工程項目投資現(xiàn)金流量識別與估算.ppt

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第二章工程項目投資現(xiàn)金流量及其估算,工程項目現(xiàn)金流量的與識別估算模型工程項目投資估算工程項目稅前收益估算,一、工程項目投資的現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量是指特定時刻經(jīng)濟實體實際收到或支出的用貨幣度量的現(xiàn)金、貨幣等價物和可以變現(xiàn)的資產(chǎn)。包括：現(xiàn)金流入量指在整個計算期內所發(fā)生的實際的現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出量指在整個計算期內所發(fā)生的實際現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量指現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之差。流入量大于流出量時，其值為正，反之為負。,現(xiàn)金流量確認時應注意：（1）與投資方案相關的現(xiàn)金流量是增量現(xiàn)金流量。（2）現(xiàn)金流量不是會計賬面數(shù)字，而是當期實際發(fā)生的現(xiàn)金流。凈現(xiàn)金流量不是利潤。（3）排除沉沒成本，計入機會成本。（4）有無對比而不是前后對比。,2、現(xiàn)金流量圖表示資金在一定時期內流動狀況的圖形,3、工程項目投資的現(xiàn)金流量的識別,（1）項目初始現(xiàn)金流量包括建設投資和流動資金的墊支建設項目總投資=建設投資+凈運營資金投資具體項目：1）固定資產(chǎn)投資2）無形資產(chǎn)投資建設投資3）其它長期資產(chǎn)投資4）流動資金投資,,,,（2）營業(yè)活動現(xiàn)金流量包括營業(yè)收入和經(jīng)營成本及相關稅費支出具體項目：1）產(chǎn)品銷售收入2）勞務提供收入3）資產(chǎn)出租的租金收入4）材料銷售收入5）經(jīng)營成本6）經(jīng)營稅金及附加7）增值稅8）所得稅9）其他（3）終結現(xiàn)金流量包括回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金,二、估算模型,指數(shù)法單價法要素法參數(shù)成本估算法生產(chǎn)能力指數(shù)法學習曲線,,,三、建設投資估算,1、分類估算法這是一種以國家和地方編制的概算定額為依據(jù)，以單位工程為計量單位來估算固定資產(chǎn)投資的方法。,建設投資,,工程費用其他費用預備費用,,建筑工程費安裝工程費設備購置費基本預備費漲價預備費,（一）建筑工程費用估算,(1)工程直接費＝pi:第i項分部工程概算定額單價qi:第i項分部工程量(2)工程間接費＝直接費間接費率(3)法定利潤＝（直接費＋間接費）法定利潤率(4)營業(yè)稅＝上述各項之和營業(yè)稅率(5)營業(yè)稅附加＝營業(yè)稅有關費率建筑工程投資＝(1)+(2)+(3)+(4)+(5),（二）設備及工器具購置費估算,設備及工器具購置費，包括設備的購置費、工器具購置費、現(xiàn)場制作非標準設備費、生產(chǎn)用家具購置費和相應的運雜費。對于價值高的設備應按單臺(套)估算購置費；價值較小的設備可按類估算。國內設備和進口設備的設備購置費應分別估算。國內設備購置費為設備出廠價加運雜費。設備運雜費主要包括運輸費、裝卸費和倉庫保管費等，運雜費可按設備出廠價的一定百分比計算。進口設備購置費由進口設備貨價、進口從屬費用及國內運雜費組成。進口設備貨價按交貨地點和方式的不同，分為離岸價(FOB)與到岸價(CIF)兩種價格。進口從屬費用包括國外運費、國外運輸保險費、進口關稅、進口環(huán)節(jié)增值稅、外貿手續(xù)費、銀行財務費和海關監(jiān)管手續(xù)費。國內運雜費包括運輸費、裝卸費、運輸保險費等。,設備購置費估算,設備購置費＝出廠價（1＋運雜費率）進口設備購置費由進口設備貨價、進口從屬費用及國內運雜費組成進口設備到岸價=離岸價＋國外運費＋國外運輸保險費進口設備的其他幾項從屬費用通常按下面公式估算:進口關稅=進口設備到岸價人民幣外匯牌價進口關稅率進口環(huán)節(jié)增值稅=(進口設備到岸價人民幣外匯牌價＋進口關稅＋消費稅)增值稅率,（三）安裝工程費用估算,安裝工程費通常按行業(yè)或專門機構發(fā)布的安裝工程定額、取費標準和指標估算投資。具體計算可按安裝費率、每噸設備安裝費或者每單位安裝實物工程量的費用估算，即:安裝工程費=設備原價安裝費率安裝工程費=設備噸位每噸安裝費安裝工程費=安裝工程實物量安裝費用指標,（四）工程建設其他費用估算,工程建設其他費用包括土地使用費、建設單位管理費、勘察設計費、研究試驗費、建設單位臨時設施費、工程建設監(jiān)理費、工程保險費、生產(chǎn)職工培訓費等等，有規(guī)定的按規(guī)定標準計算，無規(guī)定的按實際可能發(fā)生的估算。