注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》必考點(diǎn)疑難解答.doc

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股東財富最大化是財管教材的觀點(diǎn)，關(guān)于這一知識點(diǎn)我們需要注意哪些問題？ 該問題涉及2013年財管教材第一章《財務(wù)管理概述》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 增加股東財富是公司財務(wù)管理的目標(biāo)，股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場增加值來衡量。 如果假設(shè)股東投資資本不變 股價最大化與增加股東財富具有同等意義； 同時，由于企業(yè)價值=債務(wù)價值+權(quán)益價值，如果債務(wù)價值和股東投資資本不變，企業(yè)價值最大化和增加股東財富具有相同的意義。 這幾點(diǎn)經(jīng)常會在選擇題中出現(xiàn)，請大家注意表述內(nèi)容的細(xì)微差異，精準(zhǔn)把握。 如何理解財管教材第二章中的因素分析法？ 該問題涉及2013年財管教材第二章《財務(wù)報表分析》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 注會考試中因素分析法就是指“連環(huán)替代法”，而中級財管考試中的因素分析法包括連環(huán)替代法和差額分析法。不過差額分析法只是連環(huán)替代法的一種延伸或簡化，兩者沒有本質(zhì)上的區(qū)別。既考考注會又考中級的學(xué)員要注意這一點(diǎn)。 在應(yīng)用因素分析法時主要注意每次只改變一個參數(shù)就可以了?？荚嚂r一般不會直接出現(xiàn)這種用法的主觀題。即便出現(xiàn)，也不會超過教材例題的難度。詳見注會財管教材第54頁的例題。 第二章的財務(wù)指標(biāo)比較多，能總結(jié)一下一些特殊需要注意的財務(wù)指標(biāo)及其含義嗎？ 該問題涉及2013年財管教材第二章《財務(wù)報表分析》中的公式。第二章是學(xué)習(xí)《財務(wù)成本管理》教材“財務(wù)管理”部分的最基礎(chǔ)內(nèi)容，所以有必要將第二章的各種公式牢固掌握，這里僅對公式中的一些需要說明的問題做一些總結(jié)： （1）預(yù)付款項不是速動資產(chǎn)：教材中對于預(yù)付款項是否屬于速動資產(chǎn)存在矛盾的地方，講解中認(rèn)為預(yù)付款項不是速動資產(chǎn)，但是在里習(xí)題中又作為了速動資產(chǎn)處理，建議大家按照講解為準(zhǔn)。預(yù)付款項作為速動資產(chǎn)不太合適。 （2）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額：教材中在計算現(xiàn)金流量比率中所用的“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額”與計算現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)中的“經(jīng)營現(xiàn)金流量”其實是一回事，它們都取自于傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量表。要注意這里的“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額”和管理用現(xiàn)金流量表中的“營業(yè)現(xiàn)金毛流量”、“營業(yè)現(xiàn)金凈流量”以及“實體現(xiàn)金流量”都是不相同的，這些指標(biāo)確定的方法不相同。請參見教材或者田明老師輕二第30頁的推導(dǎo)。 （3）關(guān)于短期償債能力和長期償債能力的表外因素：影響兩個指標(biāo)的表外因素都有擔(dān)保、租賃。而未決訴訟只在長期償債能力表外因素中提到，其實它也可能會影響短期償債能力，考試時以教材表述為準(zhǔn)。 （4）利息保障倍數(shù)：分子的“利息費(fèi)用”包括直接計入“財務(wù)費(fèi)用”的利息，也包括資產(chǎn)化利息的本期攤銷額；分母的“利息費(fèi)用”包括當(dāng)期全部應(yīng)付的利息，其實就是指本期負(fù)債產(chǎn)生的全部利息，不管這個利息是費(fèi)用化了還是資本化了。 （5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：最好是用賒銷收入來計算，但是因為很多時候我們無法知道賒銷收入的具體數(shù)額，所以只能用銷售收入來替代?？