股東權(quán)益及其保護(hù).ppt

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1、主要課程內(nèi)容,第一章 企業(yè)制度的演進(jìn)與公司治理學(xué)的誕生 第二章 公司治理學(xué)的理論基礎(chǔ),內(nèi)部治理,第三章 股東權(quán)益及保護(hù) 第四章 董事會(huì)制度 第五章 經(jīng)理人激勵(lì)性報(bào)酬機(jī)制,外部治理,第六章 資本結(jié)構(gòu)與公司融資決策 第七章 證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置 第八章 機(jī)構(gòu)投資者與公司治理 第九章 私募股權(quán)基金與公司治理,公司治理模式,第十二章 公司治理的演進(jìn)及其模式,新興治理,第十章 企業(yè)集團(tuán)治理：剝奪型公司治理問題 第十一章 網(wǎng)絡(luò)治理：公司治理的延伸,公司治理實(shí)質(zhì) 及其基本問題,學(xué)習(xí)提示,股東大會(huì),董事會(huì),股東,股東,股東,,經(jīng)理,,,,,,公司治理是維護(hù)股東利益的制度安排 股東權(quán)益是分析公司治理的邏輯起點(diǎn),

2、股東權(quán)益是通過股東大會(huì)制度和股東訴訟權(quán)制度來實(shí)現(xiàn)的。 ------股東可通過股東大會(huì)的議事、表決制度維護(hù)自己權(quán)益； ------當(dāng)股東尤其是中小股東權(quán)益受到侵害時(shí)，股東可提起訴訟，實(shí)施事后救濟(jì)措施,,這一章是研究公司治理具體制度安排的開始,第3章 股東權(quán)益及其保護(hù),3.1 股東和股東權(quán)益 3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制 3.3 股東訴訟與事后救濟(jì),教學(xué)目的 1、了解股東權(quán)益的性質(zhì)、具體內(nèi)容； 2、區(qū)分股東權(quán)益與債權(quán)人權(quán)益的差異； 3、掌握股東大會(huì)的職能及其表決機(jī)制； 4、理解股東訴訟權(quán)和中小股東維護(hù)機(jī)制。,學(xué)習(xí)提示,基本概念 股東權(quán)益的具體內(nèi)容 股東大會(huì)的性質(zhì) 股東大會(huì)的表決機(jī)制 股東訴訟權(quán),學(xué)

3、習(xí)提示,本章重點(diǎn) 股東權(quán)益的具體內(nèi)容 股東大會(huì)的性質(zhì) 股東大會(huì)的表決機(jī)制 股東訴訟權(quán) 本章難點(diǎn) 累積投票制 股東訴訟制度,導(dǎo)入案例：萬科股東狀況,截止2011年底，萬科企業(yè)股份有限公司股東人數(shù)90.17萬人，股本總額109.95億股（流通股），人均持股12,193股。 前10大股東中，有大股東華潤(rùn)股份有限公司，持股16.19億股，占總股本14.73%；有機(jī)構(gòu)投資者；有流通B股；還有個(gè)人股東劉元生。前10大股東合計(jì)持有25.44億股,占總股本23.14%,萬科集團(tuán)總部：深圳鹽田區(qū)大梅沙,作為公司所有者，各類股東都擁有各自的股東權(quán)益：知情權(quán)、表決權(quán)、收益權(quán)和訴訟權(quán)。 股東權(quán)益需要通過普

4、通股東大會(huì)或臨時(shí)股東大會(huì)，以“用手投票”的方式得以行使。,導(dǎo)入案例：萬科股東狀況,點(diǎn) 評(píng) 股東權(quán)益的保護(hù)是公司治理的核心目標(biāo),,為抑制管理腐敗，保障股東利益最大化，要通過股東大會(huì)制度進(jìn)行事前預(yù)防；通過股東知情權(quán)進(jìn)行事中監(jiān)督；通過訴訟權(quán)進(jìn)行事后救濟(jì),第3章 股東權(quán)益及其保護(hù),3.1 股東和股東權(quán)益 3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制 3.3 股東訴訟與事后救濟(jì),3.1 股東和股東權(quán)益,3.1.1 股東及其類型,自然人股東和法人股東,發(fā)起人股東和非發(fā)起人股東,1、,2、,積極股東和消極股東,3、,3.1.1 股東及其股東類型,自然人股東和法人股東 前者指符合國(guó)家法律的本國(guó)公民和具有外國(guó)國(guó)籍的個(gè)人。后者在

5、我國(guó)包括企業(yè)法人（包括外資企業(yè)）、社團(tuán)法人及各類投資基金組織和代表國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)。,發(fā)起人股東和非發(fā)起人股東 前者為組織設(shè)立公司，在公司章程上簽字蓋章、繳納出資，并對(duì)公司承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的股東。后者指在公司設(shè)立階段和公司成立后認(rèn)購(gòu)或者受讓公司股份的股東。,積極股東和消極股東 前者指以獲得投資的長(zhǎng)期收益為目的的投資者，因此這些投資者會(huì)關(guān)心公司的長(zhǎng)期發(fā)展；后者指僅關(guān)注股票市場(chǎng)收益的交易者，他們只在乎短期投資收益，僅關(guān)注公司股價(jià)變動(dòng)。,知識(shí)鏈接：股東形態(tài)的變遷,自然人與機(jī)構(gòu) 投資者并存,自然人 為主體,,股 東 形 態(tài) 的 變 遷,20世紀(jì)30年代,,,20世紀(jì)70年代,機(jī)構(gòu)投資者 為主體,在20世紀(jì)

6、30年代以后很長(zhǎng)一段時(shí)間里，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 程度很大，機(jī)構(gòu)投資者公司治理參與的積極性不足。 20世紀(jì)后期，隨著機(jī)構(gòu)投資者的迅速發(fā)展和更多股東對(duì)公司 控制過程進(jìn)行積極參與，公司治理壓力在很大程度上得到恢復(fù)。,3.1 股東和股東權(quán)益,3.1.2 股東權(quán)益,股東權(quán)益的分類,股東權(quán)益的具體內(nèi)容,1、,2、,我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及其權(quán)利特征,3、,股東權(quán)益,權(quán)益：權(quán)益是當(dāng)事人依法享有的權(quán)利和利益。權(quán)益的存在要以向公司提供資產(chǎn)為基礎(chǔ)。,企業(yè),,獲取權(quán)益,,投入資產(chǎn),股東,股東權(quán)益,,,,,,我的車,我的權(quán)益,別人的權(quán)益,,,,,公司法人資產(chǎn),個(gè)人資產(chǎn),投資入股前,投資入股后,投入公司的資產(chǎn)后與公司原

