???????????）。 參考答案： ? ??信用風(fēng)險(xiǎn)?；? ?完工風(fēng)險(xiǎn)? ?；??生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)? ；? ?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)? ?；?環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)?? 11、項(xiàng)目融資的運(yùn)作程序大致可分為五個(gè)階段：（???? ? ??）、（?????? ?）、（????? ? ? ?）、（????? ? ?）和（??? ? ? ?）。 參考答案： ???投資決策階段；?融資決策；?融資結(jié)構(gòu)分析階段；?融資結(jié)構(gòu)分析階段；??融資執(zhí)行階段 12、風(fēng)險(xiǎn)： 參考答案： 指由于可能發(fā)

5、生的事件，造成實(shí)際結(jié)果與主管意料之間的差異，并且這種結(jié)果可能伴隨某種損失的產(chǎn)生。 13、 在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)的區(qū)別是什么？每個(gè)指標(biāo)如何計(jì)算？ 參考答案： ①靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算。包括投資收益率、靜態(tài)投資回收期、售款償還期和財(cái)務(wù)比率等。②動(dòng)態(tài)指標(biāo)的計(jì)算。動(dòng)態(tài)指標(biāo)是指考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的影響而計(jì)算的指標(biāo)。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期等。 14、 債券的分類方式主要有哪幾種？ 參考答案： （1）按照發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。（2）按照利息支付方式的不同，債券可分為附息票債券和貼現(xiàn)

6、債券。（3）按照發(fā)行人和發(fā)行市場(chǎng)是否在一國(guó)境內(nèi)，債券可分為本國(guó)債券和國(guó)際債券。 15、 簡(jiǎn)述準(zhǔn)股本資金的優(yōu)點(diǎn) 參考答案： :（1）投資者在安排資金時(shí)有較大的靈活性；（2）有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)?；（3）為投資者設(shè)計(jì)項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供較大的靈活性；（4）投入資金的回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定。 16、 設(shè)施使用協(xié)議融資模式的含義和特點(diǎn)？ 參考答案： 是指在某種設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和這種設(shè)施的使用者之間達(dá)成的具有“無(wú)論提貨與否需付款”性質(zhì)的協(xié)議。特點(diǎn)：非常適合電網(wǎng)建設(shè)等公共設(shè)施項(xiàng)目的投融資。 17、BOT模式： 參考答案：

7、 BOT是Build（建設(shè)），Operate（經(jīng)營(yíng)）和Transfer（轉(zhuǎn)讓）三個(gè)英文單詞第一個(gè)字母的縮寫(xiě)，代表著一個(gè)完整的項(xiàng)目融資的概念。 ? 18、中小企業(yè)的主要融資方式有哪些？ 參考答案： 1. 綜合授信；2. 信用擔(dān)保貸款；3. 買方貸款；4. 異地聯(lián)合協(xié)作貸款；5. 項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款；6. 出口創(chuàng)匯貸款；7. 自然人擔(dān)保貸款；8. 個(gè)人委托貸款；9. 無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款；10. 票據(jù)貼現(xiàn)融資；11. 金融租賃；12. 典當(dāng)融資。 19、簡(jiǎn)述PPP模式的適用范圍及其運(yùn)作的條件？ 參考答案： 答：PPP模式可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)

8、及道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)院、學(xué)校等。 PPP模式運(yùn)作的條件包括：政府部門(mén)的有力支持；健全的法律法規(guī)制度；專業(yè)化機(jī)構(gòu)和人才的支持等。 20、 現(xiàn)代融資模式的種類有哪些？ 參考答案： （1）BOT模式：是指國(guó)內(nèi)外投資人或財(cái)團(tuán)作為項(xiàng)目的發(fā)起人，從某個(gè)國(guó)家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)特許權(quán)，然后組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)。（2）BOT模式的衍生模式。（3）ABS模式：“資產(chǎn)證券化”，是以借款人所屬的未來(lái)資產(chǎn)（收入）為支撐的證券化融資方式。（4）PFI模式：“私人主動(dòng)融資”，是指私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，從政府方或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以回收

