介紹商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品.ppt

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2020 1 22 1 正說銀行理財(cái)產(chǎn)品上海普益投資顧問有限公司李要深2008年4月24日 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 2 目錄 1 什么是銀行理財(cái)產(chǎn)品2 銀行理財(cái)產(chǎn)品市場的發(fā)展3 銀行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)知識4 銀行理財(cái)產(chǎn)品案例 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 3 什么是銀行理財(cái)產(chǎn)品 1 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù) 理財(cái)顧問服務(wù) 綜合理財(cái)服務(wù) 銀行向客戶提供的財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃 投資建議 個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù) 銀行理財(cái)產(chǎn)品 銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上 接受客戶的委托和授權(quán) 按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動 2020 1 22 4 什么是銀行理財(cái)產(chǎn)品 2 理財(cái)產(chǎn)品指商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上 針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃 要點(diǎn) 1 市場調(diào)研 明白本行的理財(cái)客戶是誰2 設(shè)計(jì)產(chǎn)品 根據(jù)特定客戶需要設(shè)計(jì)產(chǎn)品3 銷售產(chǎn)品 賣給特定的客戶群 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 5 銀行理財(cái)相關(guān)法規(guī) 1 中華人民共和國商業(yè)銀行法 第四十三條 商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù) 不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資 但國家另有規(guī)定的除外 商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法 2005 111 理財(cái)產(chǎn)品的定義 2 理財(cái)業(yè)務(wù)的管理和風(fēng)險(xiǎn)的管理 3 監(jiān)管政策 4 法律責(zé)任 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 6 銀行理財(cái)相關(guān)法規(guī) 2 商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理的有關(guān)規(guī)定的調(diào)整 2007 11保本固定收益產(chǎn)品 審批制 報(bào)告制 商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法 2006 4銀監(jiān)會審批資格 外管局審批購匯額度 關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知 2007 5允許直接投資于股票及其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 7 銀行理財(cái)產(chǎn)品市場狀況 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 8 1萬億的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場 居民儲蓄存款余額的 滬深A(yù)股流通市值的 基金資產(chǎn)凈值總和的 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 1 17 1 9 1 3 2020 1 22 9 銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展歷史 第一款外幣理財(cái)產(chǎn)品誕生于2003年 中國銀行 匯聚寶 外匯理財(cái)產(chǎn)品第一款人民幣理財(cái)產(chǎn)品誕生于2004年 光大銀行 陽光理財(cái)B計(jì)劃 第一款結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品誕生于2006年 光大銀行陽光理財(cái) A 計(jì)劃 第一款QDII理財(cái)產(chǎn)品誕生于2006年 工商銀行2006年第一期代客境外理財(cái)計(jì)劃 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 10 06 08年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行變化 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 11 2008年銀行理財(cái)產(chǎn)品迅猛發(fā)展 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 12 銀行理財(cái)市場參與者 1 國有及中資股份制銀行 21 工商銀行 農(nóng)業(yè)銀行 中國銀行 建設(shè)銀行 交通銀行 招商銀行 中信銀行 光大銀行 興業(yè)銀行 民生銀行 郵儲銀行 華夏銀行 渤海銀行 徽商銀行 浙商銀行 深圳發(fā)展銀行 深圳平安銀行 上海浦東發(fā)展銀行 恒豐銀行 廣東發(fā)展銀行 廈門國際銀行外資銀行 9 德意志銀行 星展銀行 匯豐銀行 東亞銀行 花旗銀行 渣打銀行 恒生銀行 華僑銀行 荷蘭銀行 