國(guó)際金融第一章國(guó)際收支.ppt

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制作人：王曼舒,1,,,國(guó)際金融,制作人：王曼舒,2,第一部分基礎(chǔ)篇,第一章國(guó)際收支賬戶第二章外匯與匯率,制作人：王曼舒,3,第一章國(guó)際收支賬戶,課程安排國(guó)際收支的概念國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表分析案例：2010年中國(guó)國(guó)際收支平衡表分析,制作人：王曼舒,4,第一節(jié)國(guó)際收支的概念,國(guó)際收支（BalanceofPayment）的涵義在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與非居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)貨幣記錄。,,,制作人：王曼舒,5,把握國(guó)際收支涵義的要點(diǎn),,,,,流量概念,反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易,制作人：王曼舒,6,,商品與勞務(wù)商品與勞務(wù)金融資產(chǎn)金融資產(chǎn),,,,,,5,4,3,2,1,制作人：王曼舒,7,把握國(guó)際收支涵義的要點(diǎn),,,,,流量概念,反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易,居民與非居民,制作人：王曼舒,8,,在本國(guó)駐外使館工作的本國(guó)工作人員的工資收入。在外國(guó)駐本國(guó)使館工作的本國(guó)工作人員的工資收入。本國(guó)在外國(guó)投資建廠，該廠產(chǎn)品在本國(guó)市場(chǎng)的銷售。外國(guó)在本國(guó)投資建廠，在該廠工作的本國(guó)工人的工資收入。不記入，記入，記入，不記入,制作人：王曼舒,9,第二節(jié)國(guó)際收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本內(nèi)容,經(jīng)常賬戶CurrentAccount資本賬戶與金融賬戶CapitalandFinancialAccount錯(cuò)誤和遺漏賬戶ErrorsandOmissionsAccount注：以下數(shù)據(jù)除特殊注明外均來(lái)自2010年中國(guó)國(guó)際收支平衡表,制作人：王曼舒,10,第二節(jié)國(guó)際收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本內(nèi)容,商品Goods/貨物/貿(mào)易賬戶TradeAccount經(jīng)常賬戶服務(wù)Services/無(wú)形貿(mào)易賬戶InvisibleCurrentAccount收益Income經(jīng)常轉(zhuǎn)移CurrentTransfer,,制作人：王曼舒,11,貿(mào)易賬戶,貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為29086億美元，貨物貿(mào)易順差2542億美元，與同期GDP之比為4.3%2010年上半年一般貿(mào)易進(jìn)出口6795億美元，其中，出口3212億美元，進(jìn)口3583億美元，逆差371億美元2010年上半年加工貿(mào)易進(jìn)出口5277億美元，其中，出口3325億美元，進(jìn)口1952億美元，順差1373億美元,制作人：王曼舒,12,2008年以來(lái)一般貿(mào)易和加工貿(mào)易月度進(jìn)出口差額,,制作人：王曼舒,13,改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)進(jìn)出口總值及其變動(dòng)情況圖,制作人：王曼舒,14,2000年以來(lái)我國(guó)進(jìn)出口順差及其與GDP之比,,制作人：王曼舒,15,2000年以來(lái)我國(guó)進(jìn)出口順差及其與GDP之比,,制作人：王曼舒,16,我國(guó)貿(mào)易順差的原因,國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所引致，一條完整產(chǎn)業(yè)鏈如下：以東南亞和澳大利亞為初級(jí)產(chǎn)品和自然資源供應(yīng)方以鄰近的日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)為資本、裝備和高級(jí)零部件供應(yīng)方以中國(guó)為加工和裝配中心以中國(guó)香港和新加坡為高效、便捷的金融法律服務(wù)供應(yīng)方以歐美為市場(chǎng)開(kāi)拓方,制作人：王曼舒,17,貨物貿(mào)易順差與外商投資企業(yè)加工貿(mào)易順差,制作人：王曼舒,18,貿(mào)易賬戶,2010年貨物貿(mào)易順差2542億美元外商投資企業(yè)加工貿(mào)易順差2701億美元國(guó)有企業(yè)一般貿(mào)易逆差1798億美元,制作人：王曼舒,19,貿(mào)易賬戶,歐盟、美國(guó)和日本繼續(xù)保持我國(guó)前三大貿(mào)易伙伴地位。