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1、第三章開放經濟下的商品市場、貨幣市場與經常賬戶,主講：袁際軍,第一節(jié)開放經濟下的簡單商品市場平衡,我們首先抽象掉貨幣因素，討論商品市場平衡時確定的開放經濟的國民收入。這一分析有如下假定：在某一固定價格水平上，廠商可以提供所需要的全部產品，所以產出完全由總需求決定。(2)不考慮貨幣因素。(名義變量、實際變量)(3)不考慮資金流動及服務的進出口、經常轉移，因此國際收支完全反映為商品的進出口。(4)一國只生產一種可貿易商品，這一商品部分供本國消費，部分供出口。,開放經濟下的貿易余額和國民收入貶值的經濟效應分析開放經濟的相互依存性分析,開放經濟下國民收入的構成：,一、開放經濟下的貿易余額和國民收
2、入,前三項合稱為國內吸收，用A表示：,后二項合稱為貿易賬戶余額，用T表示：,下面我們依次分析貿易余額、國內吸收與國民收入的關系，以確定開放經濟下的均衡國民收入。,名義貿易余額（以貨幣形式表現其價值）：TN=XN-MN=PM*-eP*MTN：名義貿易余額M*：本國產品出口的實物數量M：本國進口的外國產品實物數量P：本國產品的本幣價格P*：外國產品的外幣價格e：名義匯率（直接標價法）,一、開放經濟下的貿易余額和國民收入,一、開放經濟下的貿易余額和國民收入,用實際變量（直接用實物形式表現其價值）表示的貿易余額：T＝ＴＮ／P＝Ｍ*－(eＰ*／P)M＝Ｍ*－qM,貿易余額與國民收入,（1）q(＝eＰ*
3、／P)：表示扣除了價格水平因素后，用本國商品直接表示的所進口的外國商品的相對價格，實際匯率q是我們分析的核心變量。,（2）本國產品的出口，是由外國對本國產品的需求決定的。由商品的相對價格及外國國民收入水平決定的，即：Ｍ*＝Ｍ*（ｑ，Ｙ*）,可得本國貿易余額函數為：T＝Ｍ*(ｑ，Ｙ*)－ｑM(ｑ，Ｙ)＝T(ｑ，Ｙ*，Ｙ)＝0＜m＜1,由第二行可知，本國的貿易余額是由實際匯率、外國國民收入與本國國民收入這三個變量決定的。在第三行中，則簡單地將貿易余額分為兩部分：與本國國民收入無關的自主性貿易余額，以及隨本國國民收入增加而改變的部分貿易余額mＹ，這里m指一國邊際進口傾向。,本國貿易余額就可以表
4、示為本國國民收入的函數，如圖3-1所示,圖3－1貿易余額與國民收入的關系,貿易余額函數,自主性貿易余額,進口邊際傾向,(2)私人消費主要與國民收入有關，即：,2.國內吸收與國民收入,(1)受利率影響的私人投資，和受政府決策支配的政府支出均為外生變量。,2.國內吸收與國民收入,我們可以簡單地將國內吸收表示為國民收入的線性函數，即：,上式中，國內吸收被分為兩部分：與國民收入無關的自主性吸收，以及隨國民收入增加而增加的部分國內吸收aＹ。,當國內吸收0的條件下，貶值仍可以改善貿易余額。,（因為：）,再從國民收入與吸收這一宏觀角度分析：,假定貶值對自主性吸收無直接影響，若1-a>0，即aS,IL,M
5、,第三、這一曲線與封閉條件相比的最大區(qū)別在于：如果開放經濟實行的是固定匯率制度，則國際收支不平衡時會通過外匯儲備渠道導致貨幣供給的變動。,表3-1開放經濟下的中央銀行資產負債表（示意）,分析：國際收支發(fā)生逆差時，LM曲線的移動？（固定匯率制和浮動匯率制下）,第一、這一曲線的斜率為正。,第二、我們是在名義貨幣供給及物價水平固定的情況下推導出這一曲線的。,3.開放經濟下的ＣＡ曲線ＣＡ是反映經常賬戶收支平衡時利率與國民收入組合的曲線。對于經常賬戶收支，有：,圖3－11開放經濟的CA曲線,思考：若馬歇爾-勒納條件等要求滿足，則當實際匯率貶值時，CA曲線如何移動？,順差,逆差,二、固定匯率制下的開放經