9、成本。（5）?PPP模式：公私合作制模式，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。（6）基于代建制的融資模式. 21、債券的分類方式主要有哪幾種？ 參考答案： ??? 答:（1）按照發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。 （2）按照利息支付方式的不同，債券可分為附息票債券和貼現(xiàn)債券。 （3）按照發(fā)行人和發(fā)行市場(chǎng)是否在一國(guó)境內(nèi)，債券可分為本國(guó)債券和國(guó)際債券。 22、簡(jiǎn)述PPP模式的適用范圍及其運(yùn)作的條件？ 參考答案： PPP模式可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)院、學(xué)校等。?PPP模式運(yùn)作的

10、條件包括：政府部門(mén)的有力支持；健全的法律法規(guī)制度；專業(yè)化機(jī)構(gòu)和人才的支持等。 23、論述項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)的組成 參考答案： (1)項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)。即項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關(guān)系。(2)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。是項(xiàng)目框架結(jié)構(gòu)中的核心部分。融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，是融資顧問(wèn)按照投資者的要求，對(duì)幾種融資模式進(jìn)行組合，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。(3)項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)。指項(xiàng)目的股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金三者之間的比例關(guān)系與其構(gòu)成的方式。(4)項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。它與項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之間的關(guān)系是相輔相成的，一般來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度越高，信用保證結(jié)構(gòu)

11、越相對(duì)簡(jiǎn)單，其條件也較為寬松；反之，則要求越復(fù)雜、嚴(yán)格。 24、政府在經(jīng)濟(jì)方面如何支持BOT項(xiàng)目運(yùn)作？ 參考答案： 答：政府對(duì)BOT項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上支持的內(nèi)容如下：（1）提供項(xiàng)目運(yùn)作的基本條件；（2）保證項(xiàng)目最低收益的實(shí)現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對(duì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償?shù)取? 25、試述項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)影響包括的內(nèi)容。 參考答案： 項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的影響主要包括以下幾個(gè)方面：(1)通常項(xiàng)目本身必須具有和保持政府的批準(zhǔn)，特許或同意，特別當(dāng)項(xiàng)目是發(fā)電站、交通基礎(chǔ)設(shè)施或開(kāi)發(fā)所在國(guó)的自然資源時(shí)，一般都需要政府的經(jīng)營(yíng)特許，

12、否則任何有關(guān)政策上的負(fù)面變化都有可能引發(fā)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)。(2)所建項(xiàng)目可能對(duì)所在國(guó)的基本建設(shè)或安全十分重要，因此更容易受到國(guó)有化或兼并的威脅，如電站、機(jī)場(chǎng)、橋梁和隧道等。(3)由于所在國(guó)的原因，如所在國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國(guó)組織份額，所在國(guó)政府可能采取控制措施來(lái)限制生產(chǎn)速度或項(xiàng)目蘊(yùn)藏量的消耗速度。(4)項(xiàng)目所在國(guó)政府可能改變進(jìn)出口政策，如增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目設(shè)備、原材料的進(jìn)口，增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目產(chǎn)品的出口等。(5)匯出利潤(rùn)和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對(duì)項(xiàng)目生產(chǎn)可能征收附加稅，如英國(guó)政府對(duì)開(kāi)采北海石油征收附加稅。(7)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期中引入更嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)立法，

13、增加項(xiàng)目的生產(chǎn)成本或影響項(xiàng)目的生產(chǎn)計(jì)劃。 26、政府在經(jīng)濟(jì)方面如何支持BOT項(xiàng)目運(yùn)作？ 參考答案： 政府對(duì)BOT項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上支持的內(nèi)容如下：（1）提供項(xiàng)目運(yùn)作的基本條件；（2）保證項(xiàng)目最低收益的實(shí)現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對(duì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償?shù)取? 27、項(xiàng)目公司融資模式的含義和特點(diǎn)？ 參考答案： 是指為了減少投資者在項(xiàng)目中的直接風(fēng)險(xiǎn)，在非公司型合資結(jié)構(gòu)、合伙制結(jié)構(gòu)甚至公司型合資結(jié)構(gòu)中，建立一個(gè)單一的項(xiàng)目子公司的形式作為投資載體，以該子公司的名義和其他投資者組成合資結(jié)構(gòu)安排融資的一種項(xiàng)目融資模式。

