易考網(wǎng)期貨從業(yè)資格測(cè)驗(yàn)考試真題匯總期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題.doc

《易考網(wǎng)期貨從業(yè)資格測(cè)驗(yàn)考試真題匯總期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題.doc》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《易考網(wǎng)期貨從業(yè)資格測(cè)驗(yàn)考試真題匯總期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題.doc（32頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

期貨從業(yè)資格考試真題精選匯總(期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題) 一、單選題（共60題，每題0.5分，共30分）每題0.5分，以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。 20．1990年10月12日，（ ）正式開業(yè)，逐漸引入期貨交易機(jī)制，邁出了中國期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。矚慫潤(rùn)厲釤瘞睞櫪廡賴。 A．大連商品交易所 B．上海金屬交易所 C．鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng) D．深圳有色金屬交易所 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】1990年10月12日，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開始起步。聞創(chuàng)溝燴鐺險(xiǎn)愛氌譴凈。 29．期貨交易中的“杠桿機(jī)制”產(chǎn)生于（ ）制度。 A．無負(fù)債結(jié)算 B．強(qiáng)行平倉 C．漲跌平倉 D．保證金 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金(一般為5%～15%)作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。殘騖樓諍錈瀨濟(jì)溆塹籟。 40．（ ）是目前我國期貨市場(chǎng)上存在的期貨合約。 A．大連商品交易所硬冬白小麥期貨合約 B．上海期貨交易所燃料油期貨合約 C．上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約 D．鄭州商品交易所黃大豆1號(hào)期貨合約 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】截至2012年12月3日，上市交易的期貨品種有29個(gè)，如下表所示： 5．會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的（）。 A．管理機(jī)構(gòu) B．常設(shè)機(jī)構(gòu) C．監(jiān)管機(jī)構(gòu) D．權(quán)力機(jī)構(gòu) 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，按照國際慣例，理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。釅錒極額閉鎮(zhèn)檜豬訣錐。 57．以下關(guān)于我國期貨交易所的描述不正確的是（ ）。 A．交易所參與期貨價(jià)格的形成 B．交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任 C．會(huì)員制交易所不以營利為目的 D．交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的買賣的場(chǎng)所 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。期貨交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。彈貿(mào)攝爾霽斃攬磚鹵廡。 55．在我國，期貨公司的職能不包括（ ）。 A．對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理 B．向客戶融資 C．當(dāng)客戶的交易顧問 D．向客戶追繳保證金 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；③為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。謀蕎摶篋飆鐸懟類蔣薔。 11．我國銅期貨合約的交易代碼是（ ）。 A．RU B．ZN C．CU D．M 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】為便于交易，交易所對(duì)每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼。如我國期貨市場(chǎng)中，陰極銅合約的交易代碼為CU，鋁合約的交易代碼為AL，小麥合約的交易代碼為WT，豆粕合約的交易代碼為M，天然橡膠合約的交易代碼為RU，燃料油合約的交易代碼為FU，黃金合約的交易代碼為AU。廈礴懇蹣駢時(shí)盡繼價(jià)騷。 56．某日，某期貨合約的收盤價(jià)是17210元/噸，結(jié)算價(jià)為17240元/噸，該合約的每日最大波動(dòng)幅度為3%，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價(jià)格是（ ）元/噸。煢楨廣鰳鯡選塊網(wǎng)羈淚。 A．17757 B．17750 C．17726 D．17720 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】在我國期貨市場(chǎng)，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制設(shè)定為合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價(jià)格=17240（1+3%）=17757.2（元/噸），但該期貨最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，所以為17750元/噸。鵝婭盡損鵪慘歷蘢鴛賴。 35．下列不屬于期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制制度的是（）。 A．每日無負(fù)債結(jié)算制度 B．持倉限額和大戶報(bào)告制度 C．定點(diǎn)交割制度 D．