7、有的資本融為一體，形成公司的法人資本，由公司占有和使用。 投資者將資產(chǎn)投入公司之后，就成為公司的股東，隨之也就不再擁有原來意義上的財(cái)產(chǎn)所有 權(quán)，而代之以不能將資本撤回的投資者所有權(quán)股東權(quán)益。,1、股東權(quán)益的分類,法定股東權(quán)益 章定股東權(quán)益,普通股股東權(quán)益 優(yōu)先股股東權(quán)益,普通股股東權(quán)益：一般股東行使的權(quán)益：一是剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)；二是監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)；三是優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；四是股票轉(zhuǎn)讓權(quán)。 優(yōu)先股股東權(quán)益：根本特征在于優(yōu)先股股東在公司收益分配和財(cái)產(chǎn)清算方面比普通股股東享有優(yōu)先權(quán)。與這種優(yōu)先權(quán)相伴隨的是，優(yōu)先股股東一般不享有股東大會(huì)投票權(quán)。,法定股東權(quán)益：公司法等法律、法規(guī)明確授予股東的、

8、公司章程不得剝奪的權(quán)益，體現(xiàn)來自國(guó)家的保護(hù)； 章定股東權(quán)益；由公司章程和股東會(huì)議規(guī)定的股東權(quán)益，是公司的自我保護(hù)機(jī)制。公司股東可以通過公司章程來規(guī)定股東所享有的權(quán)益。,自益權(quán)：不需要借助他人就可以實(shí)現(xiàn)的，比如分紅權(quán)、盈余分配權(quán)等，屬于法定權(quán)力 共益權(quán)：權(quán)力的行使需要借助于其它人的意志來實(shí)現(xiàn)，比如選舉董事的權(quán)利，參與公司決策的權(quán)利、知悉權(quán)等等。屬于章定權(quán)益,自益權(quán) 公益權(quán),從法律理論的劃分,從行使主體為標(biāo)準(zhǔn)的劃分,按照股東權(quán)益來源的劃分,2、股東權(quán)益的具體內(nèi)容,股東權(quán)益的主要內(nèi)容,2、股東權(quán)益的具體內(nèi)容,知情權(quán),表決權(quán),收益權(quán),股東有權(quán)查閱公司章程、股東會(huì)議記錄和會(huì)計(jì)報(bào)告，股份公司應(yīng)將上述文

9、件置備于公司以供查閱,提案權(quán),股東有權(quán)就公司的經(jīng)營(yíng)管理問題提出自己的建議。但要按照公司法或公司章程所決定的程序進(jìn)行,股東有權(quán)出席股東大會(huì)并就有關(guān)議案投票表決：一是對(duì)涉及公司事務(wù)根本性變化的事項(xiàng)表決；二是對(duì)公司董事、監(jiān)事的選舉,股東有權(quán)要求公司依據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)情況，分派股息和其他收益：一是股利分配權(quán)；二是新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)；三是清算剩余分配權(quán),訴訟權(quán),股東有權(quán)對(duì)侵害其應(yīng)得利益的董事或者經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行法律訴訟，要求停止侵害行為。一是股東集體訴訟，二是股東代表訴訟制度等。,3、我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及其權(quán)利特征,國(guó)有股“一股獨(dú)大”特征的形成,1992年5月股份制企業(yè)試點(diǎn)辦法 “根據(jù)投資主體的不同，股權(quán)設(shè)置有

10、四種形式：國(guó)家股、法人股、個(gè)人股、 外資股”。 1994年3月股份制試點(diǎn)企業(yè)國(guó)有股權(quán) 管理的實(shí)施意見 “關(guān)于特定行業(yè)和特定企業(yè)以及在本地區(qū) 經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重地位的企業(yè)，要保 證國(guó)家股(或國(guó)有法人股，該國(guó)有法人單 位應(yīng)為純國(guó)有企業(yè)或國(guó)家獨(dú)資公司)的控 股地位”。,,限制 國(guó)有股流通,形成“一股獨(dú)大” 截至2005年6月底， 滬、深兩市共有A、 B股上市公司1391 家，總股本之和為 7485.83億股。其中 國(guó)有股占總股本的 49.45%。,大股東操縱 大股東“掠奪”,,“內(nèi)部股東控制”,,3、我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及其權(quán)利特征,“股權(quán)分置”： 在中國(guó)股市的發(fā)展過程中，上市公司內(nèi)部普遍存在著兩

11、種不同性質(zhì)的股票非流通股（國(guó)家股、法人股）和社會(huì)流通股（個(gè)人股、外資股），這兩類股票形成了“不同股不同價(jià)不同權(quán)”的市場(chǎng)制度與結(jié)構(gòu)，這就是所謂“股權(quán)分置”,流通股,非流通股,上市公司,,,國(guó)家股 法人股,,個(gè)人股 外資股,,股權(quán)分置改革前我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu),股權(quán)分置改革前我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu),“股權(quán)分置”改革 為了規(guī)范上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)兩類股票并軌，2005年4月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知，股權(quán)分置改革進(jìn)入試點(diǎn)階段。2005年9月，股權(quán)分置改革全面鋪開。 到2007年12月31日，已完成或進(jìn)入股權(quán)分置改革程序的上市公司市值占上市公司總市值的比重達(dá)到

12、98%，未完成的企業(yè)只有33家，至此，股權(quán)分置改革基本完成。,實(shí)現(xiàn)同股同權(quán),流通股,非流通股,,股權(quán)分置改革前我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu),“股權(quán)分置”改革后我國(guó)上市公司股權(quán) “股權(quán)分置”改革后，我國(guó)上市公司的股權(quán)，按投資主體的不同可分為國(guó)有股、法人股和公眾股。,上 市 公 司,,國(guó)有股,法人股,公眾股,,,,有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn) 向公司投資形成的股份。,,企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體 以其依法經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司投資所形成的股份 。,,是指社會(huì)個(gè)人或股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái) 產(chǎn)投入公司形成的股份。,知識(shí)鏈接：股權(quán)分置改革的操作關(guān)鍵,“股權(quán)分置”改革面臨兩類問題,關(guān)鍵：