14、優(yōu)點(diǎn)：容易劃分項(xiàng)目的債務(wù)責(zé)任。其母公司除提供必要的擔(dān)保外，不承擔(dān)任何直接責(zé)任，有利于減少投資者的債務(wù)危機(jī)。缺點(diǎn)：可能使稅務(wù)結(jié)構(gòu)安排上的靈活性相對(duì)較差，并有可能影響到公司經(jīng)營(yíng)成本的合理控制。 28、融資模式： 參考答案： 是指項(xiàng)目法人取得資金的具體形式。 29、BOT融資模式有哪些具體形式，簡(jiǎn)述其各自的特點(diǎn)？ 參考答案： ?1、BOT形式，即建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓。由項(xiàng)目發(fā)起人從一個(gè)國(guó)家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期回收成本、獲得利潤(rùn)，最終將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。2、BOOT形

15、式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)、移交。具體指由私人部門(mén)融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目完成后，再規(guī)定的期限內(nèi)，擁有項(xiàng)目的所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)期滿后，將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。3、BOO形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)。具體是指私營(yíng)部門(mén)根據(jù)政府所賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營(yíng)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，但是并不在一定時(shí)期后將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。4、BLT形式，即建設(shè)、租賃、移交。具體是指政府出讓項(xiàng)目建設(shè)權(quán)，在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)政府成為項(xiàng)目的租賃人，私營(yíng)部門(mén)成為項(xiàng)目的承租人，租賃期滿后，所有資產(chǎn)再移交給東道國(guó)政府。5、TOT形式，即移交、運(yùn)營(yíng)、移交。具體是指東道國(guó)與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該項(xiàng)

16、目在未來(lái)若干年內(nèi)的收益一次性從外商手中獲得一筆資金，用于新項(xiàng)目的建設(shè)。 30、簡(jiǎn)述準(zhǔn)股本資金的優(yōu)點(diǎn) 參考答案： 答:（1）投資者在安排資金時(shí)有較大的靈活性；（2）有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān) ；（3）為投資者設(shè)計(jì)項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供較大的靈活性；（4）投入資金的回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定。 31、BOT融資模式有哪些具體形式，簡(jiǎn)述其各自的特點(diǎn)？ 參考答案： 1、BOT形式，即建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓。由項(xiàng)目發(fā)起人從一個(gè)國(guó)家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期回收成本、獲得利潤(rùn)，最終將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。2

17、、BOOT形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)、移交。具體指由私人部門(mén)融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目完成后，再規(guī)定的期限內(nèi)，擁有項(xiàng)目的所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)期滿后，將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。3、BOO形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)。具體是指私營(yíng)部門(mén)根據(jù)政府所賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營(yíng)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，但是并不在一定時(shí)期后將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。4、BLT形式，即建設(shè)、租賃、移交。具體是指政府出讓項(xiàng)目建設(shè)權(quán)，在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)政府成為項(xiàng)目的租賃人，私營(yíng)部門(mén)成為項(xiàng)目的承租人，租賃期滿后，所有資產(chǎn)再移交給東道國(guó)政府。5、TOT形式，即移交、運(yùn)營(yíng)、移交。具體是指東道國(guó)與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)

18、營(yíng)，憑借該項(xiàng)目在未來(lái)若干年內(nèi)的收益一次性從外商手中獲得一筆資金，用于新項(xiàng)目的建設(shè)。 32、杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要方面有哪些？ 參考答案： 杠桿租賃融資模式在操作中需要注意兩方面：第一是稅務(wù)結(jié)構(gòu)，一些國(guó)家對(duì)于杠桿租賃的使用范圍和稅務(wù)扣減有很具體的規(guī)定和限制，并且可能根據(jù)情況有所變化；第二是合伙制金融租賃公司，只有合伙制結(jié)構(gòu)能夠真正完全獲得融資租賃中的稅務(wù)好處。 33、在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)的區(qū)別是什么？每個(gè)指標(biāo)如何計(jì)算？ 參考答案： 答:①靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算。包括投資收益率、靜態(tài)投資回收期、售款償還期和財(cái)務(wù)比率等。②動(dòng)態(tài)指標(biāo)的計(jì)

