2016年秋 西南大學(xué)網(wǎng)教[0053]《財務(wù)管理學(xué)》新版作業(yè)及參考答案

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1、2016年秋 西南大學(xué)網(wǎng)教[0053]《財務(wù)管理學(xué)》新版作業(yè)及參考答案 1、產(chǎn)生經(jīng)營杠桿作用的主要原因是( A )。 A經(jīng)營成本中固定成本總額的不變 B經(jīng)營成本種單位變動成本的不變 C資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)利息費(fèi)用的不變 D產(chǎn)銷規(guī)模的不變 2、現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（ C ） A流動性差，贏利性差 B流動性差，贏利性強(qiáng) C流動性強(qiáng)，贏利性差 D流動性強(qiáng)．贏利性強(qiáng) 3、在基金的存續(xù)期間，允許基金投資者申購或贖回的基金屬于( D )。 A公司型投資基金 B契約型投資基全 C封閉式投資基金 D開放式投資基金 4、股票投資的無償還性是指(

2、 A )。 A正常經(jīng)營時，股東不得要求股份公司退還其投資入股的資本 B股票投資后沒有固定的股利收入 C股票投資后價格隨行就市，不一定高于購買價格 D股票投資無法收回投資成本 5、與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點(diǎn)有( A )。 A本金安全性高 B投資收益率高 C購買力風(fēng)險低 D收入穩(wěn)定性差 6、下列各項(xiàng)證券中，違約風(fēng)險最小的是( C )。 A公司債券 B金融債券 C國庫券 D企業(yè)債券 7、與項(xiàng)目投資不同，金融投資是用貨幣資金購買( B )來實(shí)現(xiàn)投資收益的行為。 A無形資產(chǎn) B金融資產(chǎn) C有價證券

3、 D實(shí)物資產(chǎn) 8、在一般的投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時，即表明( A )。 A該方案的現(xiàn)值指數(shù)等于1 B該方案不具備財務(wù)可行性 C該方案的凈現(xiàn)值率小于零 D該方案的內(nèi)含報酬率小于設(shè)定的折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率 9、能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折率，叫做（ C ） A凈現(xiàn)值率 B現(xiàn)值指數(shù) C內(nèi)含報酬率 D 會計收益率 10、甲公司某年年初流動比率為2.2，速動比率為1.0，年末流動比率為2.5，速動比率為0.8。下列( B )可以解釋年初流動比率、速動比率與年末流動比率、速動比率差異的原因。 A相對于現(xiàn)金銷

4、售，賒銷增加 B當(dāng)年存貨增加 C應(yīng)付賬款增加 D應(yīng)收賬款的收回速度加快 11、計算速動比率時，從流動資產(chǎn)中扣除存貨的主要原因是（ C ） A存貨的價值較大 B存貨的質(zhì)量難以保證 C存貨的變現(xiàn)能力較弱 D存貨的數(shù)量不易確定 12、某企業(yè)本年賒銷凈額為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4次，年初應(yīng)收賬款余額為3500元，則年末應(yīng)收賬款余額為( C )元。 A、5000 B、6000 C、6500 D、4000 13、債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析時，最為關(guān)心的是( B ) A企業(yè)獲利能力 B企業(yè)償債能力 C企業(yè)社

5、會貢獻(xiàn)能力 D企業(yè)營運(yùn)能力 14、杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)的核心指標(biāo)是( B ) A. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B. 凈資產(chǎn)收益率 C. 銷售凈利潤率 D. 總資產(chǎn)凈利潤率 15、下列可作為企業(yè)籌集短期資金的方式的有 ( CD ) A股票 B債券 C經(jīng)營性租賃 D應(yīng)付票據(jù) E融資性租賃 16、以企業(yè)價值最大化作為理財目標(biāo)的體現(xiàn)，它的優(yōu)點(diǎn)在于（ BCD ） A不考慮資金時間價值因素 B考慮了資金時間價值和風(fēng)險因素 C反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求 D有利于制約短期行為的發(fā)生 E不反映所得利潤與投入資本額的關(guān)系

6、 17、企業(yè)資金運(yùn)動的內(nèi)容有( ABD )。 A分配資金 B籌集資金 C監(jiān)督資金 D投放資金 E返還資金 18、企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容包括（ ABCDE ） A資金分配管理 B資金收入管理 C資金耗費(fèi)管理 D資金投放管理 E資金籌集管理 19、我國目前企業(yè)財務(wù)法規(guī)制度，主要有以下層次（ ABC ） A企業(yè)財務(wù)通則 B分行業(yè)的企業(yè)財務(wù)制度 C企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理辦法 D 固定資產(chǎn)折舊制度 E成本開支范圍 20、資金成本是（ BCD ）。 A資金的取得成本 B時