歐盟和美國(guó)仍是我國(guó)主要順差來(lái)源地。2009年貿(mào)易順差2495億美元2009年中歐雙邊貿(mào)易總值3640億美元，對(duì)歐盟順差1085億美元2009年中美雙邊貿(mào)易總值2983億美元，對(duì)美國(guó)順差1434億美元,制作人：王曼舒,20,貿(mào)易賬戶,2009年貨物貿(mào)易順差2495億美元2009年外商投資企業(yè)出口6722億美元，進(jìn)口5452億美元，順差1270億美元2009年國(guó)有企業(yè)出口1910億美元，進(jìn)口2885億美元，逆差975億美元2009年民營(yíng)企業(yè)出口3384億美元，進(jìn)口1719億美元，順差1665億美元,制作人：王曼舒,21,服務(wù)貿(mào)易,我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收入為1712億美元，服務(wù)貿(mào)易支出為1933億美元，逆差221億美元服務(wù)貿(mào)易收支前十名伙伴國(guó)家和地區(qū)占全部服務(wù)貿(mào)易收支的80%。其中，服務(wù)貿(mào)易收入來(lái)源國(guó)家和地區(qū)排名前五位的是中國(guó)香港、美國(guó)、新加坡、日本和英國(guó)支出目的國(guó)家和地區(qū)排名前五位的是中國(guó)香港、美國(guó)、新加坡、日本和韓國(guó),制作人：王曼舒,22,2000年以來(lái)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差情況,,制作人：王曼舒,23,金融服務(wù),中國(guó)“進(jìn)來(lái)多，出去少”，大多年份是“逆差國(guó)”美國(guó)有關(guān)規(guī)定，1991年之后進(jìn)入美國(guó)本土的外資銀行，不能吸收美國(guó)居民存款，不能加入美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)系統(tǒng)。,制作人：王曼舒,24,,2010年中國(guó)對(duì)主要國(guó)家和地區(qū)的旅游收支情況圖,制作人：王曼舒,25,,收益Income職工報(bào)酬：本國(guó)居民在另一國(guó)工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利投資收益：本國(guó)資本在另一國(guó)進(jìn)行直接投資、證券投資和其他投資而獲得的利潤(rùn)、股息、利息等。經(jīng)常轉(zhuǎn)移CurrentTransfer無(wú)償?shù)?、單向的商品和勞?wù)、金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移,制作人：王曼舒,26,第二節(jié)國(guó)際收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本內(nèi)容,經(jīng)常賬戶CurrentAccount資本賬戶與金融賬戶CapitalandFinancialAccount錯(cuò)誤和遺漏賬戶ErrorsandOmissionsAccount,制作人：王曼舒,27,資本與金融賬戶,資本賬戶資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融性資產(chǎn)的收買或放棄金融賬戶直接投資DirectInvestment證券投資PortfolioInvestment其他投資OtherInvestment儲(chǔ)備資產(chǎn)ReserveAssets,制作人：王曼舒,28,金融賬戶,直接投資：創(chuàng)辦新企業(yè)，證券投資達(dá)到一定比例、利潤(rùn)再投資證券投資：股本證券、債務(wù)證券（中長(zhǎng)期債券、貨幣市場(chǎng)工具）其他投資：貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款等儲(chǔ)備資產(chǎn)：貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯等,制作人：王曼舒,29,外國(guó)來(lái)華直接投資FDI,2010年外國(guó)來(lái)華直接投資流入2068億美元，撤資清算等流出217億美元，凈流入1851億美元金融部門吸收外國(guó)來(lái)華直接投資120億美元，非金融部門吸收外國(guó)來(lái)華直接投資1948億美元,制作人：王曼舒,30,外國(guó)來(lái)華直接投資FDI,從投資來(lái)源地看，非金融部門外國(guó)在華直接投資的資金來(lái)源地較為集中，2010年在華直接投資排名前十的國(guó)家或地區(qū)依次為：中國(guó)香港913億美元、中國(guó)臺(tái)灣84億美元、新加坡81億美元、美國(guó)66億美元、日本64億美元、英屬維爾京群島41億美元、韓國(guó)29億美元、開(kāi)曼群島17億美元、德國(guó)14億美元和法國(guó)13.6億美元。