《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》修改.ppt

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2020/5/19,1,《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》,任課老師：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院馬永強(qiáng)E-mail:myq@,2020/5/19,2,第一部分:財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理論基礎(chǔ),課程內(nèi)容框架,第二部分:財(cái)務(wù)報(bào)告分析的應(yīng)用部分,2020/5/19,3,,第一部分財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理論基礎(chǔ),2020/5/19,4,,課程定位,,課程基本內(nèi)容,,幾點(diǎn)希望,,課程考核,,課程安排,,一、本課程基本簡(jiǎn)介,2020/5/19,5,,你認(rèn)為對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)可能有哪些目的？,二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的,2020/5/19,6,,找出企業(yè)已經(jīng)存在的問題：（如改進(jìn)企業(yè)管理）,2020/5/19,7,你認(rèn)為還有其他用途嗎,？,2020/5/19,8,,導(dǎo)論：現(xiàn)代公司治理與會(huì)計(jì)（一）風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：同樣的風(fēng)險(xiǎn)給不同人帶來的效用一樣嗎？（二）貨幣時(shí)間價(jià)值原理：給我們帶來的啟示是什么？（三）資產(chǎn)價(jià)值與公司價(jià)值：有那么容易理解嗎？（四）公允價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格：是否等同，是否可信？（五）企業(yè)死亡的原因：是收益低了還是風(fēng)險(xiǎn)大了？（六）財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息：哪個(gè)更重要？（七）財(cái)務(wù)與技術(shù)：誰(shuí)決定誰(shuí)，財(cái)務(wù)的作用究竟有多大？（八）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：關(guān)系真的有那么密切嗎？,三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理念（1）,2020/5/19,9,,（一）企業(yè)的本質(zhì)：與市場(chǎng)有什么區(qū)別？（二）資金、技術(shù)與人才：如何看待它們之間的區(qū)別與聯(lián)系？（三）公司治理與公司經(jīng)營(yíng)：如何看待它們之間的區(qū)別與聯(lián)系？（四）商品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)：區(qū)別與聯(lián)系？（五）微觀與宏觀：經(jīng)營(yíng)企業(yè)的角度選擇？（六）制度與文化：在企業(yè)中發(fā)揮怎樣的作用？（七）信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與信號(hào)傳遞理論：企業(yè)與市場(chǎng)打交道時(shí)應(yīng)該熟知的原理（八）有效市場(chǎng)理論：投資者進(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)熟知的原理（九）行為金融理論：理性投資者不可不防的陷阱（十）博弈理論：任何企業(yè)、任何人都需要知道的原理,四、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理念（2）,2020/5/19,10,,（一）企業(yè)、投資者與資本市場(chǎng)之間的基本關(guān)系（二）關(guān)鍵因素：資本成本、證券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)、信息（三）會(huì)計(jì)信息中的現(xiàn)金盈余與應(yīng)計(jì)盈余（四）整個(gè)資本市場(chǎng)資本成本水平的決定因素有哪些？（五）資本成本偏高的后果是什么？（六）我國(guó)股票市場(chǎng)基本概況,五、企業(yè)、投資者與資本市場(chǎng),2020/5/19,11,,（一）證券市場(chǎng)中的參與者有哪些？