荚嚂r如果題中可以取得賒銷收入，就用賒銷收入計算。如果無法取得，就只好用銷售收入來計算了。 （6）存貨周轉(zhuǎn)率：可以用“銷售收入”或“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，關(guān)鍵是看分析的目的。如果是評估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，應(yīng)采用“銷售收入”計算；如果是分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”；如果是評估存貨管理業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計算。比如在第十四章《營運(yùn)資本投資》一章中，存貨管理的問題中多數(shù)時候都是用“銷售成本”。 （7）一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債：教材中是將前者劃分為經(jīng)營資產(chǎn)，而將后者劃分為金融負(fù)債。這種劃分并不是絕對的，甚至可以認(rèn)為是錯誤的，這一內(nèi)容田老師在講課時已經(jīng)指出過“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)”，但是考試在這里出題的可能性比較小，考試時如果沒有特殊說明就只好以教材為準(zhǔn)。 （8）關(guān)于金融損益和經(jīng)營損益： 財務(wù)費(fèi)用：包括利息支出（減去利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣（含收到的現(xiàn)金折扣）。其中現(xiàn)金折扣雖屬于經(jīng)營損益，但由于其很小，所以可以忽略。財務(wù)費(fèi)用全作為金融資產(chǎn)處理。 公允價值變動損益：金融損益。 投資收益：一般屬于金融損益，長期股權(quán)投資形成的投資收益屬于經(jīng)營損益； 資產(chǎn)減值損失：主要是指持有至到期投資的減值損失，應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資等經(jīng)營性資產(chǎn)計提的資產(chǎn)減值損失屬于經(jīng)營損益。 （9）股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加，計算式中的 “股權(quán)資本凈增加”是發(fā)行股票或者回購股票而引起的股東權(quán)益的變動，它既不是指股本的變動，也不是指股東權(quán)益總額的變動。而是指發(fā)行股票的籌資總額或者是回購股票的價款總和。 銷售百分比法中怎么判斷哪些項目是和銷售同比增加的？ 該問題涉及2013年財管教材第三章《長期計劃與財務(wù)預(yù)測》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 （1）如果題中明確告知了某些比率不變，比如說經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的百分比、經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的百分比，那么經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債都是隨銷售收入同比增加的。 （2）如果題中告知了某些項目和銷售收入的比保持不變，那么只能認(rèn)為這些項目是和銷售收入同比增長的。 （3）如果題中沒有具體告知哪些項目和銷售收入的比不變，只是告知哪些資產(chǎn)屬于經(jīng)營資產(chǎn)，哪些負(fù)債屬于經(jīng)營負(fù)債（這樣的題目嚴(yán)格說來不是很嚴(yán)謹(jǐn)），又要求或者只能用銷售百分比法計算，那么就只能認(rèn)為這些經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債都是和銷售收入同比增長的。 相信注會考試時不會存在含混不清的問題，所以這個問題不必深究，只要了解銷售百分比法并且會熟練計算即可，順便說，計算型的單選題出的可能性更大噢。 計算留存收益的增加額為什么用預(yù)計銷售收入計算，而不用增加的銷售收入計算？ 該問題涉及2013年財管教材第三章《長期計劃與財務(wù)預(yù)測》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 留存收益增加就是當(dāng)年的利潤留存額，利潤留存額是根據(jù)從當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤中留存的，而用預(yù)計銷售收入乘以銷售凈利率得到的才是當(dāng)年的凈利潤。 