13、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)穩(wěn)定，解決大股東和中小股東的利益沖突,“大非”：禁售1年后，12個(gè)月內(nèi)不 超過5%，24個(gè)月內(nèi)不超過10%。 “小非” ：禁售1年后流通,解決 辦法,非流通股向流通股支付“對(duì)價(jià)” 使流通股股東獲得補(bǔ)償,解決 辦法,3.1 股東和股東權(quán)益,3.1.3 股東權(quán)益與債權(quán)人權(quán)益的比較,在公司經(jīng)營(yíng)中所處地位不同,各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同,1、,2、,兩種權(quán)益償還期限不同,3、,公司資產(chǎn)來源,公司資產(chǎn)來源,自有資金,借入資金,所有者權(quán)益,受益人,受益人,公司股東,公司債權(quán)人,,,,債權(quán)人權(quán)益,,,,契約法上的一種請(qǐng)求權(quán)人，除了依據(jù)與公司的契約上所規(guī)定的 權(quán)利之外，對(duì)于公司的事務(wù)不得享有更多

14、的權(quán)利。,,是公司的所有人，具有所有者的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇 管理者等權(quán)利,3.1.3 股東權(quán)益與債權(quán)人權(quán)益的比較,債權(quán)人權(quán)益 在經(jīng)營(yíng)中的地位 “不參與權(quán)益” 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度 優(yōu)先權(quán)益，收入穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)低 償還期限 除依法轉(zhuǎn)讓外不得抽回資金，清算后獲取尚存剩余財(cái)產(chǎn),股東權(quán)益 在經(jīng)營(yíng)中的地位 “參與權(quán)益” 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度 剩余權(quán)益，收入不穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)大 償還期限 償付日期固定，到期不償付本利，則破產(chǎn)清算。,知識(shí)鏈接: 債權(quán)人的保護(hù)規(guī)則,公司股東責(zé)任有限性原則的確立使得債權(quán)人不能對(duì)股東的個(gè)人財(cái)產(chǎn)提出請(qǐng)求，因此現(xiàn)代公司法一直十分注重對(duì)公司債權(quán)人的利益保護(hù)。 我國(guó)公司法關(guān)于公司債權(quán)人利益保護(hù)的基本方式有三種

15、；公司重大事項(xiàng)公開性原則、公司資本保全原則以及公司清算規(guī)則。,第3章 股東權(quán)益及其保護(hù),3.1 股東和股東權(quán)益 3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制 3.3 股東訴訟與事后救濟(jì),3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制,3.2.1 股東大會(huì)的性質(zhì)與權(quán)利,3.2.2 股東大會(huì)的類型,3.2.3 股東大會(huì)的召集制度,3.2.4 股東大會(huì)的議事制度,3.2.5 股東大會(huì)的表決制度,,性質(zhì)、類型,,運(yùn)行機(jī)制,3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制,3.2.1 股東大會(huì)的性質(zhì)與權(quán)利,股東大會(huì)的性質(zhì),股東大會(huì)的權(quán)利,1、,2、,1、股東大會(huì)的性質(zhì),股東大會(huì)：是指由全體股東組成的、行使股東權(quán) 利的組織，是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。,股東大

16、會(huì)特征,股東大會(huì)由全體股東組成 公司的股東是公司股東大會(huì)的當(dāng)然成員，任何一名股東都有權(quán)出席股東大會(huì)會(huì)議 。 股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu) 股東大會(huì)是股東發(fā)表意見、爭(zhēng)取自己權(quán)利實(shí)施的一個(gè)主要渠道。但股東大會(huì)不對(duì)外代表公司進(jìn)行活動(dòng)。 股東大會(huì)是公司必設(shè)機(jī)構(gòu) 只有在特殊情況下，才可以不設(shè)股東大會(huì)，如我國(guó)國(guó)有獨(dú)資公司不設(shè)立股東會(huì)，由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使股東會(huì)職權(quán)。 股東大會(huì)是非常設(shè)機(jī)構(gòu) 只是年度定期或在公司有重大問題時(shí)才召集，無常設(shè)必要。,2、股東大會(huì)的權(quán)利,決定審議和批準(zhǔn)報(bào)告的事項(xiàng) 股東大會(huì)要對(duì)董事和監(jiān)事提交的報(bào)告進(jìn)行審議和批準(zhǔn)，包括：董事在公司虧損額達(dá)資本總額的1/3時(shí)所做的報(bào)告、對(duì)于公司債券

17、的募集原因和募集結(jié)果所做的報(bào)告；監(jiān)事對(duì)財(cái)務(wù)表冊(cè)的核對(duì)報(bào)告、對(duì)公司清算的檢查報(bào)告等。,法定作出決議的事項(xiàng) 第一，關(guān)于一般事項(xiàng)： 對(duì)于董事、監(jiān)事、清算人的選任、解聘及報(bào)酬的決議；對(duì)于董事所編制的會(huì)計(jì)表冊(cè)、清算人所提交的各項(xiàng)表冊(cè)是否通過的決議；對(duì)于分配盈余及股利、補(bǔ)選改選董事、監(jiān)事的決議 第二，關(guān)于特別事項(xiàng)： 關(guān)于締結(jié)、終止、變更有關(guān)出租、委托經(jīng)營(yíng)和聯(lián)營(yíng)的合同；公司財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、受讓；發(fā)行新股；變更公司章程或增減公司資本；公司的解散合并和分立等對(duì)公司有重大影響的事項(xiàng)。,我國(guó)公司法對(duì)股東大會(huì)的職權(quán),（1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃； （2）審議、批準(zhǔn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的報(bào)告； （3）審議、批準(zhǔn)公司年度預(yù)算

18、、決算報(bào)告； （4）審議、批準(zhǔn)利潤(rùn)分配或虧損彌補(bǔ)； （5）對(duì)公司增加或者減少資本做出決議； （6）對(duì)發(fā)行公司債券做出決議； （7）選舉或者罷免董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員，決議其報(bào)酬 和支付方法； （8）修改公司章程。,3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制,3.2.2 股東大會(huì)的類型,普通股東大會(huì),非常股東大會(huì),1、,2、,3.2.2 股東大會(huì)的類型,案例：某房地產(chǎn)公司非常股東大會(huì),某房地產(chǎn)股份公司注冊(cè)資本為人民幣2億元。后來由于房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，公司年底出現(xiàn)了無法彌補(bǔ)的經(jīng)營(yíng)虧損，虧損總額為人民幣7,000萬元（已超過注冊(cè)資本1/3）。某股東據(jù)此請(qǐng)求召開臨時(shí)股東大會(huì)。公司決定于次年4月10日召開臨時(shí)股東大會(huì)，