19、算。動(dòng)態(tài)指標(biāo)是指考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的影響而計(jì)算的指標(biāo)。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期等。 34、以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式有何特點(diǎn)？ 參考答案： 答：主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活；適用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；在稅務(wù)結(jié)構(gòu)處理上比較謹(jǐn)慎。 35、基金的主要參與人有哪些？ 參考答案： （1）基金持有人，即投資者。（2）基金受托人?；鹗芡腥素?fù)責(zé)保護(hù)投資者在基金中的資產(chǎn)和權(quán)益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。（3）基金管理人?；鸸芾砣素?fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)基金的資金投向及其投資項(xiàng)目的日常經(jīng)營(yíng)管理。 36、敏感

20、性分析： 參考答案： 是研究分析項(xiàng)目的投資、成本、價(jià)格、產(chǎn)量和工期等主要變量發(fā)生變 化時(shí)，導(dǎo)致對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)的敏感程度。 37、為什么說(shuō)“完工風(fēng)險(xiǎn)”是項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明。 參考答案： 項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)最大的階段是項(xiàng)目的建設(shè)階段，組織項(xiàng)目融資要使項(xiàng)目能夠在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)和預(yù)算內(nèi)建成投產(chǎn)，達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn)。但由于項(xiàng)目在建設(shè)期和試生產(chǎn)期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風(fēng)險(xiǎn)最大，項(xiàng)目能否按期建成投產(chǎn)并按照其設(shè)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是項(xiàng)目融資的核心。如果項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或是完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)，便造成了完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目融資參

21、與者帶來(lái)的危害是相當(dāng)嚴(yán)重的。完工風(fēng)險(xiǎn)造成的損失對(duì)項(xiàng)目公司有利息支出的增加、貸款償還期的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)；而對(duì)貸款方則有貸款能否在規(guī)定期限內(nèi)償還。為此，完工風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)。 38、股票： 參考答案： 一種有價(jià)證券，是項(xiàng)目公司向其出資者簽發(fā)的出資證明或股份憑證。 39、ABS融資的當(dāng)事人主要有哪些？ 參考答案： ABS融資一般會(huì)涉及以下各方參與人：發(fā)起人、服務(wù)商、發(fā)行人或特殊目的載體、證券承銷商、受托管理人、投資者、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)等。 40、 項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的影響主要包括哪幾個(gè)方面？ 參考答案：

22、 政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于項(xiàng)目所在國(guó)家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)改變、項(xiàng)目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險(xiǎn)。 41、試述項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)影響包括的內(nèi)容。 參考答案： 項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的影響主要包括以下幾個(gè)方面：(1)通常項(xiàng)目本身必須具有和保持政府的批準(zhǔn)，特許或同意，特別當(dāng)項(xiàng)目是發(fā)電站、交通基礎(chǔ)設(shè)施或開(kāi)發(fā)所在國(guó)的自然資源時(shí)，一般都需要政府的經(jīng)營(yíng)特許，否則任何有關(guān)政策上的負(fù)面變化都有可能引發(fā)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)。(2)所建項(xiàng)目可能對(duì)所在國(guó)的基本建設(shè)或安全十分重要，因此更容易受到國(guó)有化或兼并的威脅，如電站、機(jī)場(chǎng)、橋梁和隧道等。(3)由于所在國(guó)的原因，如所在國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策

23、，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國(guó)組織份額，所在國(guó)政府可能采取控制措施來(lái)限制生產(chǎn)速度或項(xiàng)目蘊(yùn)藏量的消耗速度。(4)項(xiàng)目所在國(guó)政府可能改變進(jìn)出口政策，如增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目設(shè)備、原材料的進(jìn)口，增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目產(chǎn)品的出口等。(5)匯出利潤(rùn)和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對(duì)項(xiàng)目生產(chǎn)可能征收附加稅，如英國(guó)政府對(duì)開(kāi)采北海石油征收附加稅。(7)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期中引入更嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)立法，增加項(xiàng)目的生產(chǎn)成本或影響項(xiàng)目的生產(chǎn)計(jì)劃。 42、簡(jiǎn)述準(zhǔn)股本資金的優(yōu)點(diǎn)。 參考答案： （1）投資者在安排資金時(shí)有較大的靈活性；（2）有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)?；（3）為投資者設(shè)計(jì)項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供