（二）信息——價(jià)格（三）信息的范圍（四）證券分析師的作用,六、證券市場(chǎng)中的信息與定價(jià)機(jī)制,2020/5/19,12,,第二部分財(cái)務(wù)報(bào)告分析的應(yīng)用部分,2020/5/19,13,,,（一）,（二）,（三）,（四）,戰(zhàn)略分析,會(huì)計(jì)分析,財(cái)務(wù)分析,前景分析,,,,一、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)分析應(yīng)用的基本框架,2020/5/19,14,,一、企業(yè)戰(zhàn)略分析,2020/5/19,15,一、企業(yè)戰(zhàn)略（一）含義1.本質(zhì)上是處理企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系；2.時(shí)間性：長(zhǎng)期；3.依據(jù)：對(duì)企業(yè)內(nèi)外的準(zhǔn)確分析判斷；4.重要程度：關(guān)乎企業(yè)生存和發(fā)展（二）企業(yè)戰(zhàn)略層次1.公司戰(zhàn)略；2.職能戰(zhàn)略；3.經(jīng)營(yíng)單位戰(zhàn)略（經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略或事業(yè)部戰(zhàn)略）；,引言：企業(yè)戰(zhàn)略,2020/5/19,16,二、企業(yè)戰(zhàn)略種類,（一）基本戰(zhàn)略：差異化戰(zhàn)略與低成本戰(zhàn)略（壟斷與競(jìng)爭(zhēng)）派生戰(zhàn)略：聚焦戰(zhàn)略（差異化或低成本）混合戰(zhàn)略（先差異化、后低成本戰(zhàn)略）（二）內(nèi)部戰(zhàn)略1.進(jìn)攻性戰(zhàn)略：市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、市場(chǎng)開發(fā)戰(zhàn)略、內(nèi)部多元化戰(zhàn)略2.收縮戰(zhàn)略：市場(chǎng)需求、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)品周期3.轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略；4.退出戰(zhàn)略；（三）外部戰(zhàn)略1.外部戰(zhàn)略的方式：收購(gòu)、兼并、投資（1變2、1＋1>2）2.外部戰(zhàn)略的內(nèi)容：（1）多元化戰(zhàn)略：集中型多元化、跨行業(yè)多元化（2）聯(lián)合：縱向聯(lián)合與橫向聯(lián)合,2020/5/19,17,,一、環(huán)境因素分析,PEST分析,環(huán)境條件分析,成功關(guān)鍵因素分析,行業(yè)環(huán)境分析,市場(chǎng)環(huán)境分析,,,,,第一節(jié)企業(yè)環(huán)境分析,2020/5/19,18,（一）PEST分析,1.政治法律環(huán)境2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)開放程度、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況）3.社會(huì)文化環(huán)境4.技術(shù)環(huán)境,2020/5/19,19,——政治變化（國(guó)際關(guān)系變化；跨國(guó)合作；國(guó)家管理體制改革；國(guó)家教育、社保福利、就業(yè)、人口、戶籍政策調(diào)整；法律法規(guī)的出臺(tái)或修訂等）——經(jīng)濟(jì)變化（經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)際貿(mào)易、入世、稅收政策、資本市場(chǎng)發(fā)展、金融形式、利率變化、匯率變化、行業(yè)政策、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力決定因素等；）——社會(huì)變化（健康與安全；環(huán)境保護(hù)；婦女、兒童、少數(shù)民族待遇；對(duì)權(quán)威機(jī)構(gòu)的變化；提前消費(fèi)；假日經(jīng)濟(jì)；旅游；子女與父母；終身教育）——技術(shù)變革（企業(yè)資源計(jì)劃ERP；零庫(kù)存管理JIT；全面質(zhì)量管理TQM；業(yè)務(wù)流程再造BPR；新技術(shù)帶來的新機(jī)會(huì)）,前提：了解社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本變化趨勢(shì),2020/5/19,20,基本判斷：當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和政策分析,——宏觀經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三大動(dòng)力（投資、消費(fèi)及其結(jié)構(gòu)、出口與外匯儲(chǔ)備）、居民儲(chǔ)蓄的數(shù)量與結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展問題——宏觀政策分析財(cái)政政策與貨幣政策,2020/5/19,21,（二）環(huán)境條件分析,自然環(huán)境分析,,,,社會(huì)環(huán)境分析,人工環(huán)境分析,2020/5/19,22,（三）成功關(guān)鍵因素分析,不同行業(yè)成功的關(guān)鍵因素不同------,2020/5/19,23,一、環(huán)境因素分析,（四）行業(yè)環(huán)境分析1.