19、并于3月20日在報(bào)紙上刊登了向所有股東發(fā)出的會(huì)議通知。通知確定的會(huì)議議程包括以下事項(xiàng)： (1)選舉更換部分董事，選舉更換董事長(zhǎng); (2)選舉更換全部監(jiān)事; (3)就發(fā)行公司債券作出決議; (4)就公司與另一房地產(chǎn)公司合并作出決議。 股東大會(huì)上，上述各事項(xiàng)均經(jīng)出席大會(huì)的股東所持表決權(quán)的半數(shù)通過。,,3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制,3.2.3 股東大會(huì)的召集制度,股東大會(huì)召集條件,股東大會(huì)召集權(quán)人,1、,2、,股東大會(huì)召集通知、公告,3、,1、股東大會(huì)的召集條件,普通股東會(huì)議，一般不對(duì)其召集條件做具體規(guī)定。 非常股東會(huì)議，其召集條件世界各國(guó)各有不同。,2、股東大會(huì)召集權(quán)人,召集權(quán)人：是指法律

20、規(guī)定有權(quán)召集股東大會(huì)之人,我國(guó)公司法第102條規(guī)定股東大會(huì)會(huì)議召集人依次為： （1）董事會(huì)。順序?yàn)椋憾麻L(zhǎng) 副董事長(zhǎng) - 董事 （2）監(jiān)事會(huì) （3）連續(xù)90日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份的股東 中國(guó)證監(jiān)會(huì)2006年3月上市公司股東大會(huì)規(guī)則第7條規(guī)定： “獨(dú)立董事有權(quán)向董事會(huì)提議召開臨時(shí)股東大會(huì)。董事會(huì)應(yīng)在收到提議后10內(nèi)提出 同意或者不同意召開臨時(shí)股東大會(huì)的書面反饋意見?！?股東大會(huì),董事會(huì),監(jiān)事會(huì),股東,股東,股東,,經(jīng)理,,,,,,,法院 其他,,3、股東大會(huì)召集通知、公告,召集通知:是將有關(guān)股東大會(huì)召集的信息傳達(dá)給股東，以使其能按時(shí)參加會(huì)議、參與相關(guān)決議,案例：惠松工程機(jī)械公司

21、的股東糾紛,四川惠松工程機(jī)械有限公司是一家民營(yíng)企業(yè)。公司成立時(shí)，兩名股東劉學(xué)光和蘇進(jìn)每人出資100萬，各占50%的股份。由劉學(xué)光任法人代表、執(zhí)行董事，蘇進(jìn)擔(dān)任副總經(jīng)理、監(jiān)事。 到了2011年，在公司生意最紅火的時(shí)候，蘇進(jìn)發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)大權(quán)旁落，到了年底，他甚至被免掉了副總經(jīng)理職務(wù)。 蘇進(jìn)2001年12月以公函的方式向劉學(xué)光提議召開公司股東會(huì)，希望通過股東會(huì)重新選舉公司的組織機(jī)構(gòu)，重新分配公司執(zhí)行董事和總經(jīng)理的權(quán)力關(guān)系。蘇進(jìn)認(rèn)為，自己擁有50%的公司股權(quán)，執(zhí)行董事和總經(jīng)理者兩個(gè)職務(wù)至少有一個(gè)由他擔(dān)任。 然而，股東會(huì)最終也沒開成。因?yàn)榘凑展痉ê凸菊鲁痰囊?guī)定，召集公司股東會(huì)的權(quán)力掌握在執(zhí)行董

22、事劉學(xué)光手里。 蘇進(jìn)無奈之下打算賣掉自己的股份，但沒有人愿意接受他的轉(zhuǎn)讓。 蘇進(jìn)的律師建議他解散公司。但是不符合公司法的規(guī)定；而公司合并或者分立的可能性也不存在；而通過股東會(huì)議來解散公司，首先，蘇進(jìn)本人根本無法解散股東會(huì)，即使股東會(huì)真的召開了，形成決議還是需要公司股份三分之二以上通過，而蘇進(jìn)只有50%。顯然，面對(duì)同樣擁有50%股權(quán)的劉學(xué)光，根本不可能形成三分之二的多數(shù)意見，蘇進(jìn)根本無法達(dá)到目的。,,3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制,3.2.4 股東大會(huì)的議事制度,股東大會(huì)的主持,股東大會(huì)的提案,1、,2、,股東大會(huì)的出席率,3、,股東大會(huì)的表決要求,4、,我國(guó)公司法規(guī)定股東大會(huì)的主持原則---

23、“誰召集，誰主持” 。,1、股東大會(huì)的主持,會(huì)議主持人違反議事規(guī)則，現(xiàn)場(chǎng)出席股東大會(huì)有表決權(quán)過半數(shù)的股東同意，股東大會(huì)可推舉一人擔(dān)任會(huì)議主持人，繼續(xù)開會(huì)。,2、股東大會(huì)的提案,為了防止大股東控制股東大會(huì)，英美德日等國(guó)均承認(rèn)股東提案權(quán)，以保障中小股東的發(fā)言權(quán)。主要法律規(guī)定： （1）提案股東的資格要求 （2）對(duì)提案內(nèi)容和數(shù)量的限制 （3）提案權(quán)行使程序 （4）侵害股東提案權(quán)的法律救濟(jì) 我國(guó)新公司法增設(shè)了少數(shù)股東臨時(shí)股東大會(huì)的提案權(quán)。證監(jiān)會(huì)2006年上市公司股東大會(huì)規(guī)則第14條規(guī)定單獨(dú)或者合計(jì)持有公司3%以上股份的股東，可提出臨時(shí)提案并書面提交召集人。,股東的出席率是指出席股東大會(huì)的股東占全體股東的

