如何閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表(120705)

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,長沙理工大學(xué),丁琪琳,,15974170070,如何閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表,識(shí)別陽光下的謊言,參考書,宋娟：財(cái)務(wù)報(bào)表分析從入門到精通，2010，機(jī)械工業(yè)出版社,黃世忠，財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架、理論及案例（高層次，忽視理論部分）中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,房西苑 資本游戲通俗介紹投融資的基本方法、基本原則,主要內(nèi)容,四大財(cái)務(wù)報(bào)表體系,理解財(cái)務(wù)報(bào)表信息的預(yù)備知識(shí),分析案例,財(cái)務(wù)報(bào)表概述,財(cái)務(wù)報(bào)表,資產(chǎn)負(fù)債表,利潤,表,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn),負(fù)債,股東,權(quán)益,財(cái)務(wù)狀況,經(jīng)營成果,現(xiàn)金流量,收入,成本費(fèi)用,利潤,現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出,股東權(quán)益,變動(dòng),表,股東權(quán)益變化,及其變化原因,期初,變動(dòng),期末,資產(chǎn)負(fù)債表,損益表,現(xiàn)金流量表,凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債,凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量,現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況,財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系,你為什么要看財(cái)務(wù)報(bào)表？,作為領(lǐng)導(dǎo)：,可通過財(cái)務(wù)報(bào)表，建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通的基本語言，了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績。,作為管理者：,可以通過閱讀和分析發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營管理過程中存在的問題，發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)價(jià)值和消耗價(jià)值的作業(yè)、崗位、流程、產(chǎn)品和部門。,作為股權(quán)投資者：,評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估編報(bào)企業(yè)的投資價(jià)值和資信，結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)了解公司的發(fā)展前景、投資價(jià)值,作為債權(quán)人：通過分析報(bào)表并結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)價(jià)編表企業(yè)的償債能力和償債信譽(yù)。,財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的企業(yè)運(yùn)作信息,（1）公司的治理結(jié)構(gòu),公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),及實(shí)際控制人,公司管理團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成及履歷,公司董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)狀況,公司的大事,（2）,公司的經(jīng)營策略：,公司的行業(yè)環(huán)境及行業(yè)地位、競爭實(shí)力,公司的主要投資項(xiàng)目、投資規(guī)模及產(chǎn)業(yè)取向,（3）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,審計(jì)報(bào)告意見類型,會(huì)計(jì),信息質(zhì)量,（,4,）公司的經(jīng)營成果及資產(chǎn)管理效率：,公司的盈利能力及其影響因素,公司的資產(chǎn)運(yùn)營效率,股份公司的市場(chǎng)表現(xiàn),財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的企業(yè)運(yùn)作信息,（5）公司的財(cái)務(wù)健康狀況,企業(yè)的負(fù)債,水平,企業(yè)償債能力,企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),（6）目標(biāo)企業(yè)投資價(jià)值,（3-5年趨勢(shì)分析）,公司資產(chǎn)、利潤、市場(chǎng)占有率等的增長,公司發(fā)行的證券市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢(shì),銀行,發(fā)放、贖回貸款的依據(jù),財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的企業(yè)運(yùn)作信息,家庭理財(cái)?shù)娜齻€(gè)報(bào)表,年30晚上，丈夫?qū)ζ拮诱f：“想當(dāng)初，咱們10萬元起家，奮斗十年，現(xiàn)在有了一棟價(jià)值100萬的房子，一臺(tái)30萬的汽車，還有8萬元現(xiàn)金和10萬國債，以備兒子上學(xué)用。