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 13 銀行理財(cái)市場參與者 2 城市商業(yè)銀行 16 北京銀行 上海銀行 寧波銀行 柳州商行 大慶商行 廣州商行 杭州商行 福州商行 重慶銀行 南京銀行 青島商行 濟(jì)南商行 桂林商行 武漢商行 西安商行 哈爾濱銀行農(nóng)村商業(yè)銀行及農(nóng)村合作銀行 5 北京農(nóng)村商業(yè)銀行 上海農(nóng)村商業(yè)銀行 深圳農(nóng)村商業(yè)銀行 鄞州農(nóng)村合作銀行 杭州聯(lián)合銀行 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 14 2007年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行十強(qiáng) ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 15 理財(cái)市場中的中外資銀行 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 16 銀行理財(cái)產(chǎn)品的基本要素 1 產(chǎn)品類型 1 保本固定收益產(chǎn)品指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付一定的收益并承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn) 其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配 并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品 2 保本浮動收益產(chǎn)品指商業(yè)銀行向客戶保證本金支付 本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān) 并依據(jù)實(shí)際投資收益情況確定客戶實(shí)際收益的理財(cái)產(chǎn)品 3 非保本浮動收益產(chǎn)品指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實(shí)際投資收益情況向客戶支付浮動收益 并不保證客戶本金安全的理財(cái)產(chǎn)品 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 17 銀行理財(cái)產(chǎn)品類型變化 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 18 銀行理財(cái)產(chǎn)品的基本要素 2 日期 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 銷售起始日 投資起始日 兌付日 銷售結(jié)束日 投資到期日 2020 1 22 19 銀行理財(cái)產(chǎn)品的基本要素 3 幣種 委托幣種 客戶購買理財(cái)產(chǎn)品所使用的貨幣 投資幣種 投資活動所使用的貨幣 兌付幣種 銀行償還客戶本金及收益的幣 委托幣種 投資幣種 兌付幣種委托幣種 投資幣種 兌付幣種 委托幣種 兌付幣種 投資幣種 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 20 銀行理財(cái)產(chǎn)品的基本要素 4 投資門檻 人民幣應(yīng)在5萬元以上 外幣應(yīng)在5千美元 或等值外幣 以上 長期以來不少銀行為了招徠客戶或者為了擴(kuò)大存款規(guī)模 在投資門檻上大做文章 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 21 銀行理財(cái)產(chǎn)品的基本要素 5 收益 理財(cái)產(chǎn)品的收益是目前最為人詬病的地方 例如 收益高 目前的人民幣三個(gè)月定期存款利率為3 33 招商銀行 金葵花 安心回報(bào)人民幣15號理財(cái)計(jì)劃期限三個(gè)月 預(yù)期年收益率為3 40 高于同期存款利率 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 22 銀行理財(cái)產(chǎn)品的基本要素 6 投資方向 債券 國債 金融債 企業(yè)債 其它高信用等級債券 股票 局限于QDII產(chǎn)品 但07年下半年之后就再沒出現(xiàn)過 基金 QDII產(chǎn)品和FOF產(chǎn)品 信托 信托類理財(cái)產(chǎn)品 借助信托計(jì)劃投資證券市場 或者發(fā)放信托貸款 或者盤活本行資產(chǎn) 商品 比如藝術(shù)品投資 08年以來無此類產(chǎn)品發(fā)行 票據(jù) 票據(jù)與結(jié)構(gòu)性票據(jù) 貨幣市場 貨幣市場通常是指融通短期資金或買賣短期金融證券的市場 同業(yè)拆借 票據(jù)貼現(xiàn) CD存單 國庫券 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 23 固定收益理財(cái)產(chǎn)品 大部分此類產(chǎn)品為外幣理財(cái)產(chǎn)品 一般投資于銀行間及債券市場的債券 票據(jù)等 此類理財(cái)產(chǎn)品很多疑似高息攬儲 有條件地保證收益 銀行有權(quán)提前終止產(chǎn)品 有些產(chǎn)品有按認(rèn)購金額的分檔收益設(shè)計(jì) ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 24 產(chǎn)品收益與存款利率 1 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 25 產(chǎn)品收益與存款利率 2 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 26 固定收益產(chǎn)品可能面臨的尷尬 案例 中銀上海分行 搏弈 人民幣固定收益產(chǎn)品預(yù)期年化收益率 3 1 發(fā)行期 2007 12 04至2007 12 11產(chǎn)品期 2007 12 13至2008 03 13尷尬 2007年12月21日央行加息 人民幣3個(gè)月定期存款利率從2 88 上升到3 33 這款產(chǎn)品發(fā)行時(shí)比定存利率高0 22 加息后反而比定存利率低0 23 