24、百分比 法律規(guī)定股東會(huì)會(huì)議必須有一定比例的股東出席才能召開，這樣通過的決議才合法有效。 我國(guó)現(xiàn)行公司法第91條規(guī)定：創(chuàng)立大會(huì)應(yīng)有代表股份總數(shù)過半數(shù)的認(rèn)股人出席方可舉行。,2、股東大會(huì)的出席率,股東大會(huì)表決要求------- “多數(shù)決規(guī)則”,2、股東大會(huì)的表決要求,我國(guó)公司法對(duì)表決程序的要求： 有限責(zé)任公司由公司章程規(guī)定；股份有限 公司必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過 半數(shù)通過 ； 股東會(huì)會(huì)議作出修改公司章程、增加或者 減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分 離、解散或者變更公司形式的決議，必須 經(jīng)2/3以上表決權(quán)的股東通過,知識(shí)鏈接：“資本多數(shù)決原則” 濫用”,資本多數(shù)決原則產(chǎn)生于1843年英國(guó)

25、樞密院著名的福斯訴哈伯特案 資本多數(shù)決濫用指的是在公司法人體現(xiàn)公司意志時(shí)，代表表決權(quán)多數(shù)的股東違反誠(chéng)實(shí)信用原則或多數(shù)股東信任原則，利用表決權(quán)數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)做出對(duì)公司、其他股東、第三人等不利的決議。 可見，資本多數(shù)決制度是一把雙刃劍，它在帶來公司決策迅速并鼓勵(lì)投資積極性的同時(shí)，又導(dǎo)致控制股東可能濫用自己在公司中的優(yōu)勢(shì)地位壓迫、欺詐、排擠中小股東，產(chǎn)生實(shí)質(zhì)不公平。 據(jù)此，控制股東既然可以通過資本多數(shù)決這一合理、合法原則的運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)自己的個(gè)別私利，那么，就必須賦予其必要的義務(wù)，要求其在行使控制權(quán)、追求自身利益時(shí)不得損害中小股東利益和公司利益?；蛘哒f，應(yīng)該對(duì)控制股東濫用資本多數(shù)決而享受特別利益的行為賦予相應(yīng)

26、的義務(wù)，使之權(quán)利義務(wù)相當(dāng)。,3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制,3.2.5 股東大會(huì)的表決制度,股東投票的基本原則,股東大會(huì)的投票表決方式,1、,2、,股東大會(huì)的投票權(quán)行使方式,3、,1、股東投票的基本原則,股東投票的基本原則：一股一票 例外情況： （1）在公司設(shè)置優(yōu)先股、公司持有自己股份的情況下，這些股份沒有表決權(quán) （2）股東大會(huì)就關(guān)聯(lián)交易表決時(shí)，關(guān)聯(lián)股東所持股份沒有表決權(quán) （3）有的國(guó)家規(guī)定有限責(zé)任公司制度下的股東表決權(quán)如何計(jì)算授予，以公司章程來加以規(guī)定，有可能出現(xiàn)不按出資比例進(jìn)行表決的情形,2、股東大會(huì)的投票表決方式,（1）直接投票制度,也稱為“法定表決制度”，是股東將與持股數(shù)目相對(duì)應(yīng)的表決票

27、數(shù)等額地投向他所同意或否決的議案 譬如某股東的持股量為100股，表決的議題是選舉5個(gè)董事。這樣，該股東的有效表決票數(shù)就等于500（1005），該股東必須將有效表決總票數(shù)分成5份，等額地投向他所選定的每一董事，即他所選定的每一董事都從他那里獲得100張選票,這種表決制度對(duì)控股的大股東絕對(duì)有利,（2）累加投票制度,又稱“累積投票制”，股東可以將有效表決總票數(shù)以任何組合方式投向他所同意或否決的議案。 上例某股東的持股量為100股，表決的議題是選舉5個(gè)董事。股東的有效表決總票數(shù)也是500，但他可以將500票一并投在1個(gè)董事的名下，以400票和100票的組合方式投在2個(gè)董事的名下，以300、50、50、

28、50、50票的組合方式投在5個(gè)董事的名下，等等。,這種表決制度對(duì)中小股東有利,累積投票制：舉例,公司注冊(cè)資金1000股,甲股東600股,乙股東400股,,董事會(huì)董事 6人,選舉董事,,,A、B、C、D、E、F、G、H、I、J、K、L,,甲看中,,,乙看中,簡(jiǎn)單多數(shù)：乙只有400個(gè)投票權(quán)/人，不會(huì)有任何機(jī)會(huì)選出后6位的任何一位 累計(jì)投票：乙的投票權(quán)數(shù)為400股乘以6個(gè)選舉數(shù)，為2400個(gè)投票權(quán)，可以 集中在某幾個(gè)人身上，如G、H可得1200票。,累積投票制：舉例,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,甲股東的投票權(quán)分布,乙股東的投票權(quán)分布,投票方法,A,B,C,D,E,F,G,H,I

29、,J,K,L,1,2,3,4,900,900,900,900,800,800,800,0,0,0,0,0,AB CD KL,選出的董事,600,600,600,600,400,400,400,600,600,400,400,400,AB CD EF,1200,1200,1200,0,800,800,800,0,0,0,0,0,AB CJ KL,600,600,600,600,0,0,0,600,600,600,900,900,CD EF GH,,我國(guó)公司法對(duì)“累加投票制”的規(guī)定,我國(guó)公司法第106條規(guī)定：“股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事，可以依據(jù)公司章程規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，實(shí)行累積投票制”。 20

30、02年我國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的上市公司治理準(zhǔn)則規(guī)定：“控股股東控股比例在30以上的上市公司，應(yīng)當(dāng)采用累積投票制。采用累積投票制度的上市公司應(yīng)在公司章程里規(guī)定該制度的實(shí)施細(xì)則。” 中國(guó)證監(jiān)會(huì)以規(guī)章的形式肯定了累積投票制，是對(duì)這方面法律空白的填補(bǔ)。目前我國(guó)已有許多上市公司在公司章程中添加了該細(xì)則。,知識(shí)鏈接：“累加投票制”的起源,“累積投票制”產(chǎn)生于美國(guó)的伊利諾伊州 1870年規(guī)定此制度，之后各州紛紛效此立法,標(biāo)準(zhǔn)公司法第33條：將其所擁有的，并由代表權(quán)的股份數(shù)目分別投給予以當(dāng)選董事人數(shù)相同的人數(shù)，或者將其擁有的股份數(shù)目和擬當(dāng)選的董事數(shù)目相乘之積，累積起來投給一個(gè)候選人，或按相同的原則將上述選票分別投給任

