第十二章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

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1、第十二章第十二章 宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析政策分析第十二章第十二章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析1.了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)；了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)；2.掌握財(cái)政政策的基本原理、措施及具體適用情況；掌握財(cái)政政策的基本原理、措施及具體適用情況；3.掌握掌握貨幣貨幣政策的基本原理、措施及具體適用情況。政策的基本原理、措施及具體適用情況。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)財(cái)政政策財(cái)政政策貨幣政策貨幣政策 西方經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)別為兩種類(lèi)型：西方經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)別為兩種類(lèi)型：一種類(lèi)型可以說(shuō)是一種類(lèi)型可以說(shuō)是計(jì)劃類(lèi)型計(jì)劃類(lèi)型，即通過(guò)行政命令手，即通過(guò)行政命令手段予以執(zhí)行。如對(duì)公用事業(yè)的定價(jià)，對(duì)企業(yè)兼并

2、段予以執(zhí)行。如對(duì)公用事業(yè)的定價(jià)，對(duì)企業(yè)兼并的批準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理等。的批準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理等。另一種可以說(shuō)是另一種可以說(shuō)是市場(chǎng)調(diào)控類(lèi)型市場(chǎng)調(diào)控類(lèi)型，即對(duì)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)，即對(duì)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行干預(yù)并通過(guò)該機(jī)制的作用達(dá)到政策目標(biāo)。行干預(yù)并通過(guò)該機(jī)制的作用達(dá)到政策目標(biāo)。本章所論述的財(cái)政和貨幣政策是在較大的程度上本章所論述的財(cái)政和貨幣政策是在較大的程度上利用了市場(chǎng)機(jī)制的作用，從而一般被歸之于宏觀利用了市場(chǎng)機(jī)制的作用，從而一般被歸之于宏觀調(diào)控的類(lèi)型。調(diào)控的類(lèi)型。1.1.經(jīng)濟(jì)政策：經(jīng)濟(jì)政策：政府為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有政府為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。2.2.宏

3、觀經(jīng)濟(jì)政策的目宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)：標(biāo)：充分就業(yè)充分就業(yè) 物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定；充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定；充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡。居民有錢(qián)后購(gòu)買(mǎi)于國(guó)際收支平衡。居民有錢(qián)后購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力；外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)要適度增長(zhǎng)，國(guó)際收支則既無(wú)逆差也無(wú)順差。濟(jì)要適度增長(zhǎng)，國(guó)際

4、收支則既無(wú)逆差也無(wú)順差。12-1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 財(cái)政政策是國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要政策之一。財(cái)政政策是國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要政策之一。財(cái)政政策：財(cái)政政策：為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ?、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞒龅臎Q策。收入和支出水平所作出的決策。要了解財(cái)政政策的內(nèi)容，先必須了解現(xiàn)代西方要了解財(cái)政政策的內(nèi)容，先必須了解現(xiàn)代西方財(cái)政的基本構(gòu)成。財(cái)政的基本構(gòu)成。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策概述概述 國(guó)家財(cái)政

5、由政府收入和支出兩個(gè)方面構(gòu)成。國(guó)家財(cái)政由政府收入和支出兩個(gè)方面構(gòu)成。1 1、政府支出、政府支出 政府支出：政府支出：指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要分為政府購(gòu)買(mǎi)和政府轉(zhuǎn)移支付兩類(lèi)。分為政府購(gòu)買(mǎi)和政府轉(zhuǎn)移支付兩類(lèi)。1 1）政府購(gòu)買(mǎi)：）政府購(gòu)買(mǎi)：指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)。如購(gòu)買(mǎi)軍指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)。如購(gòu)買(mǎi)軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需的支出等都屬于政府購(gòu)買(mǎi)。政府購(gòu)買(mǎi)是一種實(shí)質(zhì)性需的支出等都屬于政府購(gòu)買(mǎi)。政府購(gòu)買(mǎi)是一種實(shí)質(zhì)性支出，支出，是國(guó)民收入的一個(gè)組成部分是國(guó)民收入的一個(gè)組成部分。2

6、2）政府轉(zhuǎn)移支付：）政府轉(zhuǎn)移支付：指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。這是一種貨幣性支出。和補(bǔ)助等方面的支出。這是一種貨幣性支出。轉(zhuǎn)移支轉(zhuǎn)移支付不能算作國(guó)民收入的組成部分付不能算作國(guó)民收入的組成部分。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政的構(gòu)成財(cái)政的構(gòu)成2 2、政府收入、政府收入 政府收入政府收入主要包括稅收和公債兩個(gè)部分。主要包括稅收和公債兩個(gè)部分。1 1）稅收：）稅收：國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段，是政府財(cái)政收入中的最主要部分。西方國(guó)家財(cái)政手段，是政府財(cái)政收入中的最主要部分。西方國(guó)家財(cái)政收入的增長(zhǎng)，在很