可持續(xù)增長率的兩個計算公式適用條件分別是什么？ 該問題涉及2013年財管教材第三章《長期計劃與財務(wù)預(yù)測》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 根據(jù)期初股東權(quán)益計算的公式適用于不發(fā)股票的情況。 根據(jù)期末股東權(quán)益計算的公式適用于任何情況。可見，根據(jù)期末股東權(quán)益計算的這一公式應(yīng)用范圍更廣，大家需要牢記。 已知預(yù)計銷售增長率，假設(shè)其他四個條件不變，計算另外一個條件如何變化時，為什么計算銷售凈利率、股利支付率可以直接用可持續(xù)增長率的公式計算，而計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不可以？ 該問題涉及2013年財管教材第三章《長期計劃與財務(wù)預(yù)測》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 在已知預(yù)計銷售增長率的情況下，根據(jù)可持續(xù)增長率的計算式計算四個指標(biāo)中的一個，是認(rèn)為預(yù)計銷售增長率等于預(yù)計可持續(xù)增長率。 假設(shè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)不變且不增發(fā)新股，則： 根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可以得到：銷售增長率=總資產(chǎn)增長率 根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變，可以得到：總資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率 根據(jù)不增發(fā)新股，可得知可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率， 所以，就可以得出：可持續(xù)增長率 =銷售增長率 因此，只有在股本不變、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變和資本結(jié)構(gòu)不變時才能得出預(yù)計銷售增長率=預(yù)計可持續(xù)增長率，如果這三個條件發(fā)生變化就都得不出這個結(jié)論，也就不能運(yùn)用可持續(xù)增長率的計算公式了。 而銷售凈利率和股利支付率的變化對上面的結(jié)論沒有影響，所以在其他條件不變的情況下計算銷售凈利率或股利支付率可以根據(jù)可持續(xù)增長率的計算公式計算。 報價利率、計息期利率和有效年利率 該問題涉及2013年財管教材第四章《財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 （1）以往財管教材中分別稱作“名義利率、期間利率和實際利率”，現(xiàn)在有些題目中還沿用了以前的叫法。后來為了將這里的名義利率、實際利率與是否包含通貨膨脹因素下的名義利率和實際利率區(qū)分開，改成了現(xiàn)在的“報價利率和有效年利率”。 （2）有效年利率的含義 舉例：本金1000元，年利率8%，每半年復(fù)利一次，計算1年后支付的利息？ 按照年報價利率8%來計算： 1年后可以獲得的利息=10004%+（1000+10004%）4%=81.6（元） 81.6/1000100%=8.16%，8.16%就是有效年利率。 10008.16%=81.6（元） 按照有效年利率來計算，每年復(fù)利一次得出的就是年利息。 （3）有效年利率計算公式的推導(dǎo) 沿用上例： 1年后可以獲得的本利和=1000+10004%+（1000+10004%）4%=1000（1+4%）2 有效年利率=[1000（1+4%）2-1000]/1000=（1+4%）2-1 擴(kuò)展到一般形式就是：有效年利率=（1+報價利率/m）m-1 （4）在債券估價中的理解 舉例：債券面值1000元，年利率8%，每半年支付一次利息，期限為5年,假設(shè)折現(xiàn)率為10%。 ①在這里有人會這樣理解：如果我持有債券一年的話，會獲得兩次利息，每次40元，那么一年我獲得的全部利息是80元，而如果是一年支付一次利息獲得的利息也是80元,半年支付一次利息和一年支付一次利息怎么是一樣的？ 這種理解的錯誤之處就是沒有考慮時間價值，半年支付一次利息時把兩個時點(diǎn)獲得的利息直接相加起來了，其實在年中支付的利息是可以進(jìn)行再投資而生息的，因此它需要按照半年的利率折算到一年末。