24、較大的靈活性；（4）投入資金的回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定。 43、我國(guó)企業(yè)債發(fā)行一直局限于大型國(guó)有企業(yè)，而在2005年國(guó)家又停止了股票IPO及再融資，企業(yè)陷入融資困境，聯(lián)通公司也遇到了同樣的難題。由于企業(yè)的直接融資受到局限，市場(chǎng)迫切需要新的融資工具和靈活的融資安排，來(lái)滿足企業(yè)的資金需求，“聯(lián)通收益計(jì)劃”正好填補(bǔ)了這個(gè)空白。聯(lián)通資產(chǎn)證券化方案的全稱為“中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃”。該計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)是聯(lián)通新時(shí)空公司（聯(lián)通集團(tuán)全資子公司）向其關(guān)聯(lián)公司聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司、聯(lián)通新世界公司長(zhǎng)年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。在今后一定時(shí)期，該租賃費(fèi)收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，將用于向計(jì)劃份額持有人支付本金

25、和投資收益。這一計(jì)劃可以理解為聯(lián)通集團(tuán)將今后收取的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)提前變現(xiàn)。作為簿記管理人、計(jì)劃設(shè)立人及計(jì)劃管理人，以中國(guó)國(guó)際金融有限公司管理的專項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃為基礎(chǔ)成立了一個(gè)特殊目的公司，用以與資產(chǎn)原始權(quán)益人（“聯(lián)通新時(shí)空”）隔離風(fēng)險(xiǎn)。? 另外，中金公司對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行了信用增級(jí)，聘請(qǐng)中國(guó)銀行為這兩期計(jì)劃提供了連帶責(zé)任擔(dān)保，以保證現(xiàn)金流量足以覆蓋該計(jì)劃涉及的稅費(fèi)、優(yōu)先級(jí)計(jì)劃與預(yù)期收益，并得到中誠(chéng)信的AAA信用評(píng)級(jí)，使投資者的利益能得到有效的保護(hù)和實(shí)現(xiàn)。 2005年，該計(jì)劃（包括聯(lián)通收益計(jì)劃01-05）在上海證券交易所的大宗交易市場(chǎng)掛牌交易：（1）續(xù)存期為175天的“聯(lián)通收益計(jì)劃01”，實(shí)際發(fā)行額度為16億

26、元，年收益率為2.55%；（2）續(xù)存期為354天的“聯(lián)通收益計(jì)劃02”，實(shí)際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.8%；（3）續(xù)存期為421天的“聯(lián)通收益計(jì)劃05”，募集規(guī)模為21億 元，年收益率為3.10%，采用貼現(xiàn)發(fā)行的方式，發(fā)行價(jià)格為96.55元，到期日為2007年2月14日。計(jì)劃的投資收益率通過(guò)面向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式最終確定。對(duì)公司而言，通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持債券，可以以非常低的成本獲得所需資金。而且，靈活運(yùn)用股權(quán)、債務(wù)以及資產(chǎn)證券化等各類融資手段，可以較好地改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)購(gòu)買該計(jì)劃的保險(xiǎn)公司而言，提供了短期儲(chǔ)蓄替代型證券投資品種，可以獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。另外，有助于拓寬保險(xiǎn)公司的投

27、資領(lǐng)域，提高投資收益率，降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且可以以大宗交易的方式提高產(chǎn)品的流動(dòng)性。請(qǐng)問(wèn):簡(jiǎn)述聯(lián)通的“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”。 參考答案： 聯(lián)通資產(chǎn)證券化方案的全稱為“中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃”。該計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)是聯(lián)通新時(shí)空公司向其關(guān)聯(lián)公司長(zhǎng)年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。在今后一定時(shí)期，該租賃費(fèi)收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，將用于向計(jì)劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計(jì)劃可以理解為聯(lián)通集團(tuán)將今后收取的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)提前變現(xiàn)。 44、我國(guó)企業(yè)債發(fā)行一直局限于大型國(guó)有企業(yè)，而在2005年國(guó)家又停止了股票IPO及再融資，企業(yè)陷入融資困境，聯(lián)通公司也遇到了同樣的難題。由于企業(yè)的直接融資