行業(yè)發(fā)展階段分析2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析3.行業(yè)社會(huì)地位分析4.行業(yè)特性分析5.行業(yè)技術(shù)水平分析（五）市場(chǎng)環(huán)境分析,2020/5/19,24,二、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析,（一）SWOT分析（二）五種競(jìng)爭(zhēng)力結(jié)構(gòu)分析1.潛在對(duì)手（進(jìn)入與退出障礙）2.替代品3.客戶實(shí)力4.供應(yīng)者實(shí)力5.現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的抗衡,2020/5/19,25,第二節(jié)企業(yè)資源分析,一、企業(yè)有形資源分析（一）人力資源分析（情商與智商）（二）財(cái)務(wù)資源分析（三）物質(zhì)資源分析二、企業(yè)無(wú)形資源分析（一）無(wú)形資產(chǎn)（專利、專有技術(shù)、特許使用權(quán)、商標(biāo)、品牌、商譽(yù)、社會(huì)關(guān)系等）（二）知識(shí)資本（具有累積性、相關(guān)性、時(shí)效性特征）（三）企業(yè)文化（日本）三、資源利用分析（一）資源利用效益（高科技技術(shù)：自行研發(fā)還是外購(gòu)）（二）資源利用效率（價(jià)值鏈分析）,2020/5/19,26,第三節(jié)企業(yè)機(jī)制分析,一、企業(yè)機(jī)制的含義（一）定義：器官構(gòu)造、功能及其相互關(guān)系（二）作用：應(yīng)對(duì)環(huán)境（達(dá)爾文的進(jìn)化論、人也要應(yīng)對(duì)環(huán)境）（三）類型：決策機(jī)制、用人機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制,2020/5/19,27,二、利益相關(guān)者分析,（一）內(nèi)部相關(guān)者分析1.投資者分析（股東與管理者、大股東與小股東、小股東搭便車）2.經(jīng)營(yíng)者分析（經(jīng)歷、業(yè)績(jī)、能力、性格、風(fēng)格、與大股東關(guān)系等等）3.職能管理者分析4.員工分析（二）外部利益相關(guān)者分析1.債權(quán)人分析（兩種債權(quán)人：借貸關(guān)系與結(jié)算關(guān)系）2.消費(fèi)者分析（只求最貴者、價(jià)格彈性）3.政府管理者分析（深圳與內(nèi)地創(chuàng)業(yè)的不同）4.社會(huì)團(tuán)體（知名學(xué)者等）5.新聞媒體6.經(jīng)銷商、供應(yīng)商分析（三）利益相關(guān)者的沖突與協(xié)調(diào),2020/5/19,28,三、企業(yè)制度分析,（一）企業(yè)基本制度分析——企業(yè)不同形式（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體制1.直線職能式（U型結(jié)構(gòu)、集權(quán)管理結(jié)構(gòu)）決策機(jī)制與大起大落2.事業(yè)部式（M型結(jié)構(gòu)：專業(yè)化職能界限模糊、交流障礙、離心傾向、機(jī)構(gòu)層次與人員增多）3.矩陣式（項(xiàng)目與專業(yè)職能兩因素、會(huì)計(jì)師事務(wù)所）4.母子公司式（三）職權(quán)與報(bào)酬分配制度1.職權(quán)與報(bào)酬分配制度的作用2.職權(quán)分配依據(jù)（血緣關(guān)系、親疏、忠誠(chéng)、才能、民意、賢能、業(yè)績(jī)等）3.報(bào)酬分配依據(jù)（內(nèi)在報(bào)酬：自主權(quán)、責(zé)任與挑戰(zhàn)；外在報(bào)酬：工資、獎(jiǎng)金、提升、津貼、工作條件）報(bào)酬分配依據(jù)：按人分配（大鍋飯）、按資分配（資本多數(shù)決）、按勞分配、按生產(chǎn)要素分配、按貢獻(xiàn)分配、按知分配（四）專業(yè)管理制度（人事、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)）,2020/5/19,29,四、企業(yè)文化分析,（一）價(jià)值觀、經(jīng)營(yíng)理念、做事風(fēng)格工作氛圍（國(guó)企、國(guó)企老總與不穩(wěn)定性）（二）制度與文化相互轉(zhuǎn)化（香港與內(nèi)地：1500）,2020/5/19,30,第四節(jié)企業(yè)戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià),一、企業(yè)戰(zhàn)略（一）含義1.本質(zhì)上是處理企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系；2.時(shí)間性：長(zhǎng)期；3.