保證金制度 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】為了維護(hù)期貨交易的“公開、公平、公正”原則與期貨市場(chǎng)的高效運(yùn)行，對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，期貨交易所制定了相關(guān)制度與規(guī)則。主要包括：保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度、信息披露制度等基本制度?；[叢媽羥為贍僨蟶練淨(jìng)。 51．在我國，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金比率一般（ ）。 A．隨著交割期臨近而提高 B．隨著交割期臨近而降低 C．隨著交割期臨近或高或低 D．不隨交割期臨近而調(diào)整 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】交易所對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。預(yù)頌圣鉉儐歲齦訝驊糴。 13．目前我國期貨交易所采用的交易方式是（ ）。 A．做市商交易 B．柜臺(tái)（OTC）交易 C．公開喊價(jià)交易 D．計(jì)算機(jī)撮合成交 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】競(jìng)價(jià)方式主要有公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。國內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。滲釤嗆儼勻諤鱉調(diào)硯錦。 41．我國期貨交易所開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)每一交易日開市前（ ）分鐘內(nèi)進(jìn)行。 A．10 B．8 C．5 D．4 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】我國期貨交易所開盤價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。鐃誅臥瀉噦圣騁貺頂廡。 46．我國燃料油合約的交割日期是（ ）。 A．最后交易日后第3個(gè)交易日 B．合約交割月份的第1個(gè)交易日至最后交易日 C．最后交易日后第4個(gè)交易日 D．最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】我國上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割。擁締鳳襪備訊顎輪爛薔。 59．大多數(shù)期貨交易都是通過（）的方式了結(jié)履約責(zé)任。 A．實(shí)物交割 B．現(xiàn)金交割 C．期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 D．對(duì)沖平倉 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對(duì)沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。贓熱俁閫歲匱閶鄴鎵騷。 30．在我國商品期貨市場(chǎng)上，一般客戶的結(jié)算通過（ ）進(jìn)行。 A．期貨交易所 B．結(jié)算公司 C．交易所的期貨公司會(huì)員 D．交易所的非期貨公司會(huì)員 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】在我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司會(huì)員根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。壇摶鄉(xiāng)囂懺蔞鍥鈴氈淚。 58．買入套期保值是為了（ ）。 A．回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn) B．回避期貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn) C．獲得現(xiàn)貨價(jià)格上漲的收益 D．獲得期貨價(jià)格下跌的收益 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】買入套期保值的目的是防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。賣出套期保值的是為了回避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。蠟變黲癟報(bào)倀鉉錨鈰贅。 13．下面對(duì)套期保值者的描述正確的是（ ）。 A．熟悉品種，對(duì)價(jià)格預(yù)測(cè)準(zhǔn)確 B．利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) C．頻繁交易，博取利潤(rùn) D．與投機(jī)者的交易方向相反 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】套期保值者是指通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。他們可以是生產(chǎn)者、加工者、貿(mào)易商和消費(fèi)者，也可以是銀行、券商、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。買鯛鴯譖曇膚遙閆擷凄。 59．在（ ）的情況下，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。 A．投資者持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲 B．投資者計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲 C．投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌 D．投資者計(jì)劃在未來持有股票組合，預(yù)計(jì)股市下跌 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。綾鏑鯛駕櫬鶘蹤韋轔糴。 50．持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的（ ）。 A．合約價(jià)值 B．風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C．時(shí)間價(jià)值 D．內(nèi)涵價(jià)值 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉費(fèi)的高低有關(guān)，持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。