28、受到局限，市場(chǎng)迫切需要新的融資工具和靈活的融資安排，來(lái)滿足企業(yè)的資金需求，“聯(lián)通收益計(jì)劃”正好填補(bǔ)了這個(gè)空白。聯(lián)通資產(chǎn)證券化方案的全稱為“中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃”。該計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)是聯(lián)通新時(shí)空公司（聯(lián)通集團(tuán)全資子公司）向其關(guān)聯(lián)公司聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司、聯(lián)通新世界公司長(zhǎng)年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。在今后一定時(shí)期，該租賃費(fèi)收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，將用于向計(jì)劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計(jì)劃可以理解為聯(lián)通集團(tuán)將今后收取的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)提前變現(xiàn)。作為簿記管理人、計(jì)劃設(shè)立人及計(jì)劃管理人，以中國(guó)國(guó)際金融有限公司管理的專項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃為基礎(chǔ)成立了一個(gè)特殊目的公司，用以與資產(chǎn)原始權(quán)益人（“聯(lián)通新時(shí)空”）

29、隔離風(fēng)險(xiǎn)。? 另外，中金公司對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行了信用增級(jí)，聘請(qǐng)中國(guó)銀行為這兩期計(jì)劃提供了連帶責(zé)任擔(dān)保，以保證現(xiàn)金流量足以覆蓋該計(jì)劃涉及的稅費(fèi)、優(yōu)先級(jí)計(jì)劃與預(yù)期收益，并得到中誠(chéng)信的AAA信用評(píng)級(jí)，使投資者的利益能得到有效的保護(hù)和實(shí)現(xiàn)。 2005年，該計(jì)劃（包括聯(lián)通收益計(jì)劃01-05）在上海證券交易所的大宗交易市場(chǎng)掛牌交易：（1）續(xù)存期為175天的“聯(lián)通收益計(jì)劃01”，實(shí)際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.55%；（2）續(xù)存期為354天的“聯(lián)通收益計(jì)劃02”，實(shí)際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.8%；（3）續(xù)存期為421天的“聯(lián)通收益計(jì)劃05”，募集規(guī)模為21億 元，年收益率為3.10%，采用貼現(xiàn)發(fā)行

30、的方式，發(fā)行價(jià)格為96.55元，到期日為2007年2月14日。計(jì)劃的投資收益率通過(guò)面向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式最終確定。對(duì)公司而言，通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持債券，可以以非常低的成本獲得所需資金。而且，靈活運(yùn)用股權(quán)、債務(wù)以及資產(chǎn)證券化等各類融資手段，可以較好地改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)購(gòu)買該計(jì)劃的保險(xiǎn)公司而言，提供了短期儲(chǔ)蓄替代型證券投資品種，可以獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。另外，有助于拓寬保險(xiǎn)公司的投資領(lǐng)域，提高投資收益率，降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且可以以大宗交易的方式提高產(chǎn)品的流動(dòng)性。請(qǐng)問(wèn):簡(jiǎn)述聯(lián)通的“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”。 參考答案： 聯(lián)通資產(chǎn)證券化方案的全稱為“中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃”。該計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)

31、是聯(lián)通新時(shí)空公司向其關(guān)聯(lián)公司長(zhǎng)年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。在今后一定時(shí)期，該租賃費(fèi)收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，將用于向計(jì)劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計(jì)劃可以理解為聯(lián)通集團(tuán)將今后收取的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)提前變現(xiàn)。 45、中小企業(yè)的主要融資方式有哪些？ 參考答案： 1. 綜合授信；2. 信用擔(dān)保貸款；3. 買方貸款；4. 異地聯(lián)合協(xié)作貸款；5. 項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款；6. 出口創(chuàng)匯貸款；7. 自然人擔(dān)保貸款；8. 個(gè)人委托貸款；9. 無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款；10. 票據(jù)貼現(xiàn)融資；11. 金融租賃；12. 典當(dāng)融資。 46、風(fēng)險(xiǎn)的不確定性： 參考答案： 風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生和導(dǎo)致