7、間價值和風(fēng)險價值的統(tǒng)一 C商品經(jīng)濟(jì)下的一個財務(wù)范疇 D衡量籌資、投資經(jīng)濟(jì)效益的標(biāo)準(zhǔn) E籌資成本 21、按兼并的實(shí)現(xiàn)方式，兼并可以分為（ ABCD ） A承擔(dān)債務(wù)式 B購買式 C吸收股份式 D控股式 E混合式 22、對外投資的成本包括( ABCDE )。 A前期費(fèi)用 B實(shí)際投資額 C資金籌集費(fèi) D資金占用費(fèi) E投資回收費(fèi)用 23、固定資產(chǎn)折舊主要取決于( ACDE )因素。 A固定資產(chǎn)價值 B固定資產(chǎn)凈值 C固定資產(chǎn)殘值 D固定資產(chǎn)清理費(fèi)用 E

8、固定資產(chǎn)使用年限 24、五C評估法包括的因素有( ABCDE )。 A能力 B品質(zhì) C資本 D行情 E擔(dān)保品 25、存貨的總成本包括( ABCE )。 A購買成本或生產(chǎn)成本 B儲存成本 C 訂貨成本 D機(jī)會成本 E 短缺成本 26、企業(yè)之間商業(yè)信用的形式主要有（ ACDE ） A應(yīng)付賬款 B同業(yè)拆借 C商業(yè)匯票 D票據(jù)貼現(xiàn) E預(yù)收貨款 27、營運(yùn)資金多，意味著（ AC ）。 A企業(yè)資產(chǎn)流動性高 B流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快 C企業(yè)資本成

9、本相對較高 D 企業(yè)銷售收入多 E支付能力弱 28、股票的價值又叫（ ABC ）。 A內(nèi)在價值 B真實(shí)價值 C 理論價值 D市場價值 E賬面價值 29、普通股股東有以下權(quán)利（ ABDE 　）。 A查賬權(quán) B優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C優(yōu)先清算權(quán) D分配紅利權(quán) E 表決權(quán) 30、存在財務(wù)杠桿作用的籌資方式是（ BCD　?。? A發(fā)行普通股 B發(fā)行債券 C銀行借款 D杠桿租賃 E經(jīng)營租賃 31、資本金按照投資主體分為（ ABDE ）資本金。 A國家 B法人

10、 C社會 D個人 E外商 32、下列( BDE )不屬于固定資產(chǎn)的加速折舊法。 A年數(shù)總和法 B平均年限法 C 雙倍余額遞減法 D償債基金法 E工作量法 33、影響債券發(fā)行價格的因素主要有：（ ABDE ） A債券面值 B 債券發(fā)行期限 C 投資者的經(jīng)濟(jì)狀況 D債券票面利率 E市場利率 34、反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有（ ACE ） A資產(chǎn)負(fù)債率 B應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率 C流動比率 D存貨周轉(zhuǎn)率 E 速動比率 35、企業(yè)兼并投資的特點(diǎn)包括( AC

11、 ) A有償性 B無償性 C吸收性 D流動性 E變現(xiàn)性 36、下列各項(xiàng)屬于稅后利潤分配項(xiàng)目的有（ ACDE ） A盈余公積金 B資本公積金 C公益金 D優(yōu)先股利 E普通股利 37、下列指標(biāo)比值越高，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ BE ） 資產(chǎn)負(fù)債率 成本費(fèi)用利潤率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)利用率 資產(chǎn)報酬率 38、能夠使企業(yè)存貨的相關(guān)總成本之和最低的進(jìn)貨批量，便是經(jīng)濟(jì)訂貨批量。(B) A.√ B.× 39、訂貨變動成本與企業(yè)每次訂貨的數(shù)量無關(guān)。(A)

12、 A.√ B.× 40、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。 (A) A.√ B.× 41、我國公司法規(guī)定，公司不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利。 (B) A.√ B.× 42、股票股利發(fā)放后，每股市價和每股收益一定會下跌。 (A) A.√ B.× 43、對于借款企業(yè)來講．若預(yù)測市場利率上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動利率合同 (A) A.√ B.× 44、償還到期債務(wù)是企業(yè)籌資的基本動機(jī)。 (A) A.√ B.× 45、甲公司欲購置一臺設(shè)備，銷售方提出四種付款方案，具體如