金融部門在華直接投資的主要國(guó)家或地區(qū)有：中國(guó)香港、西班牙、新加坡、英國(guó)和日本，其占比分別為37%、12%、10%、6%和4%。,制作人：王曼舒,31,,開(kāi)曼群島是英國(guó)在西印度群島的一塊海外屬地島內(nèi)稅種只有進(jìn)口稅、印花稅、工商登記稅、旅游者稅等幾個(gè)簡(jiǎn)單的稅種。幾十年來(lái)沒(méi)有開(kāi)征過(guò)個(gè)人所得稅、公司所得稅、資本利得稅、不動(dòng)產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅等直接稅。外匯在開(kāi)曼進(jìn)出自由,制作人：王曼舒,32,外國(guó)來(lái)華直接投資FDI,投資的行業(yè)主要集中在制造業(yè)（$685億）、房地產(chǎn)業(yè)（$271億）、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)（$104億）,制作人：王曼舒,33,外國(guó)來(lái)華直接投資FDI,從投資流向看，東部沿海和直轄市是非金融部門外國(guó)在華直接投資的主要流向地區(qū)，西部地區(qū)的投資增長(zhǎng)也十分迅速。江蘇省是2010年全國(guó)吸收外國(guó)在華直接投資最多的省份，占比22%。排名第二至第五的是廣東、上海、遼寧和浙江，占比分別是14%、12%、7%和7%。西部的寧夏、貴州、西藏等地區(qū)吸收外國(guó)在華直接投資的增速很快，但吸收總量仍然較低，加總占比只有4.2%。金融部門外國(guó)在華直接投資主要流向北京、福建、上海、天津等地區(qū)，投資額占比分別為24%、24%、22%和12%。,制作人：王曼舒,34,,外國(guó)來(lái)華直接投資流入及其變動(dòng)情況圖,制作人：王曼舒,35,,外國(guó)來(lái)華直接投資流入及其變動(dòng)情況圖,制作人：王曼舒,36,對(duì)外直接投資,金融部門對(duì)外直接投資88億美元，非金融部門對(duì)外直接投資590億美元從投資目的地看，我國(guó)非金融部門在外直接投資去向依次為亞洲、拉丁美洲、大洋洲、歐洲、北美和非洲。其中在亞洲地區(qū)的投資占65%，在拉丁美洲、大洋洲、歐洲、北美和非洲的投資分別占19%、5%、5%和4%和2%。金融部門在外直接投資主要集中在亞洲的香港、歐洲和北美等一些金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)。從投資行業(yè)分布看，2010年非金融部門在外直接投資涉及商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、房地產(chǎn)、建筑業(yè)和電力煤氣及水的生產(chǎn)業(yè)等眾多領(lǐng)域。其中商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)和制造業(yè)是我國(guó)在外直接投資的主要行業(yè)，分別占非金融部門在外直接投資總額的47%、20%和10%。,制作人：王曼舒,37,,2000年以來(lái)我國(guó)對(duì)外證券投資凈額注：正值表示我國(guó)對(duì)外證券投資凈回流，負(fù)值表示我國(guó)對(duì)外證券投資凈流出。,制作人：王曼舒,38,,2000年以來(lái)外國(guó)來(lái)華證券投資凈額注：正值表示外國(guó)來(lái)華證券投資凈流入，負(fù)值表示外國(guó)來(lái)華證券投資凈流出。,制作人：王曼舒,39,境內(nèi)機(jī)構(gòu)“資產(chǎn)本幣化，負(fù)債外幣化”,原因：本幣利率高于美元利率本幣升值預(yù)期例如年初匯率1:7，年末1:6.5本幣利率6%，外幣利率3%年初需700萬(wàn)元人民幣，如何選擇？人民幣年末本息合計(jì)742萬(wàn)美元年末本息合計(jì)669.5萬(wàn)?