32、的后果往往是以偶然的和不確定的形式出現(xiàn)的。 47、政府在經(jīng)濟(jì)方面如何支持BOT項(xiàng)目運(yùn)作？ 參考答案： 政府對(duì)BOT項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上支持的內(nèi)容如下：（1）提供項(xiàng)目運(yùn)作的基本條件；（2）保證項(xiàng)目最低收益的實(shí)現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對(duì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償?shù)取? 48、項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的影響主要包括哪幾個(gè)方面？ 參考答案： 答：政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于項(xiàng)目所在國(guó)家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)改變、項(xiàng)目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險(xiǎn)。 49、?杠桿租賃融資模式的特點(diǎn)？ 參考答案：

33、 答：1、融資模式比較復(fù)雜；2、債務(wù)償還較為靈活；3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛； 50、試述項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)影響包括的內(nèi)容。 參考答案： 項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的影響主要包括以下幾個(gè)方面：(1)通常項(xiàng)目本身必須具有和保持政府的批準(zhǔn)，特許或同意，特別當(dāng)項(xiàng)目是發(fā)電站、交通基礎(chǔ)設(shè)施或開(kāi)發(fā)所在國(guó)的自然資源時(shí)，一般都需要政府的經(jīng)營(yíng)特許，否則任何有關(guān)政策上的負(fù)面變化都有可能引發(fā)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)。(2)所建項(xiàng)目可能對(duì)所在國(guó)的基本建設(shè)或安全十分重要，因此更容易受到國(guó)有化或兼并的威脅，如電站、機(jī)場(chǎng)、橋梁和隧道等。(3)由于所在國(guó)的原因，如所在國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國(guó)組織份額，所在國(guó)

34、政府可能采取控制措施來(lái)限制生產(chǎn)速度或項(xiàng)目蘊(yùn)藏量的消耗速度。(4)項(xiàng)目所在國(guó)政府可能改變進(jìn)出口政策，如增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目設(shè)備、原材料的進(jìn)口，增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目產(chǎn)品的出口等。(5)匯出利潤(rùn)和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對(duì)項(xiàng)目生產(chǎn)可能征收附加稅，如英國(guó)政府對(duì)開(kāi)采北海石油征收附加稅。(7)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期中引入更嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)立法，增加項(xiàng)目的生產(chǎn)成本或影響項(xiàng)目的生產(chǎn)計(jì)劃。 51、項(xiàng)目直接融資模式： 參考答案： 項(xiàng)目直接融資模式：是指項(xiàng)目投資者直接安排項(xiàng)目的融資,并直接承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)地責(zé)任和義務(wù)的一種方式. 52、杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要

35、方面有哪些？ 參考答案： ?杠桿租賃融資模式在操作中需要注意兩方面：第一是稅務(wù)結(jié)構(gòu)，一些國(guó)家對(duì)于杠桿租賃的使用范圍和稅務(wù)扣減有很具體的規(guī)定和限制，并且可能根據(jù)情況有所變化；第二是合伙制金融租賃公司，只有合伙制結(jié)構(gòu)能夠真正完全獲得融資租賃中的稅務(wù)好處。 53、以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式有何特點(diǎn)？ 參考答案： 主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活；適用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；在稅務(wù)結(jié)構(gòu)處理上比較謹(jǐn)慎。 54、試述項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)影響包括的內(nèi)容。 參考答案： 項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的影響主要包括以下幾個(gè)方面：(1)通常項(xiàng)目本身必須具有和保持政府的批準(zhǔn)