持倉費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來說，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將趨同。驅(qū)躓髏彥浹綏譎飴憂錦。 49．當(dāng)不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為（ ）。 A．反向市場(chǎng) B．牛市 C．正向市場(chǎng) D．熊市 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約大于遠(yuǎn)期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。此時(shí)基差為正值。貓蠆驢繪燈鮒誅髏貺廡。 51．下列基差的變化中，屬于基差走弱的是（ ）。 A．基差從-100元/噸變?yōu)?50元/噸 B．基差從-100元/噸變?yōu)?0元/噸 C．基差從100元/噸變?yōu)?80元/噸 D．基差從100元/噸變?yōu)?50元/噸 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】基差變小，稱為“走弱”?；钭呷醭Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。題中，ABC三項(xiàng)均屬于基差走強(qiáng)。鍬籟饗逕瑣筆襖鷗婭薔。 16．如果基差為正且數(shù)值越來越小，則這種市場(chǎng)變化稱為（ ）。 A．基差上升 B．基差下跌 C．基差走弱 D．基差走強(qiáng) 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】基差變小，稱為“走弱”(Weaker)。基差走弱常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。如果基差為正且數(shù)值越來越小，說明現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)變?nèi)?，即，基差走弱。?gòu)氽頑黌碩飩薺齦話騖。 36．在點(diǎn)價(jià)交易中，買方叫價(jià)是指（ ）。 A．確定具體時(shí)點(diǎn)實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬買方 B．確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬買方 C．確定升貼水大小的權(quán)利歸屬買方 D．確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬買方 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易。如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方稱為買方叫價(jià)交易，若該權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價(jià)交易。輒嶧陽檉籪癤網(wǎng)儂號(hào)澩。 39．當(dāng)期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者將會(huì)（），這樣就會(huì)使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。 A．在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品 B．在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品 C．在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品 D．在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】當(dāng)期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮小；當(dāng)期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。堯側(cè)閆繭絳闕絢勵(lì)蜆贅。 47．關(guān)于我國期貨交易與股票交易的表述，正確的是（ ）。 A．期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度 B．期貨交易只能以賣出建倉 C．期貨交易和股票交易均存在特定的到期日 D．期貨交易和股票交易均采取保證金交易 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】B項(xiàng)，期貨交易實(shí)行雙向交易，既可以買入建倉也可以賣出建倉；C項(xiàng)，期貨合約有特定到期日，股票交易無特定到期日；D項(xiàng)，期貨交易采取保證金交易，股票交易為足額交易。識(shí)饒鎂錕縊灩筧嚌儼淒。 16．關(guān)于我國期貨投機(jī)與股票投機(jī)的正確描述是（ ）。 A．期貨投機(jī)和股票投機(jī)都實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算 B．股票投機(jī)以獲得公司所有權(quán)為目的 C．期貨投機(jī)采取保證金制度 D．期貨投機(jī)和股票投機(jī)都只能買入建倉 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】期貨投機(jī)和股票投機(jī)本質(zhì)上都屬于投機(jī)交易，以獲取價(jià)差為主要交易目的。期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別如表5-1所示：凍鈹鋨勞臘鍇癇婦脛糴。 表5—1 期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別 期貨投機(jī) 股票投機(jī) 保證金規(guī)定 5%～15%左右保證金交易 足額交易 交易方向 雙向 單向 結(jié)算制度 當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算 不實(shí)行每日結(jié)算 特定到期日 有特定到期日 無特定到期日 29．下列關(guān)于我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（ ）。 A．期貨交易和股票交易都只能以買入建倉，不能以賣出建倉 B．股票交易和期貨交易均以獲得公司所有權(quán)為目的 C．期貨交易和股票交易都實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度 D．