13、下： 方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次； 方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續(xù)支付6次； 方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續(xù)支付8次； 方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。 要求：假設(shè)按年計算的折現(xiàn)率為10%，分別計算四個方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個方案？（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)，用萬元表示） （P／A， 10％，5）=3.7908 （P／A， 10％，6）=4.3553 （P／A， 5％，8）=6.4632 （P／F， 10％，1）=

14、0.9091 （P／F， 10％，2）=0.8264 參考答案： 方案1的付款現(xiàn)值＝10＋28×（P/A，10％，5）×（P/F，10％，1） 　　　　　　　　＝10＋28×3.7908×0.9091 　　　　　　　?。?06.49（萬元） 方案2的付款現(xiàn)值＝5＋25×（P/A，10％，6）＝5＋25×4.3553 ＝113.88（萬元） 方案3的付款現(xiàn)值＝10＋15×（P/A，5％，8）＝10＋15×6.4632 ＝106.95（萬元） 方案4的付款現(xiàn)值＝30×（P/A，10％，6）×（P/F，10％，2） ＝30×4.3553×0

15、.8264 ＝107.98（萬元） 由于方案1的付款現(xiàn)值最小，所以，應(yīng)該選擇方案1。 46、 某企業(yè)擬購建一套生產(chǎn)裝置，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點(diǎn)(第0年末)一次投入，建設(shè)期一年，預(yù)計第1年末可建成投產(chǎn)。該套裝置預(yù)計使用壽命5年，采用 年限平均法計提折舊，使用期滿報廢清理時無殘值。5年中預(yù)計每年可增加稅前利潤100萬元，所得稅率25％，資本成本率10％。 要求：(1)計算該套生產(chǎn)裝置年折舊額； (2)計算該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量； (3)計算該項(xiàng)目投資回收期； (4)計算該項(xiàng)目凈現(xiàn)值(根據(jù)系數(shù)表計算)；

16、 (5)評價該項(xiàng)目的財務(wù)可行性。 (注：計算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位) 年金現(xiàn)值系數(shù)表(利率為10％) n l 2 3 4 5 6 P／A 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.355 參考答案： （1）年折舊額=200/5=40（萬元） (2)第0 年年末凈現(xiàn)金流量=-200(萬元) 第1 年年末凈現(xiàn)金流量=0（萬元） 第2 年至第6 年每年年末凈現(xiàn)金流量=100×（1-25%）+40=115(萬元) (3)包含建設(shè)期的投資回收期=1+(200/115)=2.74(年) 或:

17、不包含建設(shè)期的投資回收期=200/115=1.74(年) (4)凈現(xiàn)值=115×（P／A， 10％，5）×（P／A， 10％，1）-200=115×3.791×0.909-200=196.29(萬元) 或：凈現(xiàn)值=115×（P／A， 10％，6）-115×（P／A， 10％，1）-200 = 115×4.355-115×0.909-200=196.29(萬元) (5)由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，所以具備財務(wù)可行性。 47、已知某公司擬于某年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運(yùn)營后每年可新增利潤20萬元

18、。假定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5％；已知：（P／A， 10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。 要求：（l）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。 （2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。 （3）計算該投資項(xiàng)目的投資利潤率 （4）如果以10％作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。 參考答案： （1）該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測算額： NCF（1-4）=20+（100-5）÷5=39萬元 NCF（5）=20＋（100-5)÷5+5=44萬元 （2）該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期；20÷39=2.56年 （3）該投資項(xiàng)目的投資利潤率；20÷100×

19、100%=20% （4）凈現(xiàn)值NPV=39×3.7908+100×5%×0.6209-100 =50.95（萬元） 48、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品且產(chǎn)銷平衡。該產(chǎn)品上年的銷售量為20 000件，單價為1 200元，單位變動成本為1 000元，年固定成本總額為l 000 000元。 要求：(1)計算該企業(yè)上年實(shí)現(xiàn)的利潤額。 (2)計算該企業(yè)上年保本銷售量。 (3)假設(shè)本年該企業(yè)銷售量與成本均不變，計算保本售價是多少? (4)如果該企業(yè)的產(chǎn)品市場發(fā)生了變化，本年需降價5％才能維持上年的銷量水平。則企業(yè)要達(dá)到上年的利潤水平，單位變動成本應(yīng)降低到多少?(假設(shè)固定成本不變) 參考答案：

20、 （1）利潤=單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本 =（1 200-1 000）×20 000-1 000 000 =3 000 000（元） （2）保本銷售量=固定成本÷（單價-單位變動成本）=1 000 000÷（1 200-1 000） =5000（件） （3）保本單價=（單位變動成本×銷售量+固定成本）÷銷售量 =（1 000×20 000+1 000 000）÷20 000 =1050（元） （4）單位變動成本=單價-（利潤+固定成本）÷銷售量 =1 200×（1-5%）-（3 000 000+1 000 000）÷20 000 =940（元） 4