36、，特許或同意，特別當(dāng)項(xiàng)目是發(fā)電站、交通基礎(chǔ)設(shè)施或開(kāi)發(fā)所在國(guó)的自然資源時(shí)，一般都需要政府的經(jīng)營(yíng)特許，否則任何有關(guān)政策上的負(fù)面變化都有可能引發(fā)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)。(2)所建項(xiàng)目可能對(duì)所在國(guó)的基本建設(shè)或安全十分重要，因此更容易受到國(guó)有化或兼并的威脅，如電站、機(jī)場(chǎng)、橋梁和隧道等。(3)由于所在國(guó)的原因，如所在國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國(guó)組織份額，所在國(guó)政府可能采取控制措施來(lái)限制生產(chǎn)速度或項(xiàng)目蘊(yùn)藏量的消耗速度。(4)項(xiàng)目所在國(guó)政府可能改變進(jìn)出口政策，如增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目設(shè)備、原材料的進(jìn)口，增加關(guān)稅或限制項(xiàng)目產(chǎn)品的出口等。(5)匯出利潤(rùn)和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對(duì)項(xiàng)目生產(chǎn)可能

37、征收附加稅，如英國(guó)政府對(duì)開(kāi)采北海石油征收附加稅。(7)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期中引入更嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)立法，增加項(xiàng)目的生產(chǎn)成本或影響項(xiàng)目的生產(chǎn)計(jì)劃。 55、基金的主要參與人有哪些？ 參考答案： （1）基金持有人，即投資者。（2）基金受托人。基金受托人負(fù)責(zé)保護(hù)投資者在基金中的資產(chǎn)和權(quán)益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。（3）基金管理人?；鸸芾砣素?fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)基金的資金投向及其投資項(xiàng)目的日常經(jīng)營(yíng)管理。 56、備用信用證擔(dān)保： 參考答案： 項(xiàng)目投資者根本不用動(dòng)用公司的任何資金，而只是利用本身的資信作擔(dān)保。 57、論述項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)的組成。 參考答案

38、： (1)項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)。即項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關(guān)系。(2)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。是項(xiàng)目框架結(jié)構(gòu)中的核心部分。融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，是融資顧問(wèn)按照投資者的要求，對(duì)幾種融資模式進(jìn)行組合，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。(3)項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)。指項(xiàng)目的股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金三者之間的比例關(guān)系與其構(gòu)成的方式。(4)項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。它與項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之間的關(guān)系是相輔相成的，一般來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度越高，信用保證結(jié)構(gòu)越相對(duì)簡(jiǎn)單，其條件也較為寬松；反之，則要求越復(fù)雜、嚴(yán)格。 58、產(chǎn)業(yè)基金的主要參與人有哪些？ 參考答案： 答:

39、（1）基金持有人，即投資者。 （2）基金受托人?；鹗芡腥素?fù)責(zé)保護(hù)投資者在基金中的資產(chǎn)和權(quán)益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。? （3）基金管理人?；鸸芾砣素?fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)基金的資金投向及其投資項(xiàng)目的日常經(jīng)營(yíng)管理。 59、 杠桿租賃融資模式的特點(diǎn)？ 參考答案： 1、融資模式比較復(fù)雜；2、債務(wù)償還較為靈活；3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛；4、融資項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)以及稅務(wù)減免數(shù)量和有效性是其關(guān)鍵5、融資模式一經(jīng)確定可重新選擇余地小。 60、為什么說(shuō)“完工風(fēng)險(xiǎn)”是項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明。 參考答案： 項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)最大的階段是項(xiàng)目的建設(shè)階段，組織項(xiàng)目融資要使項(xiàng)目能夠在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)和預(yù)算內(nèi)建成投產(chǎn)，達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn)。但由于項(xiàng)目在建設(shè)期和試生產(chǎn)期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風(fēng)險(xiǎn)最大，項(xiàng)目能否按期建成投產(chǎn)并按照其設(shè)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是項(xiàng)目融資的核心。如果項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或是完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)，便造成了完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目融資參與者帶來(lái)的危害是相當(dāng)嚴(yán)重的。完工風(fēng)險(xiǎn)造成的損失對(duì)項(xiàng)目公司有利息支出的增加、貸款償還期的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)；而對(duì)貸款方則有貸款能否在規(guī)定期限內(nèi)償還。為此，完工風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)。