五糧液財(cái)務(wù)報(bào)表分析 PT課件

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1、五糧液財(cái)務(wù)分析報(bào)告五糧液財(cái)務(wù)分析報(bào)告成員：李燕成員：李燕 沈怡婷沈怡婷 潘暢潘暢 劉新英劉新英 胡志揚(yáng)胡志揚(yáng)基本情況股本結(jié)構(gòu)涉足行業(yè)及主要產(chǎn)品財(cái)務(wù)分析v 公司名稱(chēng)：五糧液集團(tuán)有限公司v 外文名稱(chēng)：Wuliangye Group Co., Ltdv 公司法定代表人：王國(guó)春 v 公司注冊(cè)地址：四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路 150 號(hào)v 成立時(shí)間：1997年8月19日v 經(jīng)營(yíng)范圍：酒精及飲料酒制造業(yè)v 公司性質(zhì)：國(guó)有獨(dú)資v 公司口號(hào)：開(kāi)拓 創(chuàng)新 競(jìng)爭(zhēng) 拼搏 奮進(jìn)v 公司股票上市地：深圳證券交易所 v 股票簡(jiǎn)稱(chēng)：五糧液 股票代碼：000858v 企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：5100001808900基本情況

2、股本結(jié)構(gòu)數(shù)量數(shù)量 比例比例 一、未上市流通股份一、未上市流通股份 國(guó)家持有股份國(guó)家持有股份 1,817,786,881,817,786,880 0 67.04%67.04%二、已上市流通股份二、已上市流通股份 人民幣普通股人民幣普通股 893,617,920 893,617,920 32.96% 32.96% 三、股份總數(shù)三、股份總數(shù) 2,711,404,802,711,404,800 0100%100%數(shù)量單位：股 股本情況股本情況酒類(lèi)酒類(lèi)生產(chǎn)生產(chǎn)配套發(fā)展產(chǎn)業(yè)配套發(fā)展產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)環(huán)保、保健、飲料、藥業(yè)、環(huán)保、保健、飲料、藥業(yè)、精化、電子、家紡等精化、電子、家紡等進(jìn)出口貿(mào)易、投

3、資咨詢(xún)、維進(jìn)出口貿(mào)易、投資咨詢(xún)、維修服務(wù)等修服務(wù)等五糧液集團(tuán)有限公司至今已經(jīng)發(fā)展成為了包括19個(gè)全資或控股子公司的具有規(guī)模效益優(yōu)勢(shì)和巨大發(fā)展?jié)摿Φ奶卮笮推髽I(yè)集團(tuán)。涉足行業(yè)及主要產(chǎn)品 酒類(lèi)產(chǎn)品及多品牌組合戰(zhàn)略 現(xiàn)存的60多個(gè)子品牌中，五糧液要著力保留的，可能也就五糧春、五糧神、五糧醇、金六福、瀏陽(yáng)河等10多個(gè)市場(chǎng)反響不錯(cuò)的中高檔品牌，余下的多達(dá)幾十個(gè)品牌，很可能任其自生自滅。 l2001年，五糧液公司開(kāi)始對(duì)金龍四海春、逍遙醉等近十個(gè)品牌進(jìn)行清理；l2004年五糧液收縮品牌陣線, “裁員”的重點(diǎn)主要集中在五糧液品牌家族中的中低檔子品牌。l2009年與華晨集團(tuán)投資，進(jìn)入汽車(chē)領(lǐng)域l到2002年為止十年

4、間，已延伸出了五糧春、五糧醇、五福液、金六福、六和醇、蜀糧春、老作坊、等百余個(gè)品牌。l其品牌延伸長(zhǎng)度是寶潔的五倍，其延伸速度是寶潔的36倍。數(shù)量之多，速度之快，恐怕前無(wú)古人。 償債能力分析最新報(bào)告最新報(bào)告期期償債能力償債能力評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)償債能力償債能力評(píng)分評(píng)分行業(yè)均值行業(yè)均值行業(yè)排名行業(yè)排名市場(chǎng)均值市場(chǎng)均值市場(chǎng)排名市場(chǎng)排名66.4135.711252.05829資產(chǎn)負(fù)債率v 資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)負(fù)債比率，是企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率v 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100%v 債權(quán)人希望負(fù)債比率越低越好，其債權(quán)的保障程度就越高。v 對(duì)所有者而言，最關(guān)心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高

