國家開放大學(xué)電大??啤敦攧?wù)管理》2023

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1、國家開放大學(xué)電大??啤敦攧?wù)管理》2023 國家開放大學(xué)電大??啤敦攧?wù)管理》2023-2024期末試題及答案(試卷號:2038) 一、單項選擇(在下列各題的備選答案中選擇一個正確的,并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分,計20分) 1.企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是( )。 A.利潤最大化 B.每股利潤最大化 C.股東財富最大化 D.資本利潤率最大化 2.某項目的貝塔系數(shù)為1.5,無風(fēng)險報酬率為10,所有項目平均市場報酬率為14,則該項目的必要報酬率為( )。 A.18 B.16 C.15 D.14

2、3.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),表明該投資項目( )。 A.為虧損項目,不可行 B.它的投資報酬率小于O,可行 C.它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率,不可行 D.它的投資報酬率不一定小于O,因此也有可能是可行方案 4.普通股融資的優(yōu)點是( )。 A.改變公司控制權(quán)結(jié)構(gòu) B.會稀釋普通股每股收益、降低股價 C.融資成本相對較高 D.有利于維持公司長期穩(wěn)定的發(fā)展 5.以下不屬于權(quán)益融資的是( )。 A.吸收直接投資 B.發(fā)行普通股 C.發(fā)行優(yōu)先股 D.發(fā)行債券 6.某公司從銀行借款l

3、000萬元,年利率為10,償還期限5年,銀行借款融資費用率3,所得稅率為25,則該銀行借款的資本成本為( )。 A.8.29 B.9.7 C.7.73 D.9.97 7.公司制定股利政策受到多種因素的影響,以下不屬于影響股利政策的因素的是( )。 A.現(xiàn)金流及資產(chǎn)變現(xiàn)能力 B.未來投資機(jī)會 C.公司成長性及融資能力 D.公司收賬方針 8.某企業(yè)規(guī)定的信用條件為:“o/10,2/20,n/30”,某客戶從該企業(yè)購入原價為10 000元的原材料,并于第12天付款,該客戶實際支付的貨款是( )。 A.9 800

4、 B.9 900 C.10 000 D.9 500 9.下列財務(wù)比率中,反映營運(yùn)能力的是( )。 A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.流動比率 C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.凈資產(chǎn)收益率 10.根據(jù)某公司20年的財務(wù)資料顯示,營業(yè)成本為274萬元,存貨期初余額為45萬元,期末余額為53萬元,該公司20年的存貨周轉(zhuǎn)率為( )次。 A.4.50 B.4.05 C.5.59 D.6.68 二、多項選擇(在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的,并將其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2分,計10分) 11.財

5、務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的,具體包括( )幾個方面。 A.投資活動 B.融資活動 C.日常財務(wù)活動 D.利潤分配活動 12.公司融資的目的在于( )。 A.滿足生產(chǎn)經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展需要 B.處理財務(wù)關(guān)系的需要 C.滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D.降低資本成本 13.影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本大小的因素主要有( )。 A.資本結(jié)構(gòu) B.個別資本成本的高低 C.融資費用的多少 D.所得稅稅率(當(dāng)存在債務(wù)融資時) 14.采用階梯式股利政策的理由是( )。 A.向市場傳遞公司正常發(fā)展

6、的信息 B.做到了股利和盈余之間較好的配合 C.保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低 D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入,從而吸引住這部分投資者。 15.應(yīng)收賬款管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財力相匹配的信用政策。信用政策包括( )。 A.信用期間 B.信用標(biāo)準(zhǔn) C.現(xiàn)金折扣政策 D.銷售規(guī)模 三、判斷題(判斷下列說法正確與否,正確的在題后的括號里劃“√”,錯誤的在題后的括號里劃“×”。每小題1分,共10分) 16.公司制的最大特征是兩權(quán)分離,即股東所擁有的公司所有權(quán)與受雇于股東