也就是說： 半年支付一次利息時，一年后獲得的利息的價值=40（1+4%）+40=81.6（元） ②其實不但票面利率存在報價利率、計息期利率和有效年利率，折現(xiàn)率、到期收益率也有這三個概念。 各種形式的債券隨著到期日的臨近，其價值是如何變化的？ 該問題涉及2013年財管教材第五章《債券與股票估價》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 （1）到期一次還本付息的債券：逐漸上升 到期一次還本付息債券的到期日價值為面值和所有的利息之和，而到期日之前的價值等于到期日價值的復(fù)利現(xiàn)值，因為越接近到期日，折現(xiàn)期越短，所以債券的價值會逐漸上升，直至到期日等于債券的到期日價值。不管是溢價發(fā)行、折價發(fā)行還是平價發(fā)行都是如此。如下圖： （2）平價發(fā)行的分期付息債券：整體趨勢保持不變，在兩個付息日之間逐漸上升。 平價發(fā)行的債券在付息的時點(diǎn)上，價值都等于面值，而在兩個付息日之間，各個時點(diǎn)上債券價值計算時未來獲得的現(xiàn)金流量的數(shù)額是一樣的，但是因為越靠近下個付息時點(diǎn)，折現(xiàn)的期限越短，所以債券的價值會逐漸升高。 （3）溢價發(fā)行的分期付息債券：整體呈下降趨勢，在兩個付息日之間逐漸上升。 溢價發(fā)行的債券在各個付息時點(diǎn)上的價值的趨勢是逐漸下降的，但是在兩個付息日之間是逐漸上升的，原理與平價發(fā)行債券類似。 （4）折價發(fā)行的分期付息債券：整體呈上升趨勢，在兩個付息日之間逐漸上升。 折價發(fā)行的債券在各個付息時點(diǎn)上的價值的趨勢是逐漸上升的，但是在兩個付息日之間是逐漸上升的，原理與平價發(fā)行債券類似。如下圖： 請談?wù)剬滩闹泄衫鲩L模型的理解。 該問題涉及2013年財管教材第六章《資本成本》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 固定增長股票的價值的計算式推導(dǎo)如下： 因為n趨于無窮，所以上式取極限得： 這就是我們教材中給出的公式。 如果D1=D0（1+g），那么上式也可以表示為： 從上面的推導(dǎo)可以看出，D1是未來可以獲得的第一期股利，而D0是D1前一期的股利。 【提示1】在題目中，“上年股利、最近一期股利、本期支付的股利”等都是指D0；下年股利、預(yù)計第一年股利則是指D1。 【提示2】對于具體題目，通常情況下使用（1）式或（2）式計算都可以。但并不是所有題目中都可以用（2）式計算，如果D1不是按照固定增長率g增長，則不能用（2）式計算，只能用（1）式計算。 信仰注：在第七章企業(yè)價值評估中計算后續(xù)期價值時也要用到該知識點(diǎn)。 預(yù)期報酬率與必要報酬率如何區(qū)別？ 該問題是2013年財管教材第六章《資本成本》中的重要概念。 預(yù)期報酬率（也叫期望報酬率）與必要報酬率的含義是不同的，這類似于價格和價值的區(qū)別。預(yù)期報酬率表示的預(yù)計可以獲得的報酬率，而必要報酬率是要求獲得的最低報酬率。 根據(jù)必要報酬率計算得出的是價值，而根據(jù)股票價格可以計算出預(yù)期報酬率，也就是說價值與必要報酬率對應(yīng)，價格與預(yù)期報酬率對應(yīng)。 有些地方將價值與價格混用，那么就是認(rèn)為市場是有效的。 凈現(xiàn)值為0時，方案是否可行？ 該問題涉及2013年財管教材第八章《資本預(yù)算》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 注會教材中認(rèn)為凈現(xiàn)值為零時表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納；而在中級財管上認(rèn)為凈現(xiàn)值為0時，說明方案的投資報酬率剛好達(dá)到所要求的投資報酬率，方案也可行。 兩本書中觀點(diǎn)不同。實際上，當(dāng)利用凈現(xiàn)值法無法得出結(jié)論時，我們還可以采用其他評價方法?？荚囀遣粫鲞@類打擦邊球的主觀題的。 （詳見注會教材183頁，中級教材160頁） 財管教材第八章中營業(yè)現(xiàn)金流量的計算與第七章中營業(yè)現(xiàn)金毛流量、營業(yè)現(xiàn)金凈流量、實體現(xiàn)金流量的計算有什么聯(lián)系和區(qū)別？ 該問題涉及2013年財管教材第八章《資本預(yù)算》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 第八章中營業(yè)現(xiàn)金流量就相當(dāng)于第七章中的“營業(yè)現(xiàn)金毛流量”。