財(cái)務(wù)報(bào)表講解與財(cái)務(wù)指標(biāo)分析.ppt

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主講人 孫維容 財(cái)務(wù)報(bào)表講解與財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 1 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 投研精英特訓(xùn)營 2016 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 5 財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾與識(shí)別 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 財(cái)務(wù)報(bào)表的組成 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 通過閱讀資產(chǎn)負(fù)債表 了解公司財(cái)務(wù)狀況 對(duì)公司償債能力 資本結(jié)構(gòu)是否合理 流動(dòng)資金是否充足作出判斷 通過閱讀損益表 了解公司盈利能力 經(jīng)營效率 對(duì)公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位 持續(xù)發(fā)展能力作出判斷 通過閱讀現(xiàn)金流量表 了解公司的支付能力和償債能力 以及公司對(duì)外部資金的需求情況 了解公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況 預(yù)測(cè)公司未來的發(fā)展前景 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 損益表的結(jié)構(gòu) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 稅后凈利潤(rùn)的計(jì)算 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 各類現(xiàn)金流入和流出 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 現(xiàn)金流量表的閱讀 反映公司凈收益的質(zhì)量反映公司運(yùn)營現(xiàn)金的能力反映公司的償債能力反映公司未來支付股利的能力現(xiàn)金流量表起著利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表之間的紐帶和橋梁作用 范例 資產(chǎn)負(fù)債表 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 范例 資產(chǎn)負(fù)債表 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 范例 資產(chǎn)負(fù)債表 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 財(cái)務(wù)報(bào)表 利潤(rùn)表的填列方法 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 范例 利潤(rùn)表 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 財(cái)務(wù)報(bào)表 現(xiàn)金流量表的填列方法 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 范例 現(xiàn)金流量表 直接法 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 范例 現(xiàn)金流量表 間接法 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 三大報(bào)表之間如何實(shí)現(xiàn) 互聯(lián)互通 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 三大報(bào)表之間如何實(shí)現(xiàn) 互聯(lián)互通 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 基本原理 有借必有貸 借貸必相等一項(xiàng)資產(chǎn)的增加意味著一項(xiàng)負(fù)債的增加或者另一項(xiàng)資產(chǎn)的減少一項(xiàng)收入的增加意味著一項(xiàng)資產(chǎn)的增加或者一項(xiàng)負(fù)債的減少一項(xiàng)成本的增加意味著一項(xiàng)資產(chǎn)的減少或者一項(xiàng)負(fù)債的增加 三大報(bào)表之間如何實(shí)現(xiàn) 互聯(lián)互通 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 損益表和現(xiàn)金流量表的根本區(qū)別在于編制基礎(chǔ)不同 權(quán)責(zé)發(fā)生制又稱應(yīng)收應(yīng)付制或應(yīng)計(jì)制 是指以是否取得收到現(xiàn)金的權(quán)利或發(fā)生支付現(xiàn)金的責(zé)任即權(quán)責(zé)的發(fā)生為標(biāo)志來確認(rèn)本期收入和費(fèi)用以及債權(quán)和債務(wù) 權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)要求 凡是當(dāng)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用 無論款項(xiàng)是否收付 都應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用 計(jì)入利潤(rùn)表 凡是不屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用 即使款項(xiàng)已在當(dāng)期收付 也不應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用 收付實(shí)現(xiàn)制又稱為現(xiàn)收現(xiàn)付制或現(xiàn)金制 