31、何數(shù)目的候選人,,（3）類別股東表決制度,類別股：指在公司的股權(quán)設(shè)置中，存在兩個(gè)以上的不同種類、不同權(quán)利的股份 包括發(fā)起人股、非發(fā)起人股；普通股、優(yōu)先股；普通表決權(quán)股份、無表決權(quán)股份、特殊表決權(quán)股份（如雙倍表決權(quán)）；不同交易場(chǎng)所的股份；關(guān)聯(lián)股東股份、非關(guān)聯(lián)股東股份等 進(jìn)行股東類別區(qū)分的實(shí)質(zhì)是限制優(yōu)勢(shì)股東的優(yōu)勢(shì)，保護(hù)弱勢(shì)股東的利益 類別股東大會(huì)在我國(guó)尚未有明確的規(guī)定，但實(shí)際上已存在國(guó)有股、法人股、個(gè)人股或從主體角度劃分的發(fā)起人股和社會(huì)公眾股,（3）類別股東表決制度,類別股東表決制度：是指一項(xiàng)涉及不同類別股東權(quán)益的議案，需要各類別股東及其他類別股東分別審議，并獲得各自的絕對(duì)多數(shù)同意才能通過。 類

32、別股東大會(huì)的召開形式有三種；傳統(tǒng)的現(xiàn)場(chǎng)形式、通信形式及網(wǎng)上投票。目前應(yīng)該大力推出網(wǎng)上投票，讓更多的流通股股東參與投票。 歐盟、我國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)都有規(guī)定。 我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2004年12月7日頒布了關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若于規(guī)定，規(guī)定要求我國(guó)上市公司建立和完善社會(huì)公眾股股東對(duì)重大事項(xiàng)的表決制度。,（4）投票權(quán)排除制度,投票權(quán)排除制度：也稱為表決權(quán)回避制度，是指當(dāng)某一股東與股東大會(huì)討論的決議事項(xiàng)有特別的利害關(guān)系時(shí)，該股東或其代理人均不得就其持有的股份行使表決權(quán)的制度。 這一制度在德國(guó)、意大利等大陸法系國(guó)家得到了廣泛的應(yīng)用，韓國(guó)及我國(guó)臺(tái)灣和香港地區(qū)也采用了此制度。 但英美法系國(guó)家中一般沒有“

33、投票權(quán)排除”制度。這些國(guó)家的立法精神強(qiáng)調(diào)，投票權(quán)是以股東個(gè)人財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)的，投票權(quán)可自由行使。 我國(guó)曾經(jīng)實(shí)行的按股東類別組織表決，也就是股權(quán)分置的制度，就相當(dāng)于“投票權(quán)排除”。,我國(guó)有關(guān)“投票權(quán)派出制度”法規(guī),我國(guó)公司法第16條把公司為公司股東或?qū)嶋H控制人提供擔(dān)保的事項(xiàng)納入被排除事項(xiàng)范圍。 證監(jiān)會(huì)將上市公司關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)納入被排除事項(xiàng)范圍。 上市公司章程指引（2006年修訂）第79條規(guī)定：“股東大會(huì)審議有關(guān)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，關(guān)聯(lián)股東不應(yīng)該參與投票表決，其所代表的有表決權(quán)的股份數(shù)不計(jì)入有效表決總數(shù)；股東大會(huì)表決的公告應(yīng)當(dāng)充分披露非關(guān)聯(lián)股東的表決情況?！鄙鲜泄竟蓶|大會(huì)規(guī)則第31條規(guī)定：“股東及股東大會(huì)

34、擬審議事項(xiàng)有關(guān)聯(lián)關(guān)系時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除表決,3、股東大會(huì)投票權(quán)行使方式,（1）股東自己投票 （2）代理投票制度 即不能出席股東大會(huì)進(jìn)行投票的股東，可以委托代理人出席股東大會(huì)，由代理人向公司提交股東授權(quán)委托書，并在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán)。,,早期的代理投票大多是股東間相互委托，后來董事會(huì)卻 逐漸成為不愿蒞會(huì)的股東們行使投票表決權(quán)的委托代理人,3、股東大會(huì)投票權(quán)行使方式,在德國(guó)，銀行常常代理股東進(jìn)行投票。 在美國(guó)“代理投票”和“征求委托書競(jìng)爭(zhēng)”，已經(jīng)成為用來約束和威脅無效率或不盡職的經(jīng)理活動(dòng)或董事會(huì)成員的重要機(jī)制。 具體來說，當(dāng)不滿意公司現(xiàn)實(shí)運(yùn)作的投資者要爭(zhēng)取公司控制權(quán)時(shí)，他就會(huì)向公司的股東來征集“代理

35、投票”的委托書，當(dāng)他征集到足夠多的委托書之后，他就可以在股東大會(huì)上運(yùn)用自己的代理投票權(quán)表達(dá)自己的意見。 而對(duì)于那些親自參加股東大會(huì)進(jìn)行投票并不劃算的股東，代理投票制度就是他們有了通過合適代理人替自己表達(dá)意見的機(jī)會(huì)。,第3章 股東權(quán)益及其保護(hù),3.1 股東和股東權(quán)益 3.2 股東大會(huì)及其運(yùn)行機(jī)制 3.3 股東訴訟與事后救濟(jì),3.3 股東訴訟與事后救濟(jì),3.3.1 股東大會(huì)決議瑕疵的訴訟提起制度 3.3.2 異議股東股權(quán)收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度 3.3.3 請(qǐng)求強(qiáng)制解散權(quán)制度 3.3.4 直接訴訟制度 3.3.5 派生訴訟制度,3.3 股東訴訟和事后救濟(jì),3.3.1 股東大會(huì)決議瑕疵的訴訟提起制度,內(nèi)容的違

36、法 形式的違法,賦予中小股東對(duì)股東會(huì)議的撤銷權(quán)、 權(quán)利受損害的賠償請(qǐng)求權(quán)。,國(guó)外,公司法規(guī)定瑕疵訴訟提起制度 請(qǐng)求宣告決議無效 請(qǐng)求撤銷該決議,我國(guó),股東大會(huì),解決途徑,股東大會(huì) 瑕疵,,,,,,3.3 股東訴訟和事后救濟(jì),股東大會(huì),決議,瑕疵,請(qǐng)求公司評(píng)估其股票，并由公司 以此價(jià)格回購(gòu)股票，從而實(shí)現(xiàn)退 出公司的目的。,股東,股東,股東,,,,,,中小股東直接退出制，成為保護(hù)股東的最后一道救濟(jì)程序,由于受法定資本制等制度的局限， 我國(guó)異議股東股權(quán)收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制 度的引入尚處于萌芽階段。,3.3.2 異議股東股權(quán)收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度,,,,3.3 股東訴訟和事后救濟(jì),股東大會(huì),請(qǐng)求解散公司,股東,股東,