貨架和倉庫上的貨估計(jì)有30萬元。再奮斗兩年，爭取還了房子貸款40萬和祥林嫂貨款8萬元。阿Q還欠我們10萬貨款吧？”,資產(chǎn)負(fù)債表,妻子說：真不容易呀。今年咱們小店?duì)I業(yè)額近300萬，也不少了?？蛇M(jìn)貨成本高，毛利只有15%，加上門面租金、水電、工資、廣告費(fèi)、稅費(fèi)合計(jì)差不多270萬，請(qǐng)工商、稅務(wù)、銀行喝酒釣魚大概花掉5萬，可恨小偷還偷掉了差不多5萬的貨物，起早貪黑的，最后賺得大概20萬吧。得想辦法盡快收回阿Q那的10萬元。不過好像國債上漲了10%。,利潤表,丈夫說：賺了17萬利潤，可最后攥到手頭的錢只有10萬。阿Q不太講信用，總延遲付款。五月份買了10萬國債后差點(diǎn)斷貨了，幸好祥林嫂讓我們賒賬，加上孔乙己幫忙，到銀行借了20萬。不過老孔也比較黑，周轉(zhuǎn)6個(gè)月利息和手續(xù)費(fèi)等要了4萬。,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn)負(fù)債表,1,揭示企業(yè),特定日期,的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表,編制基礎(chǔ)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益,資產(chǎn)：,企業(yè)擁有或控制的、能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的經(jīng)濟(jì)資源,倉庫里的打印紙、打印機(jī)旁邊的打印紙、維修師傅領(lǐng)用的電鉆、滯銷的存貨是資產(chǎn)嗎？,負(fù)債：,企業(yè)將來必須以資產(chǎn)或勞務(wù)償還的經(jīng)濟(jì)義務(wù)；表內(nèi)的、表外的、預(yù)計(jì)的、可能會(huì)發(fā)生的,所有者權(quán)益/股東權(quán)益/凈資產(chǎn)/自有資金,：股東的索取權(quán)或股東在公司的財(cái)產(chǎn)要求權(quán)；,資產(chǎn)負(fù)債表,流動(dòng)資產(chǎn),其他資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,長期負(fù)債,所有者權(quán)益,（凈資產(chǎn)）,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn),債權(quán)人,股東,資產(chǎn),=,負(fù)債,+,所有者權(quán)益,資金的占用,資金的來源,固定資產(chǎn),長期投資,資產(chǎn)負(fù)債表,流動(dòng)資產(chǎn),長期投資,固定資產(chǎn),其他資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,長期負(fù)債,所有者權(quán)益,（凈資產(chǎn)）,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn),債權(quán)人,股東,資產(chǎn),=,負(fù)債,+,所有者權(quán)益,資金的占用,資金的來源,資產(chǎn)負(fù)債表2,由夫妻倆的對(duì)話可編制資產(chǎn)負(fù)債表如下：,資產(chǎn)負(fù)債表,提供的信息,揭示企業(yè)資產(chǎn)存量有多少？有哪些類型的資產(chǎn)？這些資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、質(zhì)量等,企業(yè)有多少債務(wù)、大概償還時(shí)間,股東有多少財(cái)產(chǎn)在企業(yè),企業(yè)的資產(chǎn)與債務(wù)相比，高還是低？企業(yè)近期有不有足夠的資產(chǎn)償還債務(wù)？承擔(dān)有限責(zé)任的股東的財(cái)產(chǎn)夠不夠還債？,利潤表,反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果和功能性費(fèi)用，包括營業(yè)收入、營業(yè)成本、期間費(fèi)用、融資費(fèi)用、所實(shí)現(xiàn)的利潤及利潤的分配等。,編制基礎(chǔ)：收入-成本和費(fèi)用-所得稅=凈利潤,支出,資本性支出：,構(gòu)成非流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值的支出,資本性支出隨著非流動(dòng)資產(chǎn)的折舊、攤銷或處,置逐步或一次性轉(zhuǎn)入成本費(fèi)用,收益性支出,成本：,按,成本計(jì)算對(duì)象,歸集的費(fèi)用,費(fèi)用：,無具體受益對(duì)象因而只按期間,歸集的費(fèi)用,不在利潤表中的成本,隱性成本,如采購經(jīng)理不稱職的成本,信息傳遞受阻的成本,制度執(zhí)行成本,企業(yè)文化成本,機(jī)會(huì)成本,如因財(cái)務(wù)靈活性不夠?qū)е碌耐顿Y機(jī)會(huì)的喪失,股權(quán)資本成本（EVA）,資本性支出：,形成非流動(dòng)資產(chǎn)的支出,利潤表,有夫妻倆的對(duì)話得出的利潤表,利潤總額及其構(gòu)成：其中營業(yè)利潤是企業(yè)銷售產(chǎn)品或勞務(wù)創(chuàng)造的；投資收益是對(duì)外的股權(quán)、債權(quán)投資創(chuàng)造的；營業(yè)外收支凈額是偶然所得的。資產(chǎn)減值損失是資產(chǎn)賬面值與市場(chǎng)價(jià)值的差異。,成本費(fèi)用的功能：營業(yè)成本、管理/財(cái)務(wù)/銷售費(fèi)用、所得稅費(fèi)用、營業(yè)外支出,營業(yè)收入與營業(yè)成本之差反映毛利，收入與成本的對(duì)比、收入與利潤的對(duì)比反映經(jīng)營效果（價(jià)值型的投入產(chǎn)出比）,每股收益是反映股東收益的綜合性指標(biāo)，是發(fā)放股利的保證條件之一。