是與權(quán)責(zé)發(fā)生制相對(duì)應(yīng)的一種會(huì)計(jì)基礎(chǔ) 它是以實(shí)際收到或支付現(xiàn)金的時(shí)間來確認(rèn)會(huì)計(jì)期間的收入 費(fèi)用 收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)要求 凡是當(dāng)期收到和支付的現(xiàn)金 都作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用 計(jì)入利潤(rùn)表 凡是當(dāng)期沒有實(shí)際收到和付出現(xiàn)金 都不記錄本期收入和費(fèi)用 三大報(bào)表之間如何實(shí)現(xiàn) 互聯(lián)互通 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 三張表之間的主要勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表期末未分配利潤(rùn) 年初資產(chǎn)負(fù)表未分配利潤(rùn) 本期利潤(rùn)表累計(jì)凈利潤(rùn) 提取盈余公積 股利分配 盈余公積彌補(bǔ)虧損 或 本年度調(diào)整以前年度損益現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 資產(chǎn)負(fù)債表 貨幣資金 年末數(shù)年初數(shù)之差 前提是不存在現(xiàn)金等價(jià)物 銷售商品 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 主營收入 1 17 其他收入 應(yīng)收票據(jù) 初 末 應(yīng)收賬款 初 末 預(yù)收賬款 末 初 銷售材料代購代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金 已核銷的壞賬損失 銷售退回支付的現(xiàn)金 計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備期末余額購買商品 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 主營成本 存貨 末 初 1 17 其他業(yè)務(wù)支出 除利息 應(yīng)付票據(jù) 初 末 應(yīng)付賬款 初 末 預(yù)付賬款 末 初 購買材料代購代銷支付的現(xiàn)金 銷售退回收到現(xiàn)金 三大報(bào)表之間如何實(shí)現(xiàn) 互聯(lián)互通 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 案例 2004年 利潤(rùn)表中主營業(yè)務(wù)收入為6 52億元 現(xiàn)金流量表中銷售商品 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為5 23億元 收入與現(xiàn)金流相差1億多元 同時(shí)在資產(chǎn)負(fù)債表中 公司2004年末的應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款合計(jì)只有近0 14億元 那么近一個(gè)億的收入為什么在現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表中未能體現(xiàn)出來 究竟是該公司的報(bào)表存在問題 還是什么原因 三大報(bào)表之間如何實(shí)現(xiàn) 互聯(lián)互通 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 答案 可能的原因有以下 1 在確認(rèn)主營業(yè)務(wù)收入時(shí) 既沒有收到現(xiàn)金流 也沒有確認(rèn)應(yīng)收賬款或應(yīng)收票據(jù) 2 企業(yè)在確認(rèn)主營業(yè)務(wù)收入時(shí) 同時(shí)確認(rèn)了應(yīng)收賬款或應(yīng)收票據(jù) 但是其后應(yīng)收賬款或應(yīng)收票據(jù)的余額減少時(shí) 企業(yè)并非全部收到現(xiàn)金 3 第三類是企業(yè)合并報(bào)表范圍發(fā)生了變化 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 公司概況 沿革 投資方 注冊(cè)資本 主營業(yè)務(wù)等 合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍 子公司 以及對(duì)外投資情況 財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ) 可持續(xù)經(jīng)營 適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 基本面 三張報(bào)表之外的其他信息 較詳實(shí)的附注信息 尤其是關(guān)聯(lián)方信息披露 重要的會(huì)計(jì)政策 壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策 存貨計(jì)價(jià)方法 固定資產(chǎn)折舊政策 收入政策 稅收政策等 重要的會(huì)計(jì)估計(jì)變更 重大的會(huì)計(jì)差錯(cuò) 特別注意背后的原因 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 兩期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大小分析之外 還可以進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 長(zhǎng)期償債能力 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 營運(yùn)能力 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 盈利能力 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 市價(jià)比率 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 研報(bào)中的年報(bào)簡(jiǎn)析示例 