另外，因為項目投資這里各年“經(jīng)營營運(yùn)資本增加”和“資本支出”都為0，所以這里的營業(yè)現(xiàn)金流量也可以理解為是實體現(xiàn)金流量。 固定資產(chǎn)更新決策的方法有哪些，使用條件是什么？在固定資產(chǎn)更新決策時，繼續(xù)使用舊資產(chǎn)時，如何計算舊設(shè)備變現(xiàn)凈現(xiàn)金流量？ 該問題涉及2013年財管教材第八章《資本預(yù)算》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 1.更新決策一般不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此一般只考慮現(xiàn)金流出。 （1）當(dāng)新設(shè)備的使用年限和舊設(shè)備的尚可使用年限相同時 可以使用的決策方法：比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（教材198例8-6、東奧輕一189頁2009年原制度考題）；差額分析法（根據(jù)差量現(xiàn)金流量計算凈現(xiàn)值或內(nèi)含報酬率，東奧輕一198頁2005年注會真題）。 （2）當(dāng)新設(shè)備的使用年限和舊設(shè)備的尚可使用年限不同時 可使用的決策方法：平均年成本法（教材192頁【例8-2】） 2.舊設(shè)備的變現(xiàn)價值與賬面價值的差額將會影響固定資產(chǎn)更新決策中繼續(xù)使用舊資產(chǎn)時的凈現(xiàn)金流量： （1）如果舊設(shè)備的變現(xiàn)價值大于賬面價值，則會出現(xiàn)變現(xiàn)收益，需要交納所得稅，變現(xiàn)收益納稅=（變現(xiàn)價值-賬面價值）所得稅稅率 舊設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價值-（變現(xiàn)價值-賬面價值）所得稅稅率 （2）如果舊設(shè)備的變現(xiàn)價值小于賬面價值，則會出現(xiàn)變現(xiàn)損失，可以抵減所得稅，抵減所得稅額=（賬面價值-變現(xiàn)價值）所得稅稅率 舊設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價值+（賬面價值-變現(xiàn)價值）所得稅稅率 舊設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量是繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失的現(xiàn)金流入，應(yīng)該作為繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出。 簡述項目評價方法的適用范圍。 該問題涉及2013年財管教材第八章《資本預(yù)算》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 （1）對于互斥方案的評價 投資額不同、項目壽命相同：凈現(xiàn)值法 投資額不同、項目壽命不同：共同年限法、等額年金法 （2）對于多個獨(dú)立方案的評價 總量資本沒有限制：只要是凈現(xiàn)值為正數(shù)或者內(nèi)含報酬率大于資本成本的項目都可以被采用。 總量資本有限制：按照現(xiàn)值指數(shù)對方案進(jìn)行排序，優(yōu)先安排現(xiàn)值指數(shù)高的項目。但總的原則是選擇使得凈現(xiàn)值最大的投資組合作為采納項目。 為什么看漲期權(quán)的價值上限是股價？看跌期權(quán)的價值上限是執(zhí)行價格？ 該問題涉及2013年財管教材第九章《期權(quán)估價》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 （1）在執(zhí)行日，股票的最終收入總要高于期權(quán)的最終收入，所以如果期權(quán)價格等于股票價格，則購買股票比購買看漲期權(quán)更有利，投資者就不會選擇購買看漲期權(quán)。 比如：購買股票的價格為40元，購買看漲期權(quán)的價格也是40元（假設(shè)執(zhí)行價格為50元），如果到期日股票的價格為60元，則出售股票可以獲得收入60元，而執(zhí)行看漲期權(quán)只可以獲得收入10元（60-50）；如果到期日股票價格為45元，出售股票可以獲得收入45元，而看漲期權(quán)則不會被執(zhí)行，獲得的收入為0?？梢钥闯觯绻礉q期權(quán)的價格等于股票的價格，無論什么情況下購買股票都比購買看漲期權(quán)有利。 （2）如果看跌期權(quán)的價值等于執(zhí)行價格，假設(shè)未來的股價下跌，看跌期權(quán)的到期日凈收入=執(zhí)行價格-股票價格，看跌期權(quán)的凈損益=（執(zhí)行價格-股票價格）-執(zhí)行價格=-股票價格，可以看出在這種情況下購買看跌期權(quán)無論未來的情況怎樣都是不會獲得收益的，那么看跌期權(quán)的價值就不可能等于執(zhí)行價格。 經(jīng)營杠桿系數(shù)簡化公式中為什么用基期的數(shù)據(jù)? 該問題涉及2013年財管教材第十章《資本結(jié)構(gòu)》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 這是因為根據(jù)定義公式推導(dǎo)出的杠桿系數(shù)的簡化公式中的項目表示就是基期的，所以在計算時，如果是用簡化公式計算本年的杠桿系數(shù)，應(yīng)該是用上一年的數(shù)據(jù)來計算。 經(jīng)營杠桿系數(shù)的簡化公式是根據(jù)定義公式推導(dǎo)出來的，推導(dǎo)過程： 可以看出簡化公式中的數(shù)據(jù)都是基期的數(shù)據(jù)。財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)類似 【提示】根據(jù)上面的推導(dǎo)也可以看出，簡化公式要在單價、單位變動成本和固定成本不變的情況下才成立，所以如果這些條件發(fā)生變化，就不能使用簡化公式來計算了。 如何理解發(fā)放股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，股東所持股票市場價值不變？ 該問題涉及2013年財管教材第十一章《股利分配》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 發(fā)放股票股利后的股數(shù)=發(fā)放股票股利前的股數(shù)（1+股利支付率） 如果盈利總額不變，則：發(fā)放股票股利后的每股收益 =盈利總額/發(fā)放股票股利后的股數(shù) =盈利總額/[發(fā)放股票股利前的股數(shù)（1+股利支付率）] =發(fā)放股票股利前的每股收益/（1+股利支付率） 因為市盈率不變，市盈率=每股市價/每股收益，所以每股市價的降低率等于每股收益的降低率，發(fā)放股票股利后的每股市價=發(fā)放股票股利前的每股市價/（1+股利支付率） 發(fā)放股票股利后的總價值 =發(fā)放股票股利后的股數(shù)發(fā)放股票股利后的每股市價 =發(fā)放股票股利前的股數(shù)（1+股利支付率）發(fā)放股票股利前的每股市價/（1+股利支付率） =發(fā)放股票股利前的股數(shù)發(fā)放股票股利前的每股收益 =發(fā)放股票股利前的總價值 如何理解經(jīng)濟(jì)增加值這一業(yè)績評價指標(biāo)？ 該問題涉及2013年財管教材第二十章《業(yè)績評價》中的經(jīng)典考點(diǎn)。 經(jīng)濟(jì)增加值的概念與剩余收益相同，也是剩余經(jīng)營收益的計算方法之一，但與剩余收益不同，計算經(jīng)濟(jì)增加值時，需要對會計數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，其計算公式為： 經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本*調(diào)整后的投資資本 經(jīng)濟(jì)法增加值是唯一符合股東財富最大化目標(biāo)的業(yè)績計量指標(biāo)，它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合在一起，是股票分析家手中的一個強(qiáng)有力的工具。但其缺點(diǎn)也顯而易見，它是個絕對數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。 實際上有四種經(jīng)濟(jì)增加值： （1）基本的經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本*報表總資產(chǎn)，它是根據(jù)“未經(jīng)調(diào)整的”指標(biāo)計算出來的； （2）披露的經(jīng)濟(jì)增加值：涉及多項調(diào)整。 （3）特殊的經(jīng)濟(jì)增加值：量身定做的。 （4）真實的經(jīng)濟(jì)增加值：公司利潤最正確最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)，對會計數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整，并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用了不同的資本成本。