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 27 信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品 案例 建設(shè)銀行利得盈信托貸款型 全 08年第59期 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 28 銀信合作模式 1 信托貸款 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 XX銀行 銀行理財(cái)產(chǎn)品 企業(yè)客戶 存款 信托計(jì)劃 信托貸款 貸款 2020 1 22 29 信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品爆炸式增長 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 30 銀信合作模式 2 票據(jù)資產(chǎn)的盤活 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 XX銀行 購買銀行所擁有的票據(jù)資產(chǎn) 銀行理財(cái)產(chǎn)品 信托計(jì)劃 2020 1 22 31 銀信合作模式 3 信貸資產(chǎn)的盤活 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 XX銀行 銀行理財(cái)產(chǎn)品 信托計(jì)劃 分行 購買信貸資產(chǎn) 2020 1 22 32 新股申購類理財(cái)產(chǎn)品 1 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 商業(yè)銀行 信托公司 銀行理財(cái)產(chǎn)品 信托計(jì)劃 新股申購 其它投資 2020 1 22 33 新股申購類理財(cái)產(chǎn)品 2 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 34 新股申購類理財(cái)產(chǎn)品 3 兩種投資模式 1 普通型 申購所有在產(chǎn)品期內(nèi)上市的新股 52只到期產(chǎn)品平均年化收益率為15 3 2 單一型 只申購事先約定的某支新股 9只到期產(chǎn)品平均年化收益率為10 7 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 35 新股申購類理財(cái)產(chǎn)品 4 案例1 北京銀行 心喜 系列2008110號 新動力 系列1年期新股申購理財(cái)產(chǎn)品 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 36 新股申購類理財(cái)產(chǎn)品 5 案例2 工商銀行 靈通快線 新股隨心打理財(cái)產(chǎn)品 紫金礦業(yè)申購 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 37 結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品 什么是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 固定 衍生 收益與其它金融工具的表現(xiàn)掛鉤 例如股票 基金等 透過發(fā)行機(jī)構(gòu)將大部分的本金投資于固定收益產(chǎn)品 利用剩余少數(shù)的本金從事衍生產(chǎn)品的操作 同時(shí)達(dá)到保障本金與資產(chǎn)增值的目的 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 38 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)總報(bào)酬 本金 期權(quán)價(jià)值 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 100 購買期權(quán) 購買零息債券 5 95 期權(quán)價(jià)值 100 2020 1 22 39 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品 我國的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品興起于2006年 國內(nèi)第一款結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品是匯率掛鉤型 由光大銀行發(fā)行 預(yù)期年化收益率分為三檔 3 46 2 23 1 掛鉤美元兌歐元匯率 目前結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品掛鉤對象涵蓋利率 匯率 指數(shù) 股票 基金 價(jià)格 期貨等 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 40 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 1 此類理財(cái)產(chǎn)品多掛鉤1個(gè)月 3個(gè)月與6個(gè)月美元LIBOR LIBOR 倫敦同業(yè)拆借利率兩類形式 1 固定收益型 當(dāng)日LIBOR在 0 X 之間 即有收益 2 浮動收益型 觀察日LIBOR在X以下 即有收益 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 41 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 2 案例1 農(nóng)業(yè)銀行 匯利豐美元3個(gè)月利率掛鉤型 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 42 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 3 案例2 星展銀行 1個(gè)月利率掛鉤人民幣保本產(chǎn)品 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 43 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 4 公司數(shù)據(jù)分析部門測算 由于近期美元降息 美元1個(gè)月LIBOR走低 