《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第四章.ppt

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1、第4章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算,第1節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 第2節(jié) 全面預(yù)算體系 第3節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè) 第4節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算,第1節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征 二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類(lèi) 三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法 四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以?xún)r(jià)值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)戰(zhàn)略需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來(lái)支撐。,一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長(zhǎng)期性和導(dǎo)向性的重大謀劃； 財(cái)

2、務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的長(zhǎng)期優(yōu)化配置安排； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財(cái)務(wù)資源及其配置能力相關(guān)； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略受到企業(yè)文化和價(jià)值觀(guān)的重要影響。,二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類(lèi),1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類(lèi) 2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類(lèi),1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類(lèi),（1）投資戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)長(zhǎng)期、重大投資方向的戰(zhàn)略性籌劃。 （2）籌資戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃。 （3）營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的戰(zhàn)略性籌劃。 （4）股利戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)長(zhǎng)期、重大分配方向的戰(zhàn)略性籌劃。,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類(lèi),（1）擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為長(zhǎng)期內(nèi)迅速擴(kuò)大投資規(guī)模，全部或大部分保留利潤(rùn)，大量籌措

3、外部資本。 （2）穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資規(guī)模，保留部分利潤(rùn)，內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合。,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類(lèi),（3）防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為保持現(xiàn)有投資規(guī)模和投資收益水平，保持或適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債率和資本結(jié)構(gòu)水平，維持現(xiàn)行的股利政策。 （4）收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模，分發(fā)大量股利，減少對(duì)外籌資，甚至通過(guò)償債和股份回購(gòu)歸還投資。,三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法,1.SWOT分析法的含義 2.SWOT的因素分析 3.SWOT分析法的運(yùn)用 SWOT分析表 SWOT分析圖,1.SWOT分析法的含義,SWOT分析法是通過(guò)企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件進(jìn)行調(diào)查

4、的基礎(chǔ)上，對(duì)有關(guān)因素進(jìn)行歸納分析，評(píng)價(jià)企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)與威脅、企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考方案。 SWOT分析法由麥肯錫咨詢(xún)公司開(kāi)發(fā)，主要基于分析研究企業(yè)內(nèi)外的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅，其英文分別為opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首個(gè)字母而得名。,2.SWOT的因素分析,（1）企業(yè)外部財(cái)務(wù)環(huán)境的因素影響分析 1）產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整政策 等 2）財(cái)稅政策 積極或保守的財(cái)政政策、財(cái)政信用政策 等 3）金融政策 貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場(chǎng)政策 等 4）宏觀(guān)周期 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期

5、和金融周期所處階段,2.SWOT的因素分析,（2）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)條件的因素影響分析 1）企業(yè)周期和產(chǎn)品周期所處的階段； 2）企業(yè)的盈利水平； 3）企業(yè)的投資項(xiàng)目及其收益狀況； 4）企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債程度； 5）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)杠桿利用條件； 6）企業(yè)的流動(dòng)性狀況； 7）企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況； 8）企業(yè)的籌資能力和潛力等。,2.SWOT的因素分析,（3）SWOT的因素定性分析。 1）內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)。 為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇提供有利的條件。 2）內(nèi)部財(cái)務(wù)劣勢(shì)。 限制著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的余地。 3）外部財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)。 能為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供更大的空間。 4）外部財(cái)務(wù)威脅。 制約著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。,3.SWOT

6、分析法的運(yùn)用,（1）SWOT分析表,3.SWOT分析法的運(yùn)用,（1）SWOT分析表（續(xù)）,3.SWOT分析法的運(yùn)用,（2）SWOT分析圖,3.SWOT分析法的運(yùn)用,（2）SWOT分析圖 A區(qū)為SO組合，即財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)的組合，這是最為理想的組合。 B區(qū)為WO組合，即財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)和財(cái)務(wù)劣勢(shì)的組合，這是不盡理想的組合。 C區(qū)為ST組合，即財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和財(cái)務(wù)威脅的組合，這是不太理想的組合。 D區(qū)為WT組合，即財(cái)務(wù)劣勢(shì)和財(cái)務(wù)威脅的組合，這是最不理想的組合。,四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù) 2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式 引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的