企業(yè)尋求外幣負(fù)債方式：境內(nèi)外匯貸款（銀行境外資金回流）跨境外匯融資（如房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)境外關(guān)聯(lián)公司獲取貸款，然后將資金以外商投資方式投入境內(nèi)）,制作人：王曼舒,40,第二節(jié)國(guó)際收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本內(nèi)容,經(jīng)常賬戶CurrentAccount資本賬戶與金融賬戶CapitalandFinancialAccount錯(cuò)誤和遺漏賬戶ErrorsandOmissionsAccount,制作人：王曼舒,41,凈誤差與遺漏賬戶,,,制作人：王曼舒,42,二、國(guó)際收支平衡表的編制,,制作人：王曼舒,43,二、國(guó)際收支平衡表的編制,,制作人：王曼舒,44,六筆交易形成國(guó)際收支平衡表,1、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加。借：本國(guó)在外國(guó)銀行存款100萬(wàn)美元貸：商品出口100萬(wàn)美元,制作人：王曼舒,45,六筆交易形成國(guó)際收支平衡表,2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷30萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶中扣除。借：服務(wù)進(jìn)口30萬(wàn)美元貸：本國(guó)在外國(guó)銀行的存款30萬(wàn)美元,制作人：王曼舒,46,六筆交易形成國(guó)際收支平衡表,3、外商以價(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。借：商品進(jìn)口1000萬(wàn)美元貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)的直接投資1000萬(wàn)美元,制作人：王曼舒,47,六筆交易形成國(guó)際收支平衡表,4、甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬(wàn)美元貸：官方儲(chǔ)備40萬(wàn)美元商品出口60萬(wàn)美元,制作人：王曼舒,48,六筆交易形成國(guó)際收支平衡表,5、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其中75萬(wàn)美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬(wàn)美元購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)美元調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國(guó)貨幣。借：進(jìn)口商品50萬(wàn)美元官方儲(chǔ)備25萬(wàn)美元對(duì)外直接投資75萬(wàn)美元貸：投資收益150萬(wàn)美元,制作人：王曼舒,49,六筆交易形成國(guó)際收支平衡表,6、甲國(guó)居民動(dòng)用其在海外存款40萬(wàn)美元購(gòu)買外國(guó)某公司的股票。借：證券投資40萬(wàn)美元貸：本國(guó)在外國(guó)銀行的存款40萬(wàn)美元,制作人：王曼舒,50,,制作人：王曼舒,51,甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元,,制作人：王曼舒,52,甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元,,制作人：王曼舒,53,第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析,一、現(xiàn)實(shí)中國(guó)際收支不平衡指什么？按交易目的或動(dòng)機(jī)自主性交易：基于商業(yè)利潤(rùn)動(dòng)機(jī)或其他考慮而獨(dú)立發(fā)生的交易。補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易。線上交易線下交易11頁(yè),制作人：王曼舒,54,二、國(guó)際收支不平衡的差額分析,+商品出口-商品進(jìn)口=貿(mào)易差額,,,制作人：王曼舒,55,“出口創(chuàng)匯”政策調(diào)整為進(jìn)出口雙向平衡流動(dòng)的貿(mào)易政策,2004年5月至2010年2月連續(xù)70個(gè)月貿(mào)易順差2010年3月中國(guó)出口1121.1億美元，進(jìn)口1193.5億美元，貿(mào)易逆差。2009年，商務(wù)部組織了多批貿(mào)易投資促進(jìn)團(tuán)，奔赴30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行采購(gòu)，進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，關(guān)鍵零部件和國(guó)內(nèi)緊缺物資。