近一個(gè)月以來美元1個(gè)月LIBOR一直低于3 25 2008年4月15日美元1個(gè)月LIBOR為2 71625 在該理財(cái)產(chǎn)品投資期內(nèi) 98 9 的概率下美元1個(gè)月LIBOR不會高于3 25 也就是說 該理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率實(shí)現(xiàn)可能性很高 但不排除出現(xiàn)意外情況 即美元1個(gè)月LIBOR超過3 25 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 44 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 5 案例3 星展銀行 3個(gè)月利率掛鉤人民幣保本產(chǎn)品 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 45 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 6 產(chǎn)品說明書宣傳 產(chǎn)品的收益設(shè)計(jì)預(yù)期未來3個(gè)月3個(gè)月美元LIBOR不會跌破3 75 產(chǎn)品發(fā)行時(shí) 2007年11月份3個(gè)月美元LIBOR處于震蕩上揚(yáng)中 大部分時(shí)間處于5 5 1 左右 實(shí)際情況是 該產(chǎn)品開始運(yùn)行的次日 12月5日 3個(gè)月美元LIBOR達(dá)到階段高點(diǎn)5 15063 其后即開始不斷下降 2008年1月22日 3個(gè)月美元LIBOR為3 7175 2008年1月29日 3個(gè)月美元LIBOR為3 2437 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 46 掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 7 建設(shè)銀行最新推出了3款掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品 香港同業(yè)拆借利率 HIBOR 歐元區(qū)銀行間拆借利率 Euribor 澳洲金融市場協(xié)會銀行券參考利率 BBSW 這是市場上首次出現(xiàn)掛鉤美元LIBOR之外的利率掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品 但該3款產(chǎn)品并未透露收益如何計(jì)算 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 47 掛鉤匯率的理財(cái)產(chǎn)品 1 1 每日累積型 任一天掛鉤的匯率落在預(yù)設(shè)區(qū)間內(nèi) 則當(dāng)天獲得約定收益 否則當(dāng)天收益為0 2 單日決定型 產(chǎn)品期內(nèi)有一個(gè)或數(shù)個(gè)觀察期 每個(gè)觀察期最后一天為觀察日 當(dāng)天如果掛鉤的匯率在預(yù)設(shè)區(qū)間內(nèi) 則該觀察期獲得約定收益 否則該觀察期收益為0 3 期間觀察型 產(chǎn)品期內(nèi)有一個(gè)或數(shù)個(gè)觀察期 每個(gè)觀察期內(nèi) 如果每一天掛鉤的匯率都在預(yù)設(shè)區(qū)間內(nèi) 則該觀察期獲得約定收益 否則該觀察期沒有收益 4 突破獲利型 觀察期內(nèi)任一日掛鉤匯率超過基準(zhǔn)匯率 則投資者獲得約定收益率 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 48 掛鉤匯率的理財(cái)產(chǎn)品 2 案例1 匯豐銀行保本投資產(chǎn)品貨幣掛鉤 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 49 掛鉤匯率的理財(cái)產(chǎn)品 3 案例2 交通銀行 得利寶 深紅3號 產(chǎn)品澳元款 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 50 掛鉤匯率的理財(cái)產(chǎn)品 4 案例3 華僑銀行 聚保利 匯率掛鉤產(chǎn)品美元6個(gè)月 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 51 掛鉤匯率的理財(cái)產(chǎn)品 5 案例4 中銀北京分行 搏弈 人民幣1個(gè)月期 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 52 掛鉤股票的理財(cái)產(chǎn)品 1 案例1 上海浦東發(fā)展銀行 匯理財(cái) 06年第九期F2計(jì)劃掛鉤的4只股票漲幅分別為96 2 47 41 31 29 2 62 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 53 掛鉤股票的理財(cái)產(chǎn)品 2 案例2 匯豐銀行一籃子中國農(nóng)業(yè)股票掛鉤 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 54 掛鉤指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品 1 案例1 匯豐銀行保本投資產(chǎn)品恒生指數(shù)掛鉤 1個(gè)月 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 55 掛鉤指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品 2 案例2 渣打銀行保本型股票掛鉤投資產(chǎn)品 農(nóng)業(yè)品指數(shù)掛鉤 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 56 掛鉤基金的理財(cái)產(chǎn)品 案例 中銀北京分行 搏弈 商品指數(shù)掛鉤理財(cái)產(chǎn)品 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 57 掛鉤價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品 1 案例1 星展銀行 鼠 黃金第一期1個(gè)月黃金價(jià)格掛鉤2008年4月7日黃金收盤價(jià)為923 2美元 