7、大程度上來(lái)源于稅收收入的增長(zhǎng)。收入的增長(zhǎng)，在很大程度上來(lái)源于稅收收入的增長(zhǎng)。2 2）公債：）公債：是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，是政府財(cái)政收入的又一組成部分。政府運(yùn)用信用形式籌是政府財(cái)政收入的又一組成部分。政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)。中央政府的債務(wù)稱(chēng)國(guó)債。府的債務(wù)。中央政府的債務(wù)稱(chēng)國(guó)債。政府公債的發(fā)行，一方面能增加財(cái)政收入，影響財(cái)政收支，屬政府公債的發(fā)行，一方面能增加財(cái)政收入，影響財(cái)政收支，屬于財(cái)政政策，另一方面又能對(duì)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的于財(cái)

8、政政策，另一方面又能對(duì)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮，起重要作用。金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮，起重要作用。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政的構(gòu)成財(cái)政的構(gòu)成 變動(dòng)政府購(gòu)買(mǎi)支出；變動(dòng)政府購(gòu)買(mǎi)支出；改變政府轉(zhuǎn)移支付；改變政府轉(zhuǎn)移支付；變動(dòng)稅收；變動(dòng)稅收；公債。公債。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 政府購(gòu)買(mǎi)支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī)政府購(gòu)買(mǎi)支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī)模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。購(gòu)買(mǎi)支出對(duì)整個(gè)社會(huì)總模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。購(gòu)買(mǎi)支出對(duì)整個(gè)社會(huì)總支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。在總支出水

9、平不定時(shí)，政府可以在總支出水平不定時(shí)，政府可以提高購(gòu)買(mǎi)支出水平提高購(gòu)買(mǎi)支出水平，如，如舉辦公共工程，增加社會(huì)整體需求水平，以此同經(jīng)濟(jì)衰舉辦公共工程，增加社會(huì)整體需求水平，以此同經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行斗爭(zhēng)，退進(jìn)行斗爭(zhēng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反之，總支出水平過(guò)高時(shí)，政府可采取反之，總支出水平過(guò)高時(shí)，政府可采取減少購(gòu)買(mǎi)支出減少購(gòu)買(mǎi)支出的的政策，降低社會(huì)總體需求，以此來(lái)政策，降低社會(huì)總體需求，以此來(lái)抑制通貨膨脹抑制通貨膨脹。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買(mǎi)支出水平是財(cái)政政策的有力手段。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買(mǎi)支出水平是財(cái)政政策的有力手段。1 1、變動(dòng)政府購(gòu)買(mǎi)支出、變動(dòng)政府購(gòu)買(mǎi)支出12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的

10、工具具 例如，例如，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府?dāng)U大對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)，多，政府?dāng)U大對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)，多搞些公共建設(shè)，就可擴(kuò)大私人企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)路，還可以增加搞些公共建設(shè)，就可擴(kuò)大私人企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)路，還可以增加消費(fèi)，刺激總需求。盡管這樣做也會(huì)增加對(duì)貨幣的需求，消費(fèi)，刺激總需求。盡管這樣做也會(huì)增加對(duì)貨幣的需求，從而使利率上升，影響一些私人投資，但總的說(shuō)來(lái)，生產(chǎn)從而使利率上升，影響一些私人投資，但總的說(shuō)來(lái)，生產(chǎn)和就業(yè)還會(huì)增加。和就業(yè)還會(huì)增加。反之，反之，在通貨膨脹時(shí)期在通貨膨脹時(shí)期，政府可采用減少對(duì)商品和勞務(wù)的，政府可采用減少對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)的措施以控制物價(jià)上漲。購(gòu)買(mǎi)的措施以控制物價(jià)上漲。12-2