21、9、甲公司2008年年初對A設(shè)備投資1000000元，該項(xiàng)目2010年年初完工投產(chǎn)，2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000元、500000元，銀行存款利率為12%。 要求： （1）按單利計算，2010年年初投資額的終值。 （2）按復(fù)利計算，并按年計息，2010年年初投資額的終值。 （3）按單利計算，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。 （4）按復(fù)利計算，并按年計息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。 （F／P，12％，2）=1.2544 （P／F，12％，1）=0.8929 （P／F，12％，2）=0.7972 （P／F，1

22、2％，3）=0.7118 參考答案： (1)F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元) (2)F=1000000×(1+12%)^2= 1254400(元) (3)P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154 (元) (4)P=200000×(1+12%)-1+300000×(1+12%)-2+500000×(1+12%)-3 =773640(元) 50、某商業(yè)企業(yè)某一年度賒銷收入凈額為2 000萬元，銷售成本為1 600萬元；年初，年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初，年

23、末存貨分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按360天計算。 要求：（l）計算該年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。 （2）計算該年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 （3）計算該年年末流動負(fù)債余額和速動資產(chǎn)余額。 （4）計算該年年末流動比率。 參考答案： （1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天） （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[（200+600）÷2]}/1 600=90（天） （3）年末速動資產(chǎn)／年末流動負(fù)債=1.2 （年末速動資產(chǎn)－400）

24、／年末流動負(fù)債=0.7 解之得：該年年末流動負(fù)債=800（萬元） 該年年末速動資產(chǎn)=960（萬元） （4）該年年末流動比率=（960+600）/800=1.95 51、 企業(yè)的籌資方式有哪些？請加以闡述。 參考答案： 企業(yè)籌資方式是指企業(yè)資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限。一般而言，企業(yè)籌資方式有七種：投入資本籌資、發(fā)行股票籌資、發(fā)行債券籌資、發(fā)行商業(yè)本票籌資、銀行借款籌資、商業(yè)信用籌資、租賃籌資。 （一）投入資本籌資 是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。 目前在我國，投入資本籌

25、資的主體按照所有制標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，可以分為國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)、合資或合營企業(yè)。優(yōu)點(diǎn)：提高企業(yè)的資信和借款能力；能盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力；財務(wù)風(fēng)險較低。缺點(diǎn)：投入資本籌資通常資本成本較高；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。 （二）發(fā)行股票籌資　 1、普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)　 （1）普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。 （2）普通股股本沒有固定的到期日，無需償還，它是公司的永久性資本，除非公司清算時才予以償還。 （3）利用普通股籌資的風(fēng)險小。由于普通股股本沒有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在還本付息的風(fēng)險?！? （4）發(fā)行普通股籌集自有資本能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。普通股股本以

26、及由此產(chǎn)生的資本公積金和盈余公積金等，是公司籌措債務(wù)的基礎(chǔ)。 2、普通股籌資的缺點(diǎn) 　 （1）資本成本較高。一般而言，普通股籌資的成本要高于借入資金。 （2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會分散公司的控制權(quán)；另一方面，新股東對公司已積累的盈余具有分享權(quán)，這就會降低普通股的每股凈收益，從而可能引起普通股市價的下跌?！? （3）如果今后發(fā)行新的普通股票，可能導(dǎo)致股票價格的下跌。 （三）發(fā)行債券籌資 債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 1、債券籌資的優(yōu)點(diǎn) 債券成本較低。 可利用財務(wù)杠桿。 保障股東控制權(quán)。 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 2、債券籌資的缺點(diǎn)　 財務(wù)風(fēng)險較高。 限制

27、條件較多?！? 籌資數(shù)量有限。 52、簡述資金成本的概念和內(nèi)容。 參考答案： 1、資本成本的概念：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價。 2、資本成本的內(nèi)容 （1）用資費(fèi)用。（2）籌資費(fèi)用 53、短期償債能力分析和長期償債能力分析分別有哪些指標(biāo)？請加以闡述。 參考答案： 評價企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有： （一）流動比率 流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 （二）速動比率 速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負(fù)債 （三）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）÷流動負(fù)債 （四）現(xiàn)金流量比率　 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷流動