,（五）基本預備費估算,基本預備費是指在項目實施中可能發(fā)生難以預料的支出，需要事先預留的費用，又稱工程建設不可預見費，主要指設計變更及施工過程中可能增加工程量的費用。基本預備費以建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費及工程建設其他費用之和為計算基數(shù)，乘以基本預備費率計算。,（六）漲價預備費估算,建設期間漲價預備費It——第t年的建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費之和；m——估算年到建設開始年的年數(shù)；f——年價格上漲指數(shù)；n——建設期。,（七）建設期貸款利息估算,建設期每年應計利息＝（年初借款累計＋當年借款額／2）年利率項目竣工后，建設期借款利息作為交付使用財產(chǎn)價值的一部分計入固定資產(chǎn)原值。,2、生產(chǎn)能力指數(shù)法,根據(jù)已建成的、性質類似的建設項目或生產(chǎn)裝置的投資額和生產(chǎn)能力，按擬建項目的生產(chǎn)能力推算出擬建項目的投資額。,3、按設備費用的推算法,以擬建項目或裝置的設備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目或裝置的建筑安裝費和其他工程費用等占設備價值的百分比，求出相應的建筑安裝及其他有關費用，其總和即為項目或裝置的投資。,4、造價指標估算法,根據(jù)各種具體的投資估算指標，進行單位工程投資的估算。投資估算指標的形式較多，根據(jù)這些投資估算指標，乘以所需的面積、體積、容量等，就可以求出相應的土建工程、給排水工程、照明工程、采暖工程、變配電工程等各單位工程的投資。在此基礎上可匯總成每一單項的投資。另外再估算工程建設其它費用及預備費，即求得建設項目總投資。,四、流動資金投資估算,1、流動資產(chǎn)構成儲備資金：原材料、燃料、動力外購半成品、低值易耗品生產(chǎn)資金：在制品、自制半成品、待攤費用成品資金：產(chǎn)成品結算資金：應收與預付款、發(fā)出商品貨幣資金備用金、存款、有價證券永久性流動資產(chǎn)和臨時性流動資產(chǎn),2、擴大指標估算法,按照流動資金占某種費用基數(shù)的比率來估算。一般常用的費用基數(shù)有銷售收入、經(jīng)營成本、總成本費用、建設投資簡便易行適用于項目建議書階段。,3、流動資金分項估算法,流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+應收和預付賬款+存貨流動負債=應付帳款流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金周轉次數(shù)=360/最低周轉天數(shù)流動資產(chǎn)=對應的年成本費用/周轉次數(shù)外購原材料在途平均供應驗收整理保險周轉天數(shù)＝天數(shù)＋間隔天數(shù)＋天數(shù)＋天數(shù)＋天數(shù),流動資產(chǎn)和流動負債各項構成估算,流動資產(chǎn)/流動負債對應的年成本費用應收帳款年經(jīng)營成本存貨其中:外購原材料、燃料年外購原材料、燃料費在產(chǎn)品年外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用產(chǎn)成品年經(jīng)營成本-銷售費用現(xiàn)金年工資福利費+年其它費用應付帳款年外購原材料燃料動力費,五、項目投資稅前收益的估算,1、項目投資效益的構成（1）銷售收入這是項目獲得收入的主要形式。項目生產(chǎn)經(jīng)營階段的主要收人來源是銷售收人，它是指項目銷售產(chǎn)品或者提供勞務等取得的收人。（2）資產(chǎn)回收項目壽命期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金應視為收入。,銷售收入估算的轉化:銷售收入=銷售稅金及附加+(銷售成本+銷售費用+管理費用+財務費用)+銷售利潤=銷售稅金及附加+總成本費用+銷售利潤=銷售稅金及附加+(經(jīng)營成本+折舊與攤銷+利息支出)+銷售利潤=銷售稅金及附加+[(外購原材料、燃料及動力+工資及福利費+修理費+其他費用）+折舊與攤銷+利息支出]+銷售利潤如果忽略營業(yè)外收支和對外投資收益，則有銷售利潤=利潤總額則：銷售收入=銷售稅金及附加+總成本費用+利潤總額=銷售稅金及附加+(經(jīng)營成本+折舊與攤銷+利息支出)+利潤總額,2、經(jīng)營成本的估算經(jīng)營成本是項目生產(chǎn)過程中的全部經(jīng)常性成本費用支出，主要包括外購材料、燃料、動力費；員工工資福利費；固定資產(chǎn)的修理費；其他費用（辦公費、差旅費、運輸費、保險費、工會經(jīng)費、職工培訓費、租賃費、廣告費、銷售服務費等；以及列入成本費用中的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等稅金）經(jīng)營成本是項目經(jīng)營過程中全部成本費用中扣除折舊費、攤銷費、預提費和利息費后的剩余。,