依據(jù)：對(duì)企業(yè)內(nèi)外的準(zhǔn)確分析判斷；4.重要程度：關(guān)乎企業(yè)生存和發(fā)展（二）企業(yè)戰(zhàn)略層次1.公司戰(zhàn)略；2.職能戰(zhàn)略3.經(jīng)營(yíng)單位戰(zhàn)略（經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略或事業(yè)部戰(zhàn)略）三種戰(zhàn)略：明確程度、可計(jì)量程度、協(xié)同作用（領(lǐng)導(dǎo)地位越高越不需要專業(yè)知識(shí)）,2020/5/19,31,二、企業(yè)戰(zhàn)略種類,（一）基本戰(zhàn)略：差異化戰(zhàn)略與低成本戰(zhàn)略（壟斷與競(jìng)爭(zhēng)）派生戰(zhàn)略：聚焦戰(zhàn)略（差異化或低成本）混合戰(zhàn)略（先差異化、后低成本戰(zhàn)略）（二）內(nèi)部戰(zhàn)略1.進(jìn)攻性戰(zhàn)略：市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、市場(chǎng)開發(fā)戰(zhàn)略、內(nèi)部多元化戰(zhàn)略2.收縮戰(zhàn)略：市場(chǎng)需求、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)品周期3.轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略4.退出戰(zhàn)略（三）外部戰(zhàn)略1.外部戰(zhàn)略的方式：收購(gòu)、兼并、投資（1變2、1＋1>2）2.外部戰(zhàn)略的內(nèi)容：（1）多元化戰(zhàn)略：集中型多元化、跨行業(yè)多元化（2）聯(lián)合：縱向聯(lián)合與橫向聯(lián)合,2020/5/19,32,,,資產(chǎn)負(fù)債表分析,損益表分析,現(xiàn)金流量表分析,企業(yè)非財(cái)務(wù)信息分析,2020/5/19,33,一、資產(chǎn)負(fù)債表分析,引言：三張報(bào)表中那個(gè)報(bào)表更重要？——理想定價(jià)的后果,2020/5/19,34,資產(chǎn)負(fù)債表的具體分析思路,(一)資產(chǎn)分析1.流動(dòng)性、清算價(jià)值、賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值2.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性——股東與債權(quán)人的利益沖突3.資產(chǎn)價(jià)值公式（NPV）的核心：CF、I4.資產(chǎn)價(jià)值公式的通用性5.低估資產(chǎn)與隱性資產(chǎn),2020/5/19,35,資產(chǎn)負(fù)債表的具體分析思路,（二）負(fù)債分析負(fù)債的排列順序隱性負(fù)債（三）所有者權(quán)益分析所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)（四）資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析償債能力分析、盈利能力分析、企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析,2020/5/19,36,二、損益表分析,（一）損益表的基本結(jié)構(gòu)與排列順序（二）成本、費(fèi)用與支出（成本費(fèi)用的類型）（三）現(xiàn)金制方法與應(yīng)計(jì)制方法（四）收入確認(rèn)——大型建設(shè)項(xiàng)目、保險(xiǎn)行業(yè)、授權(quán)經(jīng)營(yíng)（麥當(dāng)勞）（五）利潤(rùn)操縱動(dòng)機(jī)、方法、鑒別（六）配比原則與穩(wěn)健性原則（七）支出的費(fèi)用化與資本化,2020/5/19,37,三、現(xiàn)金流量表分析,（一）現(xiàn)金流量表的意義（二）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與順序（三）現(xiàn)金流量表與前兩張報(bào)表的關(guān)系（四）現(xiàn)金流量表與企業(yè)生命周期（五）現(xiàn)金流量與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),2020/5/19,38,四、企業(yè)非財(cái)務(wù)信息分析,（一）公司基本情況簡(jiǎn)介（二）會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要（三）股本變動(dòng)及股東情況（四）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工情況（五）公司治理結(jié)構(gòu)（六）股東大會(huì)情況簡(jiǎn)介（七）董事會(huì)報(bào)告（八）監(jiān)事會(huì)報(bào)告（九）重要事項(xiàng)（十）公司財(cái)務(wù)報(bào)告（十一）備查文件,2020/5/19,39,,感謝大家對(duì)本課程的支持,