7、選擇,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù),（1）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與宏觀(guān)周期相適應(yīng)。 1）在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段適于采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 2）在經(jīng)濟(jì)繁榮階段適于先采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，再轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 3）在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 4）在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期，應(yīng)采取防御型和收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù),（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。 在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期，企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 在穩(wěn)定期，一般采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 在衰退期，企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 （3）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相適應(yīng)。 一方面，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度

8、。 另一方面，加大財(cái)務(wù)制度創(chuàng)新力度。,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式,第2節(jié) 全面預(yù)算體系,一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn) 二、全面預(yù)算的構(gòu)成 三、全面預(yù)算的作用 四、全面預(yù)算的依據(jù) 五、全面預(yù)算的組織與程序,一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn),1.全面預(yù)算的含義 全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、資本、財(cái)務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動(dòng)計(jì)劃，據(jù)以進(jìn)行控制、監(jiān)督和考核、激勵(lì)。 2.全面預(yù)算的特點(diǎn) （1）以戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為導(dǎo)向。 （2）以業(yè)務(wù)活動(dòng)環(huán)節(jié)及部門(mén)為依托。 （3）以人、財(cái)、物等資源要素為基礎(chǔ)。 （4）與管理控制相銜接。,二、全面預(yù)算的構(gòu)成,1.營(yíng)業(yè)預(yù)算 又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)預(yù)算，是

9、企業(yè)日常營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。 2.資本預(yù)算 是企業(yè)長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于長(zhǎng)期預(yù)算。 3.財(cái)務(wù)預(yù)算 包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。,三、全面預(yù)算的作用,1.用于落實(shí)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃 2.用于明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門(mén)的目標(biāo) 3.用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門(mén)的行動(dòng) 4.用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門(mén)的業(yè)務(wù) 5.用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門(mén)的業(yè)績(jī),四、全面預(yù)算的依據(jù),1.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期 2.企業(yè)發(fā)展階段 3.企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃 4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 5.企業(yè)資源狀況 6.企業(yè)組織結(jié)構(gòu),五、全面預(yù)算的組織與程序,1.全面預(yù)算的組織 預(yù)算委員會(huì) 預(yù)算管理部 2.全面預(yù)算程序 提出總體目標(biāo)

10、上報(bào)單位目標(biāo) 審核匯總調(diào)整 按照目標(biāo)上報(bào) 編制總體預(yù)算,第3節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè),一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù) 二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法 三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法 四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法,一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù),1.法律方面的限定 1）注冊(cè)資本限額的規(guī)定 2）企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定 2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的規(guī)模 一般而言，公司經(jīng)營(yíng)和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。 3.其他因素 利息率的高低、對(duì)外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級(jí)的優(yōu)劣等,二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法,1.因素分析法的原理 2.因素分析法的運(yùn)用 3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問(wèn)題,1.因素分析法的原理,因素分

11、析法，又稱(chēng)分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本項(xiàng)目上年度的實(shí)際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來(lái)預(yù)測(cè)資本需要量的一種方法。 因素分析法的基本模型是：,2. 回歸分析法的運(yùn)用,例4-1：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用額為2000萬(wàn)元，其中不合理部分為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售增長(zhǎng)5，資本周轉(zhuǎn)速度加快2。則預(yù)測(cè)年度資本需要額為： （2000200）（15）（12） 1852. 2（萬(wàn)元）,3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問(wèn)題,（1）在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)決定資本需要額的眾多因素進(jìn)行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關(guān)系，以提高預(yù)測(cè)的質(zhì)量。 （2）因素分析