37、股東,,,,,3.3.3 請(qǐng)求強(qiáng)制解散權(quán)制度,,股東期待落空,,,,,排斥股東擔(dān)任公司的管理人員 或剝奪股東參與公司事務(wù)管理；,信賴關(guān)系確有理由的喪失。,公司陷入僵局。,兩大法系國(guó)家普遍采用的保護(hù)小股東權(quán)利的手段。該制度始于美國(guó)立法，后在世界各國(guó)被普遍采用。 我國(guó)公司法規(guī)定持有全部股東表決權(quán)10%以上的股東可以請(qǐng)求法院解散公司，降低了該制度的門檻，有利于中小股東權(quán)利得到切實(shí)的保護(hù)。,知識(shí)鏈接：法定資本制和授權(quán)資本制,3.3 股東訴訟和事后救濟(jì),股東訴訟制度 作為公司法保護(hù)股東權(quán)利的一項(xiàng)重要制度，迄今已為各國(guó)公司法普遍接受。英美最早在衡平法上創(chuàng)設(shè)股東訴訟制度，第一個(gè)股東訴訟案例1928年在英國(guó)出

38、現(xiàn)后，美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)家紛紛借鑒 現(xiàn)已成為中小股東監(jiān)督大股東、董事的最重要、最有效的方法，也是股東權(quán)利保護(hù)最后一道防線中的關(guān)鍵所在。,3.3 股東訴訟和事后救濟(jì),3.3.4 直接訴訟制度,單個(gè)訴訟：每一名股東分別對(duì)公司的董事會(huì)或經(jīng)營(yíng)者 進(jìn)行訴訟 共同訴訟：股東聯(lián)合起來，共同提起訴訟 集體訴訟：有12位原告作為“首席原告”代表眾多股東 提起訴訟，,集體訴訟制度起源于英國(guó)，1966年納入美國(guó)聯(lián)邦民事訴訟程序法。 我國(guó)新公司法第123條規(guī)定了股東直接訴訟制度：“董事、高級(jí)管理人員違反法律、 行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。”但 目

39、前我國(guó)僅允許少數(shù)股東以單獨(dú)或者共同訴訟的方式提起民事侵權(quán)賠償之訴，尚不允許 集體訴訟，而且也沒有引入舉證倒置制度。不得不說這是中小股東權(quán)利保護(hù)體系的重大 缺陷，也是下一步需立法重點(diǎn)解決的問題。,含義：股東在自己的權(quán)益遭到侵害時(shí)，而對(duì)公司股東大會(huì)、董事會(huì)以及經(jīng)理的不適行為提起的一種訴訟,股東大會(huì),董事會(huì),經(jīng)理層,,,,訴訟,訴訟,訴訟,,,股 東,案例：銀廣夏訴訟案件,2002年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)銀廣夏公司下達(dá)行政處罰決定書。決定書認(rèn)定銀廣夏自1998年至2001年期間累計(jì)虛構(gòu)利潤(rùn)7.7億余元。被稱為中國(guó)的“安然事件”。 2001年8月開始，全國(guó)投資者起訴銀廣夏的訴訟拉開了序幕。銀廣廈有約萬股東

40、，股價(jià)下跌造成幾十億的損失，但是截止投資者起訴銀廣夏虛假陳述案的最后時(shí)效，只有847個(gè)投資者提起訴訟，涉案總標(biāo)的不到1.8億元。起訴的人數(shù)、金額比例非常低，保護(hù)力度極其有限。 2006年5月，在法院的主持下，北京、上海等多位律師代理的投資者與銀廣夏公司達(dá)成了和解，此后其他的投資者也和銀廣夏公司解決了爭(zhēng)端。根據(jù)法律文書的安排，銀廣夏公司對(duì)和解的投資者做出每10元支付2.2股的賠償。銀廣夏虛假陳述的訴訟是中國(guó)證券市場(chǎng)影響最大、過程最艱難的訴訟。這次歷經(jīng)6年的訴訟的圓滿成功，促進(jìn)了證券監(jiān)管法律制度的完善，也有利于提升投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的信心。,3.3 股東訴訟和事后救濟(jì),3.3.5 派生訴訟制度,

41、,派生訴訟制度中權(quán)利受侵害的直接對(duì)象是公司，股東只是 間接受害者。在派生訴訟中，原告股東只擁有程序意義上 的訴權(quán)，實(shí)體意義上的訴權(quán)屬于公司。,股東派生訴訟制度源于英國(guó)1864年東潘多鉛礦公司訴麥瑞偉則案的判例。目前，美國(guó)、 法國(guó)、日本、德國(guó)、西班牙、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家地區(qū)都規(guī)定了股東派生訴訟制度。 我國(guó)新公司法中第152條建立了股東派生訴訟制度，規(guī)定有限責(zé)任公司的股東、股 份有限公司連續(xù)180天以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司1%以上股份的股東，可以提起股東派 生訴訟。,含義：指當(dāng)董事、監(jiān)事、經(jīng)理損害公司利益時(shí)，如果公司不對(duì)此采取行動(dòng)或提起某種訴訟，則公司法允許符合條件的股東對(duì)致害人提起訴訟，要求他

42、們對(duì)公司的損害承擔(dān)法律責(zé)任。,兩個(gè)前置條件： 一是公司董事等要有違反法律、行政法規(guī)或公司章程的行為； 二是要先執(zhí)行“竭盡公司內(nèi)部救濟(jì)程序”，,XX公司,董事,經(jīng)理,,,,股 東,訴訟,訴訟,3.3.5 派生訴訟制度,如果原告股東勝訴，勝訴的利益歸公司，原告股東只能與其他股東一起間接分享公司由此 而獲得的利益。如果原告股東敗訴，則由敗訴股東承擔(dān)訴訟費(fèi)用。,本章小結(jié),股東及其類型,概念：因出資獲得公司股份從而獲取權(quán)利義務(wù)的利益主體 類型：自然人股東和法人股東、發(fā)起人股東和非發(fā)起人股 東、積極股東和消極股東,股東權(quán)益,分類：自益與公益、普通股與優(yōu)先股、法定與章定 內(nèi)容：知情權(quán)、提案權(quán)、表決權(quán)、收