11、 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 政府轉(zhuǎn)移支付也是一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具。政府轉(zhuǎn)移支付也是一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具。一般來(lái)講，在總支出不足時(shí)，如一般來(lái)講，在總支出不足時(shí)，如經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，失業(yè)會(huì)，失業(yè)會(huì)增加，這時(shí)政府應(yīng)增加社會(huì)福利費(fèi)用，增加，這時(shí)政府應(yīng)增加社會(huì)福利費(fèi)用，提高轉(zhuǎn)移支付水提高轉(zhuǎn)移支付水平平，從而增加人們的可支配收入和消費(fèi)支出水平，從而增加人們的可支配收入和消費(fèi)支出水平，社會(huì)社會(huì)有效需求因而增加有效需求因而增加；在總支出水平過(guò)高時(shí)，如在總支出水平過(guò)高時(shí)，如經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，通貨膨脹率上通貨膨脹率上升，政府應(yīng)減少社會(huì)福利支出，升，政府應(yīng)減少社會(huì)福利支出，

12、降低轉(zhuǎn)移支付水平降低轉(zhuǎn)移支付水平，從，從而降低人們的可支配收入，而降低人們的可支配收入，降低社會(huì)總需求水平降低社會(huì)總需求水平。除了失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外，其他轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目除了失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外，其他轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目如農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼也應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而改變。如農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼也應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而改變。2 2、變動(dòng)政府轉(zhuǎn)移支付、變動(dòng)政府轉(zhuǎn)移支付12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 稅收作為政府收入手段，既是西方國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)稅收作為政府收入手段，既是西方國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源，也是國(guó)家實(shí)施財(cái)政政策的一個(gè)重要手段。源，也是國(guó)家實(shí)施財(cái)政政策的一個(gè)重要手段。稅收作為政策工具，它

13、可以既通過(guò)改變稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可稅收作為政策工具，它可以既通過(guò)改變稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可以通過(guò)變動(dòng)稅收變量來(lái)實(shí)現(xiàn)，如一次性減稅來(lái)達(dá)到刺激社以通過(guò)變動(dòng)稅收變量來(lái)實(shí)現(xiàn)，如一次性減稅來(lái)達(dá)到刺激社會(huì)總需求增加的目的。對(duì)稅率而言，由于所得稅是稅收的會(huì)總需求增加的目的。對(duì)稅率而言，由于所得稅是稅收的主要來(lái)源，因此，改變稅率主要是變動(dòng)所得稅的稅率。主要來(lái)源，因此，改變稅率主要是變動(dòng)所得稅的稅率。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，需求不足，可采取降低稅率、減少稅收的措在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，需求不足，可采取降低稅率、減少稅收的措施，施，給個(gè)人和企業(yè)多留下可支配收入，可引致社會(huì)總需求增給個(gè)人和企業(yè)多留下可支配收入，可引致社會(huì)總需求增加和國(guó)民產(chǎn)出增長(zhǎng)

14、，從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，抑制經(jīng)濟(jì)衰退；加和國(guó)民產(chǎn)出增長(zhǎng)，從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，抑制經(jīng)濟(jì)衰退；在通貨膨脹時(shí)，需求過(guò)旺，可采取提高稅率、增家稅收的措在通貨膨脹時(shí)，需求過(guò)旺，可采取提高稅率、增家稅收的措施來(lái)抑制通貨膨脹。施來(lái)抑制通貨膨脹。3 3、變動(dòng)稅收、變動(dòng)稅收12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 公債也是一種有效的財(cái)政政策工具。公債也是一種有效的財(cái)政政策工具。公債的發(fā)行，既可以籌集財(cái)政策外，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又公債的發(fā)行，既可以籌集財(cái)政策外，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又可以通過(guò)公債發(fā)行與在資金市場(chǎng)的流通來(lái)影響貨幣的供可以通過(guò)公債發(fā)行與在資金市場(chǎng)的流通來(lái)影響貨幣的供求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總體需求水平，對(duì)

15、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總體需求水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制性效應(yīng)。因此，公債也是實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的工具抑制性效應(yīng)。因此，公債也是實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的工具之一。之一。4 4、公債、公債12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政政策的工財(cái)政政策的工具具 自動(dòng)穩(wěn)定器：自動(dòng)穩(wěn)定器：財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求。加需求。（1 1）稅收自稅收自動(dòng)變化動(dòng)變化 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)過(guò)熱名義收入水平名義收入水平稅收稅收PDIPDI被抑制被抑制消費(fèi)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)收縮（總需求經(jīng)濟(jì)收縮