,制作人：王曼舒,56,,2007年貿(mào)易順差3154億美元，貿(mào)易收支總額占國(guó)際收支總規(guī)模的49%2008年貿(mào)易順差3607億美元，貿(mào)易收支總額占國(guó)際收支總規(guī)模的55%2009年貿(mào)易順差2495億美元，貿(mào)易收支總額占國(guó)際收支總規(guī)模的54%2010年貿(mào)易順差2542億美元，貿(mào)易收支總額占國(guó)際收支總規(guī)模的？,制作人：王曼舒,57,二、國(guó)際收支不平衡的差額分析,+商品出口-商品進(jìn)口=貿(mào)易差額+無(wú)形收入-無(wú)形支出+無(wú)償轉(zhuǎn)移收入-無(wú)償轉(zhuǎn)移支出=經(jīng)常賬戶差額,,,,制作人：王曼舒,58,,中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目差額及其占GDP比例圖,制作人：王曼舒,59,二、國(guó)際收支不平衡的差額分析,+商品出口-商品進(jìn)口=貿(mào)易差額+無(wú)形收入-無(wú)形支出+無(wú)償轉(zhuǎn)移收入-無(wú)償轉(zhuǎn)移支出=經(jīng)常賬戶差額+長(zhǎng)期資本流入-長(zhǎng)期資本流出=基本差額,+私人短期資本流入-私人短期資本流出=官方結(jié)算差額+官方短期借款-官方短期貸款=綜合差額-儲(chǔ)備增加（+儲(chǔ)備減少）=零,,,,,,制作人：王曼舒,60,中國(guó)國(guó)際收支交易規(guī)模及其與GDP之比,,制作人：王曼舒,61,,2004-2010年國(guó)際收支順差結(jié)構(gòu)表單位：億美元,制作人：王曼舒,62,計(jì)算我國(guó)2010年若干差額,貿(mào)易差額順差2542億美元經(jīng)常賬戶差額順差3054億美元資本與金融賬戶差額順差2260億美元綜合差額順差4717億美元,制作人：王曼舒,63,,商品輸出101.11國(guó)際收支是否平衡？商品輸入-99.36外匯儲(chǔ)備是否增加了？勞務(wù)收入25.14國(guó)際收支情況對(duì)該國(guó)勞務(wù)支出-34.53貨幣匯率有何影響？私人單方面轉(zhuǎn)移-0.25政府單方面轉(zhuǎn)移-0.85直接投資-2.66證券投資-1.25其他長(zhǎng)期投資-8.70其他短期資本5.84與外國(guó)官方債務(wù)2.64外匯儲(chǔ)備變化12.87,制作人：王曼舒,64,,商品輸出101.11商品輸入-99.36勞務(wù)收入25.14勞務(wù)支出-34.53私人單方面轉(zhuǎn)移-0.25政府單方面轉(zhuǎn)移-0.85直接投資-2.66證券投資-1.25其他長(zhǎng)期投資-8.70其他短期資本5.84與外國(guó)官方債務(wù)2.64外匯儲(chǔ)備變化12.87,貿(mào)易差額：+1.75,經(jīng)常賬戶差額：-8.74,基本差額：-21.35,官方結(jié)算差額：-15.51,綜合差額：-12.87,制作人：王曼舒,65,北大98考研,假定某一時(shí)期中國(guó)居民與非居民之間發(fā)生下列經(jīng)濟(jì)交易：（1）消費(fèi)品進(jìn)口20；（2）消費(fèi)品出口18；（3）資本品進(jìn)口16；（4）資本品出口14；（5）向非居民的轉(zhuǎn)移支付12；（6）收到紅利10；（7）向非居民支付的利息8；（8）居民從國(guó)外借款6；（9）非居民償還債務(wù)4；（10）居民出售股份給非居民2。那么，貿(mào)易差額為？經(jīng)常項(xiàng)目差額？資本與金融項(xiàng)目差額？-4，-14，12,制作人：王曼舒,66,北大01考研,假定某一時(shí)期中國(guó)居民與非居民之間發(fā)生下列經(jīng)濟(jì)交易：（1）國(guó)內(nèi)某企業(yè)進(jìn)口機(jī)器設(shè)備價(jià)值10萬(wàn)美元；（2）購(gòu)買美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券100萬(wàn)美元；（3）國(guó)內(nèi)某企業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債200萬(wàn)美元；（4）德國(guó)某公司從中國(guó)進(jìn)口紡織品價(jià)值25萬(wàn)美元；（5）中國(guó)向朝鮮提供價(jià)值50萬(wàn)美元的無(wú)償援助；（6）中國(guó)政府向泰國(guó)提供130萬(wàn)美元貸款；（7）向非居民支付的利息8萬(wàn)美元；（8）中國(guó)投資者從國(guó)外領(lǐng)取股息25萬(wàn)美元；（9）日本向中國(guó)提供救災(zāi)物資價(jià)值20萬(wàn)美元；（10）非居民償還債務(wù)40萬(wàn)美元那么，貿(mào)易差額為？經(jīng)常項(xiàng)目差額？資本與金融項(xiàng)目差額？15，2，10,