5、于借款的利息率，舉債越多，即負(fù)債比率越大，所有者的投資收益越大。流動(dòng)比率v 表示企業(yè)每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證v 反映了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力v 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債v 流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因?yàn)樵摫嚷试礁撸粌H反映企業(yè)擁有較多的營(yíng)運(yùn)資金抵償短期債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較大，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越小。但是，過(guò)高的流動(dòng)比率并不均是好現(xiàn)象。速動(dòng)比率v 企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率v 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債v 速動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，速動(dòng)比率過(guò)高，企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用資金過(guò)多，會(huì)增加企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本。長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率v 對(duì)于企業(yè)債

6、務(wù)問(wèn)題，選擇那些沒(méi)有債務(wù)，或者短期債務(wù)比長(zhǎng)期債務(wù)少的企業(yè)，有很多企業(yè)短期債務(wù)竟然比企業(yè)收益還高，這種企業(yè)屬于典型的舉債經(jīng)營(yíng)型，過(guò)多的債務(wù)問(wèn)題會(huì)導(dǎo)致企業(yè)困難，或直接導(dǎo)致破產(chǎn)；流動(dòng)，速動(dòng)，現(xiàn)金比率看，流動(dòng)，和速凍比率越高越好，當(dāng)然太高了也并不是一件好事，應(yīng)收賬款回收困難會(huì)導(dǎo)致比例的相應(yīng)增高。v 上市公司的凈資產(chǎn)收益率越高越好，但有時(shí)候，過(guò)高的凈資產(chǎn)收益率也蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)，個(gè)別上市公司雖然凈資產(chǎn)收益率很高，但負(fù)債率卻超過(guò)了80%（一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債占總資產(chǎn)比率超過(guò)80%，被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高），這個(gè)時(shí)候我們就得小心。這樣的公司雖然盈利能力強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效率也很高，但這是建立在高負(fù)債基礎(chǔ)上的，一旦市場(chǎng)有什么波

7、動(dòng)，或者銀行抽緊銀根，不僅凈資產(chǎn)收益率會(huì)大幅下降，公司自身也可能會(huì)出現(xiàn)虧損。v 對(duì)上市公司來(lái)說(shuō),適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營(yíng)是非常有利于提高資金使用效率的，能夠提高凈資產(chǎn)收益率。但如果以高負(fù)債為代價(jià)，片面追求高凈資產(chǎn)收益率，雖然一時(shí)看上去風(fēng)光，但風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。綜合分析結(jié)果二、營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。營(yíng)運(yùn)能力分析的目的是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，評(píng)價(jià)企業(yè)凈資產(chǎn)的利用效益，挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。 v總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析v流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析v固定資產(chǎn)利用效果分析營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析項(xiàng)目2010年2009年差異總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.65-0.02總資產(chǎn)收入率63%65%-2%流動(dòng)資產(chǎn)周

8、轉(zhuǎn)率0.8971.01-0.113存貨周轉(zhuǎn)率1.221.39-0.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率161.83206.23-44.4固定資產(chǎn)收入率1.381.1750.205總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指一定財(cái)務(wù)期間內(nèi)，企業(yè)全部資產(chǎn)所占資金循環(huán)一次需要的天數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總周轉(zhuǎn)額(銷(xiāo)售凈額)/平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從周轉(zhuǎn)率的角度評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率?？傎Y源共享資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短（總周轉(zhuǎn)期越短），說(shuō)明企業(yè)全部資金的周轉(zhuǎn)速度快，進(jìn)而說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析流動(dòng)周轉(zhuǎn)率指一定財(cái)務(wù)期間內(nèi)一定數(shù)量的流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值（即流動(dòng)資金）周轉(zhuǎn)次數(shù)或完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)，這反映的是企業(yè)