16、（總需求）經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退名義收入水平名義收入水平稅收稅收PDIPDI下降趨下降趨緩緩消費(fèi)水平維持消費(fèi)水平維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器（2 2）轉(zhuǎn)移支）轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)變化付自動(dòng)變化 經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付PDIPDI下降趨緩下降趨緩消費(fèi)消費(fèi)水平維持水平維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（3 3）農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維價(jià)格維持制度持制度 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)過(guò)熱國(guó)民收入國(guó)民收入政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)并政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)并拋售農(nóng)產(chǎn)品拋售農(nóng)產(chǎn)品抑制農(nóng)民收入的增長(zhǎng)（總需求的增加量抑制農(nóng)民收入的增長(zhǎng)（總需求的增加量）經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退國(guó)民收入國(guó)民收入農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格農(nóng)產(chǎn)

17、品價(jià)格政府按支持政府按支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)民收入和消費(fèi)水平維持。農(nóng)民收入和消費(fèi)水平維持。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，即變動(dòng)支出水平或稅率以穩(wěn)定主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，即變動(dòng)支出水平或稅率以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平?？傂枨笏剑怪咏飪r(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。具體應(yīng)用原則：具體應(yīng)用原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策。或擴(kuò)張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用。或擴(kuò)張或緊縮，斟酌使用，

18、權(quán)衡使用。擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 1 1、擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策、擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，總需求經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，總需求 總供給，存在通貨膨脹。政府采取總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少購(gòu)買(mǎi)支出、減少轉(zhuǎn)移支付、增稅、提高稅率等措施，減少購(gòu)買(mǎi)支出、減少轉(zhuǎn)移支付、增稅、提高稅率等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。以刺激供給、抑制需求的政策。這種政策的目的在于減輕這種政策的目的在于減輕或消除經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的通貨膨脹?；蛳?jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的通貨膨脹。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策斟

19、酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 究竟什么時(shí)候采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，什么時(shí)候采取緊縮性究竟什么時(shí)候采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，什么時(shí)候采取緊縮性財(cái)政政策，應(yīng)由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，斟財(cái)政政策，應(yīng)由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，斟酌使用。酌使用。由于凱恩斯分析的是需求不足的蕭條經(jīng)濟(jì)，因此他認(rèn)為調(diào)由于凱恩斯分析的是需求不足的蕭條經(jīng)濟(jì)，因此他認(rèn)為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)要放在總需求的管理方面，使總需求適應(yīng)總節(jié)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)要放在總需求的管理方面，使總需求適應(yīng)總供給。供給。當(dāng)總需求小于總供給當(dāng)總需求小于總供給產(chǎn)生衰退和失業(yè)時(shí)，政府應(yīng)采產(chǎn)生衰退和失業(yè)時(shí)，政府應(yīng)采取刺激需求的擴(kuò)張性財(cái)政措施；取刺激需求的擴(kuò)張性財(cái)

20、政措施；當(dāng)總需求大于總供給當(dāng)總需求大于總供給產(chǎn)生通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取產(chǎn)生通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取抑制總需求的緊縮性財(cái)政措施。抑制總需求的緊縮性財(cái)政措施。12-2 財(cái)政政策財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 貨幣政策：貨幣政策：中央銀行通過(guò)控制貨幣供應(yīng)量以及通過(guò)貨幣供中央銀行通過(guò)控制貨幣供應(yīng)量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。目標(biāo)的行為。貨幣量貨幣量利率利率總需求與總供給總需求與總供給 貨幣政策和財(cái)政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國(guó)民收入以達(dá)到穩(wěn)定貨幣政策和財(cái)政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國(guó)民收入以達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、充分

21、就業(yè)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。二者不同之物價(jià)、充分就業(yè)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。二者不同之處在于，財(cái)政政策直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用處在于，財(cái)政政策直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用是沒(méi)有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過(guò)利率的變是沒(méi)有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過(guò)利率的變動(dòng)來(lái)對(duì)總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。動(dòng)來(lái)對(duì)總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。12-3 貨幣政策貨幣政策概述概述 政策總原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事政策總原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1 1）蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利）蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，取得信貸更為容易，刺激消費(fèi)和

22、投資。率下降，取得信貸更為容易，刺激消費(fèi)和投資。2 2）在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣）在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，使利率上升，減少消費(fèi)和投資。供給，使利率上升，減少消費(fèi)和投資?？傊?，蕭條時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜?？傊?，蕭條時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。繁榮時(shí)期要潑水降溫，而不是火上澆油。12-3 貨幣政策貨幣政策概述概述 1 1、再貼現(xiàn)率政策、再貼現(xiàn)率政策 再貼現(xiàn)率：再貼現(xiàn)率：中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。利率。貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過(guò)變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款貼