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 杜邦分析法即ROE 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 杠桿測(cè)算 DFL EBIT EBIT I D 1 r DOL EBIT F EBITDTL DFL DOL EBIT F EBIT I D 1 r 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 敏感性分析 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) IRR測(cè)算 IRR就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等 凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 報(bào)表粉飾的動(dòng)機(jī) 為了業(yè)績(jī)考核為獲取信貸資金和商業(yè)信用為股票的發(fā)行減少納稅政治目的推卸責(zé)任 更換高級(jí)管理人員 會(huì)計(jì)制度發(fā)生變化 發(fā)生自然災(zāi)害和高級(jí)管理人員卷入經(jīng)濟(jì)案件時(shí) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 報(bào)表粉飾的類型 粉飾經(jīng)營業(yè)績(jī) 1 利潤(rùn)最大化 提前確認(rèn)收入 推遲結(jié)轉(zhuǎn)成本 虧損掛帳 資產(chǎn)重組 關(guān)聯(lián)交易 2 利潤(rùn)最小化 推遲確認(rèn)收入 提前結(jié)轉(zhuǎn)成本 轉(zhuǎn)移價(jià)格 3 利潤(rùn)均衡化 利用其他應(yīng)收款 應(yīng)付款 待攤費(fèi)用 預(yù)提費(fèi)用及準(zhǔn)備的提取與釋放等調(diào)節(jié)利潤(rùn) 4 利潤(rùn)清洗 巨額沖銷 將壞賬 存貨積壓等一次性處理 粉飾財(cái)務(wù)狀況 1 高估資產(chǎn) 當(dāng)對(duì)外投資或股份制改造時(shí) 資產(chǎn)評(píng)估 虛構(gòu)交易和利潤(rùn) 2 低估負(fù)債 貸款或發(fā)行債權(quán)時(shí) 賬外設(shè)賬或?qū)⒇?fù)債隱密在關(guān)聯(lián)企業(yè) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 報(bào)表粉飾的常見手段 利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤(rùn) 1 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn) 2 盈利能力高的企業(yè)出售給上市公司 3 上市公司將閑置資產(chǎn)高價(jià)出售給非上市的國有企業(yè) 利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn) 1 虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 提高利潤(rùn) 2 高于或低于市場(chǎng)的價(jià)格購銷等 3 委托經(jīng)營或受托經(jīng)營 4 低息或高息發(fā)生資金往來 5 收取或支付管理費(fèi) 或分?jǐn)偣餐M(fèi)用 調(diào)節(jié)利潤(rùn) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 報(bào)表粉飾的常見手段 續(xù) 巧妙利用會(huì)計(jì)政策 在收益好的年度多提準(zhǔn)備 在收益差的年度釋放準(zhǔn)備任意變更會(huì)計(jì)政策利用虛擬資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)利用利息資本化調(diào)節(jié)利潤(rùn)利用其他應(yīng)收款 其他應(yīng)付款調(diào)節(jié)利潤(rùn)利用時(shí)間差 跨期 調(diào)節(jié)利潤(rùn)掩蓋交易與事實(shí) 案例分享 A公司 財(cái)務(wù)造假 1 公司2000年及以前年度多確認(rèn)收入36 717萬元 2 公司將應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出予以資本化 少計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用4 945萬元 3 由于工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)不及時(shí) 折舊計(jì)提起始月份不準(zhǔn)確及港口設(shè)施 設(shè)備資產(chǎn)分類不適當(dāng)?shù)葘?dǎo)致2000年度少計(jì)提折舊780萬元 相應(yīng)地少計(jì)主營業(yè)務(wù)成本等780萬元 4 公司對(duì)在建工程確認(rèn)不準(zhǔn)確 1998年 2000年多列資產(chǎn)11 939萬元 實(shí)際虛增資產(chǎn)43 803萬元 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 案例分享 A公司 點(diǎn)評(píng) A公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于同行業(yè)水平 資產(chǎn)的管理效率低還是沒有這么多資產(chǎn) 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 案例分享 A公司 點(diǎn)評(píng) A公司固定資產(chǎn)及在建工程主要構(gòu)成是碼頭及輔助設(shè)施 其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較同行業(yè)水平較低 加之從1998年開始一直有巨額的投資性現(xiàn)金凈流出 挪用現(xiàn)金 為了填平窟窿 假賬就從固定資產(chǎn) 在建工程走 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 感謝您的耐心聽講 Q A 前海開源基金 名校 金融夢(mèng) 主講人 孫維容中金公司環(huán)保行業(yè)研究員