,利潤表揭示的信息,管理報(bào)告內(nèi)容概述,現(xiàn)金流量表,反映企業(yè)一段時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的賺取和使用情況，即揭示企業(yè)賺沒賺錢，賺了多少錢，目前有沒有錢，錢從哪里弄來的，又用到哪里去了。,根據(jù)企業(yè)的三類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，現(xiàn)金流量表分三部分，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和融資活動(dòng)現(xiàn)金流量。每一部分：現(xiàn)金流入量小計(jì)-現(xiàn)金流出量小計(jì)=該項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。三部分現(xiàn)金凈流量之和=資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金的年末數(shù)-年初數(shù)（即：編制基礎(chǔ)）。,企業(yè)現(xiàn)金賺取能力或收益質(zhì)量；,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)的比值可以說明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力；,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)的比值反映企業(yè)所能承擔(dān)的最高利息水平，該比值的倒數(shù)反映企業(yè)所能夠承擔(dān)的最大債務(wù)規(guī)模。,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與近五年資本預(yù)算額度的平均值比較，可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的強(qiáng)弱。,每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與每股收益的比值反映企業(yè)現(xiàn)金股利支付率。,現(xiàn)金流量表揭示的信息,凈利潤與現(xiàn)金流量的差異,權(quán)責(zé)發(fā)生制,收付實(shí)現(xiàn)制,公司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤1000萬元,會(huì)計(jì)師說公司的沒賺錢,原因：,企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓,因客戶財(cái)務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加,不能利用商業(yè)信用延長付款期限,現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補(bǔ)充經(jīng)營所需要的流動(dòng)資金,股東權(quán)益變動(dòng)表,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則增加的對(duì)外報(bào)送報(bào)表；,反映一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)股東所受者權(quán)益變動(dòng)的金額、項(xiàng)目及原因。,股東權(quán)益項(xiàng)目有：股本/實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤等。,股東權(quán)益變動(dòng)原因：盈/虧；增發(fā)/回購股份；轉(zhuǎn)增；股權(quán)轉(zhuǎn)讓；投資性房地產(chǎn)、持有至到期及可供出售的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變化；其他長期資產(chǎn)公允價(jià)值變化；,揭示股東權(quán)益動(dòng)態(tài)變化原因,提問：,某企業(yè)（注冊(cè)資本5000萬）董事會(huì)活動(dòng)經(jīng)費(fèi)長年由行政總監(jiān)掛賬，有時(shí)長達(dá)數(shù)年，金額多時(shí)達(dá)1-2百萬，這種行為對(duì)利潤表有什么影響？是否影響現(xiàn)金流量表？,自然人A注資成立一房地產(chǎn)公司甲，注冊(cè)資本4000萬，獲得營業(yè)執(zhí)照后，將其在該公司的股權(quán)的40%轉(zhuǎn)讓給B，轉(zhuǎn)讓費(fèi)1元。這對(duì)甲的報(bào)表有不有影響？如果有，在哪？,主要內(nèi)容,四大財(cái)務(wù)報(bào)表體系,理解財(cái)務(wù)報(bào)表信息的預(yù)備知識(shí),具體分析及案例,預(yù)備知識(shí)（1）,宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其傳導(dǎo)機(jī)制,GDP的四大項(xiàng)及三駕馬車,經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段,貨幣政策的三大工具,財(cái)政政策的兩大手段,為什么我們要保八，而不是保九或保三？,加息？通脹？對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響？,預(yù)備知識(shí)（2）,產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策及其對(duì)行業(yè)競爭格局的影響,競爭格局？,核心競爭力,競爭方式：反其道而行之,2010-2020年電力產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,電力市場(chǎng)競爭格局,預(yù)備知識(shí)（3）,資本市場(chǎng)環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)的影響,例：房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)股市的影響,例：股市疲軟對(duì)公司的影響（P/E）,例：股市不成熟的影響？