期貨投機(jī)和股票投機(jī)都是以獲得價(jià)差為主要目的 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】A項(xiàng)，期貨交易既可以買入建倉也可以賣出建倉，但股票交易一般只能買入建倉；B項(xiàng)，期貨交易不以獲得公司所有權(quán)為目的，股票交易也并不完全以獲得公司所有權(quán)為目的；C項(xiàng)，期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，而股票交易不實(shí)行每日結(jié)算。恥諤銪滅縈歡煬鞏鶩錦。 26．以下屬于跨期套利的有（）。 A．買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所9月菜籽油期貨合約 B．賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月鋅期貨合約 C．賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約 D．賣出A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利。鯊腎鑰詘褳鉀溈懼統(tǒng)庫。 39．跨市套利一般是指（ ）。 A．在同一交易所，同時(shí)買賣同一品種同一交割月份的期貨合約 B．在不同交易所，同時(shí)買賣同一品種同一交割月份的期貨合約 C．在同一交易所，同時(shí)買賣不同品種同一交割月份的期貨合約 D．在不同交易所，同時(shí)買賣不同品種同一交割月份的期貨合約 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)平倉在手的合約而獲利。碩癘鄴頏謅攆檸攜驤蘞。 51．某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價(jià)格分別為10150元/噸和10110元/噸；結(jié)束套利時(shí)，平倉價(jià)格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時(shí)的價(jià)差為（ ）元/噸。閿擻輳嬪諫遷擇楨秘騖。 A．-25 B．25 C．-50 D．50 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】在計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一致性，要用建倉時(shí)價(jià)格較高合約的平倉價(jià)格減去建倉時(shí)價(jià)格較低合約的平倉價(jià)格。依題：平倉價(jià)差=5月份合約平倉價(jià)格－9月份合約平倉價(jià)格=10125-10175=-50（元/噸）。氬嚕躑竄貿(mào)懇彈瀘頷澩。 22．當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者通常會(huì)（ ），從而會(huì)使兩者價(jià)差趨于正常。 A．在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品 B．在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品 C．在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品 D．在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】當(dāng)期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出商品，這樣，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。釷鵒資贏車贖孫滅獅贅。 56．某交易者以3620元/噸，賣出5月燃料油期貨合約1手，同時(shí)以3650/噸買入7月燃料油期貨合約1手，當(dāng)商品合約價(jià)格為（ ）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者盈利最大。慫闡譜鯪逕導(dǎo)嘯畫長(zhǎng)涼。 A．5月3630元/噸，7月3720元/噸 B．5月3650元/噸，7月3700元/噸 C．5月3620元/噸，7月3740元/噸 D．5月3620元/噸，7月3710元/噸 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】該交易者以3620元/噸賣出近月份合約，以3650/噸買入遠(yuǎn)月份合約的策略為買入套利，建倉時(shí)價(jià)差為3650-3620=30（元/噸）。若平倉時(shí)價(jià)差擴(kuò)大，則交易者買入套利盈利。A項(xiàng)平倉價(jià)差為3720-3630=90（元/噸）；B項(xiàng)平倉價(jià)差為3700-3650=50（元/噸）；C項(xiàng)平倉價(jià)差為3740-3620=120（元/噸）；D項(xiàng)平倉價(jià)差為3710-3620=90（元/噸）。所以C項(xiàng)價(jià)差擴(kuò)大最多，盈利也最大。諺辭調(diào)擔(dān)鈧諂動(dòng)禪瀉類。 60．以下關(guān)于賣出套利的說法，正確的是（ ）。 A．賣出價(jià)格較高的交割月份期貨合約的同時(shí)，買入價(jià)格較低的另一交割月份的期貨合約，屬于賣出套利操作 B．如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約價(jià)格差很小時(shí)，可以進(jìn)行賣出套利 C．賣出套利是指在反向市場(chǎng)上買入近期合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約 D．賣出套利是指套利者賣出遠(yuǎn)期合約同時(shí)買入近期合約 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約來進(jìn)行套利，這種套利為賣出套利。C項(xiàng)，賣出套利是指在正向市場(chǎng)上買入近期合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約；D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)格無法確定。 嘰覲詿縲鐋囁偽純鉿錈。 21．程序化交易是指利用計(jì)算機(jī)軟件程序制定交易策略并實(shí)行（ ）的交易行為。 A．賣出下單 B．買進(jìn)下單 C．人工下單 D．自動(dòng)下單 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】程序化交易又稱程式化交易，是指所有利用計(jì)算機(jī)軟件程序制定交易策略并實(shí)行自動(dòng)下單的交易行為。它在一定程度上克服了人類在期貨交易時(shí)的一些心理弱點(diǎn)，能嚴(yán)守既定的交易策略及操作規(guī)范，確保整個(gè)交易過程中交易方法的一致性。熒紿譏鉦鏌觶鷹緇機(jī)庫。 51．在其他條件不變時(shí)，某交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（ ）。 A．