12、法限于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資本需要的預(yù)測(cè)，當(dāng)企業(yè)存在新的投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)根據(jù)新投資項(xiàng)目的具體情況單獨(dú)預(yù)測(cè)其資本需要額。 （3）運(yùn)用因素分析法匡算企業(yè)全部資本的需要額，只是對(duì)資本需要額的一個(gè)基本估計(jì)。在進(jìn)行籌資預(yù)算時(shí)，還需要采用其他預(yù)測(cè)方法對(duì)資本需要額作出具體的預(yù)測(cè)。,三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法,1.回歸分析法的原理 2.回歸分析法的運(yùn)用 3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問(wèn)題,1.回歸分析法的原理,回歸分析法是假定資本需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量（如銷(xiāo)售數(shù)量、銷(xiāo)售收入）之間存在線(xiàn)性關(guān)系而建立的數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)資料，用回歸直線(xiàn)方程確定參數(shù)預(yù)測(cè)資金需要量的方法。其預(yù)測(cè)模型為： Y=a+bX 式中，Y表示資本需

13、要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額；X表示經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量。,1.回歸分析法的原理,不變資本是指在一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)的資本，主要包括為維持營(yíng)業(yè)而需要的最低數(shù)額的現(xiàn)金、原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備、必要的成品或商品儲(chǔ)備，以及固定資產(chǎn)占用的資金。 可變資本是指隨營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量變動(dòng)而同比例變動(dòng)的資本，一般包括在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等所占用的資本。,2.回歸分析法的運(yùn)用,例4-2：某企業(yè)204208年的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量和資本需要額如表4-2所示。假定209年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量為7.8萬(wàn)件。試預(yù)測(cè)209年資本需要總額。,2.回歸分析法的運(yùn)用,運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本過(guò)程是：

14、 （1）計(jì)算整理有關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)前頁(yè)表的資料，計(jì)算整理出下表的數(shù)據(jù)。,2.回歸分析法的運(yùn)用,（2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額。將上頁(yè)表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即 則有 求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬(wàn)元，單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額為49萬(wàn)元。,2.回歸分析法的運(yùn)用,（3）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預(yù)測(cè)模型為： Y=205+49X （4）計(jì)算資本需要總額。將209年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量7.8萬(wàn)件代入上式，經(jīng)計(jì)算，資本需要總額為： 205+497.8=587.2(萬(wàn)元),3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問(wèn)題,（1）資本需要額與營(yíng)

15、業(yè)業(yè)務(wù)量之間線(xiàn)性關(guān)系應(yīng)符合歷史實(shí)際情況，預(yù)期未來(lái)這種關(guān)系將保持下去。 （2）確定a，b兩個(gè)參數(shù)的數(shù)值，應(yīng)利用預(yù)測(cè)年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。 （3）應(yīng)當(dāng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。在預(yù)期原材料、設(shè)備的價(jià)格和人工成本發(fā)生變動(dòng)時(shí)，應(yīng)相應(yīng)調(diào)整有關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)，以取得比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)結(jié)果。,四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法,1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理 2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用 編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn) 編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額 按預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)外部籌資額,1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理,營(yíng)業(yè)收入比例法是根據(jù)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)

16、測(cè)各項(xiàng)目資本需要額的方法。 優(yōu)點(diǎn)：能為財(cái)務(wù)管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。 缺點(diǎn)：倘若有關(guān)銷(xiāo)售百分比與實(shí)際不符，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測(cè)就會(huì)形成錯(cuò)誤的結(jié)果。因此，在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷(xiāo)售百分比。,2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用,編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn) 編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額 敏感項(xiàng)目：與營(yíng)業(yè)收入保持基本不變比例關(guān)系的項(xiàng)目。敏感資產(chǎn)項(xiàng)目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；敏感負(fù)債項(xiàng)目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目。 按預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)外部籌資額,例4-3：某企業(yè)208年實(shí)際利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化）的主要項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如下表所示，企業(yè)所得稅稅率為

17、25%。試編制該企業(yè)209年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，并預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)。,2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用,例4-4：某企業(yè)208年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入15000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表及其敏感項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如下頁(yè)表所示。209年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為18000萬(wàn)元。試編制該企業(yè)208年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化），并預(yù)測(cè)外部籌資額。 例4-5：根據(jù)例4-4中的數(shù)據(jù)，運(yùn)用式（4-2）預(yù)測(cè)該企業(yè)209年需要追加的外部籌資額。,該企業(yè)209年需要追加的外部籌資額為： 3000（0.339-0.183）-202.5=265.5（萬(wàn)元） 例4-6 ：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)209年由于情況變化，敏感資產(chǎn)項(xiàng)目中的存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例提高為17.