23、現(xiàn)率政策是中央銀行通過(guò)變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。機(jī)構(gòu)的貸款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 貨幣供給量貨幣供給量貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 貨幣供給量貨幣供給量 通過(guò)貼現(xiàn)率變動(dòng)來(lái)控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的。通過(guò)貼現(xiàn)率變動(dòng)來(lái)控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的。再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府證指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。券以控制貨幣供給和利率的政策行為。

24、央行賣(mài)出證券央行賣(mài)出證券貨幣供給量貨幣供給量央行買(mǎi)入證券央行買(mǎi)入證券貨幣供給量貨幣供給量 決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后的一級(jí)、二決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)屬于貨幣政策。級(jí)市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)屬于貨幣政策。特點(diǎn)：特點(diǎn)：直接控制貨幣量，控制精確；直接控制貨幣量，控制精確；時(shí)機(jī)可以自由選擇（無(wú)需法定程序）；時(shí)機(jī)可以自由選擇（無(wú)需法定程序）；是是可逆操作可逆操作。這是目前中央銀行控制貨幣供給最重要、最常用的工具。這是目前中央銀行控制貨幣供給最重要、最常用的工具。2 2、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具 通過(guò)提高

25、和降低準(zhǔn)備金率控制貸款量，增減貨幣供給量。通過(guò)提高和降低準(zhǔn)備金率控制貸款量，增減貨幣供給量。中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率，如果央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給，就可以降低法定率，如果央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給，就可以降低法定準(zhǔn)備金率，使所有存款機(jī)構(gòu)對(duì)每一筆客戶(hù)的存款只要留出準(zhǔn)備金率，使所有存款機(jī)構(gòu)對(duì)每一筆客戶(hù)的存款只要留出更少的準(zhǔn)備金，或反過(guò)來(lái)說(shuō)，讓每一美元的準(zhǔn)備金可支撐更少的準(zhǔn)備金，或反過(guò)來(lái)說(shuō)，讓每一美元的準(zhǔn)備金可支撐更多的存款。更多的存款。法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率貨幣供給量貨幣供給量法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率貨幣供給量貨幣供

26、給量 1 1、2 2屬于間接貨幣政策；而屬于間接貨幣政策；而3 3）屬于直接貨幣政策，力度強(qiáng)、）屬于直接貨幣政策，力度強(qiáng)、見(jiàn)效快，但中央銀行一般不愿輕易使用變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率見(jiàn)效快，但中央銀行一般不愿輕易使用變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率這一手段。這一手段。3 3、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具存存款款準(zhǔn)準(zhǔn)備備金金率率歷歷次次調(diào)調(diào)整整 新聞新聞：央行上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率：央行上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率為繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引為繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行從導(dǎo)貨幣信貸

27、合理增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行從2008年年5月月20日起開(kāi)始上日起開(kāi)始上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，至個(gè)百分點(diǎn)，至16.5%新高。同新高。同時(shí)，經(jīng)央行總行同意，地震災(zāi)區(qū)將暫緩提高存款準(zhǔn)備金率。時(shí)，經(jīng)央行總行同意，地震災(zāi)區(qū)將暫緩提高存款準(zhǔn)備金率。央行本月央行本月12日宣布，決定自日宣布，決定自2008年年5月月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行自去年起第個(gè)百分點(diǎn)。這是央行自去年起第14次、次、也是也是2008年起第年起第4次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。上調(diào)后，存款類(lèi)金融機(jī)次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。

28、上調(diào)后，存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到16.5%的歷史高位。按照央行公布的的歷史高位。按照央行公布的4月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為42.22萬(wàn)億元計(jì)算，此次存款萬(wàn)億元計(jì)算，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)將收回金融機(jī)構(gòu)個(gè)百分點(diǎn)將收回金融機(jī)構(gòu)2111億元資金。億元資金。12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的工貨幣政策的工具具擴(kuò)張性貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策 經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求，總需求 總供給，總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需量，提高利率，以抑制總需求，降低物價(jià)，防止經(jīng)濟(jì)

29、過(guò)求，降低物價(jià)，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度增長(zhǎng)。度增長(zhǎng)。緊縮性貨幣政策工具：緊縮性貨幣政策工具：在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出有價(jià)證券；在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出有價(jià)證券；提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件；提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件；提高準(zhǔn)備率等。提高準(zhǔn)備率等。第一，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比第一，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。就不明顯。第二，從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給第二，從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。第三，貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。第三，貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。12-3 貨幣政策貨幣政策貨幣政策的局限性貨幣政策的局限性