43、益權(quán)。,我國(guó)上市公司 股權(quán)結(jié)構(gòu)特征,股權(quán)分置時(shí)代：流通股與非流通股。國(guó)有股“一股獨(dú)大” 股權(quán)分置改革后：國(guó)有股、法人股和公眾股。逐漸全流通,股權(quán)分置改革,實(shí)質(zhì)：全流通改革，真正實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)。 方法：“大小非禁售”應(yīng)對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容；“對(duì)價(jià)”應(yīng)對(duì)流通股補(bǔ)償,股東權(quán)益與 債權(quán)人權(quán)益,區(qū)別：經(jīng)營(yíng)中所處地位不同；各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同；償還期限不同,性質(zhì)：全體組成；最高權(quán)力機(jī)構(gòu)；必設(shè)機(jī)構(gòu)；非常設(shè)機(jī)構(gòu) 權(quán)利：決定審議和批準(zhǔn)報(bào)告的事項(xiàng)；法定作出決議的事項(xiàng),股東大會(huì)的 性質(zhì)與權(quán)利,本章小結(jié),股東大會(huì)類型,普通股東大會(huì)：每一日歷年度舉行一次 非常股東大會(huì)：非定期或臨時(shí)急需時(shí)召開,股東大會(huì) 召集制度,召集條件：普通大會(huì)法

44、律強(qiáng)制；臨時(shí)大會(huì)具體規(guī)定； 召集權(quán)人：董事會(huì)、個(gè)別股東、監(jiān)事會(huì)、其他。 召集通知、公告：召開20日前通知股東,股東大會(huì) 議事制度,基本原則：一股一票 直接投票制度：股東可將與持股數(shù)目相對(duì)應(yīng)的表決票數(shù)等 額投票，有益于大股東。 累加投票制度：股東可以將有效表決總票數(shù)以任何組合方 式投票，有益于小股東。 類別股東表決制度：公司股權(quán)存在兩個(gè)以上的不同種類、 不同權(quán)利的股份。 投票權(quán)派出制度：表決權(quán)回避制度,股東大會(huì) 表決制度,主持：誰召集，誰主持； 提案：各國(guó)規(guī)定股東提案權(quán)，以保障中小股東發(fā)言權(quán) 出席率：股東過半數(shù) 表決要求：多數(shù)決規(guī)則簡(jiǎn)單多數(shù)、絕對(duì)多數(shù),投票

45、方式,自己投票、代理投票,本章小結(jié),性質(zhì)：股東權(quán)益的最后保護(hù)屏障 （1）股東大會(huì)決議瑕疵的訴訟提起制度： 股東大會(huì)內(nèi)容、程序違法時(shí)，賦予中小股東對(duì)股東會(huì)議的撤銷權(quán)、權(quán)利受損害的賠償請(qǐng)求權(quán)。 （2）異議股東股權(quán)收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度： 對(duì)股東大會(huì)決議持反對(duì)意見的股東，可以請(qǐng)求公司對(duì)其所持有的公司股份的公平價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并由公司以此價(jià)格回購(gòu)股票，從而實(shí)現(xiàn)退出公司的目的。 （3）請(qǐng)求強(qiáng)制解散權(quán)制度 是小股東為阻止權(quán)利繼續(xù)遭受侵害所作出的逃離的無奈選擇，是小股東權(quán)利保護(hù)的一種消級(jí)保護(hù)措施。公司強(qiáng)制解散主要以股東的合理期待落空作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。,股東訴訟與 事后救濟(jì),思考討論,1、如何理解股東權(quán)益的概念及其構(gòu)成？

46、2、如何區(qū)分股東權(quán)益與債權(quán)人權(quán)益？ 3、為什么說“累積投票制”是中小股東的維護(hù)機(jī)制？ 4、如何正確履行“股東訴訟”制度？,案例1：“資本多數(shù)決”與股東會(huì)決議的案例分析,天源公司由林毅民與天立公司共同出資設(shè)立。1997年6月，天源公司股權(quán)比例變更為天立公司出資442.2萬元，林毅民出資217.8萬元，股東會(huì)決議由林毅民出任天源公司法定代表人。2000年3月，林毅民因故被公安機(jī)關(guān)逮捕。10月判決林毅民無罪。 林毅民被羈押期間，天源公司于2000年3月召開股東會(huì)議，決議免去林毅民公司董事、董事長(zhǎng)（法人代表）職務(wù)，選舉何軍為公司董事長(zhǎng)（法人代表），李元芳為董事，同日，天源公司作出與該股東會(huì)決議內(nèi)容一致

47、的董事會(huì)決議。2000年3月17日，天源公司向工商行政管理部門申請(qǐng)變更登記并獲核準(zhǔn)。 2005年1月，林毅民訴至法院，請(qǐng)求撤銷天源公司作出的股東會(huì)決議和董事會(huì)決議，并宣告現(xiàn)任董事長(zhǎng)、董事會(huì)成員組成不合法。法院采納并判決。天源公司、天立公司不服原審判決，向廣州中院提起上訴。廣州中院判決：駁回上訴，維持原判。,1、法院判決股東會(huì)決議和董事會(huì)決議無效是否合理？為什么？ 2、結(jié)合案例評(píng)價(jià)“資本多數(shù)決”制度。,案例2：公司董事選舉決議無效的案例分析,XX股份有限公司是深圳的一家上市公司。在經(jīng)歷了兩次重組后，公司原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)被打破,如表所示，XX公司的前五大股東已分裂為兩大陣營(yíng)。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)為公司實(shí)質(zhì)控制權(quán)之爭(zhēng)埋下了伏筆。 第五股東E公司以股東大會(huì)未采用“累積投票制”等原因?yàn)橛?，?duì)股東大會(huì)選舉董事的決議是否有效等問題提起法律訴訟。2003年8月,法院認(rèn)為被告公司因選舉中未實(shí)行累積投票制違反法，因此該次股東大會(huì)有關(guān)董事選舉的決議無效。。,1、你認(rèn)為法院的判決是否合理？為什么？ 2、結(jié)合案例闡述“累積投票制”的作用。,,Thank you !,銳普PPT論壇chinakui首發(fā)：,