28、負(fù)債 （五）到期債務(wù)本息償付比率　 到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出） 反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有： （一）資產(chǎn)負(fù)債率　 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 （二）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)　 股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額 （三）負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率　 負(fù)債股權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額　 （四）償債保障比率 償債保障比率=負(fù)債總額÷經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 （五）利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)　 利息保障倍數(shù)=(稅前利潤+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用 54、某公司3年后需要80000元現(xiàn)款，為籌集這筆現(xiàn)款，現(xiàn)在應(yīng)在銀

29、行存入一筆資金，年利率6%，一年復(fù)利一次，計算公司現(xiàn)在應(yīng)在銀行存入現(xiàn)款的數(shù)額。 參考答案： 應(yīng)在銀行存入現(xiàn)款的數(shù)額=80000/(1+6%)^3=80000*0.8396=67168元 55、某企業(yè)計劃生產(chǎn)A產(chǎn)品，需要甲材料5000件，每次采購的訂貨成本為400元，單位材料的年保管費(fèi)為2元，試計算甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和總成本。 參考答案： 經(jīng)濟(jì)批量=（2*5000*400/2）1/2=1414（件） 總成本=（2*5000*400*2）1/2=2828.43元 56、某人于年初將60000元存入銀行，若年利率為7%，一年復(fù)利一次，4年后的本利和應(yīng)是多少？如果用單利計算本

30、利和應(yīng)是多少？ 參考答案： 4年后的本利和=60000*(1+7%)4=60000*1.3108=78648元；單利計算本利和=60000*（1+7%*4）=76800元 57、某企業(yè)有甲、乙兩個投資方案，投資總額均為10萬元，由銀行貸款解決，假設(shè)貸款利率為8%。兩方案每年現(xiàn)金流量由下表所示： ? 年份?? 現(xiàn)值系數(shù) 甲方案 乙方案???? 0 -10 -10 1 0.926 3 1 2 0.857 3 1.5 3 0.794 3 3 4 0.681 3 5.5 要求：計算甲乙兩方案的投資回收期；計算甲乙兩方案的凈現(xiàn)值；比較甲乙兩

31、方案，從中選擇最優(yōu)方案。 參考答案： 因?yàn)榧追桨该磕晔栈氐默F(xiàn)金流量相同，其投資回收期可以直接用10除以3得到三又三分之一年，即投資回收期為3年零4個月。乙方案的每年收回的現(xiàn)金流量不同，可以依次來計算。根據(jù)公式可得甲乙方案的凈現(xiàn)值，然后進(jìn)行比較選擇最優(yōu)方案。 58、某公司某年提取公積金，公益金后的凈利為800萬元，第二年的投資計劃擬需資金600萬元，該公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占80%，借入資金占20%，另外，該公司流通在外的普通股總額為1000萬股，沒有優(yōu)先股。試計算該公司當(dāng)年可發(fā)放的股利額及每股股利。 參考答案： 當(dāng)年可發(fā)放的股利額：800-600*80%=320（萬元）；

32、每股股利：320/1000=0.32（元） 59、某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，計劃新的籌資方案如下： 增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價下降到18元，假設(shè)公司其他條件不變。 要求：根據(jù)以上資料 （1）計算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。 （2）計算采用籌資方案的加權(quán)平均資金成本。 （3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。 參考答案： （1）目前資

33、金結(jié)構(gòu)為：長期借款40％，普通股60％ 借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％ 普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％ 該公司籌資前加權(quán)平均資金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％ （2）原有借款的資金成本=10％（1－25％）＝7.5％ 新借款資金成本＝12％（1－25％）＝9％ 普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％ 增加借款籌資方案的加權(quán)平均資金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％ （3）據(jù)

34、以上計算可知該公司不應(yīng)采用新的籌資方案。 60、 已知某公司某年會計報表的有關(guān)資料如下： 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 資產(chǎn) 8000 10000 負(fù)債 4500 6000 所有者權(quán)益 3500 4000 利潤表項(xiàng)目 上年數(shù) 本年數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入凈額 （略） 20000 凈利潤 （略） 500 要求：（1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)均按平均數(shù)計算）：①所有者權(quán)益收益率；②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))；③主營業(yè)務(wù)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))；⑤權(quán)益乘數(shù)。 （2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)

35、指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。 參考答案： （1） ①所有者權(quán)益收益率=500/（3500+4000）×0.5 =13.33% ②總資產(chǎn)凈利率=500/（8000+10000）×0.5 =5.556% ③主營業(yè)務(wù)凈利率=500/20000=2.5% ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222 ⑤權(quán)益乘數(shù)=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5 =2.4 （2） 所有者權(quán)益收益率=主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5％×2.222×2.4=13.33％ Xinchuang999于2016.12.2