盎司 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 58 掛鉤價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品 2 案例2 星展銀行 鼠 黃金第二期3個(gè)月黃金價(jià)格掛鉤起始價(jià)格 904 90美元 盎司障礙水平 1004 44美元 盎司 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 59 掛鉤期貨的理財(cái)產(chǎn)品 1 案例1 東亞銀行 聚圓寶 投資產(chǎn)品 系列10 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 60 掛鉤期貨的理財(cái)產(chǎn)品 2 案例2 東亞銀行 溢利寶 投資產(chǎn)品 系列4 人民幣 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 61 FOF理財(cái)產(chǎn)品 1 FOF FundofFunds 基金中的基金 即投資于其他基金的基金 目前基金尚不允許FOF形式 因此FOF形式主要存在于銀行理財(cái)產(chǎn)品及券商理財(cái)產(chǎn)品中 FOF特征 采用間接持有的方式 即通過持有其他基金而間接持有股票 債券等 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 62 FOF理財(cái)產(chǎn)品 2 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 案例 民生銀行非凡理財(cái)FOF 基金精選 2020 1 22 63 QDII理財(cái)產(chǎn)品 1 QDII QualifiedDomesticInstitutionalInvestors 即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者 是一項(xiàng)投資制度 允許在資本帳項(xiàng)未完全開放的情況下 內(nèi)地投資者往海外資本市場進(jìn)行投資 2006年4月17日 中國人民銀行 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會與國家外匯管理局共同制定并發(fā)布 商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法 商業(yè)銀行QDII市場由此開閘 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 64 QDII理財(cái)產(chǎn)品 2 流行的投資模式 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 QDII產(chǎn)品 基金 債券等 結(jié)構(gòu)性票據(jù) 2020 1 22 65 QDII產(chǎn)品中的匯率風(fēng)險(xiǎn) 05年7月21日匯改以來 人民幣升值趨勢明顯 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 66 遠(yuǎn)期結(jié)售匯 1 中資銀行QDII產(chǎn)品多使用此方式鎖定匯率損失 不足之處在于1 增加投資成本 2 最多只能規(guī)避2年的匯率風(fēng)險(xiǎn) ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 67 遠(yuǎn)期結(jié)售匯 2 例如 工商銀行首款QDII產(chǎn)品產(chǎn)品期 2006年8月15日至2007年2月12日 購匯日 2006年8月9日 當(dāng)日匯率中間價(jià)為7 9780 2007年1月15日每百美元市值為102 95美元 因?yàn)橘I入票據(jù)價(jià)格為USD99 70元 百元面值 所以產(chǎn)品的美元收益率為3 26 A款產(chǎn)品由于按7 8715的匯價(jià)做了遠(yuǎn)期結(jié)匯 所以匯兌損失控制在1 35 產(chǎn)品收益率為1 91 B款產(chǎn)品未規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn) 1月15日匯率為7 7938 人民幣匯率升值幅度已經(jīng)達(dá)到2 25 截至當(dāng)日產(chǎn)品的實(shí)際收益率只有1 01 年化收益率也不過2 02 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 68 遠(yuǎn)期結(jié)售匯 3 例如 北京銀行首款QDII產(chǎn)品 6個(gè)月期期權(quán)組合型代客境外理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品期為2007年4月12日至10月12日其中人民幣款購匯匯率為7 7230 遠(yuǎn)期結(jié)匯匯率為7 5960 鎖定了1 67 的匯率風(fēng)險(xiǎn) 2007年7月23日人民幣 美元匯率中間價(jià)為7 5642 已經(jīng)超過鎖定幅度 該理財(cái)產(chǎn)品匯率風(fēng)險(xiǎn)鎖定機(jī)制生效 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 69 匯率升值鎖定回報(bào)機(jī)制 外資銀行QDII產(chǎn)品多使用此方式鎖定匯率損失 不足之處是1 受產(chǎn)品凈值限制 2 必須持有到期 例如 東亞銀行 基匯通 系列1于每季度的匯率觀察日 根據(jù)人民幣兌美元的升值幅度 最高可鎖定每季度2 5 的升幅并作為投資收益派發(fā)給投資者 即每年保護(hù)上限10 以補(bǔ)償投資者的人民幣升值損失 但該保護(hù)機(jī)制取決于資產(chǎn)組合水平 即產(chǎn)品凈值水平 若匯率觀察日的資產(chǎn)組合水平在支付投資收益后將低于75 則在該投資收益支付日將不支付投資收益 ShanghaiBenefitInvestmentConsultingCo Ltd 上海普益投資顧問有限公司 2020 1 22 70 謝謝各位 我的E mail lyshen82 公司總部 上海市黃埔區(qū)南京東路409號研究中心 成都市鑼鍋巷122號云龍大廈1309室服務(wù)電話 028 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