6、濟平衡1.開放經濟的平衡條件,圖3-12封閉條件下的經濟平衡,（1）封閉經濟中，只需商品市場與貨幣市場平衡時經濟就處于平衡狀態(tài)，如圖3-12中的A點,思考：圖3-12中的C點，經濟處于平衡狀態(tài)嗎，若不是，分析其自發(fā)平衡機制？（利用所學過的宏觀經濟知識進行分析）,C,B,二、固定匯率制下的開放經濟平衡1.開放經濟的平衡條件,（2）開放經濟中，國際收支因素會對經濟平衡產生影響。固定匯率制下，經常賬戶收支不平衡，會影響貨幣供給量，從而導致LM曲線的移動。,圖3－13不考慮國際資金流動時，開放條件下的經濟平衡,因此，開放經濟的一般平衡還要求經常賬戶也處于平衡之中。如圖3-13中的A’點,開放經濟的自動
7、平衡機制開放經濟的自動平衡機制主要通過兩種途徑發(fā)揮作用。第一，收入機制（短期內）,,收入機制的基本原理：,第二，貨幣—價格機制（中長期內，價格能靈活調整）,貨幣—價格機制的調節(jié)過程：,,,圖3－15固定匯率制下經濟調整的貨幣—價格機制,三、浮動匯率制下的開放經濟平衡,在浮動匯率制下，不存在國家資金流動時，經常賬戶收支實際上構成了外匯市場的供求，這一供求的變化將會直接引起外匯市場上的價格——匯率的調整,兩條假定：,（1）：經常賬戶逆差（順差）會導致外匯市場上外匯供小于求（供大于求），這會帶來本幣的貶值（升值）。,（2）：在馬歇爾-勒納條件等要求可以滿足時，本幣的一定幅度的貶值（升值）會增加出口
8、（進口），減少進口（出口），從而使外匯市場與經常賬戶收支恢復平衡。,這兩條假定的含義：在外匯市場上，可以通過匯率的變動來自發(fā)保持外匯市場的平衡，貨幣供給量保持不變。,三、浮動匯率制下的開放經濟平衡,浮動匯率制下經濟的平衡條件,在浮動匯率制下，如果國際收支不平衡，則匯率就會發(fā)生變動，這會帶來一系列變量的調整。因此，在浮動匯率制下，只有當ＣＡ曲線、ＩＳ曲線、ＬＭ曲線相交于一點時，開放經濟才會處于平衡狀態(tài)。,三、浮動匯率制下的開放經濟平衡,2.開放經濟的自動平衡機制,圖3－16浮動匯率制下經濟自動調整的貨幣—價格機制,,,浮動匯率制下的貨幣—價格機制的調整過程還可以描述如下：,LM,開放經濟由單市場
9、平衡至多市場平衡的條件及自動調整過程，這可歸結為：,第二、從本章的分析可以看出，依靠經濟的自發(fā)調節(jié)解決上述兩個任務之間的矛盾，同時實現這兩個任務是不可能的。,第三、在本章分析過程中，我們基本上假定不存在價格調整，這意味著我們的分析集中于經濟的總需求方面，沒有考慮總供給問題，實際上是一種短期分析。,第一、當經濟處于開放狀態(tài)時，這一經濟的開放性在使經濟發(fā)展獲得許多有利條件的同時，也使維持經濟穩(wěn)定的努力更加困難了。,本章習題,一、判斷1.本幣貶值，以外幣表示的本國出口額必定增加。2.本幣貶值，以本幣表示的本國出口額必定增加。3.進出口需求的價格彈性越大，本幣貶值改善國際收支的效果越好。4.本幣貶值將導致本國貿易條件惡化。5.在固定匯率制度下，國際收支逆差將導致本國貨幣供應量Ms減少。,二、簡答1.馬歇爾-勒納條件2.J型曲線3.勞爾森-梅茨勒效應三、當考慮貨幣因素后，開放經濟的平衡條件與封閉經濟的平衡條件有何區(qū)別？,謝謝大家！??！,
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