而在計算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時則使用統(tǒng)一的資本成本。 注意：從實際應(yīng)用來看，基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露的經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的，因為外部人無法計算公司特殊的和真實的經(jīng)濟(jì)增加值。 下面是贈送的年度工作總結(jié)，不需要的朋友可以下載后編輯刪除！?。g迎再度光顧 XXXX年度工作總結(jié) 尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、同事們： XXXX就快結(jié)束，回首XXXX年的工作，有工作成功的喜悅，有與同事協(xié)同攻關(guān)的艱辛，也有遇到困難和挫折時惆悵。不知不覺中緊張而有序的一年就要過去了，一年以來，在公司領(lǐng)導(dǎo)的悉心關(guān)懷與指導(dǎo)下，在同事們的支持和幫助下，通過自身的努力，各方面都取得了一定進(jìn)步，較好的完成了本職工作。為以后更好的工作，總結(jié)經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)，現(xiàn)將工作情況作簡要總結(jié)。 一　要不斷加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高自身綜合素質(zhì)。具有良好綜合素質(zhì)是做好本職工作的前提和條件。一年以來始終把學(xué)習(xí)放在重要位置，努力在提高自身綜合素質(zhì)上下功夫。不斷學(xué)習(xí)專業(yè)技能，向周圍工作經(jīng)驗豐富的同事學(xué)習(xí)，用知識充實自己，擴(kuò)大知識面，努力提高自身綜合素質(zhì)。 　 二 做到盡心盡力，嚴(yán)格履行自己的崗位職責(zé)。樹立公司現(xiàn)象，使客戶對公司產(chǎn)品的滿意度最大化，做好技術(shù)服務(wù)工作，同時也是對公司產(chǎn)品宣傳。以及對公司產(chǎn)品性能的收集，以便作出及時改進(jìn)，使產(chǎn)品更好的滿足現(xiàn)場的使用要求。 三　要學(xué)會善于溝通交流，加強(qiáng)協(xié)助協(xié)調(diào)?，F(xiàn)場技術(shù)服務(wù)人員不僅要有較強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)，還應(yīng)該具有良好的溝通交流能力，一種產(chǎn)品很多時候是由于操作不當(dāng)才出現(xiàn)問題，而往往不是客戶反映的質(zhì)量不行，所以這個時候就需要我們找出癥結(jié)所在，和客戶進(jìn)行交流，規(guī)范操作，從而避免客戶對產(chǎn)品的不信任乃至公司形象的損害。在過去的工作中得到了一些體會，在工作中心態(tài)很重要，工作要有激情，保持陽光的微笑，可以拉近人與人之間的距離，便于和客戶溝通。在日常的工作中做到較好跟客戶溝通，做到令客戶滿意，每次優(yōu)秀的技術(shù)服務(wù)，代表了客戶對本公司產(chǎn)品多了一份了解和信任?！? 四 要繼續(xù)學(xué)習(xí)專業(yè)知識，做到實際掌握，熟練操作。一年來，通過不斷學(xué)習(xí)和摸索，學(xué)習(xí)了氣體的產(chǎn)生、收集及方法，逐漸熟悉和掌握了本公司推出的燃?xì)鈾C(jī)的工作原理、操作方法。在部門領(lǐng)導(dǎo)和同事的幫助下，熟悉并掌握了公司推出的科邁控制系統(tǒng)的原理、調(diào)試方法，并且到武漢陳家沖垃圾電廠對燃?xì)鈾C(jī)控制系統(tǒng)改造，學(xué)習(xí)調(diào)試，積累了一些經(jīng)驗　.　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 總之，一年來，干了一些工作，也取得了一些成績，但成績只能代表過去，工作中也存在著一些不足，不能達(dá)到更高要求。在今后的工作中，我一定發(fā)揚(yáng)本人優(yōu)點(diǎn)，改正不足，揚(yáng)長避短，爭取更大的成績。展望XXXX年的工作，我會更加的努力下去，在自己的工作崗位上不斷的進(jìn)步，取得更大的成績。每一年我都有進(jìn)步，相信不斷的成長就會得到更大的回報，我會為公司的發(fā)展作出我最大貢獻(xiàn)，相信自己在下一年做的更好！ 祝大家來年工作學(xué)習(xí)都進(jìn)步！