7、的公司經(jīng)營者所擁有的公司控制權(quán)分離。( √) 17.復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比,與計息期數(shù)和利率成反比。( × ) 18.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本,因此公司在進(jìn)行投資決策時,無須考慮這一因素對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的影響。( × ) 19.上市公司所發(fā)行的股票,按股東權(quán)利和義務(wù),分為普通股和優(yōu)先股兩種。( √ ) 20.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。( √ ) 21.進(jìn)行長期投資決策時,如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小,那么該方案內(nèi)含報酬率也相對較低。( × ) 2

8、2.財務(wù)風(fēng)險是公司舉債經(jīng)營產(chǎn)生的償付壓力和股東收益波動風(fēng)險。( √ ) 23.當(dāng)公司現(xiàn)金充裕時,會發(fā)放較多的現(xiàn)金股利;當(dāng)公司現(xiàn)金緊張時,公司往往不愿意發(fā)放過多的現(xiàn)金股利。(√ ) 24.穩(wěn)健型融資政策是一種高風(fēng)險、低成本、高盈利的融資政策。( ×) 25.存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)公司營業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。( √ ) 四、計算題(每小題15分,共30分) 26.某公司在初創(chuàng)時擬融資500萬元,現(xiàn)有甲、乙兩個備選融資方案。有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表,甲、乙方案其他相關(guān)情況相同。 要求: (1)計算該公司甲乙兩個融資方案的加權(quán)平均資本成本; (2)

9、根據(jù)計算結(jié)果選擇融資方案。 解: 27.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券,票面利率為10,期限為5年,每年支付一次利息,到期一次還本。 要求: (1)若市場利率是12,則債券的內(nèi)在價值是多少? (2)若市場利率下降到10,則債券的內(nèi)在價值是多少? (3)若市場利率下降到8,,則債券的內(nèi)在價值是多少? 解: 五、案例分析^p 題(共30分) 28.某公司計劃進(jìn)行某項投資活動,有甲、乙兩個投資方案資料如下: (1)甲方案原始投資150萬元,其中固定資產(chǎn)投資100萬元,流動資金50萬元(墊支,期末收回),全部資金用于建設(shè)起點一次投入,經(jīng)營期5年,到期殘

10、值收入10萬元,預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元,付現(xiàn)成本50萬元。 (Z)乙方案原始投資額150萬元,其中固定資產(chǎn)120萬元,流動資金投資30萬元(墊支,期末收回),全部資金于建設(shè)起點一次投入,經(jīng)營期5年,固定資產(chǎn)殘值收入20萬元,到期投產(chǎn)后,年收入100萬元,付現(xiàn)成本60萬元/年。 已知固定資產(chǎn)按直線法計提折舊,全部流動資金于終結(jié)點收回。已知所得稅稅率為25,該公司的必要報酬率是10。 要求: (1)請計算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量; (2)請計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值; (3)請問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么?并幫助公司做出采取何種方案的決策; (4)請分析^p 凈現(xiàn)值法

11、的優(yōu)缺點是什么? 解: (3)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時.要注意區(qū)分項目性質(zhì)。 ①對于獨立項目,如果凈現(xiàn)值大于零,則說明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本,則項目可行;反之,則項目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值= 0時,不改變公司財富,所有沒有必要采納。 ②互斥項目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個方面: 一個是投資額不同,另一個是項目期不同。如果是項目期相同,而投資額不同的情況.需要利用凈現(xiàn)值法,在決策時選擇凈現(xiàn)值大的項目。 該企業(yè)應(yīng)該采用甲方案。(7分) (4)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點。其優(yōu)點主要表現(xiàn)在: ①考慮了貨幣時間價值。 ②考慮了投資風(fēng)險的影響,這是因為折現(xiàn)率(資本成本或必要報酬率)包括了風(fēng)險,風(fēng)險較大的投資項目,其選用的折現(xiàn)率將較高。 ③反映了為股東創(chuàng)造財富的絕對值,其理論較完整,應(yīng)用范圍也很廣泛。凈現(xiàn)值法的缺點。凈現(xiàn)值法也有一定局限性,主要體現(xiàn)在;凈現(xiàn)值反映的是為股東創(chuàng)造財富的絕對值,在比較投資額不同的項目時存在局限性。(7分) 第 5 頁 共 5 頁

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