18、6%，敏感負(fù)債項(xiàng)目中應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例降低為17.5%，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期借款（系非敏感負(fù)債項(xiàng)目）增加65 萬(wàn)元。針對(duì)這些變動(dòng)，該企業(yè)209年有關(guān)資本需要的預(yù)測(cè)調(diào)整如下： 資產(chǎn)總額：6397+18000(17.6%-17.4%)+50=6483(萬(wàn)元) 負(fù)債總額：3849-18000(17.6%-17.5%)+65=3896（萬(wàn)元） 追加外部籌資額：6483-3896-2282.5=304.5（萬(wàn)元）,第4節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算,一、利潤(rùn)預(yù)算 二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算,一、利潤(rùn)預(yù)算,1.利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算 利潤(rùn)總額的預(yù)算 稅后利潤(rùn)的預(yù)算 每股收益的預(yù)算 2.利潤(rùn)預(yù)算表的編制,2.利潤(rùn)預(yù)算表的編制,例4-

19、7：某公司209年度利潤(rùn)預(yù)算表的編制如下頁(yè)表所示。其中，上年實(shí)際欄中的數(shù)據(jù)取自該公司208年度利潤(rùn)表。本年預(yù)算欄中的數(shù)據(jù)，通過(guò)營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算和資本預(yù)算取得；經(jīng)預(yù)計(jì)，投資凈收益為140萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收入為30萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出為70萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%；209年1月1日公司流通在外股份總數(shù)為1800萬(wàn)股，預(yù)算年度沒(méi)有增發(fā)新股計(jì)劃，也不存在發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)的情況和計(jì)劃。,二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算,1.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容 短期資產(chǎn)預(yù)算 長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)算 短期債務(wù)資本預(yù)算 長(zhǎng)期債務(wù)資本預(yù)算 權(quán)益資本預(yù)算 2.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表的編制,2.

20、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表的編制,例4-8：某企業(yè)209年12月31日財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表編制如下頁(yè)表所示。其中，上年實(shí)際欄中的數(shù)據(jù)取自該公司208年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表。本年預(yù)算欄中的數(shù)據(jù)，通過(guò)營(yíng)業(yè)預(yù)算、投資預(yù)算和籌資預(yù)算以及利潤(rùn)預(yù)算等取得。經(jīng)預(yù)計(jì)，該企業(yè)預(yù)算年度計(jì)提盈余公積60萬(wàn)元，當(dāng)年留用的未分配利潤(rùn)為80萬(wàn)元。,接上表,企業(yè)與財(cái)務(wù)狀況有關(guān)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu) （可以流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)比率表示） 債務(wù)資本期限結(jié)構(gòu) （流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)） 全部資本屬性結(jié)構(gòu) （負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)） 長(zhǎng)期資本屬性結(jié)構(gòu) （長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)） 權(quán)益資本結(jié)構(gòu) （永久性所有者權(quán)益與非永久性所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)。其中，永久性所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積和盈余公積，非永久性所有者權(quán)益即未分配利潤(rùn)）,思考題,1如何認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義？ 2試分析說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征和類(lèi)型。 3試說(shuō)明SWOT分析法的原理及應(yīng)用。 4如何根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期階段選擇企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？ 5如何根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段安排財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？ 6試分析資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的相互關(guān)系。 7試歸納分析籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的影響因素。 8試分析籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的回歸分析法的局限及 改進(jìn)設(shè)想。 9試歸納說(shuō)明利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容。 10試歸納說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容。 11試歸納說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的類(lèi)型。,