,什么是資本市場(chǎng),交易商品：資本,交易價(jià)格？,交易雙方：投資者和融資者,游戲規(guī)則：價(jià)格機(jī)制,中國：房地產(chǎn)綁架銀行、銀行綁架股市,房地產(chǎn)開發(fā)商,購買者,中國商業(yè)銀行,投資銀行,房貸,首付,售房,房產(chǎn)抵押,貸款證券化，打包出售債權(quán),賣,CDO,天量商業(yè)貸款，與,貢獻(xiàn)銀行收入的1/4,打壓房價(jià)的可能結(jié)果？,中國版次貸危機(jī)？,萬幸：,中國控制較嚴(yán)，商業(yè)銀行仍受追索，投行僅是中介；,不幸：,中國財(cái)政或央行墊底,股市各類投資者,股市上第一大權(quán)重股板塊，8家流通市值超千億,您獲得了什么信息？,預(yù)備知識(shí)（4）,公司產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn),所處行業(yè)？,主營業(yè)務(wù)？,主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)特點(diǎn)？,主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？,與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的政策變化？,電力企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn),：放松管制，廠網(wǎng)分離，競價(jià)上網(wǎng)；政策信貸風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),：以央企為龍頭的企業(yè)整合，競爭加劇。,產(chǎn)業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),高效清潔燃煤發(fā)電、可再生資源發(fā)電,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：,供需，機(jī)組利用率下降；,電力消費(fèi)彈性系數(shù)、GDP增長率及電源建設(shè)投資增長率三者的關(guān)系,違規(guī)投資被處罰的風(fēng)險(xiǎn),主要內(nèi)容,四大財(cái)務(wù)報(bào)表體系,理解財(cái)務(wù)報(bào)表信息的預(yù)備知識(shí),具體分析及案例,現(xiàn)代管理的核心之一是量化管理，不能量化的東西就無法分析，無法分析的東西就不能管理,財(cái)務(wù)分析：,影響企業(yè)績效的三大環(huán)節(jié),投資：尋找投資報(bào)酬率高于資本成本的項(xiàng)目。,融資：盡可能降低資本成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，利用借債經(jīng)營的財(cái)務(wù)杠桿收益。,資本營運(yùn)：營運(yùn)速度、營運(yùn)成本,企業(yè)獲利能力分析：,ROS（銷售凈利率）=凈利潤/營業(yè)收入,ROA（資產(chǎn)利潤率）=凈利潤/總資產(chǎn),或者=EBIT/總資產(chǎn),ROE（凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤/凈資產(chǎn),ROE=凈利潤/凈資產(chǎn),=（凈利潤/銷售收入）,（銷售收入/總資產(chǎn)）,（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）,=,ROS,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,權(quán)益乘數(shù),（三大利潤驅(qū)動(dòng)因素）,ROS：銷售環(huán)節(jié)的盈利能力，需進(jìn)一步分析,銷售收入：銷售量與定價(jià)（銷售部門業(yè)績）,銷售成本：生產(chǎn)量與單位生產(chǎn)成本（生產(chǎn)與采購部門）,各項(xiàng)稅費(fèi)：流轉(zhuǎn)稅和所得稅（財(cái)務(wù)部門）,管理費(fèi)用：管理人員工資福利、差旅、辦公、招待、培訓(xùn)等（管理部門）,投資損益：對(duì)外投資分得的利潤、紅利和證券價(jià)差（投資部門）,非常損益：保安部門、管理部門,財(cái)務(wù)分析：股東回報(bào),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)速度）：反映資產(chǎn)營運(yùn)效率，速度快則效率高、營業(yè)周期短，即企業(yè)資源由原材料、燃料形態(tài)轉(zhuǎn)型為產(chǎn)品并銷售出去收回現(xiàn)金的時(shí)間短，是擴(kuò)大銷售、降低資金占用成本的重要途徑。主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。,存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨,由產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和銷售進(jìn)度決定，生產(chǎn)工藝及流程決定了存貨周轉(zhuǎn)速度，牽涉生產(chǎn)部門和技術(shù)部門。,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款,由銷售政策及收款工作效率決定，主要牽涉銷售部和財(cái)務(wù)部。為避免兩部門工作脫節(jié)，可由銷售部門負(fù)責(zé)縮小商品款項(xiàng)的回收。,財(cái)務(wù)分析：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度對(duì)盈利能力的影響圖示,100元,100元,150元,50元,利潤,購買,銷售,100元,100