進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利 B．進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易 C．買入玉米期貨合約 D．賣出玉米期貨合約 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下，期貨價(jià)格將下跌，所以應(yīng)該賣出玉米期貨合約以獲利。鶼漬螻偉閱劍鯫腎邏蘞。 34．巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國，在期貨條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)（ ）。紂憂蔣氳頑薟驅(qū)藥憫騖。 A．不變 B．不一定 C．下跌 D．上漲 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】自然因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響尤其大、制約性尤其強(qiáng)。當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲。穎芻莖蛺餑億頓裊賠瀧。 43．在價(jià)格上漲趨勢(shì)中，如果形成上升三角形，則價(jià)格（ ）的可能性較大。 A．向上突破 B．小幅波動(dòng) C．向下突破 D．巨幅震蕩 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】上升三角形有一條上升的底線和一條水平的頂線。如果原有的價(jià)格趨勢(shì)是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趨勢(shì)，另一方面形態(tài)本身就有向上的愿望。這兩方面的因素使價(jià)格很難逆大方向而動(dòng)。濫驂膽閉驟羥闈詔寢賻。 60．道氏理論認(rèn)為，（ ）是最重要的價(jià)格。 A．收盤價(jià) B．最高價(jià) C．開盤價(jià) D．最低價(jià) 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要觀點(diǎn)之一就是收盤價(jià)是最重要的價(jià)格，甚至認(rèn)為只需用收盤價(jià)，不需用別的價(jià)格。銚銻縵嚌鰻鴻鋟謎諏涼。 57．某豆油經(jīng)銷商利用大連商品交易所期貨進(jìn)行賣出套期保值，賣出時(shí)基差為-30元/噸，平倉時(shí)基差為-10元/噸，則該套期保值的效果是（ ）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。擠貼綬電麥結(jié)鈺贖嘵類。 A．套期保值者不能完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，有凈虧損 B．套期保值者可以將風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖，且有凈盈利 C．套期保值者可以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)和盈虧完全相接 D．由于不知道期貨價(jià)格是上漲不是下跌，故無法判斷 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】賣出套期保值的損益情況如圖1-1所示。 賣出套期保值 基差不變 期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值 基差走強(qiáng) 期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完全相抵且有凈盈利，實(shí)現(xiàn)完全套期保值 基差走弱 期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧不能完全相抵，存在凈損失，不能實(shí)現(xiàn)完全的套期保值 圖1-1 賣出套期保值的損益表 賣出套期保值基差走強(qiáng)才會(huì)盈利，本題中平倉時(shí)基差-10元/噸>開倉基差為-30元/噸，所以可以完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，且有凈盈利20元/噸。賠荊紳諮侖驟遼輩襪錈。 14．20世紀(jì)70年代初，（ ）的實(shí)行使得以往不被重視的外匯風(fēng)險(xiǎn)空前增加。 A．黃金本位制 B．浮動(dòng)匯率制 C．盯住美元制 D．固定匯率制 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】20世紀(jì)70年代初，浮動(dòng)匯率制實(shí)行后，各國的貨幣匯率大幅度、頻繁地波動(dòng)，這大大加深了涉外經(jīng)濟(jì)主體的外匯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求也日益強(qiáng)烈。塤礙籟饈決穩(wěn)賽釙冊(cè)庫。 10．在即期外匯市場(chǎng)上處于空頭部位的人，為防止將來外幣匯價(jià)上升，可在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行（ ）。 A．空頭套期保值 B．多頭套期保值 C．正向套利 D．反向套利 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】外匯期貨套期保值可分為空頭套期保值和多頭套期保值兩類。其中，外匯期貨多頭套期保值是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯期貨合約。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。裊樣祕(mì)廬廂顫諺鍘羋藺。 7．歐洲美元期貨屬于（ ）品種。 A．中期利率期貨 B．長(zhǎng)期利率期貨 C．短期利率期貨 D．外匯期貨 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限的不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長(zhǎng)期利率期貨兩類：①短期利率期貨合約的標(biāo)的物主要有短期資金利率、短期債券、存單等，期限不超過1年。如3個(gè)月歐元銀行問拆放利率、3個(gè)月英鎊利率、28天期銀行間利率(墨西哥衍生品交易所)、3個(gè)月歐洲美元存單、13周美國國債等。②中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的物主要為各國政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，期限在1年以上。如2年期、3年期、5年期、10年期的美國中期國債，美國長(zhǎng)期國債，德國國債，英國國債等。倉嫗盤紲囑瓏詁鍬齊驁。 33．芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期國債期貨的報(bào)價(jià)為96.00。相當(dāng)于面值100萬美元的標(biāo)國債的價(jià)格為（ ）萬美元。綻萬璉轆娛閬蟶鬮綰瀧。 A．94 B．99 C．98 D．96 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】芝加哥商業(yè)交易所的3個(gè)月期國債(國庫券)期貨合約規(guī)定：每張合約價(jià)值為1000000美元面值的國債，以指數(shù)方式報(bào)價(jià)，指數(shù)的最小變動(dòng)點(diǎn)為1/2個(gè)基本點(diǎn)，1個(gè)基本點(diǎn)是指數(shù)的1%點(diǎn)，即指數(shù)的0.01點(diǎn)。1個(gè)基本點(diǎn)代表25美元(10000000.01%4)。這樣，指數(shù)的最小變動(dòng)點(diǎn)就是0.005點(diǎn)，一個(gè)合約的最小變動(dòng)價(jià)值也就是12.5美元。當(dāng)成交指數(shù)為96.00時(shí)，意味著年貼現(xiàn)率為100%一96.00%=4%，即3個(gè)月的貼現(xiàn)率為4%4=1%，也即意味著以1000000(1－1%)=990000美元的價(jià)格成交1000000美元面值的國債。驍顧燁鶚巰瀆蕪領(lǐng)鱺賻。 23．道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)于1998年2月28日引入市場(chǎng)，基準(zhǔn)值為（ ）點(diǎn)。 A．100 B．1000 C．10 D．10000 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】道瓊斯歐洲STOXX50(DJ Euro STOXX 50)指數(shù)由在歐盟成員國法國、德國等12國資本市場(chǎng)上市的50只超級(jí)藍(lán)籌股組成。該指數(shù)由STOXX公司設(shè)計(jì)，于1998年2月28日引入市場(chǎng)，基準(zhǔn)值為1000點(diǎn)，基準(zhǔn)日期為1991年12月31日，并定于每年9月修訂一次?，嶀暈R曖惲錕縞馭篩涼。 40．滬深300股指期貨的合約價(jià)值為期貨指數(shù)乘以（ ）元人民幣。 A．200 B．300 C．100 D．400 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價(jià)值也就越大。滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。鎦詩涇艷損樓紲鯗餳類。 35．某滬深300股指期貨合約報(bào)價(jià)為3000點(diǎn)，則1手該合約的價(jià)值為（ ）萬元。 A．9 B．90 C．75 D．30 【答案】B 【易考網(wǎng)專家解析】一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。當(dāng)滬深300股指期貨指數(shù)點(diǎn)為3000點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值等于3000點(diǎn)乘以300元，即90萬元。櫛緶歐鋤棗鈕種鵑瑤錟。 6．利用股指期貨進(jìn)行套期保值，在其他條件不變時(shí)，買賣期貨合約的數(shù)量（ ）。 A．與期貨指數(shù)點(diǎn)成正比 B．與期貨合約價(jià)值成正比 C．與股票組合的β系數(shù)成正比 D．與股票組合市值成反比 【答案】C 【易考網(wǎng)專家解析】根據(jù)公式，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù)）β系數(shù)，可知，買賣期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨總價(jià)值和β系數(shù)成正比，與期貨指數(shù)點(diǎn)成反比。轡燁棟剛殮攬瑤麗鬮應(yīng)。 20．滬深300指數(shù)為3000點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5％，指數(shù)股息率為1％。3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格為（ ）點(diǎn)。峴揚(yáng)斕滾澗輻灄興渙藺。 A．3030 B．3045 C．3180 D．3120 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式可表示為：F（t，T）=S（t）+S（t）（r-d）（T-t）/365，其中，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量；T代表交割時(shí)間；T－t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用l年的365天去除，(T－t)／365的單位顯然就是年了；S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。本題，S（t）[1+（r-d）（T-t）/365]=3000[1+（5%-1％）（3/12）]=3030（點(diǎn)）。詩叁撻訥燼憂毀厲鋨驁。 52．對(duì)于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價(jià)高估時(shí)，套利者可以（ ）。 A．垂直套利 B．反向套利 C．水平套利 D．正向套利 【答案】D 【易考網(wǎng)專家解析】當(dāng)股指期貨合約實(shí)際價(jià)格高于股指期貨理論價(jià)格時(shí)，稱為期價(jià)高估。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。則鯤愜韋瘓賈暉園棟瀧。 20．關(guān)于股票期貨的描述，不正確的是（）。 A．股票期貨比股指期貨產(chǎn)生早 B．股票期貨的標(biāo)的物是相關(guān)股票 C．股票期貨可以采用現(xiàn)金交割 D．市場(chǎng)上通常將股票期貨稱為個(gè)股期貨 【答案】A 【易考網(wǎng)專家解析】A項(xiàng)，股票期貨比股指期貨產(chǎn)生晚。1982年2月美國堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來，股指期貨日益受到各類投資者的重視，1981年，“夏德——約翰遜協(xié)議”為股指期貨的創(chuàng)新掃清了障礙，但禁止單一股票與狹基股票指數(shù)(即由9只或更少的股票組成的指數(shù))的期貨交易。受其影響，西歐、日本等主流金融市場(chǎng)在2000年以前基本沒有單一股票期貨交易。中國香港在1995年開始SSF的試點(diǎn)，倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所于1997年進(jìn)行交易。脹鏝彈奧秘孫戶孿釔賻。 32