9、全部流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值（即全部流動(dòng)資金）的周轉(zhuǎn)速度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一個(gè)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的綜合性指標(biāo)，這一指標(biāo)越高，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 0.65 = 1.01 * 0.6430.577 = 0.897 * 0.6430.63 = 0.897 * 0.702流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.073，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上升導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升0.053，最終導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)下降0.02.存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)一定數(shù)量的存貨所占資金循環(huán)周轉(zhuǎn)次數(shù)或循環(huán)一次所需要的

10、天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨成本/存貨平均余額企業(yè)在一般情況下，存在周轉(zhuǎn)的速度快，即存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)短，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售效率高，庫(kù)存積壓少，營(yíng)運(yùn)資本中被除數(shù)存貨占用的比得相對(duì)較小，這無(wú)疑會(huì)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，又稱(chēng)收賬比率，是指在一定期間內(nèi)，一定量的應(yīng)收賬款資金循環(huán)周轉(zhuǎn)的次數(shù)或循環(huán)一次所需要的天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=賒銷(xiāo)收入凈額（營(yíng)業(yè)收入）/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是考核應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變現(xiàn)能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，直接反映出企業(yè)收賬速度較快，壞賬出現(xiàn)幾率小。流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性越好，短期償債能力越強(qiáng)。固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)收入率是

11、指一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入與固定資產(chǎn)平均總值的比率。固定資產(chǎn)收入率=產(chǎn)品銷(xiāo)售凈額（營(yíng)業(yè)收入）/固定資產(chǎn)平均總值該指標(biāo)意味著每一元的固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入，指標(biāo)值越高說(shuō)明固定資產(chǎn)產(chǎn)生的收入越高，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。同行業(yè)比較：同行業(yè)比較：項(xiàng)目五糧液茅臺(tái)2010200920102009總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.650.510.54存貨周轉(zhuǎn)率1.221.010.220.26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率161.83206.231027.63344.06固定資產(chǎn)收入率1.381.1753.163.61盈利分析的目的v進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面: 1.利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng) 業(yè)績(jī)。 2.

12、通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，進(jìn)而采取措施解決問(wèn)題,提高企業(yè)收益水平。盈利能力分析盈利能力分析v盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是個(gè)相對(duì)的概念,即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高,盈利能力越強(qiáng);利潤(rùn)率越低,盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人,還是股東(投資人)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。 v我們對(duì)企業(yè)盈利能力的分析將從以下幾方面進(jìn)行: 1.與銷(xiāo)售有關(guān)盈利能力分析 銷(xiāo)售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析2.與投資有關(guān)的盈利能力分析 總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈

13、資產(chǎn)收益率分析3.上市公司盈利能力分析 每股收益、普通股權(quán)益報(bào)酬率、股 利發(fā)放率分析一、盈利能力分析一、盈利能力分析指標(biāo)20102009變化量銷(xiāo)售利潤(rùn)率29%28.3%0.7%成本費(fèi)用利潤(rùn)率50%46%4%總資產(chǎn)報(bào)酬率16%15%1%凈資產(chǎn)收益率23%24%-1%每股收益1.1651.1580.007普通股權(quán)益報(bào)酬率25.3%27.2%-1.9%股利發(fā)放率7%8%-1%2009和和2010年指標(biāo)比較：年指標(biāo)比較：一.銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率(Rate of Return on Sale)是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)銷(xiāo)售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè)銷(xiāo)售收入中,職工為社會(huì)勞動(dòng)新創(chuàng)價(jià)值所占的份額。其計(jì)算公式為:

14、銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入凈額100% v該項(xiàng)比率越高,表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值越多,貢獻(xiàn)越大,也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí),為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤(rùn),實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。 二：成本費(fèi)用利潤(rùn)率二：成本費(fèi)用利潤(rùn)率v成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總100% 該比率越高,表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的增加和費(fèi)用開(kāi)支的節(jié)約,都能使這一比率提高。 三、總資產(chǎn)利潤(rùn)率v總資產(chǎn)利潤(rùn)率(Rate of Return on Total

15、Assets)是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率,即過(guò)去所說(shuō)的資金利潤(rùn)率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo),也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為: 總資產(chǎn)利潤(rùn)率利潤(rùn)總量/資產(chǎn)平均總額100% 資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項(xiàng)比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理水平越高。 四、凈資產(chǎn)收益率四、凈資產(chǎn)收益率v凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的最核心指標(biāo)v公式為： 凈資產(chǎn)收益率=凈利率/平均凈資產(chǎn)100% v凈資產(chǎn)收益率既可以直接反映資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，反映企業(yè)盈利能力越好。五、

16、每股收益v 每股股利(Dividends Per Share,縮寫(xiě) DPS)是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。 股利總額是用于對(duì)普通股分配現(xiàn)金股利的總額,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數(shù).計(jì)算公式如下: v每股利潤(rùn)=股利總額/流通股數(shù) v 每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)。 每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱,同時(shí),還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤(rùn)分配需要的影響。如果企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn),增強(qiáng)企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少,反之,則多。 六、普通股權(quán)益報(bào)酬率v股東權(quán)益收益率是凈利與普通股東權(quán)益的百分比。其計(jì)算公式為：v 股東權(quán)益收益率 =（凈利潤(rùn) / 平均股東權(quán)

17、益） * 100 v該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，即反映股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤(rùn)。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。七、股利發(fā)放率v股利發(fā)放率是普通股股利與每股收益的比值，反映普通股股東從每股的全部獲利中分到多少。其計(jì)算公式是：v股利發(fā)放率=每股股利/每股收益100% v此指標(biāo)反映企業(yè)的股利政策，其高低根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要量的具體情況而定，沒(méi)有一個(gè)固定的衡量標(biāo)準(zhǔn)。杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)總額負(fù)債總額凈收益銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額毛利率凈利率實(shí)際稅率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)負(fù)債比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率11:26.

18、63%12:31.89%11:19.51%12:25.15%11:1.5712:1.4411:31.42%12:38.00%11:0.621%12:0.662%11:369億億12:452億億11:135億億12:137億億11:63.90億億12:103億億11:204億億12:272億億11:58.25%12:63.16%11:36.47%12:30.34%11:2.22%12:2.78%11:1.80%12:2.29%11:1.0412:1.4611:274.3912:262.3911:30.26%12:36.52%11:24.77%12:24.77% X X / / 杜邦財(cái)務(wù)分析結(jié)果v

19、 五糧液公司走多品牌同質(zhì)化的道路：a.品牌的推廣增加費(fèi)用，降低利潤(rùn)率；b.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高：不同檔次的白酒覆蓋面較廣，量?jī)r(jià)雙輪驅(qū)動(dòng)帶動(dòng)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，但國(guó)家頒布的一些條款對(duì)中低檔酒有一定影響。v 五糧液的凈利潤(rùn)較低是因?yàn)槠髽I(yè)的總成本較高，而總成本較高的主要原因是營(yíng)業(yè)成本和銷(xiāo)售費(fèi)用高，結(jié)合五糧液的發(fā)展戰(zhàn)略可以發(fā)現(xiàn)，五糧液公司生產(chǎn)了大量的毛利率很低的低價(jià)位白酒，產(chǎn)銷(xiāo)量大但利潤(rùn)低，所以我認(rèn)為應(yīng)該調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。v 五糧液的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稍微偏低，主要原因是企業(yè)資產(chǎn)占用資金較多，而且流動(dòng)性強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)較少，變現(xiàn)能力差的固定資產(chǎn)所占比重較大。五糧液公司同樣可以通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少固定資產(chǎn)的需求量，降低固定資產(chǎn)占用資金數(shù)。